Антикризисное управление при угрозе банкротства

                    Клик (норм)

 

 

 

Где:

       Клик1 и Клик0- соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начала отчетного периода;

        Клик(норм)- нормативное значение общего коэффициент ликвидности;

        6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

        Т- отчетный период, мес.

Если Кв.п. > 1, то у  предприятия есть реальная возможность  восстановить свою платежеспособность, и, наоборот, если Кв.п.<1 , то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшие время. 

Кв.п. = (0,69 +6/12 * (0,88-0,69)) / 2 = 0,39 < 1, следовательно, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

2. Восстановление финансовой  устойчивости будет достигнуто  в случае, когда уровень генерирования  собственных финансовых ресурсов (положительного денежного потока) будет не меньше уровня потребления  финансовых ресурсов (отрицательного денежного потока) в процессе развития.

Для достижения финансового  равновесия необходимо реализовать  следующие мероприятия:

• роста чистого дохода за счет проведения эффективной ценовой политики и методов продвижения продукции на рынок;
• осуществление дивидендной политики, адекватной кризисному развитию предприятия, с целью увеличения чистой прибыли, направляемое на производственное развитие,
• реализация изношенного и неиспользуемого оборудования;
• привлечение необходимых основных и оборотных средств на условиях совместной деятельности, объединения капитала.

3. Стратегическая финансовая  стабилизация и экономический  рост, направленные на увеличение  рыночной стоимости.

Модель экономического роста базируется на 4 факторах:

• рост рентабельности продаж, которое может быть достигнуто с использованием ценовой политики, использованием эффекта операционного рычага;
• возрастание доли чистой прибыли, которая идет на производственное развитие;
• ускорение оборачиваемости активов, которое может быть достигнуто за счет сокращения сверхнормативных активов по видам (производственные запасы, запасы готовой продукции, внеоборотные активы), ускорение оборачиваемости активов ведет к сокращению потребности в них.

На основании анализа  первопричин ухудшения состояния предприятия и рассмотрев  возможности выхода из кризиса за счет внутренних мероприятий можно сделать вывод о невозможности выхода из кризиса  только за счет внутренних резервов.

 

3.2. Выбор внешних  путей преодоления кризиса на  ОАО «МиЗ».

Так как предприятие находится в глубоком кризисе и самостоятельно не сможет преодолеть его, то нужно прибегнуть к помощи внешних резервов, например программа санации, которая предусматривает поглощение предприятием – санатором предприятия – должника и работающих в одной отрасли.

Суть проекта санации  предприятия: поглощение Открытого акционерного общества «Машины и Запчасти»  Закрытым акционерным обществом «Дормаш».

Основные положительные  моменты данного проекта:

1) ОАО «МиЗ» обеспечено высококвалифицированными техническими кадрами в производстве различных машинных деталей, а ЗАО «Дормаш» располагает квалифицированными кадрами в области производства специализированных машин (автогрейдеров). Поэтому техническая база обоих предприятий  может быть использована при условии проведении модернизации и ремонтных работ.

2) Орловский завод в последние годы (после кризиса 1998 года) стал развиваться за счет заказов отечественных предприятий и зарубежных (поставки в Ирак) и сотрудничества с другими предприятиями, в частности с «ЧеПром» (Челябинский промышленный завод). Поэтому проект вправе рассчитывать на привлечение средств орловского партнера, а может быть и другого российского или зарубежного предприятия, однако необходимо представить обоснованный бизнес-план.

3) На заводе «Дормаш» в скором времени планируется запуск производства новой продукции – машины – погрузчики, поэтому ему будет выгодно приобрести ОАО «МиЗ», который производит детали для подобных машин. То есть выигрывают и те, и другие.

4) Предприятия-основатели проекта расположены географически  близко друг от друга, поэтому не потребует строительства дополнительных производственных помещений, перемещения подразделений какого-либо из предприятий.

Однако минусом является то, что предприятия находятся  в разных городах, поэтому будут транспортные затраты, но не значительные, т.к. временной отрезок между ними составляет 2-3 часа.

Сумма средств, необходимых  для реализации проекта складывается из 2 основных частей:

1) внеоборотные и оборотные  средства предприятий участников  (таблица 11) .

2) средства, выделяемые  на погашение кредиторской задолженности  участников проекта.

Кредиторская задолженность  ОАО «МиЗ» велика (26157 т.р.)  

 

 

 

 

Таблица 11 - Имущество участников проекта.

Наименование имущества	ОАО «МиЗ»	ЗАО «Дормаш»	Итого
Основные средства	33243	123200	156443
Материальные ценности	9126	9800	18926
Нематериальные активы	0	9530,4	9530,4
Денежные средства	6	79,1	85,1
Всего	42375	142609,5	184984,5

 

Из таблицы видно, что  сумма всех активов после поглощения увеличилась в 4 раза, а это значит, что предприятие – санатор сможет предоставить необходимую сумму для уплаты обязательств предприятию – должнику из собственных средств, не прибегая к дополнительным займам. Ведь значительная доля заемных средств часто приводит  к банкротству  компании, в чем можно убедиться на примере деятельности ОАО «МиЗ».

Для этого можно будет  распродать часть оборотных и  внеоборотных активов завода «МиЗ» (к примеру те, которые не нужны или аналогичны активам ЗАО «Дормаш»). Также можно направить на уплату долгов весь собственный капитал ОАО «МиЗ», а оставшуюся часть выплатить из дебиторской задолженности ЗАО «Дормаш». Это уже на усмотрение руководства. 

В результате такой реорганизации  предприятия получат дополнительные ресурсы, которые будут направлены на улучшение и обновление производственной базы, пополнение оборотных средств.

Проект предполагает приобретение нового оборудования, обладающего  высокими техническими характеристиками по качеству, автоматизации, производительности. В план проекта входит ремонт и модернизация существующего оборудования предприятий-участников.

Таким образом, результатом  третьего раздела курсового проекта  стало:

• были определены цели и задачи антикризисного управления, решение которых позволит улучшить финансово-хозяйственное положение исследуемого предприятия;
• были предложены мероприятия, направленные на устранение негативного влияния факторов, обуславливающих кризисное развитие;
• была предложена программа санации (поглощения).
• было проведено обоснование собственности акционерного общества с учетом приобретения дополнительного имущества.

В случае реализации предлагаемого проекта (программы санации) предприятие сможет выйти из кризиса, но прекратит свое существование как самостоятельное, т.е. превратится в дочернее предприятие ЗАО «Дормаш».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящее время  большинство отечественный предприятий  испытывают финансовые затруднения, связанные  как с внешними общегосударственными проблемами (нестабильность политической ситуации, несовершенство законодательной базы, неплатежи, спад производства), так и с внутренними проблемами - неэффективный маркетинг, неэффективное использование средств, неэффективный производственный менеджмент, несбалансированность финансовых потоков. Совокупность перечисленных факторов вызывает необходимость постоянной диагностики финансового положения предприятия с целью ранней диагностики кризисного развития предприятия и выработки защитных механизмов антикризисного управления финансами в зависимости от выявленных факторов и силы их воздействия.

Результатом курсового проекта стало выявление следующих положений:

• в результате комплексного анализа финансово-экономической деятельности и диагностики банкротства с использованием специальных финансовых моделей был сделан вывод о глубоком финансовом кризисе и о высокой вероятности наступления банкротства ОАО «МиЗ»;
• были определены цели и задачи антикризисного управления, решение которых позволит улучшить финансово-хозяйственное положение исследуемого предприятия;
• были предложены мероприятия, направленные на устранение негативного влияния факторов, обуславливающих кризисное развитие;
• на основании анализа первопричин ухудшения состояния и, рассмотрев  возможности выхода из кризиса за счет внутренних мероприятий был сделан вывод о невозможности выхода из кризиса только за счет внутренних резервов;
• была предложена программа санации - поглощения предприятием – санатором предприятия – должника.

В случае реализации предлагаемого проекта (программы санации) будут получены следующие результаты:

1) сохранение и рост стоимости производственных предприятий;

2) сохранение и появление новых рабочих мест;

3) внедрение новых технологий в России и предложение продукции и услуг данного предприятия на высоком качественном уровне по невысоким ценам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. – М.: Ось-89, 1995 г.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2001
3. Березникова Л.А. Использование показателя «стоимость компании» для финансовой оценки антикризисных решений./Финансовый менеджмент.-№3.-2002.
4. Вачугова В.В. Курс менеджмента: Учебное пособие для студентов вузов. Ростов-на-Дону: Изд-во «Феникс»,2003
5. Герчикова И.Н. Менеджмент. М.:Банки и биржи, 1994г.
6. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М: Финансы и статистика , 1997.
7. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.:Финансы и статистика,2001г.
8. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Дело и сервис, 1998.
9. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. 5-е изд., перераб. и доп.-М.: Перспектива, 2001
10. Чупров С.В. Анализ нормативов показателей финансовой устойчивости предприятия./Финансы.-№2.-2003.
11. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА-М, 2003
12. Щиборщ К.В. управление запасами на промышленном предприятии./Финансовый менеджмент.-№5.-2001.
13. Юрашев В.В. Разработка аналитической программы преодоления кризиса компании./Финансовый менеджмент.-№2.-2002.
14. Современный словарь иностранных слов:/Изд-во «Рус. яз. «. - Ок. 20000 слов. - М.: Рус. яз., 1993
15. А<span class="dash041e_0431_04