Виды внутренних государственных займов в Республике Беларусь

Правоведы вкладывают в это понятие, как правило, обязательственный аспект, указывая, что государственный долг - это, прежде всего, обязательства государства в лице правительства и соответствующих органов исполнительной власти перед своими кредиторами¹.

Под государственным долгом понимается совокупность долговых обязательств страны. Государственный долг страны полностью и без условий обеспечивается всем находящимся на территории страны имуществом и другими активами.

Размер государственного долга находится в прямой зависимости от ежегодных операций государства по получению новых займов и условий их предоставления, а также от размера погашения ранее полученных средств и уплаты процентов (дохода) по ним.

Государственный долг делится на капитальный и текущий. Капитальный государственный долг - это сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть выплачены по указанным обязательствам. Текущий государственный долг - расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам, срок оплаты которых наступил.

В зависимости от рынка заимствований, типа кредитора или валюты заимствований государственный долг может быть внутренним и внешним.

В соответствии со ст. 1 Закона Республики Беларусь от 27 мая 1993 г. «О внутреннем государственном долге Республики Беларусь» под внутренним государственным долгом понимается выраженная в форме государственных долговых обязательств задолженность Правительства Республики Беларусь перед юридическими и физическими лицами на территории Республики Беларусь.

Гарантиями государства по возврату долга служат имущество и другие активы, находящиеся в республиканской собственности.

Долги местных Советов депутатов не входят в состав внутреннего государственного долга Республики Беларусь. Расходы по обслуживанию таких операций осуществляют областные и Минский городской бюджеты. Предельный ежегодный прирост или сокращение долгов местных органов власти устанавливается Парламентом по предложениям Президента Республики Беларусь.

Внутренний государственный долг может быть представлен в виде:

• займов, выпускаемых в форме государственных ценных бумаг от имени Правительства Республики Беларусь;
• кредитов Национального банка Республики Беларусь;
• других долговых обязательств, гарантированных Правительством Республики Беларусь.

Предельный ежегодный прирост или сокращение внутреннего государственного долга устанавливается Парламентом Республики Беларусь по предложению Президента Республики Беларусь в законе о бюджете Республики Беларусь на очередной финансовый (бюджетный) год. Законы о бюджете Республики Беларусь на очередной финансовый (бюджетный) год в последние годы предусматривают, что размер внутреннего государственного долга Республики Беларусь не может превышать 3 процентов от валового внутреннего продукта.

В соответствии с Законом Республики Беларусь от 22 июня 1998 г. «О внешнем государственном долге Республики Беларусь» внешний государственный долг - общая сумма основного долга Республики Беларусь и ее резидентов по внешним государственным займам на определенный момент времени.

Внешние государственные займы привлекаются в виде:

• займов (кредитов) в иностранной валюте (иностранные кредиты), предоставляемых Республике Беларусь как заемщику или резидентам Республики Беларусь под государственную гарантию международными организациями, иностранными государствами, иными нерезидентами Республики Беларусь;
• займов, полученных от размещения на внешних финансовых рынках государственных ценных бумаг в качестве государственных долговых обязательств, формирующих внешний государственный долг.

В соответствии со ст. 2 Закона Республики Беларусь от 22 июня 1998 г. «О внешнем государственном долге Республики Беларусь» внешние государственные займы привлекаются и используются для:

• покрытия дефицита республиканского бюджета;
• пополнения валютных резервов Республики Беларусь;
• реализации инвестиционных проектов и государственных программ в соответствии с приоритетными направлениями развития экономики республики;
• решения острых социальных и экологических проблем, ликвидации последствий стихийных бедствий;
• импорта сырья, энергоресурсов и других необходимых продуктов и товаров в случае критического положения в обеспечении ими республики;
• поддержки экономических реформ.

Республика Беларусь несет безусловные обязательства по погашению и обслуживанию внешнего государственного долга. Исполнение указанных обязательств обеспечивается средствами республиканского бюджета и иным находящимся в собственности Республики Беларусь имуществом. Платежи по погашению и обслуживанию внешнего государственного долга предусматриваются в законе о бюджете Республики Беларусь на очередной финансовый (бюджетный) год до тех пор, пока задолженность по внешним государственным займам не будет полностью погашена. Они являются первоочередными по отношению к другим расходам при исполнении республиканского бюджета. Государство не отвечает по обязательствам резидентов Республики Беларусь, возникшим из внешних займов, полученных без государственной гарантии.

Законом о бюджете Республики Беларусь на очередной финансовый (бюджетный) год устанавливаются лимит внешнего государственного долга [максимально допустимая сумма внешнего государственного долга по состоянию на конец финансового (бюджетного) года] и основные направления использования внешних государственных займов. В законах о бюджете Республики Беларусь на очередной финансовый (бюджетный) год в последнее время устанавливается лимит внешнего государственного долга Республики Беларусь на конец очередного финансового (бюджетного) года в размере 2 млрд. долларов.

Государственный долг представляет собой сложное экономико-правовое явление, требующее как разработки стратегии управления им, так и тактически верного использования системы специальных методов для регулирования происходящих в данной сфере процессов. Под управлением государственным долгом понимается совокупность действий государства в лице его уполномоченных органов по регулированию величины, структуры и стоимости обслуживания государственного долга.

Отдельными учеными-экономистами управление государственным долгом рассматривается в широком и узком смысле.

Управление государственным долгом в широком смысле предполагает: формирование политики в отношении государственного долга; определение основных показателей и предельных значений государственной задолженности; установление основных направлений воздействия на микро- и макроэкономические показатели; выделение приоритетных направлений использования привлеченных ресурсов и т.д. Управление государственным долгом в узком смысле предполагает определение условий выпуска, обращения и погашения конкретных государственных ценных бумаг¹.

В финансово-правовой науке акцент делается на техни- ко-организационном аспекте («обрамленном» соответствующими финансово-правовыми нормами) управления государственным долгом сквозь призму совершения определенных мероприятий в сфере государственного кредита. Так,

Е.В. Покачалова под управлением государственным (муниципальным) долгом понимает совокупность финансовых мероприятий государства и органов местного самоуправления по погашению займов, организации выплат по ним, проведению изменений условий и сроков ранее выпущенных займов, а также по размещению новых долговых обязательств¹.

Целью управления государственным долгом является нахождение оптимального соотношения между потребностями государства в дополнительных финансовых ресурсах и затратами по их привлечению, обслуживанию и погашению.

В основе управления государственным долгом лежат определенные принципы:

• безусловность - обеспечение точного и своевременного выполнения обязательств государства перед инвесторами и кредиторами без выставления дополнительных условий;
• единство учета - учет в процессе управления государственным долгом всех видов ценных бумаг, эмитированных органами государственной власти;
• согласованность - обеспечение максимально возможной гармонизации интересов кредиторов и государства-заемщика;
• снижение рисков - выполнение всех необходимых действий, позволяющих снизить как риски кредитора, так и риски инвестора;
• оптимальность - создание такой структуры государственных займов, чтобы выполнение обязательств по ним было сопряжено с минимальными затратами и минимальным риском, а также оказывало наименьшее отрицательное влияние на экономику страны;
• гласность (открытость) - предоставление достоверной, своевременной и полной информации о параметрах займов всем заинтересованным в ней пользователям.

В системе действий по управлению государственным долгом важнейшим является обслуживание и погашение государственного долга, поскольку все затраты такого рода осуществляются за счет бюджетных средств, создавая для него дополнительную нагрузку, а несвоевременность выплат ведет к увеличению суммы долга за счет штрафных санкций.

Обслуживание государственного долга предполагает: осуществление операций по размещению долговых обязательств; выплату доходов по ним; погашение долга полностью или частично согласно плану или осуществление взносов в фонд погашения. Погашение долга предполагает полный возврат основной суммы долга и процентов по нему, а также штрафов и иных платежей, связанных с несвоевременным возвратом долга.

Различают обслуживание внутреннего государственного долга (выплата процентов по государственным долговым обязательствам и их погашение путем выкупа либо иного изъятия из обращения) и обслуживание внешнего государственного долга (уплата процентов или иного вознаграждения заимодавца и прочие платежи по внешним государственным займам).

С точки зрения инвестора, наиболее приемлемым является своевременное получение доходов и погашение займа, расчет по основной сумме долга и процентов по нему. Однако в условиях значительного роста государственной задолженности и бюджетного дефицита правительство вынуждено прибегать к различным способам регулирования долга.

Несмотря на то, что организационно-правовые аспекты управления государственным долгом не нашли системного отражения в национальном законодательстве, в экономикоправовой литературе уделяется повышенное внимание следующим способам управления государственным долгом:

• новация - соглашение между заемщиком и кредиторами по замене обязательства по данному кредиту другим обязательством;
• конверсия - изменение размера доходности займа, т.е. снижение или повышение процентной ставки дохода, выплачиваемого государством своим кредитором;
• консолидация - увеличение срока действия уже выпущенных займов;
• унификация - объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа;
• отсрочка погашения займа - изменение сроков погашения и прекращение выплаты доходов;
• аннулирование - полный отказ государства от своих обязательств.

Поскольку по достижении определенного соотношения платежей по обслуживанию государственного долга и валового внутреннего продукта иссякает возможность для дальнейшего экономического роста, то главной задачей государства в управлении государственным долгом является его ограничение. В Республике Беларусь платежи в счет погашения государственного долга и процентов по государственному долгу отвечают требованиям защищенности (являются защищенной статьей расходов) и первоочередности по отношению к другим статьям расходов при исполнении республиканского бюджета.

Для контроля за формированием и обслуживанием внешнего государственного долга используются различные показатели. Нормативными значениями для основных из них являются:

• отношение внешнего долга к экспорту товаров и услуг (критическое значение - 220%);
• отношение внешнего долга к валовому внутреннему продукту (критическое значение - 50%);
• отношение платежей по внешнему долгу к экспорту товаров и услуг (критическое значение - 25%)’.

В настоящее время Республика Беларусь по сравнению со многими странами имеет наиболее низкие значения названных показателей, что позволяет считать экономически безопасными осуществляемые государственные внешние заимствования.