Экономическая сущность интеллектуального капитала

Более близко с собственной  стоимости интеллектуального капитала подходят методы отдачи на активы (Return on Assets methods - ROA). Отношение среднего дохода компании до вычета налогов за некоторый  период к материальным активам компании сравнивается с аналогичным показателем  для отрасли в целом. Чтобы  вычислить средний дополнительный доход от использования интеллектуального капитала, полученную разность умножают на материальные активы компании. Далее путем прямой капитализации или дисконтирования получаемого денежного потока можно определить стоимость всех интеллектуальных ресурсов компании.

Также для оценки используются методы, не предполагающие получения  стоимостных результатов - т. н. методы подсчета очков (Scorecard Methods - SC). При их применении идентифицируются различные  компоненты нематериальных активов  или интеллектуального капитала, генерируются и докладываются индикаторы и индексы в виде подсчета очков.

С позиции оценки стоимости  совокупного интеллектуального  капитала, наиболее приемлемы MCM - и ROA-методы, которые в какой-то мере дополняют  друг друга: MCM-методы показывают, сколько  потенциальный покупатель готов  заплатить, а ROA-методы затрагивают  собственную стоимость интеллектуального  капитала. Эти методы полезны в  случаях купли-продажи бизнеса. Они  могут использоваться для сравнения  компаний в пределах одной отрасли  и иллюстрации финансовой стоимости  нематериальных активов.

Их недостаток в том, что  они бесполезны для некоммерческих организаций, внутренних отделов и  организаций общественного сектора. Это особенно верно для MCM методов, которые могут применяться только к публичным компаниям.²⁴

С этой точки зрения преимущества DIC и SC методов в том, что они  применены в любых организационных  условиях, а результат может быть более точным, чем чисто финансовые измерения.

Для совокупной оценки величины стоимости интеллектуального капитала применяется коэффициент Тобина. Он определяется, как отношение рыночной стоимости активов (рыночная капитализация) компании к балансовой (восстановительной) стоимости ее активов. 

 

                                                                (1.3.1); 

 

Если оценка активов компании превышает их восстановительную  стоимость (значение коэффициента Тобина больше 1), это может считаться  свидетельством того, что организация  получает прибыль за счет эффективного использования интеллектуального капитала. Применение индекса Тобина в качестве сведений о положении организации базируется на гипотезе эффективного финансового рынка.

К преимуществам использования  этого показателя относится то, что  он позволяет избежать проблемы оценки нормы доходности и предельных издержек для сферы деятельности. К недостаткам  этого метода относится то, что  рыночная капитализация не обязательно  во всех случаях отражает реальную стоимость организации, поскольку  цена акции зависит от ожидания будущих  прибылей и рыночная спекуляция при таких условиях возможна. Однако рыночная капитализация (или рыночная стоимость акции) является наиболее объективным и справедливым отражением стоимости организации. В условиях рыночной экономики именно справедливая стоимость сделки считается наиболее объективной.²⁵

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2.АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ  ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНО КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИЯХ ЛЕГКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ СОГДИЙСКОЙ ОБЛАСТИ

2.1. Анализ современного  состояния предприятий лёгкой  промышленности

 

Для Таджикистана, где горы занимают более 90% территории страны, промышленность является одной из составных частей экономики и от ее развития и прогресса  зависит решение социальных проблем  и обеспечение уровня жизни народа.

Промышленность Таджикистана представлена более чем 80 видами. Основными  приоритетными отраслями промышленности являются: горнодобывающая, легкая, пищевая, производство строительных материалов, которые базируются на местном сырье.  
Республика Таджикистан обладает огромными сырьевыми ресурсами. По богатству и разнообразию полезных ископаемых она занимает одно из ведущих мест в Центральной Азии.

Остановимся на анализ легкой промышленности, в которой  с 2011 года по 2012 год постепенно растет объем  производства.

Лёгкая промышленность Республики Таджикистан представляет собой  крупный народно-хозяйственный сектор экономики республики, обеспечивающий, наряду с производством товаров  народного потребления, выпуск продукции  производственно-технического назначения для других отраслей на базе переработки  местных сырьевых ресурсов и оказание бытовых услуг населению. Лёгкая промышленность включает в себя основные отрасли: текстильная, шелковая и швейная. Кроме того,в состав лёгкой промышленности входят шерстяная, ковровая, трикотажная, кожевенно-обувная и мебельная отрасли. 
Доля лёгкая промышленности в общем объеме производства товарной продукции в 2012 году составило 14,06%. Важнейшим из них является текстильная  отрасль, так как на ее долю приходится более 50 % предприятий от общего их числа в отрасли, 79% промышленно-производственного персонала и 84% основных производственных фондов легкой промышленности.

В принятых Правительством Республики Таджикистан Программе  развития легкой промышленности (2005 г.), Программе полной переработке хлопка волокна (2007 г.), Программе полной переработке  животноводческого сырья (кожа и  шерсть) (2008 г.) и Программе производства детских изделий (2009 г.) ставятся задачи по развитию легкой промышленности сроком до 2015 года. Для обеспечения реализуемости  программ предпринимаются меры по улучшению  инвестиционного климата в частности  для привлечения капиталовложений в строительство новых предприятий, в том числе налоговых и  таможенных преференций для предприятий  сектора.

В Согдийской области легкая промышленность является одним из ведущих  отраслей промышленности. В настоящее  время в состав отрасли входят более 50 предприятий и организаций  с различными формами собственности,  в числе которых ведут активную производственную деятельность АООТ “Колинхо”, выпускающее ковры и ковровые изделия, АООТ “Абрешим” – шелковые ткани, таджикско-итальянские предприятия "Джавони", таджикско-вьетнамские совместные предприятия "ВТ-Силк". 
Продукция отрасли в настоящее время экспортируется в 18 стран мира, среди которых ведущие места занимают Италия, Южная Корея, Вьетнам, Китай, Россия, Германия, Швейцария, Индия и Узбекистан.

В таблице 2.1. приведена динамика объемов производства основных видов продукции легкой промышленности.

 

Таблица 2.1

Динамика объемов  производства основных видов продукции  легкой промышленности по Согдийской области за  2009-2012 гг.

 

Виды продукции	Годы			Темп роста, в 2012г. к 2009 г.,%
	2010	2011	2012
1	2	3	4	5
Швейные изделия, в млн. сом.	58954,4	68066,1	84072,6	142,6
Обувная, тыс. пар	2200	700	800	36,4
Текстильная,  тыс. тонн	3737,85	2960,5	3255,3	87,1
Хлопчатобумажные изделия, тыс.кв.м.	9876,1	6793,4	8604,5	87,2
Трикотажные изделия, в роз. Цен	13100	11150	12600	96,2

 

Как видно из таблицы  2.1 ,  в целом, по всем видам продукции легкой промышленности наблюдается спад  объема выпуска продукции.  Больше всего наблюдается рост объема выпуска швейных изделий, а спад наблюдается в обувном производстве.  Объем выпуска в обувном производстве в 2012 году по отношению к 2008  году снизилось на 63,6%. В течение трех лет рост наблюдается только в производстве швейных изделий. Рост составляет 42,6%. Далее рассмотрим объем производства продукции легкой промышленности на предприятиях Согдийской области.

Таблица 2.2.

Объем производства продукции легкой промышленности на предприятиях  Согдийской области  за 2009-2012 гг.

 

(млн.сомони)

Наименование	Годы					Темп роста в 2012г.к 2009г.,%
	2009	2010	2011		2012
ЗАО "Сатн"	25096055	28965716	31518214		13453317	536,077
ООО"Сано"	997714	5873377	4376985		400137	401,05
ЗАО "Эхъе"	18400	18530	18762		27922	151,75
ХСРЦ  Общество слепых	50842	54298	65305		63350	124,601
СП "Джавони"	37529792	42790509	58488210		51062037	136,057
ПТК "Нигор"	461193	477621	489590		510905	110,779
АОЗТ "Колинхои Худжанд"	52500	63900	64700		79600	151,619
ОАО "Нуртекс"	484939	289524	454358		1000001	206,2117
СП "ВТ-Силк"	2775005	1598221	3873299		3889710	140,177
СП "Текстиль-Сити"	1683128	2728109	3141581		3504384	208,206
1	2	3	4		5	6
Продолжение таблицы 2.2
1	2	3		4	5		6
АООТ "Ходжентатлас"	37049	116100	471134		119290	321,979
АООТ "Зинат"	925629	852580	959272		1158280	125,134
АООТ"Пойафзоли Худжанд"	113768	45876	282347		148260	130,318
ООО "Текстиль - Импекс"	199213	148571	56302		90907	45,633
Итого:	118617860	150659563	105510678		75508100	63,124

 

Источник: Данные Хукумата области

Данные приведенные в  таблице 2.2 показывают динамику объема производства продукции на предприятиях легкой промышленности  Согдийской области за 2009 – 2012 гг.  Результаты анализа показывают, что   за  2009 год объем производства продукции анализируемой отрасли составило 118617860 млн. сомон. В 2009 году  наблюдается повышение объема производства на (150659563-118617860)=32041703 млн. сомони.

В 2011 году по сравнению с 2010 годом наблюдается спад объема производства на (105510678-150659563)= -45148805 млн. сомон или 30%. Однако в 2012 году опять наблюдается спад объема выпуска продукции легкой промышленности на (7550810-105510678) =--97959868 млн. сомони или 28%. Основные предприятия, удельный вес которых  занимает весомое место в структуре легкой промышленности Согдийской области, являются:СП "Джавони",  ЗАО «Сатн», СП«Текстиль-Сити», ООО «Сано.  К числу слабых предприятий входят:  ЗАО «Эхе», ООО « Текстиль – Импэкс» , АОЗТ «Колинхои Худжанд» и АООТ «Зинат».

Ниже, в таблице 2.3, рассмотрим объем производства продукции на исследуемых предприятиях.

Таблица 2.3

Динамика объемов  производства основных видов продукции  легкой промышленности по Согдийской области за 2009-2012 гг.

(млн.сомони)

Наименование предприятий	Годы				Темп роста, 2012г. к 2011г., %
	2009	2010	2011	2012
СП "Джавони"	37529792	43066146	58873243	51062037	136,057
СП “Текстиль- Сити"	1683128	2728109	3141581	3504384	208,206
АООТ "Зинат"	925629	852580	959272	1158280	125,134
Итого:	40138549	46646835	62974096	55724701	138,830

Для наглядности анализа таблицы 2.3 на основе приведенных данных, нами предоставлена столбиковая диаграмма , где отражены динамика объема производства легкой промышленности  в Согдийской области за 2008-2011 гг.(млн.сом), рис. 2.1.