Определение денежных потоков на предприятии

6. Коэффициент операционного  левериджа оказывает существенное  воздействие на пропорции темпов  изменения объема чистого денежного  потока и объема реализации  продукции, а механизм этого воздействия  на формирование чистой прибыли  предприятия.

7. Финансовый менталитет  владельцев и менеджеров предприятия  способствует выбору консервативных, умеренных или агрессивных принципов  финансирования активов и осуществления  других финансовых операций, за  счет чего определяется структура  видов денежных потоков предприятия, объемы страховых запасов отдельных  видов активов, уровень доходности  финансовых инвестиций.

 

 

 

 

 

Рис. 1. Факторы, влияющие на формирование денежных потоков предприятия.

К внешним факторам относятся:

1. Конъюнктура товарного  рынка, изменение которой определяет  величину положительного денежного  потока предприятия - объема поступления  денежных средств от реализации  продукции. Повышение конъюнктуры  товарного рынка, в сегменте которого  предприятие осуществляет свою  операционную деятельность, приводит  к росту объема положительного  денежного потока по этому  виду хозяйственной деятельности. И наоборот - спад конъюнктуры  вызывает так называемый «спазм  ликвидности», характеризующий вызванную  этим спадом временную нехватку денежных средств при скоплении на предприятии значительных запасов готовой продукции, которая не может быть реализована.

2. Конъюнктура фондового рынка влияет, прежде всего, на возможность: формирования денежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций предприятия; эффективного использования временно свободного остатка денежных средств, вызванного несостыкованностью объемов положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени; формирования объемов денежных потоков, генерируемых портфелем ценных бумаг предприятия, в форме получаемых процентов и дивидендов.

3. Система налогообложения  предприятия, основанная на платежах, составляет значительную часть  объема отрицательного денежного  потока предприятия, а установленный  график их осуществления определяет  характер этого потока во времени. Поэтому любые изменения в  налоговой системе (появление новых  видов налогов, изменение ставок  налогообложения, отмена или предоставление  налоговых льгот, изменение графика  внесения налоговых платежей) определяют  соответствующие изменения в  объеме и характере отрицательного  денежного потока предприятия.

4. Сложившаяся практика  кредитования поставщиков и покупателей  продукции определяет сложившийся  порядок приобретения продукции  на условиях её предоплаты; наличного  платежа («платежа против документов»); на условиях отсрочки платежа (предоставление коммерческого кредита). Влияние этого фактора проявляется  в формировании как положительного (при реализации продукции), так  и отрицательного (при закупке  сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих) денежного потока предприятия  во времени.

5. Доступность финансового  кредита во многом определяется  сложившейся конъюнктурой кредитного  рынка (поэтому этот фактор рассматривается  как внешний, не учитывающий уровень  кредитоспособности конкретных предприятий). В зависимости от конъюнктуры этого рынка растет или снижается объем предложения «коротких» или «длинных», «дорогих» или «дешевых» денег, а соответственно и возможность формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника (как положительного - при получении финансового кредита, так и отрицательного - при его обслуживании и амортизации суммы основного долга).

6. Система осуществления  расчетных операций хозяйствующих  субъектов влияет на формирование  денежных потоков во времени: если расчет наличными деньгами  ускоряет осуществление этих  потоков, то расчет чеками, аккредитивами  и другими платежными документами  эти потоки соответственно замедляет.

7. Возможность привлечения  средств безвозмездного целевого  финансирования (обладают в основном  государственные предприятия различного  уровня подчинения) проявляется  в том, что формируя определенный  дополнительный объем положительного  денежного потока, он не вызывает  соответствующего объема формирования  отрицательного денежного потока  предприятия. Стр 230 Бочаров В.В. Финансовое планирование / В.В. Бочаров – Санкт-Петербург: Питер, 2006.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Рациональное формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п. Даже у предприятий, успешно работающих на рынке и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени.

С другой стороны, управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

Таким образом, оценка, прогнозирование и управление денежными потоками — важнейшие элементы финансовой политики предприятия, они пронизывает всю систему управления предприятия.

Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

Список использованных источников

 

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2002
2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. / И.А. Бланк. – Киев: Ника-Центр, 2009. – 553 с.
3. Бочаров В.В. Финансовое планирование / В.В. Бочаров – Санкт-Петербург: Питер, 2006.
4. Бочаров, В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. – М.: Финансы и статистика, 2002
5. Бочаров, В.В. Финансовое планирование. – СПб.: Питер, 2000
6. Бочаров, В.В. Финансовый менеджмент. – СПб.: Питер, 2007
7. Гинзбург, А.И. Экономический анализ. – СПб.: Питер, 2004