Анализ финансовой устойчивости предприятия

Пример расчета  горизонтального анализа (по балансу):

горизонтальный анализ = 13074 / 11901 х 100% = 109,86%.

Представленные данные позволяют сделать следующие выводы:

Горизонтальный анализ активов УМП «КОМПО» показывает, что абсолютная их сумма за год возросла на 2949 млн.бел. рублей, или на 11,76%.Можно сделать вывод, что организация повышает свой экономический потенциал.

С точки зрения структуры активов наблюдаемое увеличение произошло в основном за счет роста внеоборотных активов - на 1249 млн.бел. рублей.

Увеличение внеоборотных активов произошло за счет увеличения основных средств организации на 1173 млн.бел. рублей. Рассматривая снижение денежных средств на 297 млн. бел. рублей и рост такого показателя как запасы и затраты на 1781 млн. бел. рублей можно предположить, что организация испытывает небольшие финансовые затруднения.

Следует отметить, что за рассматриваемый период вся дебиторская задолженность УМП «КОМПО» была краткосрочной и платежи по ней ожидались в течении 12 месяцев после отчетной даты. Однако наблюдается ее рост на 203 млн. бел. рублей, что ухудшает ликвидность текущих активов.

Увеличение пассивов  произошло на 2949 млн. бел. рублей. Увеличение произошло в основном за счет увеличения краткосрочных обязательств на 884 млн. бел. рублей. На конец анализируемого периода обязательства в основном состоят из кредиторской задолженности. За анализируемый период отмечается тенденция роста прочих кредиторов на 706 млн. бел.рублей. Увеличение собственного капитала произошло на 2065 млн. бел. рублей.

Таким образом на основании проведенного горизонтального анализа можно сказать, что финансово-хозяйственная деятельность УМП «КОМПО» способствовала увеличению его собственного капитала. Однако рост кредиторской задолженности говорит о том, что предприятие испытывает недостаток в собственных оборотных средствах.

1.2 ОЦЕНКА И АНАЛИЗ АКТИВОВ

1.2.1 Оценка состава и структуры  факторов изменения внеоборотных  активов

Для анализа финансового состояния рассчитаем следующие структурные коэффициенты:

1. Коэффициент структуры долгосрочных вложений:

                               Кд.в = ДО / ВА                                                      (1.2.1.1) 

где      ВА – внеоборотные активы предприятия;

           ДО  – долгосрочные обязательства  предприятия.

Отсутствие у предприятия долгосрочных обязательств свидетельствует о положительной тенденции в финансовой устойчивости организации.                

2. Индекс постоянного актива:

                               Кп.а = ВА / СС                                                       (1.2.1.2)

где      ВА – внеоборотные активы предприятия;

           СС – собственные средства предприятия.

Кп.а н/г = 12335 / 19081 = 0,65;

Кп.а к/г  = 13584 / 23818 = 0,57.

Индекс постоянного актива показывает, какую долю составляют внеоборотные активы в источниках собственных средств. В отчетном году произошло уменьшение значения данного показателя с 0,65 до 0,57. Значение этого коэффициента достаточно к концу года уменьшается, что говорит о том, что и доля внеоборотных активов в источниках собственных средств предприятия уменьшается.

3. Фондоотдача:

                                      ФО = В / ОС                                                  (1.2.1.3)

где:      В – выручка за период;

           ОС  – стоимость основных средств.

ФО н/г = 24007 / 11901 = 2,02;

ФО к/г = 26314 / 13074 = 2,01.

Фондоотдача показывает, сколько товарной продукции приходится на один рубль основных производственных фондов. Чем выше показатель фондоотдачи, тем более эффективно используются основные фонды. Коэффициент показывает, что на единицу стоимости производственных фондов приходится 2,02 и 2,01 единиц товарной продукции соответственно.

4. Фондоемкость (обратная величина фондоотдачи):

                                   Ф = ОС / В,                                                       (1.2.1.4)

Ф н/г = 11901 / 24007 = 0,496;

Ф к/г = 13074 / 26314 = 0,497.

Фондоемкость показывает, сколько производственных фондов приходится на один рубль товарной продукции.  Чем ниже показатель фондоемкости, тем более эффективно используются основные производственные фонды. за год показатель увеличился на 0,001. Т.к. коэффициент увеличился с 0,496 до 0,497, значит использование основных фондов ухудшается.

5. Рентабельность основных средств:

                              Рос = П / ОС * 100%                                             (1.2.1.5)

где     П – прибыль предприятия;

           ОС  – стоимость основных средств.

Рос н/г = 1931 / 11901 * 100% = 16,23%;

Рос к/г = 4652 / 13854 * 100% = 33,58%.

Из расчетов видно, что рентабельность деятельности предприятия увеличилась на 17,35% и к концу года составила 33, 58%, т.к. прибыль увеличилась почти в 2,5 раза,а стоимость ОС в 1,15 раза.

1.2.2 Оценка состава и структуры  факторов изменения оборотных  активов

Далее рассчитаем коэффициенты платежеспособности:

1. Абсолютная ликвидность (ликвидность наличных):

                   Лабс = ДС / КО,        Норматив ³ 0,33                             (1.2.2.1)                                    

где Лабс –  абсолютная ликвидность;

      ДС – денежные  средства;

      КО – краткосрочные  обязательства.

Лабс н/г = 1089 / 1165 = 0,93;

Лабс к/г = 792 / 1871 = 0,42.

Коэффициент абсолютной ликвидности - финансовый коэффициент, характеризующий способность компании, фирмы досрочно погасить кредиторскую задолженность. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. В начале рассматриваемого периода коэффициент был очень велик, что, возможно, говорит о том, на предприятии большой объем свободных денежных средств, которые можно было бы использовать для развития бизнеса. К концу периода значение коэффициента стало нормальным.

2. Промежуточная ликвидность (срочная):

               Лпром = (ДС + ДЗ) / КО,         Норматив > 0,5                    (1.2.2.2)

где Лпром – промежуточная ликвидность;

      ДЗ – дебиторская  задолженность.

Лпром н/г = ( 1089 + 1403) / 1165 = 2,14;

Лпром к/г = (792 +1606) / 1871 = 1,28.

Коэффициент промежуточной ликвидности показывает насколько предприятие платёжеспособно в краткосрочной перспективе, т.е. какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена не только уже имеющимися денежными средствами на счетах предприятия, но и дебиторской задолженностью. На начало периода коэффициент промежуточной ликвидности равен 2,14 (выше нормативного значения). Это означает, что предприятие обладает достаточной ликвидностью, чтобы погасить свои краткосрочные обязательства. На конец периода данный показатель снизился до 1,28, следовательно ликвидность снизилась.

3. Общая ликвидность:

                     Лобщ = ОА / КО,              Норматив > 1,0                      (1.2.2.3)

где Лобщ – общая ликвидность; 

      ОА – оборотные  активы.

Лобщ н/г = 8534 / 1788 = 4,77;

Лобщ к/г = 10234 / 2672 = 3,83.

Коэффициент общей ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. Коэффициенты ликвидности на начало и конец года выше нормативов (4,77 и 3,83), что говорит о том, что предприятие в состоянии стабильно платить по краткосрочным обязательствам за счет оборотных активов. Норматив коэффициента - > 2. Превышение оборотных активов предприятия над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого показателя, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

4. Коэффициент платежеспособности:

                        П = ОА / ВЗ,             Норматив³1,0                           (1.2.2.4)

где П – показатель платежеспособности;

      ОА – оборотные активы;

      ВЗ – внешняя  задолженность.

П н/г = 8534 / 1788 = 4,77;

П к/г = 10234 / 2672 = 3,83.

Внешняя задолженность состоит из краткосрочных и долгосрочных обязательств. Так как на предприятии отсутствуют долгосрочные обязательства, то коэффициенты общей ликвидности и платежеспособности на начало и конец года буду одинаковыми соответственно 4,77 и 3,83.

Анализ  показателя говорит о том, что организация  способна  покрыть свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) имеющимися активами.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является наличие одного из следующих условий:

1. коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше нормативного значения (для определенной отрасли);
2. коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода меньше нормативного значения (для определенной отрасли).

Коэффициент текущей ликвидности:

                Кт.л = (ОА – Рбп) / (КО – Дбп)        Норматив³1,7                 (1.2.2.5)

где Кт.л – коэффициент текущей ликвидности;

      ОА – оборотные  активы;

      Рбп – расходы  будущих периодов;

      Дбп – доходы  будущих периодов;

      КО – краткосрочные  финансовые обязательства.

Кт.л н/г = (8534 – 64) / (1788 – 0) = 4,74;

Кт.л к/г = (10234 – 90) / (2672 – 0) = 3,8.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

                   Ко.с.с = (СС – ВА) / ОА           Норматив³0,1                       (1.2.2.6)

где Ко.с.с – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

      СС – собственные  средства;

      ВА – внеоборотные  активы предприятия;

      ОА – оборотные  активы.

Ко.с.с н/г = (19081 – 12335) / 8534 = 0,79;

Ко.с.с к/г = (21146 – 13584) / 10234 = 0,74.

Если Кт.л  и Ко.с.с на конец отчетного периода превышают нормативные значения, то рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности предприятием на срок 3 месяца по формуле:

Кутр.пл = [ + 3/Т * ( - )] /                                                   (1.2.2.7)

где - коэффициент текущей ликвидности на конец периода;

- коэффициент текущей ликвидности  на начало периода; 

- нормативный коэффициент текущей ликвидности;

 Т  - продолжительность анализируемого периода в месяцах.

Кутр.пл =[ 3,79 + 3/12 * (3,79 – 4,73)] / 1,7 = 2,09.

Коэффициент возможной утраты платежеспособности больше норматива =1 и равен 2,09, это свидетельствует о отсутствии реальной угрозы для предприятия утратить платежеспособность. При сложившейся с начала отчетного года динамики коэффициента текущей ликвидности через 3 месяца его значение может опуститься, став неудовлетворительным.

Далее рассчитываем коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (Коб.з) по формуле:

                                       Коб.з = СОС / МЗ                                                (1.2.2.8)

где СОС – собственные оборотные средства предприятия;

      З – материальные  запасы предприятия.

Коб.з н/г = 6746 / 6041= 1,12;

Коб.з к/г = 7562 / 7822 = 0,97.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников. Из расчетов видно, что в начале года собственных источников для покрытия затрат и запасов было в избытке, а к концу года незначительная их часть покрывалась заемными средствами.

Величину собственных оборотных средств предприятия можно определить по следующей формуле:

                                       СОС = СС – ВА                                                (1.2.2.9)       

где СС – собственные средства предприятия;

      ВА – внеоборотные  активы предприятия.

СОС н/г = 19081 – 12335 = 6746 млн. бел. руб;

СОС к/г = 21146 – 13584 = 7562 млн. бел. руб.

Рассчитаем также показатели деловой активности предприятия в целом за год.

Оборачиваемость – это количество полных оборотов, которое тот или иной экономический элемент проделывает за определенный период времени. Среднее за период значение статичных показателей, т.е. всех показателей, кроме выручки, определяется как среднеарифметическое от значений начала и конца периода. Выручка берется на конец периода.

Рассмотрим следующие виды оборачиваемостей:

1. оборачиваемость активов (К1):

                                      К1 = В / А                                                     (1.2.2.10)

где В – выручка за период;

      А – итог актива  баланса.

К1 = 26314 / ((20869 + 23818) / 2) = 0,80.          

2. оборачиваемость оборотных активов (К2):

                                     К2 = В / ОА                                                   (1.2.2.11)

где ОА – оборотные активы предприятия.  

К2 = 26314 / (( 8534 + 10234) / 2) = 2,80.          

3. оборачиваемость запасов (К3): 

                                      К3 = В / З                                                     (1.2.2.12)

где З – запасы;

К3 = 26314 / (( 6041 + 7822) / 2) = 3,8.

4. оборачиваемость дебиторской задолженности (К4):

                                          К4 = В / ДЗ                                                   (1.2.2.13)