Эмиссионные ценные бумаги

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение…………………………………………………………………………..….3

1. Понятие эмиссионных  ценных бумаг и применение  их в банковской деятельности…………………………………………………………….…………...6

1.1Понятие, классификация и виды эмиссионных ценных бумаг..……………....6

1.2Процедура эмиссии ценных бумаг, выпускаемых коммерческими банками…………………………………………………………………………..….13

2. Учет выпуска ценных бумаг кредитными организациями................................17

3.Перспективы развития  рынка ценных бумаг…………………………...………23

3.1 Формирование цен на  ценные бумаги…………………………………...……23

3.2 Современное состояние  рынка ценных бумаг………………………………..29

Заключение………………………………………………………………...………..40

Библиографический список……………………………………………..........……42

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Развитие фондового рынка  является одним из непременных условий достижения долговременных стратегических целей, предполагающих обеспечение нового качественного роста российской экономики. Опыт развитых государств показывает, что именно через механизм рынка ценных бумаг осуществляется перераспределения финансовых ресурсов в наиболее эффективные отрасли экономики. Этот механизм как необходимая составная часть рыночной инфраструктуры является действенным двигателем всего

инвестиционного процесса.

Сами ценные бумаги, как  инструмент фондового рынка, являются носителями прав собственности их владельца на тот или иной имущественный объект. В связи с этим остро встает вопрос о легитимности перехода прав собственности на имущество посредством выпуска и обращения ценных бумаг. Между тем период становления отечественного рынка ценных бумаг сопровождался низким уровнем развития нормативно-правовой базы, в том числе касающейся регулирования эмиссии ценных бумаг. Это, в частности, явилось одной из причин социально-экономических потрясений, связанных с деятельностью различного рода финансовых пирамид.

Система правовых норм, регулирующих правоотношения на рынке ценных бумаг, сформировалась в РФ относительно недавно, хотя само понятие ценной бумаги появилось в нашей стране одновременно с началом проведения широкой программы приватизации государственной и муниципальной собственности и преобразованием государственных и муниципальных предприятий в акционерные общества. Этот процесс затронул все без исключения слои общества и за короткое время привел к образованию как нового класса - класса собственников ценных бумаг, так и новых экономических и правовых институтов – эмитентов ценных бумаг и государственных органов, призванных регулировать эмиссию ценных бумаг.

Однако только с принятием  в апреле 1996 года Федерального закона «О рынке ценных бумаг» инфраструктура рынка ценных бумаг получила свой законченный вид, добавив к перечисленным экономическим субъектам фондового рынка профессиональных участников рынка ценных бумаг. В соответствии с законом Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (далее - ФКЦБ), являясь федеральным органом исполнительной власти, получила полномочия по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, в том числе и по определению стандартов эмиссии ценных бумаг – систематизированного комплекса правовых норм, правил и требований по осуществлению эмиссии ценных бумаг.

Эмиссия ценных бумаг является цивилизованным способом выхода субъекта на рынки капитала.

Являясь одним из основных методов привлечения средств в производство товаров и услуг, эмиссия ценных бумаг служит базой для функционирования первичного рынка ценных бумаг, который в свою очередь является основой функционирования фондового рынка в целом.

Эмиссия ценных бумаг является весьма привлекательным методом финансирования, что вызвано возможностью привлечения средств для расширения и реконструкции производства, получения дивидендов и возможности акционеров управлять предприятием.

В связи с этим на современном  этапе развития российского фондового рынка тема эмиссии ценных бумаг является, на мой взгляд, наиболее актуальной, так как именно с эмиссии ценных бумаг, как с метода привлечения финансовых ресурсов и начинается зарождение цивилизованного фондового рынка.

Цель  работы заключается в анализе рынка эмиссионных ценных бумаг и рассмотрении возможных методов усиления его роли в экономическом росте России. В рамках поставленной цели в работе определены следующие задачи:

• изучить сущность эмиссионных ценных бумаг;

• рассмотреть методику учета размещения ценных бумаг;

• исследовать современное состояние рынка эмиссионных ценных бумаг.

Базой для написания работы послужили: нормативные и документальные акты, труды российских и  зарубежных ученых, материалы периодической  печати и сайт Банка России (далее - БР).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ПОНЯТИЕ ЭМИССИОННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ И ПРИМЕНЕНИЕ ИХ В БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

 

1.1 Понятие, классификация  и виды эмиссионных ценных  бумаг

Эмиссионные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые  в обращение выпусками (обычно крупными партиями), внутри которых все ценные бумаги абсолютно идентичны, и каждый их выпуск подлежит обязательной государственной  регистрации, выражающейся  в присвоении ему государственного регистрационного номера.

К эмиссионным ценным бумагам  относятся: акции, облигации и опцион эмитента на акцию (фондовый варрант).

В соответствии с Федеральным  законом от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее – о РЦБ) акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, выпуск которой допускается только в бездокументарной форме (в виде записи на счетах депо).

Важными и фундаментальными характеристиками акций являются следующее:

• акция- эмиссионная ценная бумага;
• акция имеет номинал (нарицательную стоимость);
• номинальная стоимость всех обыкновенных акций акционерного общества и привилегированных акций одного типа должна быть одинаковой;
• сумма номинальной стоимости всех размещенных акций составляет уставный капитал акционерного общества;
• при учреждении акционерного общества оплата акций учредителями производится по цене не ниже номинала;
• акция представляет титул собственности на имущество акционерного общества и не имеет срок погашения (бессрочная ценная бумага);
• инвестирование средств в акции представляет возникновение ограниченной ответственности акционера его долей в уставном капитале общества;
• допускается образование дробных акций, предоставляющих ее владельцу права, соответствующие той части целой акции, которую она составляет;
• права, удостоверенные акцией, неделимы от самой акции и не могут передаваться по отдельности.

Виды акций:

• Обыкновенные

• размещенные
• объявленные

• «Золотая»

• Привилегированные

• конвертируемые
• кумулятивные
• некумулятивные

Обыкновенные акции закрепляют право их владельцев (акционеров):

• на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
• участие в управлении акционерным обществом;
• получение части имущества, остающегося после ликвидации акционерного общества.

Владелец обыкновенной акции  участвует в управлении акционерным  обществом путем голосования  при избрании членов совета директоров и принятии решений по ряду вопросов, предусмотренных законодательством  об акционерных обществах.

Акционер дополнительно  приобретает следующие права, если его доля в уставном капитале составляет:

1% - право ознакомиться  с информацией, содержащейся в  реестре акционеров, право на  обращение в суд с иском  к члену совета директоров  АО;

2% - право внести два  предложения в повестку дня  общего собрания акционеров, право  выдвинуть кандидата в совет  директоров и ревизионную комиссию  АО;

10% - право требования созыва  внеочередного общего собрания  акционеров;

25%+1 голос – право блокировать  решения общего собрания акционеров  по вопросам изменения устава, о реорганизации и ликвидации АО, о заключении крупных сделок;

30% - право проведения нового  общего собрания акционеров, созванного  взамен несостоявшегося;

50%+1 голос – право проведения  общего собрания акционеров, принятия  необходимых решений на нем,  за исключением вопросов, связанных  с изменением устава, о реорганизации  и ликвидации АО, о заключении крупных сделок;

75% - полный контроль над  АО.

«Золотая» акция учреждается  государством (одна акция) в процессе приватизации стратегически важных предприятий путем преобразования их в АО. «Золотая» акция находится  в собственности государства  и дает ее владельцу право вето в случае принятия собранием акционеров следующих 5 вопросов:

1. внесение изменений и дополнений в устав;
2. реорганизация или ликвидация общества;
3. залог имущества, сдача его в аренду или иное отчуждение имущества, которое определено учредительными документами общества;
4. образование дочерних предприятий;
5. участие в других АО.

«Золотая» акция не может  быть сдана в траст, быть предметом  залога.

По истечении надобности в ней «золотая» акция может  быть продана государством, при этом она конвертируется в одну обыкновенную акцию.

Привилегированные акции  имеют следующие особенности:

номинальная стоимость не должна превышать 25% уставного капитала общества;

могут иметь различный  номинал и предоставлять своим  владельцам различный объем прав;

их владельцам в уставе АО должен быть заранее установлен фиксированный дивиденд и (или) ликвидационная стоимость;

при ликвидации АО их владельцы имеют приоритет в очередности получения остаточной стоимости по сравнению с владельцами обыкновенных акций.

Таким образом, владелец привилегированной  акции берет на себя меньший риск по сравнению с владельцем обыкновенной акции в связи с тем, что  АО заранее гарантирует ему получение  фиксированных дивидендов и (или) доли в остаточной стоимости при ликвидации компании. Но в случае успешной работы компании владелец привилегированной  акции, как правило, получит меньший  дивиденд по сравнению с владельцем обыкновенной акции.

В соответствии с законом  «О РЦБ» облигация - это эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая права  ее владельца на получение от эмитента облигаций в предусмотренный  в ней срок ее номинальной стоимости  или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать  право ее владельца на получение  фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигаций  либо иные имущественные права.

Основные характеристики. Облигация есть ценная бумага, которая  является:

долговой;

эмиссионной;

доходной;

документарной или бездокументарной;

срочной по российскому законодательству, но в мировой практике имеются  примеры и бессрочных облигаций;

представительской или именной, облигация не может быть ордерной ценной бумагой;

номинированной.

Отличительные черты облигаций  отражены в таблице 1.

Таблица 1.

Сравнительная характеристика облигаций и акций

№ п/п	Критерий сравнения	Облигации	Акции
1	Право участия в управлении компанией эмитента ценных бумаг	Не дают	Дают
2	Форма представления	Кредит, оформленный в  виде ценной бумаги	Долевое участие в собственности  компании
3	Преимущество получения  остаточной стоимости имущества  при ликвидации АО	Ранее, чем по акциям	Позднее, чем по облигациям
4	Право владельца инициировать процедуру банкротства компании в случае неисполнения или несвоевременного исполнения эмитентом обязательств	Имеет	Не имеет
5	Право досрочного выкупа при  определенных обстоятельствах	Имеет	Имеет
6	Цель использования эмитентами	Привлечение денежных средств  на финансовом рынке	Формирование и увеличение уставного капитала
7	Степень риска инвестирования средств	Меньший риск	Риск больший, возможность  получения большей доходности
8	Срок погашения	Имеют. Устанавливается при  их эмиссии	Не имеют
9	Формы выплаты дохода	Деньги, иное имущество или  услуги	Часть чистой прибыли
10	Вид дохода	Проценты и (или) дисконт	Дивиденд и прирост  курсовой стоимости