Особенности управления финансами на предприятиях различных организационно-правовых форм

проектируемый период окупаемости  инвестиций или другой показатель оценки эффективности инвестиций; 

уровень инвестиционного  рынка; 

предусматриваемые источники  финансирования.[4]

По результатам оценки инвестиционных проектов в разрезе  отдельных показателей определяется общий уровень их инвестиционных качеств. Отобранные в процессе предварительной оценки инвестиционные проекты подлежат дальнейшей углубленной экспертизе.

4. Экспертиза отобранных  инвестиционных проектов по критерию  эффективности (доходности) играет наиболее существенную роль в проведении дальнейшего анализа в связи с высокой значимостью этого фактора в системе оценки.

В процессе экспертизы проверяется  реальность приведенных в бизнес-плане  основных показателей, связанных с  объемом инвестиционных ресурсов, графиком инвестиционного потока и прогнозируемой суммой денежного потока на стадии эксплуатации (продажи) объекта. После  приведения показателей инвестиционного и прогнозируемого доходного денежных потоков к настоящей стоимости осуществляется расчет показателей оценки эффективности инвестиций: чистая настоящая (приведенная) стоимость, индекс доходности, период окупаемости, внутренняя норма доходности.

Обобщенная оценка инвестиционных проектов по критерию эффективности  осуществляется двумя методами:

1) на основе суммы ранговой значимости всех рассматриваемых показателей;

2) на основе показателя эффективности инвестиций.[6]

В зарубежной практике обычно используются показатели чистой настоящей  стоимости (NPV) или внутренней нормы доходности (IRR), которые позволяют определить меру эффективности инвестиционных проектов в сравнении с уровнем рентабельности хозяйственной деятельности, с нормой текущей доходности, со ставкой депозитного процента на денежном рынке.

Аналогично проводится экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критериям риска и ликвидности.

5. Окончательный отбор  инвестиционных проектов в формируемый  портфель с учетом его оптимизации и обеспечения необходимой диверсификации инвестиционной деятельности происходит с учетом взаимосвязи всех рассмотренных критериев. Если тот или иной критерий является приоритетным при формировании портфеля (высокая доходность, безопасность и т.п.), то портфель может быть скорректирован путем оптимизации проектов по соотношению доходности и ликвидности, а также доходности и обеспечения отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности[4]

Список литературы

1. Бородина Е.И. «Финансы предприятия», М.: 2008, С. 256-270
2. Павлова Л.Н. «Финансовый менеджмент: управление денежным оборотом предприятия», М.: 2010
3. Электронный учебник на сайте http://xn----9sbbobjgfat1ae2c3a4d.xn--p1ai/finance/organizatsiya-rol-finansovogo-menedjmenta.html, И. Я. Лукасевич. Финансовый менеджмент, 2010 «Организация и контроль финансов на предприятии»

4. Понятие инвестиционного портфеля. Портфель реальных инвестиций URL : http://math.mrsu.ru/text/courses/invest/2/2_1_1.htm.

5. Формирование инвестиционного процесса URL: http://www.globfin.ru/articles/finance/invest.htm.    
6. Электронный конспект лекции на сайте http://www.rae.ru/monographs/70-2669,  «Принципы формирования инвестиционного портфеля»
7. Электронный учебник на сайте http://www.un iver5.ru/ menedzhment/finansovyiy-menedzhment-teoriya-i-praktika-kovalev-v.v.-219.html, Ковалев В.В.Финансовый менеджмент; теория и практика