Виды рынков ценных бумаг

Существуют, но не имеют законодательного закрепления следующие предъявительские ценные бумаги:

11. Счета на отправленный товар по экспортно-импортным операциям (счет-фактура, или фактура, «коносамент на суше»).
12. Варранты (залоговые свидетельства).
13. Свидетельства о собственности.
14. Суррогаты денег в виде платежных ордеров, товарных и денежных квитанций и т.д.
15. Легитимационные знаки.

Ордерные ценные бумаги:

1. Аккредитивы.
2. Векселя переводные и простые.
3. Коносаменты с одной из следующих оговорок:

• «приказу отправителя»;

• «приказу получателя»;
• на имя получателя.

4. Чеки.

5. Составные части двойного свидетельства товарного склада:

• складочное свидетельство (свидетельство о собственности);

• залоговое свидетельство (варрант).

Законодательством предусмотрены  следующие виды именных ценных бумаг:

1. Акции.
2. Облигации.
3. Чеки.
4. Талоны акций и временные свидетельства, заменяющие акции (сертификаты акций).
5. Квитанции о приеме товаров на хранение товарными складами и ломбардные свидетельства.
6. Сберегательные сертификаты.
7. Коносаменты.
8. Вкладные документы кредитных учреждений.
9. Бумаги транспортного оборота (билеты, багажные квитанции).

Большинство ценных бумаг могут быть как предъявительскими, так и ордерными.

Таблица.

Степень распространенности ценных бумаг разных видов.

№ п/п	Ценная бумага	Вид ценной бумаги
		Предъявительская	Ордерная	Именная
1	Облигация	О	Не существ.	О
2	Чек	_	+	Не существ.
3	Вексель	_	+	Не существ.
4	Акция	_	Не существ.	+
5	Коносамент	+	_	_
6	Депозитный и сберегательный сертификаты	+	_	_
7	Казначейские обязательства государства	+	Не существ.	Запрещ. законом
8	Вкладные документы	+	Не существ.
9	Складочные свидетельства и квитанции	О	О	О
10	Бумаги транспортного оборота	+	Не существ.

 

 

Обозначения:

«+» - преимущественное распространение;

«О» – примерно одинаковая степень распространения;

«_» –  имеет незначительное распространение;

«запрещ. законом» - данный вид ценной бумаги запрещен законодательством;

«не существ.» – не могут существовать вообще, в силу своей природы.

Существуют  также другие виды классификаций  ценных бумаг.

 

2.2. Субъекты рынка ценных бумаг.

Субъекты (участники) рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, т.е. вступают между собой в экономические  отношения по поводу ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг (см. схему) в зависимости от их функционального назначения:

• эмитенты;
• инвесторы;
• фондовые посредники;
• организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;
• государственные органы регулирования и контроля. [4]

 

Эмитенты – организации, выпускающие ценные бумаги в обращение.

Инвесторы – покупатели ценных бумаг, выпущенных в обращение.

Фондовые посредники – торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг.

Организации, обслуживающие  рынок ценных бумаг – организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи.

В качестве эмитентов обычно выступают государство, коммерческие предприятия и организации.

В качестве инвесторов выступают физические лица, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) денежных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Схема. Участники  рынка ценных бумаг.

 

Фондовые  посредники – это организации, осуществляющие на рынке ценных бумаг брокерскую или дилерскую деятельность по управлению ценными бумагами.

Организации, обслуживающие функционирование рынка  ценных бумаг, могут включать:

• организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи и др.);
• расчетные центры (Расчетные палаты, Клиринговые центры);
• депозитарии;
• регистраторов;
• информационные органы или организации.

Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг в Российской Федерации включают:

• высшие органы управления (Президент, Правительство);
• министерства и ведомства (Министерство финансов РФ, Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг и др.);
• Центральный Банк РФ.

 

 

 

3. Регулирование рынка ценных  бумаг.

Регулирование рынка ценных бумаг – это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны  организаций, уполномоченных обществом  на эти действия.

Регулирование может быть внешним и внутренним.

Различают следующие виды регулирования рынка  ценных бумаг:

• государственное регулирование;
• регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг или саморегулирование;
• общественное регулирование или регулирование через общественное мнение.

Регулирование рынка ценных бумаг имеет следующие  цели:

• поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий работы для всех его участников;
• защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц и организаций;
• обеспечение свободного и открытого ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;
• создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и на котором каждый риск адекватно вознаграждается;
• в определенных случаях – создание новых рынков, поддержка рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений;
• воздействие на рынок с целью достижения общественных целей (увеличения темпов роста экономики, снижения уровня безработицы и т.д.).

Процесс регулирования на рынке ценных бумаг  включает:

• создание  нормативной базы функционирования рынка, т.е. разработка законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений  и других нормативных актов, которые  ставят функционирование рынка на единую основу;

• отбор профессиональных участников рынка;
• контроль за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка;
• систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке (предупреждения, штрафы, уголовные наказания, исключение из рядов участников рынка). [4]

 

 

4. Процесс становления рынка  ценных бумаг в России.

В Российской империи первая биржа была создана  в Санкт-Петербурге в 1703 г. по инициативе Петра Первого, знавшего о подобных учреждениях из личного опыта, приобретенного во время посещения Голландии. Санкт-Петербургская биржа являлась после голландских, Лондонской и Гамбургской бирж, которые возникли в XVI – XVII вв., одной из старейших в Европе. [5]

В XVII веке первая биржа играла скромную роль в экономике страны, что объяснялось отсутствием единого всероссийского рынка, государственного долга в облигационной форме, акционерных обществ. Биржа служила местом встречи иностранных и отечественных купцов, а маклеры биржи выполняли функцию обычных переводчиков.

До первой четверти XIX века Санкт-Петербургская биржа была биржей товарной. На ней совершались операции по купле-продаже товаров и фрахтованию судов. В связи с товарными сделками производились операции по покупке и продаже иностранной валюты в форме векселей и монеты.

Первоначально, как и в других странах, развитие операций с ценными бумагами на Санкт-Петербургской  товарной бирже было связано с  возникновением и ростом государственного долга. В 30-х годах XIX века на ней впервые появились акции акционерных обществ. Дальнейшее расширение данной группы операций происходило в зависимости от роста государственного долга в облигационной форме, числа акционерных предприятий. На провинциальных биржах операции с облигациями и акциями стали совершаться значительно позже, и в небольших объемах.

Отмена  в 1861 г. крепостного права, курс на формирование многоукладной экономики, ликвидация «железного занавеса», приток иностранного капитала обусловили повышение роли существовавших в стране бирж. Во главе  их Биржевых комитетов встали инициативные коммерсанты, имевшие широкие связи  в деловом мире страны и за рубежом.

В связи  с быстрым увеличением числа  акционерных обществ, прежде всего  железнодорожных предприятий и  акционерных банков, расширением  выпусков облигаций государственных  займов, на биржах начала более активно  развиваться торговля ценными бумагами. Возрастали объемы сделок с акциями. Роль биржи заключалась также  в размещении внутренних государственных  займов, облигаций ипотечных банков, ценных бумаг железных дорог, банковских акций.

На рубеже XIX и XX веков обозначился процесс разграничения российских бирж по функциональному назначению на товарные и фондовые. Однако этот процесс не привел к созданию чисто фондовых бирж. Единственная фондовая биржа в Российской империи была формально не самостоятельной биржей, а только отделом Санкт-Петербургской биржи. [5]

История рынка ценных бумаг в Российской империи тесно связана с развитием  кредитной системы, в частности  – коммерческих банков. Факт появления  каждого коммерческого банка  связан с его основополагающей операцией  – эмиссией и размещением собственных  акций на рынке ценных бумаг. Как  правило, банковские акции пользовались устойчивым спросом со стороны владельцев свободных капиталов и быстро находили покупателей. Благодаря размещению своих акций коммерческие банки  сформировали акционерные капиталы, которые дали им возможность приступить к разнообразным активным, пассивным  и забалансовым операциям.

Умелый  подход к операциям с векселями, акциями и облигациями приносил банкам значительную выгоду. Условием успеха являлось знание банком конъюнктуры  ценных бумаг, степени надежности той  или иной ценной бумаги, финансового  положения ее эмитента.

Значение  банковских операций с акциями, облигациями  и векселями особенно возросло с  началом мировой войны, когда  по решению правительства были закрыты  официальные биржи. С этого времени  сделки с ценными бумагами в основном совершали банки, некоторая их часть  заключалась предпринимателями, частными лицами на «черном» рынке.

После Октябрьской  революции декретом СНК РСФСР  от 23 декабря 1917 г. все операции с  ценными бумагами на территории РСФСР  были запрещены. В этом же месяце были аннулированы облигации государственных  займов. В связи с национализацией  прекратили существование акционерные  общества. Их акции и облигации  утратили юридическую силу. Таким  образом, рынок ценных бумаг прекратил  существование на территории России, чтобы снова появиться в конце  ХХ века.

В советской  России рынок ценных бумаг не существовал. Единственным видом ценных бумаг  были облигации государственных  выигрышных займов. В настоящее время  уже создана инфраструктура фондового  рынка. Однако, применение ценных бумаг  не получило такого широкого распространения, как в экономически развитых странах. Причиной этому служит нестабильность политической, а, следовательно, экономической  обстановки в России. Особую опасность  представляет возможность неограниченного изменения законодательной базы, регулирующей отношения, возникающие в процессе обращения ценных бумаг. Многие предприятия и частные лица предпочитают принимать оплату наличными деньгами, даже если это иногда происходит в обход законодательства. Однако такое положение должно со временем измениться. Вступая в международную торговлю, финансовые отношения, российские предприниматели вынуждены будут использовать инструменты рынка ценных бумаг.