Контрольная работа "Финансовому менеджменту"

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Октября 2013 в 22:11, контрольная работа

Краткое описание

Работа содержит задачи по дисциплине "Финансовый менеджмент" и их решения

Скачать полностью (20.94 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Прикрепленные файлы: 1 файл

Финансовый менеджмент.docx

— 23.47 Кб (Скачать документ)

Задание №1

Определите средневзвешенную стоимость капитала, если известны следующие данные

ПАССИВ	тыс. рублей
1. Собственный капитал
Размер уставного капитала, сформированного за счет эмиссии 100000 шт. обыкновенных акций, размер эмиссионных затрат 50000 тыс. рублей, планируемая сумма дивидендов – 0,75 рубля на одну акцию	500
Размер уставного капитала, сформированного за счет эмиссии 25000 шт. привилегированных акций, заявленный размер дивидендов 70 копеек	100
2. Долгосрочные пассивы
2.1. Облигационные займы, сформированные на следующих условиях: сумма дисконта 150 рублей, номинал облигации 1000 рублей, затраты по размещению составляют 100 тыс. рублей	400
2.2. Прочие долгосрочные пассивы, в том числе финансовый лизинг, лизинговая ставка 20%, норма амортизации – 8%, затраты по привлечению объекта лизинга 10 тыс. рублей	200
3. Краткосрочные пассивы
3.1. Банковские займы и кредиты, выданные под 15% годовых, размер затрат по привлечению составляет 5 тыс. рублей	100
3.2. Кредиторская задолженность, в форме коммерческого кредита, оформленного векселем, выданный под 15% вексельного кредита, размер ценовой скидки 10% при оплате по факту	450
3.3.Внутренняя кредиторская задолженность, в том числе задолженность перед сотрудниками	250
БАЛАНС

АКТИВ	Сумма, тыс. рублей
1. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	250
Основные средства	650
Долгосрочные финансовые вложения	100
2. Оборотные активы
2.1. Запасы	300
2.2. Дебиторская задолженность	400
2.3. Краткосрочные финансовые вложения	300
БАЛАНС

Ставка налога на прибыль принять в соответствии с действующим законодательством. Сумма выручки от реализации за прошедший год составила 3000 тыс. рублей, себестоимость – 2100 тыс. рублей

Решение:

1.1 Рассчитаем размер уставного капитала, сформированного за счет эмиссии обыкновенных акций.

Дано:

Коа = 100000

ЭЗоа = 50000

Доа = 0,75

Для расчета воспользуемся формулой:

СК_ОА = *100%

СК_ОА = = 16,67%

1.2 Рассчитаем размер уставного капитала, сформированного за счет эмиссии привилегированных акций.

Дано:

Коа = 25000

ЭЗоа = 50000

Доа = 0,7

Для расчета воспользуемся формулой:

СК_ОА = *100%

СК_ОА = = 35%

2.1 Рассчитаем размер облигационных займов.

Дано:

Дг = 150

Но = 1000

ЭЗо = 100000

Для расчета воспользуемся формулой:

СОЗ _{дисконт} =

СОЗ _{дисконт} = = 18,8%

2.1 Рассчитаем размер финансового лизинга.

Дано:

ЛС = 20%

НА = 8%

Зфл = 10000

Для расчета воспользуемся формулой:

СФЛ =

СФЛ = * 100%= 10,11%

3.1 Рассчитаем размер банковских займов и кредитов.

Дано:

Пбк = 15%

ЗПбк = 5000

Для расчета воспользуемся формулой:

СБК =

СБК = * 100%= 12,63%

3.2 Рассчитаем размер банковских займов и кредитов.

Дано:

Пвк = 15%

ЦС = 10%

Для расчета воспользуемся формулой:

СТК_вк =

СТК_вк = * 100%= 13,33%

На основе полученных данных рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала.

Доля каждого элемента в сумме активов:

ПАССИВ	тыс. руб	% к итогу
1. Собственный капитал
Размер уставного капитала, сформированного за счет эмиссии 100000 шт. обыкновенных акций, размер эмиссионных затрат 50000 тыс. рублей, планируемая сумма дивидендов – 0,75 рубля на одну акцию	500	25
Размер уставного капитала, сформированного за счет эмиссии 25000 шт. привилегированных акций, заявленный размер дивидендов 70 копеек	100	5
2. Долгосрочные пассивы
2.1. Облигационные займы, сформированные на следующих условиях: сумма дисконта 150 рублей, номинал облигации 1000 рублей, затраты по размещению составляют 100 тыс. рублей	400	20
2.2. Прочие долгосрочные пассивы, в том числе финансовый лизинг, лизинговая ставка 20%, норма амортизации – 8%, затраты по привлечению объекта лизинга 10 тыс. рублей	200	10
3. Краткосрочные пассивы
3.1. Банковские займы и кредиты, выданные под 15% годовых, размер затрат по привлечению составляет 5 тыс. рублей	100	5
3.2. Кредиторская задолженность, в форме коммерческого кредита, оформленного векселем, выданный под 15% вексельного кредита, размер ценовой скидки 10% при оплате по факту	450	22,5
3.3.Внутренняя кредиторская задолженность, в том числе задолженность перед сотрудниками	250	12,5
БАЛАНС	2000	100

WACC = 0,1667*0,25 +0,35 *0,05 +0,188 *0,2 +0,1011*0,1+0,1263*0,05+ +0,1333* 0,225*0,125 = 26,82%

Определим эффект финансового рычага:

ЭФР= (1- Снп) *(Rва – WACC) * ЗК/СК

Rва = ВП/А = 900/2000 = 0,45 * 100% = 45

ЭФР = (1- 0,2)*(45-26,82)*0,42=6,1

Задание№3

Годы	Инвестиционные затраты ЧДП	Дисконтирование ИЗ и дисконтирование ЧДП	ЧПС
0	-50	-50	-50
1	10	9,1	-40,9
2	10	8,3	-32,6
3	10	7,5	-25,1
4	-10	-7,14	-32,24
5	10	6,2	-26,04
6	5	5,8	-20,24
7	5	5,2	-15,04
8	5	4,7	-10,34
9	5	4,3	-6,04
10	5	4	-2,04

Проект является экономически не целесообразным, так как ЧПС < 0.

ИД= 9,1+8,3+7,5+6,2+5,8+5,2+4,7+4,3+4/50+7,14= 55,1/57,14= 0,96 => проект невыгоден.

Задание №4

Показатель	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Общая сумма	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000
СК	10	1000	1500	2000	2500	4000	5000	6000	7500	9000
ЗК	9990	9000	8500	8000	7500	6000	5000	4000	2500	1000
Уровень дивидендных выплат	5	5,5	6	7	8	9	10	11	12	13
Мин. % ставка	7	7	7	7	7	7	7	7	7	7
Премия за риск	7	5,5	5	3,5	3	2,5	2	1,5	1	0,5
Общая % ставка	14	12,5	12	10,5	10	9,5	9	8,5	8	7,5
Налог на прибыль	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2
Ставка с учетом нал. щита	5,6	4,4	4	2,8	2,4	2	1,6	1,2	0,8	0,4
WACC	5,60	4,51	4,30	3,64	3,80	4,80	5,80	7,08	9,20	11,74

Оптимальная структура капитала при 4 соотношении.

Информация о работе Контрольная работа "Финансовому менеджменту"