Оценка эффективности инвестиций в недвижимость

Для индивидуальных инвесторов наиболее целесообразным способом инвестирования средств в драгоценные металлы являются обезличенные металлические счета и монеты из драгоценных металлов, но необходимо помнить а том что покупая инвестиционную монету мы также уплачиваем и НДС. 18

 

 

 

Таблица 8 - Динамика мировых цен на золото и уровень его доходности за 10 лет с поправкой на инфляцию

Год	Уровень инфляции, %	Цена среднегодовая,	Рост цены в год, %	Годовая ставка доходности, %
2003	12	361,8	-	-
2004	11,7	409,2	13,10	1,40
2005	10,9	440,6	7,67	-3,23
2006	9	598,8	35,91	26,91
2007	11,9	696,7	16,35	4,45
2008	13,3	868,4	24,64	11,34
2009	8,1	957,5	10,26	2,16
2010	8,8	1224,7	27,91	19,11
2011	6,1	1558,3	27,24	21,14
2012	5,1	1668,98	7,10	2,00
2013	5,6	1617,06	-3,11	-8,71
Среднегодовые значения, %	9,31		16,71	7,66

 

Для сравнения рассмотрим доходность инвестиций в серебро, платину и палладий (см. Таблицу 9, Таблицу 10, Таблицу 11)

Таблица 9 - Динамика мировых цен на серебро и уровень доходности за 10 лет с поправкой на инфляцию

Год	Уровень инфляции, %	Цена среднегодовая	Рост цены в год, %	Годовая ставка доходности, %
2003	12	4,9	-	-
2004	11,7	6,7	36,73	25,03
2005	10,9	7,3	8,96	-1,94
2006	9	11,6	58,9	49,9
2007	11,9	13,4	15,52	3,62
2008	13,3	15	11,94	-1,36
2009	8,1	14,6	-2,67	-10,77
2010	8,8	20,2	38,36	29,56

 

Продолжение таблицы 9

2011	6,1	34,9	72,77	66,67
2012	5,1	31,14	-10,77	-15,87
2013	5,6	29,59	-4,98	-10,58
Среднегодовые значения, %	9,31		22,48	13,43

 

 

Таблица 10 - Динамика мировых цен на платину и уровень доходности за 10 лет с поправкой на инфляцию

Год	Уровень инфляции, %	Цена срднегодовая	Рост цены в год, %	Годовая ставка доходности, %
2003	12	688,5	-	-
2004	11,7	845,3	22,77	11,07
2005	10,9	896,3	6,03	-4,87
2006	9	1136,8	26,83	17,83
2007	11,9	1300,1	14,36	2,46
2008	13,3	1567,1	20,54	7,24
2009	8,1	1184,1	-24,44	-32,54
2010	8,8	1610,4	36	27,2
2011	6,1	1706,6	5,97	-0,13
2012	5,1	1551,47	-9,09	-14,19
2013	5,6	1617,47	4,25	-1,35
Среднегодовые значения, %	9,31		10,32	12,74

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 11 - Динамика мировых цен на палладий и уровень доходности за 10 лет с поправкой на инфляцию

Год	Уровень инфляции, %	Цена среднегодовая	Рост цены в год, %	Годовая ставка доходности, %
2003	12	199,5	-	-
2004	11,7	230,4	15,49	3,79
2005	10,9	199,4	-13,45	-24,35
2006	9	319,1	60,03	51,03
2007	11,9	353,4	10,75	-1,15
2008	13,3	352,2	-0,34	-13,64
2009	8,1	257,6	-26,86	-34,96
2010	8,8	526,5	104,39	95,59
2011	6,1	724,5	37,61	31,51
2012	5,1	643,52	-11,18	-16,28
2013	5,6	737,18	14,55	8,95
Среднегодовые значения, %	9,31		19,1	10,05

 

Так как инвестиции в драгоценные металлы это в первую очередь долгосрочные инвестиции, то необходимо рассматривать показатель доходности рассчитанные за несколько лет. За последние десять лет, как показано в таблице выше, инвестиции в золото дали доходность (7,66 %), в серебро (13,43 %), в платину (12,74 %), в палладий (10,05 %). При составлении таблицы использовались среднегодовые цены календарных лет (2003 — до 16 апреля 2013 гг.).

Однако последние два года уровень доходности по драгоценным металлам значительно снизился, а в некоторых случаях и вовсе стал показывать отрицательный уровень доходности (не покрывая даже инфляционные издержки). А обезличенные металлические счета  и вовсе оказались самым убыточным способом вложения средств в 2013 году. Золото в этом году впервые за 13 прошедших лет показало отрицательную динамику и упало почти на 10%.

 

3. Инвестиции в ценные бумаги

 

Еще одним доходным инструментом являются ценные бумаги. По своей сути ценные бумаги – это тот же капитал, только не в денежных единицах. Во всем мире ценные бумаги имеют тенденцию к постоянному росту. Причем их номинальная доходность в разы превышает доходы от других инструментов фондовых рынков (валюты, драгоценных металлов, недвижимости, инфляции). Например, в США среднегодовая доходность составляет:

• 1,7 % приносит золото;

• 4,3 % — казначейские векселя американских банков Bils;

• 4,9 % — облигации американского государственного займа Bonds;

• 8,3 % — акции американских компаний Stocks.

В России инвестирование в ценные бумаги также приносит доходы, существенно превышающие прибыль от других твердых активов, таких как драгоценные металлы, валюта, недвижимость. Об этом свидетельствует долгосрочная доходность индексов международных валютных бирж. Так, например, фондовые индексы ММВБ принесли владельцам ценных бумаг следующие годовые приросты денежных средств:

— номинальный – 20,3 %;

— реальный – 8, 2 %.

Это означает, что за период с 2000 по 2013 год, каждые 100 рублей как инвестиции в ценные бумаги увеличились в стоимости больше чем в девять раз. И их цена на настоящий момент времени составляет свыше 900 рублей. И это без учета дивидендов. И хотя их величина не так велика (всего 2-3 % в год), но в пересчете на долгосрочный период она дала бы существенную прибавку к итоговой доходности. Так как оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги осуществляется с учетом сложного процента.

Если рассматривать доходность от вложения в отдельные ценные бумаги (например, в акции какого-либо банка), то можно получить ошеломляющие результаты. Однако такое инвестирование дает слишком высокие риски. Если, к примеру, акции Сбербанка в период с 2000 по 2013 год могли дать доход в размере 43,8 % годовых, то вложения в акции банка ЮКОС сделали бы человека банкротом. Поэтому самый оптимальный вариант – оценивать эффективность инвестиций в ценные бумаги через фондовые индексы.

Таблица 12 - Сравнение среднегодовой доходности различных активов в процентах за период с 2000 года по 31.12.2013-го.

Вид актива	Номинальная, %	Реальная, %	От 100 руб. вложений, руб.	Итоговый результат за 2013 г.
Фондовые индексы	20,4	8,5	820	-16,7
Долговые ценные бумаги (облигации)	20,6	9,8	990	8,3
Долевые ценные бумаги (акции)	22	10	1020	-26,4
Инвестиционный портфель	24,1	12,1	1280	-0,2

 

Стоит отметить, что фондовые ценные бумаги имеют различную доходность. Зачастую это зависит от инвестиционных рисков. На рынке ценных бумаг действует закон – наибольшую доходность имеют ценные бумаги с наибольшим риском. На фондовых рынках самыми надежными считаются облигации (обязательства по долгам). При нормальном развитии экономических отношений они практически не подвергаются никаким рискам. То есть их возврат в денежные единицы гарантирован. Поэтому их доходность всегда ниже, чем доходность акций. Но в период кризисных ситуаций, когда риск невыполнения долговых обязательств государством резко возрастает, рост стоимости облигаций также идет вверх. При этом их ликвидность (возможность быстрой продажи по высокой рыночной цене) снижается. Одним из инструментов, позволяющих установить равновесие между величиной риска и доходности инвестиции ценные бумаги, а также повысить их ликвидность, является диверсификация – распределение финансовых вложений по нескольким активам, имеющим определенные риски. Этот процесс получил название «инвестиционный портфель». В него входят сразу несколько инструментов, используемых на рынках ценных бумаг: облигации, акции и т. д. Чтобы получать высокие доходы, необходим правильно сформированный портфель. И для этого нужны не только знания экономических законов рынка и умение анализировать ситуацию, но и собственная интуиция, способность предугадывать возможность возникновения рисков и пр.