Анализ и пути повышения результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на примере ОАО «Цитрон»)

2. сокращение или расширение деятельности предприятия влияет на потребность в привлечении заемного капитала для образования необходимых товарно-материальных запасов;
3. накопление излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции, товаров, отвлечение средств в просроченную дебиторскую задолженность также приводит к привлечению заемного капитала;
4. использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банку).

Анализ движения собственного капитала.

Собственный капитал предприятия включает различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники: уставный, добавочный и резервный виды капитала, фонд социальной сферы, целевые финансирование и поступления, нераспределенную прибыль. Начиная с 2000 г. к собственному капиталу приравниваются суммы, учитываемые по статьям «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов» раздела V пассива баланса. Уставный капитал — зарегистрированная в уставе предприятия часть собственного капитала. Уставный капитал государственных предприятий отражает сумму средств, выделенных государством из бюджета в момент введения предприятия в эксплуатацию для осуществления хозяйственной деятельности. Главным источником пополнения уставного капитала выступает прибыль, а в отдельных случаях и ассигнования из бюджета.

У предприятий различных  организационно-правовых форм (акционерных  обществ, организаций с ограниченной ответственностью и др.) уставный капитал  представляет объединение вкладов  собственников в денежном выражении в размерах, определяемых учредительными документами.

Уставный капитал относится  к наиболее устойчивой части собственного капитала предприятия. Его величина, как правило, не подвергается изменениям в течение года на предприятиях, не изменивших своей формы собственности. Однако в предусмотренных законодательством случаях допускается увеличение или уменьшение уставного капитала. Так, в акционерных обществах пополнение уставного капитала производится путем выпуска новых акций или повышения номинальной стоимости ранее выпущенных акций; уменьшение уставного капитала — путем выкупа части акций у их держателей (с целью их аннулирования) или снижения номинальной стоимости акций. Непременным условием любых записей в бухгалтерском учете и отчетности об изменении величины уставного капитала является внесение соответствующих изменений в учредительные документы предприятия с их регистрацией в органе исполнительной власти.

Добавочный капитал  — это эмиссионный доход акционерного общества (суммы, полученные сверх номинальной стоимости размещенных акций за вычетом издержек по их продаже), суммы от дооценки внеоборотных активов, сумма ассигнований из бюджета, использованная на финансирование капитальных вложений, стоимость безвозмездно полученного имущества.

Резервный капитал предназначен для покрытия непредвиденных потерь (убытков), а также для выплаты  доходов инвесторам, когда не хватает  прибыли на эти цели. Основным источником образования резервного капитала служит прибыль.

Действующее законодательство предоставляет предприятиям право оперативно маневрировать поступающей в их распоряжение прибылью после уплаты налога на прибыль и других аналогичных платежей в бюджет. Тенденция к снижению абсолютной, а тем более относительной величины нераспределенной прибыли может свидетельствовать о падении деловой активности предприятия. Вместе с тем величина данного показателя во многом определяется учетной политикой предприятия.

Если предприятием получен  непокрытый убыток, то при определении  итога собственного капитала он вычитается. Увеличение доли собственного капитала за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.

Анализ динамики состава  и структуры источников собственного капитала предприятия проводится по данным форм № 1 и 5.

Анализ движения заемного капитала.

К источникам заемных  средств относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и  займы, кредиторская задолженность, включая  авансы, полученные от покупателей  и заказчиков, расчеты с учредителями по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

Долгосрочные кредиты  и займы (на срок свыше одного года) выдаются, как правило, с целью  технического совершенствования и  улучшения организации производства, перевооружения, механизации и внедрения  новой техники, прироста оборотных средств, выкупа имущества и обеспечения других целевых программ. Такие ссуды должны окупаться за счет дополнительной экономии или прибыли, полученной от технического перевооружения и совершенствования организации производства, модернизации оборудования и улучшения технологии.

Краткосрочные кредиты  и займы используются для формирования оборотных средств предприятия. Оптимальным сроком таких ссуд является время оборота средств в хозяйственных  процессах (но не более одного года).

Кредиторская задолженность возникает вследствие существующей системы расчетов между предприятиями, когда долг одного предприятия другому погашается по истечении определенного периода. Например, расчетные документы за отпущенные покупателю товарно-материальные ценности или оказанные услуги оплачиваются после получения ценностей или оказания услуг.

Кредиторская задолженность  возникает также в тех случаях, когда предприятие сначала отражает у себя в учете возникновение  задолженности (перед работниками  по оплате труда, перед бюджетом и т.п.), а по истечении определенного времени погашает эту задолженность (выплачивает заработную плату, перечисляет в бюджет деньги с расчетного счета и т.п.). Кроме того, кредиторская задолженность является следствием несвоевременного выполнения предприятием своих платежных обязательств.

Анализ движения заемного капитала следует начинать с изучения движения его источников: кредитов банков, займов и кредиторской задолженности. Данные о движении источников заемных  средств приведены в форме  № 1 и 5.

Для определения качества кредиторской задолженности и финансового состояния предприятия следует выявить и изучить динамику неоправданной кредиторской задолженности. К неоправданной относится просроченная задолженность и по неотфактурованным поставкам, когда грузы поступают на предприятие без расчетных документов.

Для отслеживания объема просроченной кредиторской задолженности  целесообразно по данным ведомости  учета расчетов с поставщиками рассмотреть  остаток обязательств на конец отчетного  периода по срокам образования.

Особое внимание следует  уделить изменению задолженности, срок погашения которой составляет от трех и более месяцев. По действующему законодательству при непогашении  долговых обязательств в течение 3 месяцев  предприятие может быть признано несостоятельным, поэтому следует установить возможные причины неплатежей:

а) наличие неоправданной  дебиторской задолженности;

б) отвлечение средств  в излишние материальные запасы;

в) низкий уровень рентабельности продукции.

 

1.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

Залогом выживаемости и  основой стабильности положения организаций служит его финансовая устойчивость, т. е. такое состояние финансов, которое гарантирует его постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность товарно-материальных запасов источниками средств для их формирования (покрытия). Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Анализ абсолютных показателей  финансовой устойчивости.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие — излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.

Для характеристики источников средств для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников:

1. Величина собственных оборотных средств (СОС), равная разнице межу капиталом и резервами (III раздел пассива баланса) и сумма внеоборотых активов (IV раздел валюты баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его рост по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности организаций.
2. Величина собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (IV рП — IV раздел пассива баланса).
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных займов и кредитов (КЗС) — стр. 1510 V раздела пассива баланса.

Трем показателям наличия  источников формирования запасов соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  источниками их формирования:

1) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС) –Ф_С, определяется по формуле:

 

∆СОС = СОС - З,

(1)

 

где СОС - собственные  оборотные средства, руб.;

З - запасы, руб.

2) излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат (∆СД) – Ф_Т, рассчитывается по формуле:

 

∆СД = СД - З,

(2)

 

где СД - собственные  и долгосрочные заемные источники  формирования

запасов и  затрат, руб.;

3 - запасы, руб.

3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников  формирования запасов (∆ОИ) - Ф_о, определяется следующим путем:

 

∆ОИ = ОИ - З,

(3)

 

где ОИ - основные источники  формирования запасов, руб.;

3 - запасы, руб.

Выявление излишков (или  недостатков) источников средств для  покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой ситуации предприятия. Порядок его определения следующий.

С помощью показателей  Фс, Фт, Фо строится трехкомпонентная модель следующего вида:

 

1, если Ф  > 0 0, если Ф  <0

 

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость  финансового состояния, встречающаяся  в настоящих условиях развития  экономики России крайне редко.  Она задается условием  3<СОС  + К, S={1.1.1},

где К — кредиты  банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком кредитовании;

2) нормальная устойчивость  финансового состояния организаций,  гарантирующая ее платежеспособность, соответствует следующему условию: 3 = СОС + К, S={0.1.1};

3) неустойчивое финансовое  состояние, характеризуемое нарушением  платежеспособности, при котором  сохраняется возможность восстановления  равновесия за счет пополнения  источников собственных средств  и увеличения СОС. 3 - СОС + К  + ИОФН, S ={0.0.1.},

ИОФН — источники, ослабляющие финансовую напряженность, по данным, баланса неплатежеспособности (временно свободные денежные средства, привлеченные средства, кредиты банка  на временное пополнение оборотных  средств, прочие заемные средства).

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой) при следующем условии:

величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных  кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости  сырья, материалов и готовой продукции, т. е. выполняется следующее условие:

 

Зс + Згп ≥ К3,      Знп + Зрбн ≤ СД,

(4)

 

где З_с - сырье и материалы, руб.;

       З_гп- готовая продукция, руб.;

       К₃ - краткосрочные кредиты и займы для формирования запасов, руб.;

       З_нп - незавершенное производство, руб.;

       З_рбн - расходы будущих периодов, руб.

При этом минимальные  условия финансовой устойчивости можно выразить следующим образом: