Планирование операционной деятельности

 Таким образом,  поступления денежных средств  за год увеличились на 406 395 руб., значит, предприятие располагает большими финансовыми ресурсами.

Далее, после того как мы изменили кредитную политику по отношению к покупателям продукции, нам необходимо скорректировать наш кассовый план с учетом данных изменений.

Таблица 3.3 – Кассовый план №2, в рублях.

Показатели	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	итого
Кассовый остаток на начало квартала, руб.	14000,00	-35607,39	137907,54	365316,98	481617,13
Чистый денежный поток, руб.	49339,08	165348,00	166718,40	102499,20	483904,68
Дополнительные поступления:
Дополнительные денежные средства в связи с либерализацией кредитной политики, руб.	-2310,00	124822,50	157327,50	126555,00	406395,00
Экономия на расчетах с бюджетом, руб.	17559,12	20913,89	17559,12	10849,56	16560,00

 

 

 

Продолжение таблицы 3.3

Итого дополнительных поступлений	15249,12	145736,39	174886,62	137404,56	422955,00
Дополнительно направлено денежных средств
Дополнительные постоянные расходы, связанные с новым релевантным диапозоном	17600,00	17600,00	17600,00	17600,00	70400,00
Дополнительные издержки, связанные с инкассацией дебиторской  задолженности, руб.	3100,00	3100,00	3100,00	3100,00	12400,00
Дополнительные переменные расходы	67095,58	83869,47	67095,58	33547,79	0,00
Дополнительные расходы  по расчетам с бюджетом, руб.	26400	33000	26400	13200	0
Итого дополнительно  направлено денежных средств	114195,58	137569,47	114195,58	67447,79	82800,00
Чистый дополнительный поток, руб.	-98946,46	8166,92	60691,04	69956,77	340155,00
Откорректированный чистый поток, руб.	-49607,39	173514,92	227409,44	172455,97	523772,95
Откорректированный кассовый остаток на конец периода, руб.	-35607,39	137907,54	365316,98	537772,95	1005390,08

Как мы можем видеть образовался кассовый разрыв и на данном этапе предприятие в дополнительных денежных ресурсах нуждается. Расчеты представим в таблице.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 3.4-Расчет требуемого краткосрочного финансирования

Наименование данных	Квартал				Итого
	1-й	2-й	3-й	4-й
Остаток денежных средств  на конец периода	-35607,39	137907,54	365316,98	537772,95	-
Требуемый минимум денежных средств на расчетном счете	10000	10000	10000	10000	-
Требуемая дополнительная краткосрочная ссуда	45607,39	0	0	0	45607,4

 

3.2 Погашение старых задолженностей

По условиям курсового  проекта баланс предприятия на начало года показывает наличие банковских кредитов и кредиторской задолженности, которые частично должны быть погашены в течение планируемого периода. Для этого требуется разработать план по погашению старых задолженностей, возникших в предыдущие годы. По кредитам в исходных данных оговариваются:  полученная сумма кредитов; срок кредита, в том числе истекший; непогашенный остаток; процент по кредиту.

Кредиторская задолженность поставщикам и бюджету выплачивается в полном объеме равными частями ежеквартально.

Представим в виде таблицы план и расчет погашения  старых задолженностей:

Таблица 3.5 – Погашение старых задолженностей, в рублях.

Наименованиеи данных	Квартал				итого
	1	2	3	4
Непогашенный остаток	100000	87500	75000	62500
Долгосрочные кредиты:	21250	20156,25	19062,5	17968,75	78437,5
оплата долга	12500	12500	12500	12500	50000
процент	8750	7656,25	6562,5	5468,75	28438
Кредиторская задолженность:	37475	37475	37475	37475	149900
поставщики и подрядчики	5900	5900	5900	5900	23600
бюджет	31575	31575	31575	31575	126300
Итого погашение задолженности	58725	57631,25	56537,5	55443,75	228337,5

 Таким образом,  предприятию в течении года придется выплатить на 228 337,5руб. старых долгов. Данные платежи, безусловно, должны повлиять на движение денежных средств, а следовательно и на кассовый план. Отразим это изменение в виде таблицы:

Таблица 3.5 – Корректировка остатка денежных средств, в рублях.

Наименование данных	Квартал				Итого
	1	2	3	4
Кассовый остаток на начало квартала	14 000,00	-92 582,39	24 832,54	197 016,9
Чистый денежный поток	-49 607,39	173 514,92	227 409,44	172 455,97	0,00
Дополнительные поступления:
экономия на  расчетах с бюджетом	1 750,00	1 531,25	1 312,50	1 093,75	5 687,50
Итого дополнительные поступления	1 750,00	1 531,25	1 312,50	1 093,75	5 687,50
Дополнительно направлено денежных средств:
оплата долга	12 500,00	12 500,00	12 500,00	12 500,00	50 000,00
выплата процентов	8 750,00	7 656,25	6 562,50	5 468,75	28 437,50
поставщикам и  подрядчикам	5 900,00	5 900,00	5 900,00	5 900,00	23 600,00
на расчеты с  бюджетом	31 575,00	31 575,00	31 575,00	31 575,00	126 300,00
Итого дополнительно  направлено денежных средств	58 725,00	57 631,25	56 537,50	55 443,75	228 337,50
Чистый дополнительный поток	-56 975,00	-56 100,00	-55 225,00	-54 350,00	-222 650,00
Откорректированный чистый поток	-106 582,4	117 414,9	172 184,4	118 105,9	-222 650,00
Откорректированный кассовый остаток на конец периода	-92 582,39	24 832,54	197 016,9	315 122,9

Из таблицы  3.5 видно, что у предприятия возникает кассовый разрыв, то есть для осуществления намеченных действий ему не хватает денежных средств (наличных или на расчетном счете).

Представим расчет объема требуемого финансирования в таблице 3.6

 

 

 

 

Таблица 3.6 –Расчет объема требуемого краткосрочного финансирования

Наименование данных	Квартал				Итого
	1	2	3	4
Остаток денежных средств  на конец периода	-92 582	24 833	197 017	315 123
Требуемый минимум денежных средств на расчетном счете	10 000	10 000	10 000	10 000
Требуемая дополнительная краткосрочная ссуда	102 582	0	0	0	102 582

 Данный кассовый  разрыв необходимо покрыть, иначе  дальнейшая деятельность предприятия  невозможна. Сделать это можно  привлечением краткосрочных источников  финансирования: взять ссуду в банке, продать свою ДЗ (то есть осуществить факторинговую сделку), взять ссуду под залог ДЗ или под залог ТМЦ.

Используя предложенную в методике схему, мы выбираем тот  или иной источник краткосрочного финансирования с учетом возможностей предприятия. Сперва мы рассчитываем резерв заемной способности. То есть, выясняем, можно ли вообще предприятию брать заемные средства.

Это мы делаем на основе расчета финансового рычага и  статистических кривых, рассчитанных на основе математических методов, которые дают нам рекомендуемое соотношение собственных и заемных средств предприятия, исходя из отношения экономической рентабельности к средней расчетной ставке процента и желательного уровня нейтрализации налогообложения.

Расчет заемной способности  представим в виде таблицы:

Таблица 3.7 – Расчет резерва заемной способности

ЭР	0,4703247
СРСП	0,465
ЭР/СРСП	1,0114511

Данное значение нельзя привести ни к одной статистической кривой, поэтому краткосрочный кредит использовать нельзя.

В случае невозможности  кредита  следует рассмотреть вариант финансирования с помощью дебиторской задолженности (сравнить вариант привлечения ссуды под залог дебиторской задолженности с вариантом использования услуг факторинговой компании). При рассмотрении варианта факторинга следует учесть принятое в данном курсовом проекте допущение, согласно которому денежные средства поступят в текущем квартале только в объеме требующегося кредита (или его части), а средства сверх этой суммы, наличие которых обусловлено возможностью продажи дебиторской задолженности только на условиях х% от ДЗ (см. п.15.3.1 исходных данных), останутся  “неоплаченными счетами”. Вариант финансирования с помощью дебиторской задолженности следует рассматривать, если требуемая дополнительная ссуда, увеличенная в 1,2 раза, меньше  имеющейся дебиторской задолженности.

Сравним ДЗ и требуемую  дополнительную ссуду *1,2

Расчеты приведены в таблице 3.8.

Таблица 3.8 - Сравнение ДЗ и требуемой ссуды

ДЗ	65200
Требуемая доп ссуда	102582
Треб доп ссуда*1,2	123099

 

Так как ДЗ меньше требуемой дополнительной ссуды * 1,2 то такой вариант нам не подходит для финансирования.

Рассмотрим финансирование под залог ТМЦ

Таблица 3.9. –Расчет финансирования за счет ссуды под залог ТМЦ

Потребность в финансировании	102582
ТМЦ по балансу	156000
Процент по ссуде в  квартал	0,075
Складские расходы в  квартал	5220
Размер ссуды	140400
Ссуда кредита под  залог ТМЦ	116543

 

Таким образом, мы выбираем финансирование за счет залога ТМЦ

Отразим изменения в  кассовом плане

 Расчеты представлены в таблице 3.10:

Наименование данных	Квартал				Итого
	1	2	3	4
Кассовый остаток на начало квартала	14000	12792,15	13663,95	185848,39
Чистый денежный поток	-106582	117415	172184	118106	301123
Получение ссуды	116543				116543
Экономия на расчетах с бюджетом	2792,15				2792
Итого доп приток	119335,27	0,00	0,00	0,00	119335
Проценты по ссуде	8740,73				8741
Складские расходы	5220				5220
Погашение ссуды		116543			116543
Итого доп отток	13960,73	116543,12	0,00	0,00	130504
Чистый дополнительный поток	105374,53	-116543,12	0,00	0,00	-11169
Откорректированный чистый поток	-1207,85	871,80	172184,44	118105,97	289954
Откорректированный кассовый остаток на конец периода	12792,15	13663,95	185848,39	303954,36