Анализ государственного кредита для экономики России

Государственный долг РФ полностью  и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной  собственности имуществом, составляющим государственную казну.

Федеральные органы государственной  власти используют все полномочия по формированию доходов федерального бюджета для погашения долговых обязательств Российской Федерации  и обслуживания государственного долга  Российской Федерации.

Долговые обязательства  Российской Федерации могут существовать в форме:

1) кредитных соглашений  и договоров, заключенных от  имени Российской Федерации, как  заемщика, с кредитными организациями,  иностранными государствами и  международными финансовыми организациями;

2) государственных займов, осуществленных путем выпуска  ценных бумаг от имени Российской  Федерации;

3) договоров и соглашений  о получении Российской Федерацией  бюджетных кредитов от бюджетов  других уровней бюджетной системы  Российской Федерации;

4) договоров о предоставлении  Российской Федерацией государственных  гарантий;

5) соглашений и договоров,  в том числе международных,  заключенный от имени Российской  Федерации, о пролонгации и  реструктуризации долговых обязательств  Российской Федерации прошлых  лет.

Долговые обязательства  Российской Федерации могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (свыше одного года до пяти лет) и  долгосрочными (свыше пяти лет до 30 лет).

Долговые обязательства  Российской Федерации погашаются в  сроки, которые определяются конкретными  условиями займа и не могут  превышать 30 лет.

Изменение условий выпущенного  в обращение государственного и  займа, в том числе сроков выплаты  и размера процентных платежей, срока  обращения, не допускается.

В объем государственного внутреннего долга Российской Федерации  включаются:

1) основная номинальная  сумма долга по государственным  ценным бумагам Российской Федерации;

2) объем основного долга  по кредитам, полученным Российской  Федерацией;

3) объем основного долга  по бюджетным кредитам, полученным  Российской Федерацией от бюджетов  других уровней;

4) объем обязательств  по государственным гарантиям,  предоставленным Российской Федерацией.

В объем государственного внешнего долга Российской Федерации  включаются:

1) объем обязательств  по государственным гарантиям,  предоставленным Российской Федерацией;

2) объем основного долга  по полученным Российской Федерацией  кредитам правительств иностранных  государств, кредитных организаций,  фирм и международных финансовых  организаций.

 

 

2.4. Государство как заемщик  на рынке государственного кредита

 

В соответствии с Гражданским  кодексом РФ по договору займа одна сторона (заимодавец) передает в собственность  другой стороне (заемщику) деньги или  другие вещи, определенные родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества. По договору государственного займа заемщиком выступает РФ, субъекты РФ, а заимодавцам - граждане или юридические лица. Государственные  займы являются добровольными и  изменение условий, выпущенного  в обращение займа не допускается.

Активность государства  в качестве заемщика служит индикатором  состояния его финансов. Чем больше объем заимствований, тем хуже обстоит  дело с государственным бюджетом. Чем выше доля государственного долга  в ВВП, тем глубже кризис финансов государства. Огромный государственный  долг России, как внутренний, так  и внешний, свидетельствует о  кризисе финансов страны.

В соответствии с Законом  РФ «О государственном внутреннем долге  Российской Федерации» под государственным  внутренним долгом понимаются долговые обязательства Правительства РФ перед юридическими и физическими  лицами. Таким образом, следует различать  государственный долг, который включает задолженность не только Правительства  РФ, но и органов управления низовыми звеньями, входящими в состав государства.

Обеспечением государственного долга России служат все активы, находящиеся в распоряжении Правительства  РФ. Долговые обязательства Российской Федерации могут выступать в  форме кредитов, полученных Правительством, государственных займов или других долговых обязательств, гарантированных  Правительством.

Государственный внутренний долг состоит из задолженности прошлых  лет и вновь возникшей задолженности. Российская Федерация не отвечает по обязательствам национально- территориальных образований РФ, если они не были гарантированы Правительством РФ. Форма долговых обязательств национально- государственных и административно- территориальных образований РФ и условия их выпуска определяются на местах.

Кредиторами по внутренним займам выступают юридические и  физические лица, являющиеся резидентами  данного государства. Займы обычно предоставляются в национальной валюте. Для привлечения средств  выпускаются ценные бумаги, пользующиеся спросом на национальном фондовом рынке. Для дополнительного поощрения  инвесторов используются различные  налоговые льготы.

Кредитная деятельность РФ на мировой арене регулируется Федеральным  законом «О государственных внешних  заимствованиях Российской Федерации  и государственных кредитах, предоставляемых  Российской Федерацией иностранным  государствам, их юридическим лицам  и международным организациям», принятым Государственной Думой 7 декабря 1994 г. и одобренным Советом Федерации 17 декабря 1994г. [15]

До недавнего времени  основным источником покрытия внешней  задолженности считались новые  международные займы. Теперь такой  возможности у нас нет и не будет в ближайшем будущем.

Резервы платежеспособности России включают в себя: положительное  сальдо текущего платежного баланса, иностранные  инвестиции и долги иностранных  государств нашей стране. Платежеспособность России, во всяком случае, на среднесрочную  перспективу, может обеспечиваться только за счет федерального бюджета, который будет оставаться единственным доступным источником средств для погашения и обслуживания внешнего долга.

Но если негативные тенденции  в динамике выручки от экспорта сохранятся, а валютные обязательства частного сектора по-прежнему будут нарастать, то и его использование будет  сопряжено с существенными трудностями  из-за острого дефицита валюты. Что  же касается зарубежных займов и кредитов, то они могут возобновиться только после того, как будут доказаны твердые намерения и подтверждена реальная возможность России рассчитываться по своим обязательствам. Мы рискуем  попасть в потовую ситуацию, когда  долги невозможно отдать без новых  займов, а новые займы невозможно получить без того, чтобы не начать отдавать долги.

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Анализ государственного кредита для экономики России

3.1. Современное состояние  государственного долга РФ

 

 

Россия сейчас имеет дело с тремя группами кредиторов: официальными кредиторами, в основном входящими  в Парижский клуб, коммерческими  банками, или Лондонским клубом, и, наконец, коммерческими фирмами и банками.

Лондонский клуб кредиторов - крупная (около 1 тыс. членов) неофициальная организация зарубежных коммерческих банков и финансовых институтов, созданная ими для ведения переговоров со странами-должниками, столкнувшимися с серьезными проблемами обслуживания и погашения своих соответствующих обязательств по внешнему долгу.

Обязательства России перед  этим клубом составляют межбанковские  кредиты, предоставленные Внешэкономбанку  в советское время, а также  векселя, использующиеся во внешнеторговых расчетах. Россия в списке должников  клуба занимает 4 место после Бразилии, Мексики, Аргентины.

Парижский клуб - объединение стран-кредиторов (Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Канада, Нидерланды, Норвегия, Россия, США, Финляндия, Франция, Швейцария, Швеция, Япония), созданное в 1956 году для обсуждения и урегулирования проблем задолженности суверенных государств. Россия - член Парижского клуба с 1997 года.

К обязательствам России перед  Парижским клубом относится задолженность  по кредитам, предоставленным иностранными банками в рамках межправительственных соглашений под гарантии своих правительств или застрахованным правительственными страховыми организациями. Двойственное положение России в составе Парижского клуба заключается в том, что мы выступаем в качестве должника одних стран и, одновременно, кредитора других стран.

Таблица 3.1. Структура государственного внешнего долга РФ  (млрд. долл. США)

Статья  внешнего долга	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012
Государственный внешний долг РФ	76,5	52,0	46,9
Задолженность странам-участницам Парижского клуба	25,2	3,1	2,2
Задолженность странам, не вошедшим в Парижский  клуб	3,5	3,3	3,0
задолженность бывшим странам СЭВ	2,1	1,9	1,9
Коммерческая  задолженность	1,1	0,8	0,8
Задолженность перед международными финансовыми  организациями	5,7	5,5	5,0
ОВГВЗ	7,1	4,9	4,9
Еврооблигационные займы	31,5	31,9	28,6

 

Таким образом, Россия подошла к 2013 году с достаточно неплохими показателями. Общий объем внешних заимствований в их абсолютном исчислении сократился. Правда, с точки зрения экономической политики более важным является другой вопрос: на сколько сократится общая долговая нагрузка в процентах от внутреннего валового продукта (ВВП). Важно, чтобы сокращался именно этот показатель - в идеальной ситуации, за счет роста экономики, а уже потом за счет снижения абсолютной суммы долга. 

Таблица 3.2. Общий внешний долг РФ

год	2010	2011	2012
млрд. долларов США на конец периода	76,50	52,00	46,90
% ВВП	10,00	5,30	3,50
% к предыдущему периоду	67,00	68,00	86,30

 

Из данной таблицы видно, что долговая нагрузка в процентах  от ВВП сокращается, но,  несмотря на это общий внешний долг России остается очень велик.

Не стоит забывать о  всемирном экономическом кризисе, который оказывает замедляющее  влияние на российскую экономику - «если в конце 2011 года темпы роста ВВП приближались к 9 процентам в год, то уже по итогам 2012-го ожидается снижение до 6,5-7 процентов».

Чем обременительнее для  страны накопленный внешний долг, тем в большей мере его обслуживание взаимодействует с функционированием  всей национальной экономики и ее финансовой сферы. Это выражается в  том, что чрезмерный рост внешнего долга  опасен для государственного бюджета, для денежно-кредитной системы  и для международной кредитоспособности страны. Для государственного бюджета  неблагоприятные последствия чрезмерного  роста внешнего долга связаны, в  основном, со стадией его погашения; новые же займы для текущего бюджетного периода, наоборот, сулят возможность  ослабить нагрузку на налоговые источники, позволяют более гибко маневрировать  на всех стадиях бюджетного процесса. В то же время неблагоприятно может  складываться и график платежей по внешнему долгу.

Итак, современному российскому  государственному долгу присущи  следующие черты:

• Понятия внутреннего и внешнего долга постепенно смыкаются. Этот процесс ускоряется при использовании такой формы заимствования, как выпуск ценных бумаг, в том числе номинированных в валюте;
• Большую часть российского долга составляют краткосрочные заимствования, из-за чего на протяжении последних десяти лет постоянно возникает вопрос о реструктуризации задолженности;
• Отсутствует система долгового управления, т.е. не существует единого органа, который бы занимался исключительно проблемами долга. Сегодня долгами в России занимаются Министерство финансов, Внешэкономбанк, частично Центральный банк;
• Выдаваемые России кредиты принесли ей мало пользы, но привели к увеличению долгового бремени;
• Усиливается связь государственных обязательств и обязательств самостоятельных хозяйственных структур, имеющих системообразующее значение для экономики (крупные российские банки). Конечно, государство не должно отвечать по обязательствам частных финансовых структур. Однако банкротство крупных структурообразующих банковскую систему кредитных учреждений может вызвать катастрофические последствия для платежной системы страны;
• Еще одним новым моментом в оценке величины внешнего долга являются долги регионов, которые с 1997 года получили право самостоятельного размещения внешних займов. Формально правительство не несет ответственности по долгу местных и муниципальных органов власти, однако эти заимствования несут потенциальную угрозу бюджету в случае применения к должникам принятых в таких случаях санкций;
• Правительство стало осознавать проблему предстоящих значительных выплат по внешнему долгу в ближайшие годы. Об этом свидетельствует прописанный в бюджете механизм создания финансового резерва и заявления руководства страны о досрочном погашении обязательств перед кредиторами;
• Существует просроченная задолженность предприятий по кредитам, которые брались предприятиями в банках, в том числе и зарубежных, под гарантии государства. По ранее гарантированным кредитам эта задолженность составляет примерно 800 млн. долл.