Пути улучшения финансового состояния организации

     3) целесообразно ли такое расширение  деятельности с точки зрения  влияния на уровень самофинансирования  предприятия в дальнейшем, его  финансовой устойчивости и рентабельности;

     4) изменится ли темп экономического  роста АО в дальнейшем.

     Исходные  данные для анализа и финансовых расчетов представлены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год (табл. 1 и табл. 2). 

      Таблица.1.

      Сведения  по балансу АО «Интерсвязь» на 1 января 2008г., руб.

АКТИВ	Начало  периода	Конец периода
1	2	3
I. Внеоборотные активы
Нематериальные  активы:
остаточная стоимость	20 883	21 070
Незавершенное строительство	4 009	1 700
Основные  средства:
остаточная стоимость	94 765	93 819
Долгосрочные  финансовые вложения	1 821	1 753
Прочие  внеоборотные активы	0	0
Итого по разделу I	121 478	118 342
II. Оборотные активы
Запасы:
производственные  запасы	15 037	7 465
незавершенное производство	4 218	5 898
готовая продукция	6 917	5 112
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги	42 282	37 465
Дебиторская задолженность по расчетам:
по выданным авансам	412	0
Прочая  текущая дебиторская задолженность	295	9 016
Денежные  средства и их эквиваленты:
в национальной валюте	41 323	11 730
в иностранной валюте	6 745	5 218
Прочие  оборотные активы	0	0
Итого по разделу II	117 229	81 904
БАЛАНС	238 707	200 246
ПАССИВ	Начало  периода	Конец периода
I. Собственный капитал
Уставный  капитал	60 000	60 000
Добавочный  капитал	31 382	34 527
Резервный капитал	15 000	15 000
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток)	10 223	14 879
Итого по разделу I	116 605	124 406
II. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	7 410	0
Прочие  долгосрочные обязательства	0	0
Итого по разделу II	7 410	0
III. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	0	0
Кредиторская  задолженность за товары, работы, услуги	73 898	30 857
Краткосрочные обязательства по расчетам:
с бюджетом	17 276	21 789
по внебюджетным платежам	7 986	719
по страхованию	6 590	3 506
по оплате труда	8 942	6 120
с участниками	0	412
Прочие  краткосрочные обязательства	0	12 437
Итого по разделу III	114 692	75 840
БАЛАНС	238 707	200 246

 

      Таблица 2.

Выписка из отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь» за 2007 г., руб.

Статья отчета	Сумма
1	2
Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	67  224
Налог на добавленную стоимость	11 204
Чистый  доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	56 020
Себестоимость продукции (товаров, работ, услуг)	26 413
Валовая прибыль	29 607
Прочие  операционные доходы	1 827,6
Административные  расходы	9 231,3
Расходы на сбыт	1 250,7
Прочие  операционные расходы	1 345,6
Финансовые  результаты от операционной деятельности
Прибыль	19 607
Финансовые  результаты от обычной  деятельности до налогообложения
Прибыль	19 607
Налог на прибыль от обычной деятельности	6 305,4
Финансовые  результаты от обычной  деятельности
Чистая  прибыль	13 301,6
Элементы  операционных расходов
Материальные  затраты	6 025
Расходы на оплату труда	7 899
Отчисления  на социальное страхование	3 357
Амортизация	4 955
Прочие  операционные расходы	1 000
Итого	23 236
Расчет  показателей прибыльности акций
Среднегодовое количество простых акций	10 000
Скорректированное среднегодовое количество простых  акций	10 000
Чистая  прибыль, приходящаяся на одну простую  акцию	1,33016
Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию	1,33016
Дивиденды на одну простую акцию	0,8646

 

     Указания  к решению задачи варианта 3

     1. Целесообразно составить уплотненный  аналитический баланс и отчет о прибылях и убытках для агрегирования отдельных показателей.

     2. Рассчитать аналитические показатели  для определения темпа экономического роста АО: долю реинвестированной прибыли в чистой, рентабельность собственного капитала, темп экономического роста при существующих пропорциях, который сравнивается с требуемым, и определить необходимость привлечения дополнительных ресурсов.

     3. Составить предварительную прогнозную  отчетность и определить необходимую  сумму дополнительных финансовых  ресурсов.

     4. Определить возможные источники  финансирования в соответствии  с заданными ограничениями. Составить  уточненную прогнозную отчетность; определить достаточность предлагаемого  финансирования.

     5. Дополнить выводы необходимой  информацией, представленной ниже.

     При существующих пропорциях темп экономического роста за счет собственных источников средств составляет …%.

     Потребность во внешнем финансировании составляет по предварительной оценке … руб.

     При существующих ограничениях эта потребность  полностью не может быть удовлетворена, максимально возможный рост объема производства и сбыта составит …% с использованием всех возможных источников.

     Темп  экономического роста за счет собственных  источников (самофинансирования) увеличится и составит …%. Рентабельность собственного капитала не изменится и составит …%.

     Решение:

     1. Составим уплотненный баланс и отчет о прибылях и убытках (табл. 3., табл. 4).

                                                                                                             
 
 

                                                                                                                  Таблица 3

Уплотненный аналитический баланс АО «Интерсвязь» на 01.01.2008г., руб.
АКТИВ	Начало  периода	Конец периода
1	2	3
I. Внеоборотные активы
Нематериальные  активы:	20 883	21 070
Незавершенное строительство	4 009	1 700
Основные  средства:	94765	93819
Долгосрочные  финансовые вложения	1 821	1 753
Итого по разделу I	121 478	118 342
II. Оборотные активы
Запасы:	26172	18475
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги	42 989	46 481
Денежные  средства и их эквиваленты:	48068	16948
Итого по разделу II	117 229	81 904
БАЛАНС	238 707	200 246
ПАССИВ	Начало  периода	Конец периода
I. Собственный капитал
Уставный  капитал	60 000	60 000
Добавочный  капитал	31 382	34 527
Резервный капитал	15 000	15 000
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток)	10 223	14 879
Итого по разделу I	116 605	124 406
II. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	7 410	0
Итого по разделу II	7 410	0
III. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	0	0
Кредиторская  задолженность за товары, работы, услуги	114 692	63 403
Прочие  краткосрочные обязательства	0	12 437
Итого по разделу III	114 692	75 840
БАЛАНС	238 707	200 246

 

                                                                                                                    
 
 

                                                                                                                 Таблица 4

     Уплотненный отчет о прибылях и убытках  АО «Интерсвязь», руб.

Статьи  отчета	Сумма
1	2
Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	67224,00
Налог на добавленную стоимость	11204,00
Чистый  доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	56020,00
Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	26413,00
Валовая прибыль	29607,00
Прочие  операционные доходы	1827,60
Совокупные  затраты	11827,60
Прибыль до налогообложения	19607,00
Налог на прибыль	6305,40
Чистая  прибыль	13301,60
Дивиденды	8646,00

 

     2. Рассчитаем аналитические показатели для определения темпа экономического роста АО.

     Доля  реинвестированной прибыли к  чистой, есть коэффициент реинвестирования. Коэффициент реинвестирования характеризует дивидендную политику предприятия, т.е. показывает, какую часть чистой прибыли после налогообложения фирма изымает из обращения в виде выплачиваемых дивидендов, а какую реинвестирует в производство.

     Цель  любой компании - добиться высокой  доли быстрорастущего прибыльного  рынка. Политика данного рынка - 100% реинвестирование прибыли, т.е. добиться значения показателя реинвестирования равного 1.

     Коэффициент реинвестирования рассчитывается по формуле:

                     

        Согласно отчету о прибылях  и убытках, чистая прибыль   NR=13301,60 руб.

     Реинвестированная прибыль RE – это чистая прибыль за минусом дивидендов, т.е. если дивиденды выплачиваются в размере 8 646 руб., то

     RE = 13 301, 60 – 8 646 = 4 655, 60 руб.

     Доля  реинвестированной прибыли в  чистой будет:

       или 35%.

     Коэффициент рентабельности собственного капитала рассчитывается по формуле:

               или 10,69%.

     Рентабельность  характеризует способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяет общую эффективность использования активов и вложенного капитала.

     С помощью формулы  найдем скорость роста, который фирма может достичь и поддерживать без увеличения доли заемных средств. Где - коэффициент устойчивого или сбалансированного роста.

     Следовательно, роста, которого фирма может достичь составит 3,89%.        ( ).

     Однако  если предположить, что вся чистая прибыль реинвестируется в прибыль, т.е. RR = 1, то получим максимальный темп роста:

     

     Таким образом, максимальный рост объема производства при заданных условиях за счет самофинансирования составляет 11,97%. Больше АО «Интерсвязь» достичь без дополнительного финансирования не сможет.

     Для поддержания конкурентоспособности  АО «Интерсвязь» необходимо увеличение объема производства в 1,5 раза. Для этого построим прогноз отчета о прибылях и убытках с учетом планируемого увеличения объема производства.

                                                                                                             Таблица 5

              Прогноз отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь»

Статьи  отчета	Сумма	Прогноз	Расчет
Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	67 224.00	100 836.00	67 224.00*1.5
Налог на добавленную стоимость	11 204.00	16 806.00	11 204.00*1.5
Чистый  доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	56 020.00	84 030.00	56 020.00*1.5
Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	26 413.00	39 619.50	26 413.00*1.5
Валовая прибыль	29 607.00	44 410.50	29 607.00*1.5
Прочие  операционные доходы	1 827.60	2 741.40	1 827.60*1.5
Совокупные  затраты	11 827.60	17 741.40	11 827.60*1.5
Прибыль до налогообложения	19 607.00	29 410.50	19 607.00*1.5
Налог на прибыль	6 305.40	9 458.10	6 305.40*1.5
Чистая  прибыль (NP)	13 301.60	19 952.40	13 301.60*1.5
Скорректированное среднегодовое количество простых  акций			10 000.00
Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию			1.33016
Дивиденды на одну простую акцию			0.8646
Дивиденды (DIV)	8 646.00	8 646.00	без изменений