Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"

Задание №1

 
Рассчитать уровень финансового  левериджа компании «Дека», если известно, что прибыль от продаж составляет 200 тыс. долл, налоговые выплаты-550 тыс. долл, в т.ч. из прибыли – 40 тыс. долл, проценты за кредит-20тыс. долл., в том числе относимые на прибыль – 10 тыс. долл, Что это означает? 
 
 
Решение: 
 
Уровень финансового левереджа определяется как соотношение общей суммы прибыли и прибыли за вычетом налога на прибыль и других обязательных платежей из чистой прибыли. 
 
Для рассматриваемой ситуации: 
 
L = 200 / (200 – 40 – 20 – 10) = 1,54. 
 
Этот показатель говорит о том, что предприятие зависимо от внешних источников заимствования.

Задание №2

 
В компании, не имеющей заемных  источников средств, цена капитала составляет 10%. Если фирма эмитирует 8% долговые обязательства, цена собственного капитала изменится в связи с повышением рискованности структуры источников средств. Следуя положениям теории Модильяни-Миллера, исчислите цену собственного капитала компании при следующей структуре  источника средств:

^ Источник  капитала	1 вариант	2 вариант	3 вариант
Собственный капитал	80%	60%	20%
Заемный капитал	20%	40%	80%

 
 
1. Рассчитайте значение средневзвешенной  цены капитала (WACC) для каждого  варианта 
 
3. Повторите расчеты при условии, что налог на прибыль-33%. 
 
 
Решение: 
 
Сформируем таблицу для расчета WACC:

^ Источник  капитала	Цена источника	1 вариант		2 вариант		3 вариант
1	2	3	ст4 = ст2 ∙ ст3	5	Ст6 = ст2 ∙ ст5	7	Ст8 = ст2 ∙ ст7
Собственный капитал	10	0,8	8	0,6	6	0,2	2
Заемный капитал	8	0,2	1,6	0,4	3,2	0,8	6,4
Сумма			9,6		9,2		8,4

 
 
Итак, наиболее предпочтителен третий вариант. 
 
Если цена собственного капитала – 33%, то таблица имеет вид:

^ Источник  капитала	Цена источника	1 вариант		2 вариант		3 вариант
1	2	3	ст4 = ст2 ∙ ст3	5	Ст6 = ст2 ∙ ст5	7	Ст8 = ст2 ∙ ст7
Собственный капитал	33	0,8	26,4	0,6	19,8	0,2	6,6
Заемный капитал	8	0,2	1,6	0,4	3,2	0,8	6,4
Сумма			9,6		28		23

Тестовое задание  № 3

 

 Операционный (производственный) рычаг – это:

а) отношение постоянных издержек к сумме всех издержек организации;

 

2.Cредневзвешенная цена капитала 18% означает, что

а) Уровень затрат предприятия  на  привлечение капитала составляет примерно 18%.

 

3. Наращение первоначальной  суммы долга - это

а) увеличение суммы долга  за счет присоединения начисленных  процентов (дохода);

 

4. Ренты пренумерандо - это

а) ренты с платежами  в начале интервала времени;

 

5. Для оценки недиверсификационного риска финансового актива используется:

б) b - коэффициент

 

6. Если фирма использует  и операционный  и финансовый  левериджи, то уровень общего левериджа показывает , как изменение:

а) объема продаж влияет на колебания  EPS

 

7. Операционный  цикл предприятия включает в  себя

а) И производственный и финансовый цикл

 

8. Совмещение графиков инвестиционных возможностей и предельной цены капитала позволяет определить:

б) оптимальный бюджет капвложений;

 

 

9.Сравнивая  два взаимоисключающих  проекта по показателям NPV и IRRришли к выводу, что:

в) более короткий проект лучше как при высокой так и при низкой ставке дисконтирования

 

10. Взаимодействуя с финансовыми  рынками, финансовый менеджер:

б) вкладывает привлеченные средства с развитие предприятия;

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы.

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1995.
2. Балабанов И.Т. Сборник задач по финансовому менеджменту: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 1994.

3. Ковалев В.В. Финансовый  менеджмент: Теория и практика. –  М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 1016с.

4. Мухачев В.М. Финансовый менеджмент: Учебно–методический комплекс. – М.: Изд-во СЗАГС, 2005. - 96с.

5. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Изд-во «Перспектива», 2007. – 656с.