Вероятность банкротства предприятия

Дискриминантная (дифференциальная) функция обычно представляется в линейном виде:

Z = а1Х1 + а2Х2 + … + аnХn,                              (1.1)

где    Z — дифференциальный индекс (Z-счет);

Xi — независимая переменная (i = 1,..., n);

аi — коэффициент переменной (i = 1,..., n).

В целом необходимо отметить, что зарубежные модели прогнозирования банкротства не в полной мере могут применяться для оценки деятельности отечественных предприятии, поскольку не учитывают специфику финансовой отчетности российских организаций и отраслевые особенности сферы деятельности. При этом очевидно, что значения финансовых коэффициентов для предприятий различных отраслей могут интерпретироваться по-разному.

При диагностировании вероятности банкротства необходимо использовать методики, которые в наибольшей степени адаптированы к специфике составления отчетности по отечественным стандартам. Кроме того, рассмотренные дискриминантные факторные модели дифференцируют финансовое положение организации достаточно узко.

Одной из самых распространенных моделей прогнозирования банкротства, разработанная отечественными специалистами, является четырехфакторная модель R-счета:

R = 8,38 * К1 + К2 + 0,054 * К3 + 0,63 * К4,              (1.2)

где   К1 – коэффициент эффективности использования активов предприятия, равный отношению собственного оборотного капитала к сумме активов;

К2 – коэффициент рентабельности, равный отношению чистой прибыль к собственному капиталу;

К3 – коэффициент оборачиваемости активов, равный отношению выручки от реализации к средней величине активов;

К4 – норма прибыли, равная отношению чистой прибыли к затратам.

Вероятность банкротства организации в соответствии со значением R определяется следующим образом:

- R < 0, вероятность банкротства максимальная 90 – 100%;

- R = 0 – 0,18, вероятность банкротства высокая 60 – 80%;

- R = 0,18 – 0,32, вероятность банкротства средняя 35 – 50%;

- R = 0,32 – 0,42, вероятность банкротства низкая 15 – 20%;

- R > 0,42, вероятность банкротства минимальная до 10%.

Используя данную методику, можно с точностью до 81% определить степень риска банкротства предприятия за три квартала [16].

Таким образом, банкротство предопределено самой сущностью предпринимательства, которое всегда сопряжено с неопределённостью достижения его конечных результатов, а значит и с риском потерь. Источниками этой неопределённости являются все стадии воспроизводства - от закупки и доставки сырья, материалов и комплектующих изделий до производства и продажи готовых изделий.

2 ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО «МИЯКИМОЛЗАВОД»

 

2.1 Организационная характеристика предприятия

 

Открытое акционерное общество «Миякимолзавод» создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом «Об акционерных обществах» путем преобразования государственного предприятия Миякинского завода сухого обезжиренного молока и является его правопреемником в отношении всех прав и обязанностей в соответствии с передаточным актом и утвержденными условиями приватизации предприятия.

Местонахождение общества: Республика Башкортостан, Миякинский район, с. Киргиз-Мияки, ул. Мансура Абдуллина, д. 2.

Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

ОАО «Миякимолзавод» считается созданным как юридическое лицо с момента его государственной регистрации. Срок деятельности Общества не ограничен.

Основной целью деятельности ОАО «Миякимолзавод» является извлечение прибыли.

Основными видами деятельности ОАО «Миякимолзавод» являются:

- производство молочных продуктов;

- оказанию услуг по приему, охлаждению  и отгрузке сырого молока;

- оказание услуг по хранению  материальных ценностей;

- оказание транспортных услуг;

- оптовая торговля;

- розничная торговля.

ОАО «Миякимолзавод» вправе осуществлять любые виды деятельности, предусмотренные Уставом и не запрещенные законодательством Республики Башкортостан и Российской Федерации. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

Структура предприятия представлена на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 Структура предприятия

Руководство текущей деятельностью ОАО «Миякимолзавод», исполнение решений, принимаемых общим собранием акционеров и советом директоров общества, осуществляет единоличный исполнительный орган в лице генерального директора. Генеральный директор общества может быть избран в совет директоров общества. Исполнительный орган подотчетный совету директоров общества и общему собранию акционеров.

Управление обществом осуществляется централизованно. Все руководители подразделений и функциональных служб подчиняются непосредственно директору.

 

2.2 Экономическая  характеристика предприятия

 

Рассмотрим основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Миякимолзавод» за 2011 – 2013гг., характеризующие его имущественное положение (наличие оборотных и внеоборотных активов, собственного капитала и обязательств, а также проанализируем эффективность их использования).

Финансовые ресурсы трансформируются в активы предприятия. Поэтому в процессе анализа в первую очередь следует изучить динамику активов организации. Структура активов характеризует в первую очередь уровень мобильности имущества предприятия, а также позволяет определить, за счет каких элементов эта мобильность обеспечивается, снижается или повышается. От структуры активов непосредственно зависят показатели платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

В процессе анализа в первую очередь следует изучить динамику активов организации. Для этого проведем горизонтальный и вертикальный анализ активов ОАО «Миякимолзавод». Горизонтальный анализ позволяет проводить сравнение каждой позиции баланса на сегодняшний момент с предыдущим периодом. Важное значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный (структурный) анализ актива баланса, при котором приоритетное внимание уделяют изучению относительных показателей.

Для анализа составляем аналитический баланс активов ОАО «Миякимолзавод» за 2011 – 2013 гг. (таблица 2.1).

Горизонтальный анализ активов ОАО «Миякимолзавод» показывает, что абсолютная их сумма к 2013 г. Уменьшилась на 5046 тыс. руб. или на 2,0 %. Можно сделать вывод, что общество понизило свой экономический потенциал. С точки зрения структуры активов наблюдаемое снижение произошло за счет уменьшения внеоборотных активов.

 

 

Таблица 2.1 Состав, структура и динамика активов ОАО «Миякимолзавод»

Показатель	Сумма средств на конец года, тыс. руб.			Структура средств, %			2013 г. к 2011 г., %	Отклонения (+,-)
	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.
1. Внеоборотные активы	55471	47084	41410	21,6	19,6	16,4	74,7	-14044
Основные средства	55471	47084	41410	21,6	19,6	16,4	74,7	-14044
2. Оборотные активы	201741	192755	210756	78,4	80,4	83,6	104,5	8998
Запасы	120166	124476	94994	46,7	53,7	39,1	82,0	-21694
Дебиторская задолженность	81423	63898	111088	31,7	26,6	44,1	136,4	29665
Денежные средства	97	61	1124	0,0	0,0	0,4	1158,8	1027
Активы всего	257212	239839	252166	100,0	100,0	100,0	98,0	-5046

 

Уменьшение внеоборотных активов составило 14044 тыс. руб. или на 25,3 %. Анализируя состав внеоборотных активов можно отметить, что их увеличение произошло за счет уменьшения стоимости основных средств, так как внеоборотные активы состоят только из основных средств.

За анализируемый период наблюдается увеличение оборотных активов, которые увеличились на 8998 тыс. руб. или на 4,5 %. Анализируя состав оборотных активов можно отметить, что их увеличение произошло за счет увеличения дебиторской задолженности на 36,4 % и денежных средств в 12 раз.

В структуре активов баланса ОАО «Миякимолзавод» значительная доля принадлежит оборотным активам 78,4 % в 2011 г., 80,4 % в 2012г. и 83,6 % в 2013г.

 Оборотные средства – это часть средств производства, целиком потребляемая в течение производственного цикла. Оборотные средства в кругообороте производства не потребляются, не расходуются, не затрачиваются, а авансируются (направляются целевым образом). Источниками формирования оборотных средств могут выступать финансовые и кредитные ресурсы.

В таблице 2.2 проанализируем динамику, состав и структуру оборотных активов предприятия.

Таблица 2.2 Динамика, состав и структура оборотных активов ОАО «Миякимолзавод»

Показатель	Сумма средств на конец года, тыс. руб.			Структура средств, %			2013 г. к 2011 г., %	Отклонения (+,-)
	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Запасы	120166	124476	94994	59,56	64,58	45,07	79,05	-25172
Дебиторская задолженность	81423	63898	111088	40,36	33,15	52,71	136,43	29665
Денежные средства	97	61	1124	0,05	0,03	0,53	1158,76	1027
Прочие оборотные активы	55	4320	3550	0,04	2,24	1,68	4930,56	3478
Итого	201741	192755	210756	100,00	100,00	100,00	104,46	8998

 

Как видно из данных таблицы 2.2 стоимость оборотных средств в ОАО «Миякимолзавод» за анализируемый период увеличилась на 4,46 % или на 8998 тыс. руб., за счет увеличения дебиторской задолженности на 36,43 %, денежных средств в 12 раз и прочих внеоборотных средств в 49 раз. Увеличение денежных средств свидетельствует о не эффективном их использовании с одной стороны, а с другой об улучшении ликвидности баланса.

Наибольшую долю в составе оборотных средств занимают запасы и дебиторская задолженность, которые в 2013г. составили 45,07 % и 52,71 % соответственно. А наименьшая доля приходится на денежные средства – 0,53 %.

В таблице 2.3 проанализируем показатели эффективности использования оборотных активов предприятия.

Таблица 2.3 Показатели эффективности использования оборотных средств ОАО «Миякимолзавод»

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2013г. к 2011г., %	Отклонение (+,-)
Стоимость оборотных средств, тыс. руб.	201758	192755	210756	104,46	8998
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	465084	528144	566315	121,77	101231
Коэффициент оборачиваемости	2,31	2,74	2,69	116,57	0,38
Период оборота, дн.	156	131	134	85,79	-22

В ОАО «Миякимолзавод» коэффициент оборачиваемости увеличился в 2013г. по сравнению с 2011г. на 0,38,  продолжительность одного оборота уменьшилась на 22 дня и составила в 2013г. 134 дня, что свидетельствует об эффективном использовании оборотных средств.

В процессе хозяйственной деятельности наряду с оборотными средствами используются так же основные средства. В процессе производства основные и оборотные фонды тесно взаимосвязаны, и между ними должно быть оптимальное соотношение.

Основные средства - часть имущества, используемая в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг, либо для управления организации в течение периода, превышающего 12 месяцев или обычный операционный цикл, если он превышает 12 месяцев. Основные средства многократно участвуют в производственном процессе, сохраняя при этом свою натуральную форму, а их стоимость переносится на производимую продукцию частями, по мере износа.