Лизинг как альтернативный источник финансирования

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Высшая Школа Экономики

Нижегородский филиал

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый  менеджмент»

На тему «Лизинг как  альтернативный источник финансирования»

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил(а): студентка  гр. ВВБ-ФК 10

Тарасова (Манина) Ж. Ю.

Проверил(а): ______________________

 

 

 

 

 

 

 

 

 

г. Н. Новгород

2013

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение           3

Глава 1 Теоретические основы лизинга      5

1.1. Понятие, сущность и виды лизинга      5

1.2 Субъекты, объекты и основы регулирования лизинговых

отношений                  14

1.3 Преимущества и недостатки лизинга             23

Глава 2 Сравнительный анализ приобретения имущества посредством лизинга и кредита                 27

2.1 Краткая характеристика предприятия              27

2.2 Анализ экономической эффективности приобретения имущества посредством лизинга и кредита               29

Заключение                  43

Список используемых источников              45

Приложения:

1. Приложение 1 «Бухгалтерский баланс НП ЗАО «РЕКО-ВЕК»
2. Приложение 2 «Отчет о прибылях и убытках НП ЗАО «РЕКО-ВЕК»
3. Приложение 3 «Договор лизинга № 5839/2007 от 13.08.2007г.»
4. Приложение 4 «Основные выдержки из кодексов»
5. Приложение 5 «Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей" (утв. Минэкономики РФ 16.04.1996)»

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В настоящее время  большинство предприятий не имеет  достаточных собственных денежных средств для приобретения современного производственного оборудования. В  связи с чем возникает необходимость  привлечения дополнительных средств, самым распространенным способом которого является получение банковских кредитов. Одним из альтернативных видов источника финансирования является лизинг.

Предметом исследования в курсовой работе является эффективность применения лизинга как средства инвестиционного вложения денег.

В курсовой работе объектом исследования являются лизинговые схемы финансирования предприятия.

Применение лизинга  несет предприятию значительные экономию денежных средств, расчеты  которых рассматриваются в данной работе во второй главе. В данной работе оценивается не только эффективность применения лизинга, но и рассматривается законодательная база лизинга.

Цель курсовой работы – анализ экономического преимущества приобретения имущества посредством лизинг, а так же сравнение лизинговых сделок с кредитными.

 При написании работы, ставились следующие задачи:

- дать понятие лизинга;

- выделить нормативно-правовые  основы, регулирующие лизинговые  отношения;

- выявить эффективность  применения лизинговых схем финансирования  и определить их преимущества;

- на конкретном примере показать эффективность применения лизинга как альтернативного источника финансирования.

Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

В первой главе рассматривается  основные определения связанные с финансовой арендой, приводится подробная классификация лизинговых операций и схема финансового лизинга. Так же дается краткий обзор законодательства, регулирующего лизинговые сделки.

Во второй главе курсовой работы приводятся расчеты приобретения имущества посредством лизинга и кредита. Расчеты сделаны на базе существующих методик, утвержденных законодательством.

Источником  литературы для данной работы являются: электронные статьи, труды ученых и практиков, кодексы и нормативно-правовые акты, действующие на территории РФ, аналитические материалы и информации лизинговых компания, а так же в качестве примера приведен договор лизинга, заключенный между НП ЗАО «РЕКО-ВЕК» и ООО «Артан».

Практическая значимость работы заключается в том, что  на основе расчетов отдельных показателей, при различных источниках финансирования предприятия можно сделать более детальные выводы, что бы руководству компании выбрать подходящий для себя источник привлечения денежных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИЗИНГА

1. Понятие, сущность и виды лизинга

 

Лизинг в широком  смысле представляет сложный комплекс организационно-экономических отношений, в котором взаимосвязаны отношения  владения, пользования и распоряжения, с одной стороны, и модифицированные лизинговой сделкой кредитные, арендные и другие отношения, с другой. Совокупность функций, выполняемых лизингом, позволяет определить его как своеобразный вид предпринимательской инвестиционной деятельности.

Из многочисленных функций  лизинга общепризнанными являются следующие:

- финансовая функция  выражается в освобождении лизингополучателя  от единовременной оплаты полной  стоимости необходимого имущества;

- производственная функция  заключается в оперативном решении производственных задач путем временного использования и последующего выкупа, а не покупки дорогостоящего имущества;

- функция получения  налоговых льгот, когда: взятое  по лизингу имущество может  не отражаться на балансе пользователя, поскольку право собственности  сохраняется за лизингодателем; лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой продукции (оказываемых услуг), что соответственно снижает налогооблагаемую прибыль; применение ускоренной амортизации (с коэффициентом ускорения до 3) снижает налогооблагаемую прибыль и ускоряет обновление имущества;

- сбытовая функция  как расширение круга потребителей  и завоевание новых рынков  сбыта посредством применения  лизинговых схем.

Классификация видов лизинга 

Лизинг целесообразно  классифицировать по следующим признакам: по составу участников, по типу арендуемых активов, по степени окупаемости, по условиям амортизации, по объему обслуживания, по сектору рынка, по целевому назначению, по организационным формам управления, по платежам, по намерениям участников, по способу финансирования, по степени окупаемости, по продолжительности, по характеру взаимодействия участников и т.д.

По способу  финансирования различают следующие  виды лизинга:

- финансирующийся за  счет собственных средств лизингодателя. 

- финансирующийся за  счет привлеченных средств (средств  инвесторов).

- Раздельно финансирующийся,  то есть частично финансирующийся  лизингодателем.

Лизинг делят по объему обслуживания передаваемого в лизинг имущества:

- Чистый лизинг, если  все обслуживание передаваемого  в лизинг имущества берет на  себя лизингополучатель.

- с полным набором  услуг, когда на лизингодателя  возлагается полное обслуживание  арендуемого имущества. 

- с частичным набором  услуг, когда на лизингодателя  возлагаются лишь отдельные функции  по обслуживанию имущества. 

Лизинг  разделяют по продолжительности:

- Краткосрочный лизинг, сроком до 1 года.

- Среднесрочный лизинг, сроком от 1 до 3 лет. 

- Долгосрочный лизинг, сроком более 3 лет.

Лизинг  классифицируют по целевому назначению:

- Действительный лизинг.

- Фиктивный лизинг. Преследуется  цель получения большей прибыли за счет налоговых и амортизационных льгот.

Лизинговые  операции делятся в зависимости от условий амортизации:

- с полной амортизацией  и с выплатой полной стоимости  объекта лизинга. 

- с неполной амортизацией, и, следовательно, с неполной выплатой стоимости арендуемого имущества арендатором.

Лизинг  выделяют по степени окупаемости:

- с полной окупаемостью, при котором происходит полная  выплата лизингодателю стоимости  арендуемого имущества. 

- с неполной окупаемостью, когда в течение срока лизинга окупается только часть арендуемого имущества.

 Лизинг выделяют по характеру взаимодействия участников:

- Косвенный лизинг - трехсторонняя  лизинговая операция (поставщик  - лизингодатель - арендатор). Схема  взаимодействия сторон лизинговой сделки указана на рисунке 1

- Возвратный лизинг. При  возвратном лизинге, сталкиваясь  с проблемой недостатка финансовых  активов, арендатор может передать  основные средства в собственность  лизингодателю с последующей  их арендой. В этом случае  арендатор возвращает часть денежных средств, затраченные ранее на приобретение капитальных товаров и в тоже время продолжает ими пользоваться, выплачивая при этом надлежащую арендную плату, включающую стоимость проведения лизинговой операции и часть получаемых в ее ходе налоговых льгот. Схема взаимодействия сторон лизинговой сделки указана на рисунке 2

- Сублизинг, при котором большая доля, по стоимости сдаваемого в лизинг актива, берется в аренду у третьей стороны (инвестора).

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1. Схема косвенного лизинга

 

 

 

 

 

Рисунок 2. Схема возвратного лизинга

 

Лизинг  разделяют по намерениям участников:

- Срочный лизинг - одноразовый (на  один срок) лизинг.

- Возобновляемый лизинг - продлевающийся  по истечении первого срока  контракта.

Лизинг  различают по составу его участников:

- Прямой лизинг, при котором  собственник имущества самостоятельно  передает его в лизинг. Прямой  лизинг может быть только двухсторонним  и организуется двумя участниками:  лизингодателем и арендатором,  однако в большинстве случаев, лизинговые операции являются многосторонними отношениями.

- Косвенный лизинг - когда  в лизинговой операции помимо  лизингодателя и лизингополучателя  участвуют другие хозяйственные  субъекты. Косвенный лизинг можно  классифицировать как:

Лизинг  классифицируют по организационным  формам управления:

В зависимости от состава  участников лизинга, разделяют:

- Управление прямым  лизингом.

- Управление косвенным  лизингом.

 Лизинг делят по платежам:

Все производящиеся в  ходе проведения лизинговой операции платежи можно разделить на собственно лизинговые и нелизинговые (второстепенные). Лизинговые платежи - платежи, совершаемые арендатором в пользу лизингодателя за арендуемое имущество.

Все лизинговые платежи  можно классифицировать по 4 признакам.

- По форме  платежа:

- денежные платежи,  когда расчет производится за  счет денежных средств, 

- компенсационные платежи,  когда расчеты производятся либо  товарами, либо путем оказания  встречной услуги лизингодателю; 

- смешанные платежи,  когда наряду с денежными выплатами допускаются платежи товарами или услугами.

- В зависимости  от применяемого метода начисления  лизинговых платежей выделяют:

- платежи с финансированной  общей суммой. Арендная плата  в этом случае включает амортизационные  отчисления от стоимости арендуемого оборудования, плату за пользование заемными средствами, сумму комиссионного вознаграждения лизингодателю за организацию лизинговой операции и плату за предоставленные им дополнительные услуги, связанные с техническим обслуживанием предмета лизинга;

- платежи с авансом,  когда арендатор сначала предоставляет  лизингодателю аванс, до момента  или в момент подписания лизингового  соглашения, в установленном размере,  а затем, после подписания акта  приемки-передачи предмета лизинга  в эксплуатацию, выплачивает, посредством периодических взносов в пользу лизингодателя, общую сумму лизингового платежа за вычетом суммы аванса;

- минимальные лизинговые  платежи представляющие собой  сумму всех лизинговых платежей, которые должен произвести Арендатор  за весь период лизинга, а также сумму, которую он должен уплатить, если намерен приобрести в собственность после окончания срока лизинга;