Анализ использования основных фондов и расчет показателей эффективности

3.1 Задание и исходные данные для расчета

 

Проект строительства комплекса для переработки отходов в товары народного потребления имеет следующие стоимостные показатели (таблица 3.1).

Таблица 3.1 – Стоимостная  оценка затрат и результатов в  ценах 1-го квартала 2012 г. (базовые цены).

Показатели	Всего,тыс.руб.
1.Капитальные вложения	3200
2.Ежеквартальная выручка  от реализации продукции	4900
3.Ежеквартальные текущие  затраты по эксплуатации комплекса  ТНП - в т.ч. амортизация	2900 200
4. Сумма квартальных налоговых  выплат (кроме налога на прибыль)	270
5. Ущерб от загрязнения  ОС отходами	180

 

    3.2 Выполнение работы

 

    Расчет коэффициентов инфляционной корректировки (дефляторов) и дисконтирования приведены в таблице 3.2.

    Таблица 3.2 – Результаты определения коэффициентов инфляционной корректировки и дисконтирования.

Год	Квартал	Прогнозы темпов инфляции (i), %	Дефлирующий множитель (D)	Ставка процента по банковским депозитам ( r)	Норма дисконта (E)	Коэффициент дисконтирования (α)
2012	1	1,500	1,015	4,500	0,060	0,943
	2	1,700	1,032	4,500	0,062	0,888
	3	1,900	1,052	4,500	0,064	0,835
	4	1,400	1,067	4,500	0,059	0,788
2013		6,000	1,131	18,000	0,240	0,636

Примечание:

1. Горизонт расчета принят для примера равным двум годам.
2. Темпы инфляции следует принимать по прогнозу Правительства РФ.

Определение коэффициентов  инфляционной корректировки:

Для 1-го квартала 2012 года:

D₁= (1+0,015) =1,015;

Для 2-го квартала

D₂= 1,015*(1+0,017) =1,032;

Для 3-го квартала

D₃= 1,032*(1+0,019) =1,052;

Для 4-го квартала

D₄= 1,052*(1+0,014) =1,067;

Для 2013 года

D₅= 1,067*(1+0,06) =1,131.

Норма дисконта для одинаковых по риску  капиталовложений рассчитывается по формуле Фишера:

E₁= 0,015+ 0,045= 0,06;

E₂= 0,017+ 0,045= 0,062;

E₃= 0,019+ 0,045= 0,064;

E₄= 0,014+ 0,045= 0,059;

E₅= 0,06+ 0,18= 0,24.

Коэффициенты дисконтирования  рассчитываются нарастающим итогом:

α₁= 1/(1+0,06)=  0,943

α₂= 1/(1+ 0,062)*0,943= 0,888;

α₃= 1/(1+0,064)*0,888= 0,835;

α₄= 1/(1+0,059)*0,835= 0,788;

α₅= 1/(1+0,24)*0,788= 0,636.

Примечание:

1. В расчете принято, что переоценка основных фондов проводиться не будет, поэтому амортизационные отчисления остаются неизменными.
2. Финансовый результат представляет собой сумму амортизации и чистой прибыли, а чистый доход – сумма финансового результата и предотвращенного экологического ущерба.
3. В первом квартале реализация продукции равна нулю, так как проводятся работы по завершению строительства комплекса.

 

Таблица 3.3 - Определение  финансового результата и чистого  дохода по кварталам расчетного периода  времени с учетом инфляционной корректировки (в прогнозных ценах), тыс. руб.

Показатели	Базис	2012				2013
		1	2	3	4
1. Выручка от реализации	4900	_	5058,05	5154,15	5226,31	22159,56
2. Текущие  затраты, -всего	2900	_	2987,09	3040,04	3079,8	13010,37
- в том числе амортизация	200	_	200	200	200	800
3.Налоговые выплаты	270	_	278,71	284	287,98	1221,04
4.Налогооблагаемая прибыль	1730	_	1792,25	1830,10	1858,53	7928,15
5. Налог на прибыль(20%)	346	_	358,45	366,02	371,71	1585,63
6. Чистая прибыль	1384	_	1433,8	1464,08	1486,82	6342,52
7. Финансовый результат	1584	_	1633,8	1664,08	1686,82	7142,52
8. Предотвращенный экологический  ущерб	180	_	185,81	189,34	191,99	814,02
9.Чистый доход	1764	_	1819,61	1853,42	1878,81	7956,55

 

Таблица 3.4 – Результаты расчета чистой текущей стоимости  проекта (интегрального эффекта), тыс. руб.

Год	Квартал	Затраты,  тыс.руб.	Эффект		Дисконтированный эффект		Интегральный эффект (ЧТС)
			Финансовый результат	Чистый доход	Финансовый результат	Чистый доход	Финансовый результат	Чистый доход
2012	1	3200	-	-	-	-	-3200	-3200
	2		1633,8	1819,61	1450,81	1616,39	-1749,19	-1583,61
	3		1664,08	1853,42	1389,32	1547,4	-359,87	-36,21
	4		1686,82	1878,81	1329,21	1481,2	969,34	1444,99
2013			7142,52	7956,55	4541,11	5058,65	5510,45	6503,65

 

3. Анализ рассчитанных показателей

 

1. Реализация рассматриваемого  проекта эффективна для инвестора,  т. к. авансированный капитал  окупится в течение примерно 12 месяцев, а величина интегрального дисконтированного финансового результата составит 5510,45 тыс. руб. (ЧДД>0, ИД>1).

ЧДДt=(Рt-Зt)*αt - Кt*αt

ЧДД₂₀₁₃=5058,65 – 3200*0,636=1164,8 тыс. руб.

ИД=

ИД₂₀₁₃=6503,65/(3200*0,636)=3,2

Показатели ЧДД и ИД достаточно высоки, это связано с  тем, что подсчеты ведутся за два  года и из предположения, что больше затрат не производилось.

2. Определенный с учетом  предотвращенного экологического  ущерба ожидаемый эффект превысит 6503,65 тыс. руб., а срок окупаемости капитальных вложений составит около 12 месяцев (окупится в 4 квартале).

С целью сокращения расчетов для поиска ВНД зададимся шагом  t=1год. Все квартальные суммы чистого дохода приведем к концу соответствующего года путем использования дефлирующих множителей.

2012: 1819,61*(1,067/1,032)+ 1853,42*(1,067/1,052)+ 1878,81 =5639,98 тыс. руб.

2013:  7956,55 тыс.руб.

Далее дисконтируем суммы  чистого дохода к началу 1 квартала 2012 г., т. е. t=0, используя Е_вн. и рассчитываем ЧТС:

ЧТС =

Зададим значение Е_вн = 1:

ЧТС = тыс. руб.

Приращиваем значение Е_вн до тех пор, пока ЧТС не станет равно нулю. Воспользовавшись математическими методами, получаем Е_вн≈1,63. То есть проект эффективен (ЧТС>0) при норме дисконта равной 1,63. Эту норму можно трактовать как максимальную ставку процента, под которую фирма может взять кредит для финансирования инвестиционного проекта с помощью заемного капитала. При этом денежный доход используется в течение определенного периода для погашения суммы кредита и процентов по нему. Инвесторы в этом случае за экономически оправданный период использования проекта не получили бы никакого дополнительного дохода, но и не имели бы убытков от использования инвестиционного проекта.

3. В таблице 3.4 также  представлены результаты расчета  чистой текущей стоимости проекта.  Показатели демонстрируют постепенный  рост финансовых результатов  и чистого дохода, что также  говорит об эффективности проекта.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

 

1. Полякова, Л.В. Инвестиционный  проект и оценка его эффективности:  Методические указания к практическим  занятиям по курсам «Экономика  и организация производства»,  «Экономика и управление производством»  для студентов инженерных специальностей [Текст] / Л.В. Полякова. – Барнаул:  Изд-во АлтГТУ, 2007. – 24 с.

2.  Полякова, Л.В., Горлова Н.Н. Методические указания и варианты заданий к выполнению лабораторной работы «Анализ использования основных фондов и расчет показателей эффективности» для студентов инженерных специальностей заочного факультета [Текст] / Л.В. Полякова, Н.Н. Горлова. – Барнаул: Изд-во АлтГТУ, 2002. – 23 с.

3. Полякова, Л.В., Горлова Н.Н. Определение повышения уровня производительности труда по факторам. Методические указания и варианты заданий к лабораторной работе для студентов инженерных специальностей заочного факультета [Текст] / Л.В. Полякова, Н.Н. Горлова. – Барнаул: Изд-во АлтГТУ, 2003. – 15 с.