Анализ и прогнозирование финансовой устойчивости и платежеспособности организации

 

2. Нормальная финансовая устойчивость. Означает недостаток постоянного капитала для формирования запасов и затрат, который восполняется привлечением краткосрочных кредитов банка. Таким образом, запасы и затраты полностью покрываются за счет нормальных источников их формирования, а это уже в достаточной мере гарантирует платежеспособность предприятия.

 

  Nc < 0       

  Nч < 0       или Ac (Aч) < Z ≤ Ae          (10)

  Ne ≥ 0         

 

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние. Означает, что всех нормальных источников не хватает для формирования запасов и затрат и для этих целей привлекается кредиторская задолженность, которая является необоснованным источником. Неустойчивое финансовое состояние может быть сопряжено с нарушением платежеспособности.

 

 Nc < 0        

 Nч < 0       или Ae < Z                      (11)

 Ne < 0         

 

4.Кризисное финансовое состояние. Означает, что на предприятии отсутствуют собственные оборотные средства или как минимум чистые мобильные активы, т.е. текущие активы полностью формируются за счет заемных источников. При этом на формирование запасов и затрат идет просроченная задолженность.

 Ac ≤ 0        

 Ач ≤ 0             (12) 

ЧА (Ес) > 0   

 

4. Банкротство. Возникает в случае, когда сумма непокрытых убытков превышает собственный капитал [12]

 

Ес ≤ 0 (или ЧА ≤ 0)            (13) 

 

Чернов В. А. предлагает классификацию финансовой устойчивости, которая включает в себя четыре типа устойчивости в разрезе текущей, краткосрочной и долгосрочной перспективе, представленной в таблице 2.

 

Таблица 2 – Классификация типов финансовой устойчивости для условия Z ≤ (Ис + Кт) – F

Устойчивость	Текущая	В краткосрочной перспективе	В долгосрочной перспективе
1. Абсолютная – свидетельствует о возможности немедленного погашения обязательств	Д ≥ Ко + Rp	Д ≥ Ко + Rp + Kt	Д ≥ Ко + Rp + Kt + Кт
2. Нормальная – гарантирует оптимальную платежеспособность	Ra ≥ Ко + Rp	Ra ≥ Ко + Rp + Kt	Ra ≥ Ко + Rp + Kt + Кт
3. Предкризисная (минимальная)  – связана с нарушением текущей платежеспособности	Ra + Z ≥ Ко + Rp	Ra + Z ≥ Ко + Rp + Kt	Ra + Z ≥ Ко + Rp + Kt + Кт
4. Кризисная – оборотных активов недостаточно для покрытия обязательств	Ra + Z < Ко + Rp	Ra + Z < Ко + Rp + Kt	Ra + Z < Ко + Rp + Kt + Кт

 

 

Условные обозначения к таблице 2:

F – основные средства и вложения (итог раздела I баланса);

Д – денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения (стр.250+стр.260);

Z – запасы (стр.210-стр.215+стр.270);

Ra – дебиторская задолженность (стр.215+стр.240+стр.270);

Ис – источники собственных  средств (итог раздела III пассива баланса и статьи «Задолженность учредителям по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» раздела V пассива баланса);

Кт – долгосрочные кредиты и  займы (итог раздела IV пассива баланса);

Kt – краткосрочные кредиты и займы (стр.610 раздела V пассива баланса);

Rp – кредиторская задолженность (стр.620 + стр.660 раздела V пассива баланса);

Ко – обязательства организации  не погашенные в срок (данные из разделов 1, 2 и справки к разделу 2 формы  №5). [26]

Гиляровская Л.Т. предлагает методику определения типа финансовой устойчивости на основе бухгалтерского баланса (форма №1).

Из этой методики следует, что :

1) Абсолютная финансовая устойчивость  наблюдается когда

Строка 210 < строки 490-190+610+620;

2) Нормальная устойчивость наблюдается когда

Строка 210 = строки 490-190+610+620;

3) Неустойчивое финансовое состояние  наблюдается когда

Строка 210 = строки 490-190+610+620+630+660;

4) Кризисное финансовое состояние наблюдается когда

Строка 210 > строки 490-190+610+620+630+660. [11]

Степень финансовой устойчивости можно оценить и по другим показателям.

По мнению Банка В.Р. И Банка С.В. анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат, определяют следующие абсолютные показатели финансовой устойчивости: источники собственных средств; основные средства и вложения; наличие собственных оборотных средств; долгосрочные кредиты и заемные средства; наличие собственных оборотных средств и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат; краткосрочные кредиты и займы; общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат; общая величина запасов и затрат. Абсолютные показатели финансовой устойчивости представлены в Приложении 21.

На основе данных показателей рассчитывается обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования ∆Ec, ∆Eт, ∆ЕΣ, которые являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости.

При определении типа финансовой устойчивости используют трехмерный показатель приведенный в таблице 3. [14]

 

Таблица 3 - Определение типа финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости	Трехмерный показатель	Источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1. Абсолютная финансовая устойчивость	S = (l;l;l), т.е. ∆Ec≥0; ∆Eт≥0;  ∆ЕΣ≥0.	Собственные оборотные средства (Ес)	Высокая платежеспособность; нет зависимости от кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость	S = (0;1;1), т.е. ∆Ec<0; ∆Eт≥0; ∆ЕΣ≥0.	Собственные оборотные  средства и долгосрочные заемные  источники (Ет)	Нормальная платежеспособность; эффективно используются заемные средства; высокая доходность производственной деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние	S = (0; 0; 1), т.е. ∆Ec<0; ∆Eт<0; ∆ЕΣ≥0	Общая величина основных источников (EΣ)	Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации
4. Кризисное финансовое  состояние	S - (0; 0; 0), т.е. ∆Ec<0; ∆Eт<0; ∆ЕΣ<0	-	Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства

 

Также устойчивость финансового  состояния предприятия характеризуется системой относительных показателей – финансовых коэффициентов, которые рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса. Финансовые коэффициенты анализируют, сравнивая их с базисными величинами, а так же изучая их динамику за отчетный период и за несколько лет.

С точки зрения Адамайтис Л.А. к относительным показателям финансовой устойчивости относятся следующие коэффициенты, приведенные в таблице 4. [10]

 

Таблица 4 – Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатель	Алгоритм расчета, источник данных	Норм. Значение	Экономическая интерпретация  показателя
1	2	3	4
1. Коэффициент автономии		0,5-0,6	Характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования, т.е. степень финансовой независимости организации в распоряжении собственным капиталом
2.Коэффициент финансовой  зависимости	Кфз=1-Кавт	0,4-0,5	Характеризует долю заемных  средств в общей величине источников финансирования, т.е. степень финансовой зависимости организации от заемного капитала
3.Коэффициент устойчивого  финансирования	Куф=(Ес+Кd)/В	0,7-0,8	Показывает удельный вес источников финансирования, которые  могут быть использованы организацией длительное время
4.Коэффициент покрытия  обязательств собственным капиталом	Кпос=Ec/(Pt+Kd)	-	Показывает соотношение  собственного и заемного капитала, говорит о возможности рассчитаться по обязательствам собственным имуществом

 

 

 

Продолжение Таблицы 4

1	2	3	4
5.Коэффициент собственного  финансирования внеоборотных и материальных оборотных активов	Ксф = Ec/(F+Z)	-	Характеризует уровень  финансирования внеоборотных и оборотных  производственных фондов за счет собственного капитала
6.Коэффициент финансового левериджа		< 1	Характеризует активность организации по привлечению заемного капитала
7.Коэффициент сохранности собственного капитала	Ксск=Ескг/Еснг	>1 >Jинфл	Характеризует темпы  роста собственного капитала.
8.Соотношение текущих активов и иммобилизованных средств	Кти=Аt/F	>Кзс	Показывает соотношение краткосрочных и долгосрочных активов
9.Коэффициент иммобилизации активов	Киа=F/В	зависит от отраслевой принадлежности	Показывает долю долгосрочных, «постоянных» активов в валюте баланса
10.Коэффициент иммобилизации собственного капитала	Кис=F/Ес	0,6-0,8	Показывает, какая часть  собственного капитала идет на формирование внеоборотных активов
11.Коэффициент маневренности собственного капитала	Кмс=1-Кис	0,2-0,4	Показывает, какая часть  собственного капитала вложена в  оборотные активы
12. Коэффициент обеспеченности  собственными  оборотными средствами		0,3-0,5 (нижн. гран. 0,1)	Показывает, какая часть  оборотных активов сформирована за счет собственных источников, характеризует  уровень независимости текущей  деятельности от заемного капитала
13.Коэффициент обеспеченности  запасов и затрат собственными  источникамии	Козс=Ac/Z		Показывает, в какой  степени запасы предприятия сформированы за счет собственного капитала.

 

По мнению Банка В.Р. И Банка С.В. к относительным показателям финансовой устойчивости можно также отнести:

1) Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (Комз):

Комз=Ес/З,      (14)

 т.е. отношение собственных оборотных средств к величина запасов и затрат.

Отражает степень покрытия материальных запасов собственными средствами, а также потребность в привлечении заемных. Рекомендуемое значение Комз≥0,6-0,8.

2) Индекс постоянного актива (Кп):

 

Кп=Ос/Ис,      (15)

 

т.е. отношение основных средств и вложений к обшей величине источников собственных средств.

Показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

3) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдпа):

 

    Кдпа = Кп/(Ис + Кд),     (16)

 

т.е. отношение суммы долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме общей величины источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Показывает какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных

средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.

4) Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси):

 

                                     Крси = (ОС+М++ НЗП + МБП)/ВБ,   (17)

 

т.е. отношение суммы основных средств, сырья и материалов, незавершенного производства, малоценных и быстроизнашивающихся предметов к валюте баланса.

Долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного

потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства. Рекомендуемое нормативное значение Крси>0,5.

5) Коэффициент имущества производственного назначения (Кп.им.):

 

  Кп.им = (3 + О)/ВБ,     (18)

 

т.е. отношение суммы внеоборотных активов и производственных запасов к итогу баланса.

Долю имущества производственного  назначения в общей стоимости  всех средств предприятия. Рекомендуемое нормативное значение Кп.им >0,5.

6) Коэффициент прогноза банкротства (Кпб):

 

     Кпб = (Обс-Кк)/ВБ,     (19)

 

т.е. отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса. [14]

Долю чистых оборотных активов  в стоимости всех средств предприятия.

В соответствии с Приказом ФСФО РФ от 23.01.2001 №16 «Об утверждении  «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния  организаций»  для оценки финансового  состояния организации могут  использоваться следующие относительные показатели:

1. Общие показатели. К ним относятся:

1. Среднемесячная выручка

 

К1 = Валовая выручка организации по оплате / Т,  (20)

 

где Т - количество месяцев в рассматриваемом  отчетном периоде

Она характеризует объем  доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной деятельности. Среднемесячная выручка, рассматриваемая в сравнении с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб бизнеса организации.

2.Доля денежных средств в выручке

 

К2 =   Денежные средства в выручке /

/ Валовая выручка организации по оплате       (21)

 

Характеризует финансовый ресурс организации с точки зрения его  качества (ликвидности). Доля денежных средств отражает уровень бартерных (зачетных) операций в расчетах и в этой части дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации, а также об уровне менеджмента и эффективности работы маркетингового подразделения организации.

3.Среднесписочная численность работников

 

К3 = соответствует  строке 850 приложения к бухгалтерскому балансу

    (форма  N 5)                                      (22)

 

Данный показатель определяется в соответствии с представленными  организацией сведениями о среднесписочной численности работников.

2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости. К ним относят:

1.Степень платежеспособности общая

 

К4 = (стр. 690 + стр. 590) (форма N 1) / К1  (23)

 

Характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

2.Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам

 

К5 = (стр. 590 + стр. 610) (форма N 1) / К1  (24)

 

Характеризует ситуацию с платежеспособностью организации, объемами долгосрочных и краткосрочных обязательств  и сроками возможного погашения задолженности.

3.Коэффициент задолженности другим организациям

 

К6 = (стр.621+стр.622+стр.623+стр.627+стр.628) (форма N1) / К1     (25)

 

Характеризует ситуацию с платежеспособностью организации перед другими организациями  и сроками возможного погашения задолженности.

4.Коэффициент задолженности фискальной системе

 

К7 = (стр. 625 + стр. 626) (форма N 1) / К1   (26)

 

Характеризует ситуацию с платежеспособностью организации перед бюджетом и внебюджетными фондами  и сроками возможного погашения задолженности.