Электроэнергетика – транспортировка и сбыл электроэнергии

Рынок ценных бумаг способствует развитию экономики, поскольку дает возможность  предприятиям аккумулировать свободный  денежный ресурс для расширения производства. Его формирование повлияло на появление  в стране института профессиональных участников рынка, появлению фондовых бирж и созданию правовой базы. Но при  всем этом остаются не решены проблемы по привлечению широких масс инвесторов, что связано с необходимостью наиболее подробно обеспечивать информацией о деятельности рынка - потенциальных инвесторов.

Голубые фишки.²²

«Голубые фишки» – ценные бумаги, эмитентами которых являются крупнейшие компании с наибольшей капитализацией. Термин «голубые фишки» пришел из карточной игры «покер», где фишка голубого цвета (blue chip) имеет наибольшую стоимость. «Голубые фишки» – самые ликвидные акции на фондовых биржах РТС и ММВБ, демонстрирующие стабильные биржевые показатели, дивидендная политика «голубых фишек» подразумевает регулярную выплату дивидендов акционерам. Российские «голубые фишки» представлены компаниями из нефтяных, газовых, энергетических, телекоммуникационных и других секторов экономики.

В частности, к голубым  фишкам, по данным сайта www.rts.micex.ru с 17.09.2013 г. по 16.12.2013 г., относят такие компании как:

База расчета Индекса  голубых фишек²³ 
(действует с 17 сентября по 16 декабря 2013 года)

Таблица 9.

№	Код	Наименование	Количество выпущенных акций	Коэффициент,  учитывающий  free-float	Коэффициент,  ограничивающий  вес акции	Вес акции  по сост. на  30.08.2013
1	GAZP	ОАО Газпром, ао	23 673 512 900	46%	0,6748699	17,51%
2	SBER	ОАО Сбербанк России, ао	21 586 948 000	48%	0,9656156	16,12%
3	SBERP	ОАО Сбербанк России, ап	1 000 000 000	100%	0,9656156	1,22%
4	LKOH	ОАО ЛУКОЙЛ, ао	850 563 255	57%	0,9656156	16,43%
5	MGNT	ОАО Магнит, ао	94 561 355	54%	0,9656156	6,64%
6	SNGS	ОАО Сургутнефтегаз, ао	35 725 994 705	25%	0,9656156	4,08%
7	SNGSP	ОАО Сургутнефтегаз, ап	7 701 998 235	73%	0,9656156	2,20%
8	ROSN	ОАО НК Роснефть, ао	10 598 177 817	12%	1	5,69%
9	NVTK	ОАО НОВАТЭК, ао	3 036 306 000	27%	1	5,37%
10	MTSS	ОАО МТС, ао	2 066 413 562	49%	1	5,29%
11	VTBR	ОАО Банк ВТБ, ао	12 960 541 337 338	39%	1	4,11%
12	GMKN	ОАО ГМК Норильский никель, ао	158 245 476	30%	1	3,77%
13	URKA	ОАО Уралкалий, ао	2 936 015 891	42%	1	3,50%
14	TATN	ОАО Татнефть им.В.Д.Шашина, ао	2 178 690 700	32%	1	2,63%
15	RTKM	ОАО Ростелеком, ао	2 943 258 269	40%	1	2,22%
16	TRNFP	ОАО АК Транснефть, ап	1 554 875	100%	1	2,16%
17	HYDR	ОАО РусГидро, ао	317 637 520 094	34%	1	1,06%

 

Примерами западных голубых фишек являются компании Apple, IBM, Microsoft, The Coca-Cola Company, Ford, Google и др.

Нет общепринятых критериев  для отнесения акций или облигаций  той или иной компании к разряду  «голубых фишек» или ко «второму эшелону».

Акции, называемые «голубыми  фишками», в долгосрочной перспективе  имеют тенденцию к росту. Но есть периоды, в которые большую динамику роста и более высокую доходность показывают акции «второго эшелона».

Преимуществом «голубых фишек» является их ликвидность, то есть возможность продать или купить определённый объём этих акции в любой момент торговой сессии на фондовой бирже, без существенной потери в цене.

 

«Голубым фишкам» свойственно следующее:

1. Стабильный рост в течение ряда лет, причём обусловленный не спекуляциями, а в том числе и реальным положением дел в компании. Оговорка насчёт реального положения дел важна для небольших (сравнительно) временных периодов, так как порой сложно бывает различить, действительно ли рост курса вызван эффективной деятельностью компании, а не делом рук спекулянтов.
2. Большая экономическая мощь (компания может являться даже монополией), с большим показателем капитализации (то есть рыночной оценки компании, которая получается путём умножения текущей цены акций на их количество на рынке).
3. Высокая ликвидность вследствие большого количества сделок, постоянно совершаемых акционерами этих компаний

 

«Второй эшелон».

 

Акции «второго эшелона» - это регулярно торгуемые акции, которые не относятся к голубым фишкам. Это акции, которые уступают им в капитализации и ликвидности, а посему менее востребованы на фондовом рынке и были выпущены менее крупными компаниями, сюда также можно относить и акции «третьего эшелона». Как и «голубые фишки», эти акции котируются на биржах. К примеру, на РТС акции второго эшелона внесены в индекс РТС-2.²⁴

В целом, список акций второго  эшелона достаточно стабилен, не при  этом не редки изменения. Во «второй эшелон» акции вливаются двумя путями: когда акции теряют статус «голубых фишек» и, когда на рынке появляются новые акции после проведения IPO.  

У рынка акций «второго эшелона» есть три основные проблемы: 

1) Низкая ликвидность  – по отдельным бумагам месяцами  не заключают сделки.

2)Большие спрэды –  разница между стоимости покупки  акции и ее продажи. Например, спрэды акций голубых фишек это всего доли процента, а спрэды бумаг второго - третьего эшелона могут составлять 100% и более.

3)Нестабильность – могут  в течение года не менять  котировки, а потом за один-два  дня сделать большой скачек.

Это показывает то, на коротком промежутке времени не будет стабильного и высокого дохода, но в долгосрочной перспективе можно ожидать хороший рост. Поэтому лучше и разумнее вкладываться в рынок неликвидных ценных бумаг, если есть значительный запас времени на инвестирование.

 

Фондовые индексы.

В целях получения общей  картины состояния фондового  рынка, прежде всего рынка акций  и облигаций, используются фондовые индексы, которые агрегируют рыночные цены этих ценных бумаг и рассчитываются теми или иными методами усреднения совокупности цен и выявления их общей динамики.

Фондовый индекс — это среднее изменение цен определенного набора ценных бумаг.

Большее значение имеют  изменения индекса с течением времени, они позволяют судить об общем направлении движения рынка, даже в тех случаях, когда цены акций внутри «индексной корзины» изменяются разнонаправлено. В зависимости от выборки показателей, фондовый индекс может отражать поведение какой-то группы ценных бумаг (или других активов) или рынка (сектора рынка) в целом.

Фондовые индексы используются в основном в двух целях. Во-первых, для фундаментального и технического анализа состояния и прогнозирования динамики фондового рынка. Во-вторых, в качестве основы для торговли производными инструментами, базирующимися на этих индексах. Например, на фондовых индексах основываются фьючерсные контракты, называемые индексные фьючерсы, опционные контракты на фондовые индексы (биржевые опционы на индексы), опционные контракты на индексные фьючерсы. Указанные производные инструменты фондового рынка используются в спекулятивных целях, для хеджирования риска, а также для проведения арбитражной торговли между рынками индексных производных инструментов и рынками ценных бумаг, входящих в состав соответствующего фондового индекса

Обычно каждая развитая страна имеет свой общенациональный индекс фондового рынка.

Таблица 10.

Основные фондовые индексы мира.²⁵

Индекс	Страна	ISIN	Способ  взвешивания	Метод расчета
AEX index	Нидерланды	NL0000000107	По капитализации	Среднее взвешенное
ATX	Австрия	AT0000999982	По капитализации	Среднее взвешенное
CAC 40	Франция	FR0003500008	По капитализации	Среднее взвешенное
DAX	Германия	DE0008469008	По капитализации	Среднее взвешенное,  суммарный доход на капитал
DJIA	США	US2605661048	По цене	Простое среднее арифметическое 30 крупнейших по капитализации компаний. (Учитывает с помощью коэффициента сплити изменение в структуре 30 компаний[1])
FTSE	Великобритания	-	-	-
Nikkei 225	Япония	XC0009692440	По цене	Среднее простое
S&P 500	США	US78378X1072	По капитализации	Среднее взвешенное
TOPIX	Япония	XC0009694107	По капитализации	Среднее взвешенное
Индекс ММВБ	Россия	RU000A0JP7K5	По капитализации	Среднее взвешенное
RTSI	Россия		По капитализации	Среднее взвешенное

 

Зарубежные фондовые индексы. ²⁶

 

1. Индекс Доу-Джонса.

Промышленный индекс Доу-Джонса является одним из нескольких индексов, созданных основателем компании Dow Jones & Company и редактором газеты Wall Street ​Journal Чарльзом Доу. Впервые список был опубликован 26 мая 1896 года.

Первое значение индекса  – 40,94 пункта. Максимальная котировка  Доу-Джонса, 11 722,98, была отмечена 14 января 2000 года, после чего последовало  резкое падение. В марте 2013 года состоялся  внутридневной рекорд: значение составило 14198,10 пункта.

Состав индекса.

Индекс Доу-Джонса –  старейший на фондовом рынке США. Изначально список представлял собой  среднее арифметическое стоимости  акций 12 американских промышленных предприятий на момент закрытия биржи. С 1 октября 1928 года в индикатор входят 30 компаний, но структура списка периодически меняется в соответствии с экономической ситуацией в стране.

Составлением индекса  занимается редакция Wall Street Journal.

Индекс охватывает 30 крупнейших компаний США – «голубых фишек». Несмотря на то, что он по-прежнему называется промышленным, в настоящее время  в него входят и компании, не принадлежащие  этой отрасли. В частности, в списке представлены McDonald’s, Cisco Systems, Intel, Microsoft, Procter & Gamble.

Акции компаний, которые  охватывает индекс, торгуются на биржах NYSE и NASDAQ.

Рис. 12. Динамика изменения индекса «DJIA» с 1992 г. по 2013 г.²⁷

 

2. Индекс S&P 500.

Список индекса принадлежит  одному из самых влиятельных международных рейтинговых агентств Standard & Poor’s и им же составляется. Индекс был запущен в 1957 году, максимальная котировка S&P 500 была зафиксирована в мае 2013 года на отметке более 1600 пунктов.

Состав индекса

Индекс S&P 500 (Standard & Poor’s 500) – один из наиболее значимых индикаторов фондового рынка США, конкурирующий с индексом Доу Джонса. Если в последний входит всего 30 компаний, которые являются «голубыми» фишками некоторых отраслей экономики, то в S&P 500 – 500 компаний из сферы услуг и производства, которые имеют наибольшую капитализацию, что позволяет более достоверно представить ситуацию как в определенной отрасли, так и на рынке в целом.

Подбор компаний осуществляет специальный комитет, из-за различных  внешних факторов состав списка может  меняться до 50 раз в год.

Акции компаний, включенных в индекс S&P 500, торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже и NASDAQ. Среди компаний представлены 400 промышленных, 20 транспортных, 40 финансовых и 40 коммунальных. В индекс входят компании-лидеры из производственной отрасли и сферы услуг, делающие погоду в экономике США. Для включения в индекс капитализация компании должна быть свыше 4 млрд долларов, а в свободном обращении должно быть не менее 50% акций компании.

 

Рис. 13. Динамика изменения индекса «S&P 500» с 2002 г. по 2013 г.

 

3. Индекс AMEX

Индекс Amex Major Market

На сегодняшний день биржа AMEX ведет  расчет нескольких десятков индексов, самым известным из которых является основной рыночный индекс. Индекс AMEX появился на американской фондовой бирже в 1983 году, и получил название Amex Major Market Index. В его состав входят двадцать компаний-лидеров по рыночной капитализации. Среди них такие общемировые бренды, как American Express, Walt Disney, General Electric, Hewlett Packard, Coca-Cola, McDonalds, Microsoft, Procter & Gamble. Предполагается, что появление данного показателя стало ответом на всемирно известный индекс Доу Джонса. Данный индекс еще известнее в кругах биржевых торговцев как NYSE Arca Major Market Index или XMI.

Рис. 14. Динамика изменения индекса «AMEX» с 2008 г. по 2013 г.

 

4. Индекс FTSE 100

Индекс FTSE 100 Index (Financial Times Stock Exchange Index) принадлежит независимой компании FTSE Group, которой владеет агентство Financial Times и Лондонская фондовая биржа. Это ведущий индекс Британской фондовой биржи, один из наиболее влиятельных индикаторов европейского рынка.

Запуск индекса состоялся 3 января 1984 года с отметки 1000 пунктов. Максимальная отметка FTSE 100 в 6950,6 пункта была зафиксирована 30 декабря 1999 г.

Состав  индекса

FTSE 100 Index рассчитывается на основании котировок акций 100 компаний с наибольшей капитализацией, которые имеют листинг на Лондонской фондовой бирже. Это BP, Marks & Spencer, Rolls-Royce Holding, Tesco, Vodafone Group и др.

FTSE Group включает компанию в расчет индекса в том случае, если ее акции свободно обращаются и являются легко ликвидными с деноминацией цены в фунтах стерлингов или евро.

Рис. 15. Динамика изменения индекса «FTSE 100» с 2002 г. по 2013 г.

 

 

5. Индекс DAX.

Индекс DAX (DAX 30, Deutscher Aktienindex) – важнейший фондовый индекс экономики Германии. Базовой датой индикатора считается 30 декабря 1987 года, он является «преемником» индекса Borsenzeitung-Index, составленного в 1959 году. Индекс принадлежит компании Deutsche Börse AG.

Состав  индекса

Акции компаний, включенных в список, входят в листинг Франкфуртской  фондовой биржи и имеют на ней  крупный оборот. Индекс охватывает таких гигантов немецкого рынка, как Volkswagen Group, Siemens, Bayer, Deutsche Lufthansa, поэтому его нередко называют индексом «голубых» фишек Германии.

 

Рис. 26. Динамика изменения индекса «DAX» с 2008 г. по 2013 г.

 

6. Индекс Nikkei 225

Индекс Nikkei 225 – это основной японский торговый индекс, объединяющий 225 компании, акции которых на Токийской фондовой бирже торгуются наиболее активно. Оператором данного индекса является газета Nihon Keizai.