CFROI в інвестиційному контролінгу: практика застосування
Научная работа, 22 Апреля 2012, автор: пользователь скрыл имя
Краткое описание
В даний час питання ціннісно-орієнтованого управління (Value-Based Management, - VBM) активно обговорюються як в закордонній, так і у вітчизняній літературі. Посилення конкуренції за фінансові ресурси на західному фондовому ринку змушує менеджмент компаній слідувати правилам Wall Street і оцінювати прийняті рішення на предмет того, чи приводять вони до примноження цінності компанії для акціонерів (shareholder value) чи ні. Посилена увага до теми оцінки ефективності діяльності компанії було викликане також і поступовою відмовою від застосовувалися раніше показників, що спираються на традиційне бухгалтерське бачення компанії.
Прикрепленные файлы: 1 файл
Investment controlling is concerned with independently.doc
— 350.50 Кб (Скачать документ)
Висновки
Інвестиційного контролінг виділяється західними вченими у відносинах інвесторів, що є клієнтами професійних компанії з управління активами, а вітчизняна наука наголошує на інвестиційному контролінгу, як елементі діяльності відділу з контролінгу на підприємстві. В обох випадках CFROI є доцільним для використання, в першому для оцінки наскільки ринок недооцінює чи переоцінює певний актив, в другому – чи варто вкладати кошти в той чи інший інвестиційний проект.
Переваги CFROI з точки зору інвестиційного контролінгу
- Дає можливість порівнювати дохідність поза часовими обмеженнями за допомогою коригування на інфляцію та метода DCF
- Усуває суб'єктивність балансової звітності, враховуючи важливі позабалансові статті, виражаючи результати діяльності компанії в грошовому еквіваленті
- Виступає універсальним мірилом для підприємств із різних країн, галузей економік, з різною корпоративною стратегією
- Пропонує розраховувати Warranted value (справедлива вартість) підприємства як економічний результат грошових потоків (NCR) – як обґрунтована альтернатива ринковій ціні
- Уніфікує і полегшує прогнози життєвого циклу на основі гіпотези про вплив конкурентного середовища(fade) на дохідність грошових потоків
- При побудові Relative Wealth Chart надає широкі можливості майбутніх прогнозів вартості підприємства та дохідності грошових потоків при пофакторному аналізі
- При допущенні, що підприємство – це портфель інвестиційних проектів спрощує розуміння бізнес-процесів застосування та розширює тлумачення показника CFROI в межах одного підприємства.
http://www.paforum.ch Overview of Investment Controlling Part 1
А.М. Карминский, С.Г. Фалько, А.А. Жевага, Н.Ю. Иванова. Контроллинг, 2006
8. Lukas B. A., Whitwella G. J., Doyleb P. How can a shareholder value approach improve marketing's strategic influence? // Journal of Business Research. 58,. 414- 422. - 2005.
12. Rappaport, А. Corporate performance standards and shareholder value // Journal of Business Strategy.1986.
13. Shiely, J. Is value management the answer? // Chief Executive, 119, 54- 57. 1996.