Анализ имущественного положения предприятия

Принципиальное  различие  между  источниками  собственных  и  привлеченных  средств  определяется  юридической  подоплекой – в  случае  ликвидации  предприятия  его  владельцы  имеют  право  на  ту  часть  имущества  предприятия,  которая  останется  после  расчетов  с  третьими  лицами.

 

2.2. Показатели  оценки  состояния  пассивов  предприятия

Анализ  источников  средств  предприятия  имеет  очень  важное  значение  при  оценке  деятельности  фирмы,  так  как  дает  представление о  степени  ее  зависимости  от  кредиторов  и  инвесторов.  При  этом  рассчитывают  так  называемые  коэффициенты  капитализации.

В  группе  этих  коэффициентов  выделяют,  прежде  всего,  соотношение  собственных  и  заемных  средств  и  их  доли  в  валюте  баланса.  Однако  эти  показатели  дают  лишь  общую  оценку  финансовой  устойчивости.  Охарактеризуем  другие  наиболее  известные  из  этой  совокупности  показатели.

Коэффициент  концентрации  собственного  капитала.  Характеризует  долю  собственности  владельцев  предприятия  в  общей  сумме  средств,  авансированных  в  его  деятельность:

Кк.с.к. =	Собственный  капитал
	Всего  источников  средств

Чем  выше  значение  этого  коэффициента,  тем  более  финансово  устойчиво,  стабильно  и  независимо  от  внешних  кредиторов  предприятия.  Дополнением  к  этому  показателю  является  коэффициент  концентрации  привлеченных  средств – их  сумма  равна  1  (или  100%).

Кк.п.с. =	Привлеченные  средства
	Всего  источников  средств

Коэффициент  финансовой  зависимости.  Является  обратным  к  коэффициенту  концентрации  собственного  капитала.  Рост  этого  показателя  в  динамике  означает  увеличение  доли  заемных  средств  в  финансировании  предприятия.  Если  его  значение  снижается  до  единицы,  это  означает,  что  владельцы  полностью  финансируют  свое  предприятие.

Коэффициент  маневренности  собственного  капитала.  Показывает,  какая  часть  собственного  капитала  используется  для  финансирования  текущей  деятельности,  то  есть  вложена  в  оборотные  средства,  а  какая  часть  капитализирована.

Км.с.к. =	Собственные  оборотные  средства
	Собственный  капитал

Коэффициент  структуры  покрытия  долгосрочных  вложений.  Логика  расчета  этого  показателя  основана  на  предположении,  что  долгосрочные  ссуды  и  займы  используются  для  финансирования  основных  средств  и  других  капитальных  вложений.

Кп.д.в. =	Долгосрочные  пассивы
	Внеоборотные  активы

Коэффициент  показывает,  какая  часть  основных  средств  и  прочих  внеоборотных  активов  профинансирована  внешними  инвесторами.

Коэффициенты  структуры  долгосрочных  источников  финансирования.  При  расчете  этих  коэффициентов  учитываются  лишь  долгосрочные  источники  средств.  Сюда  входят  два  взаимодополняющих  показателя:  коэффициент  долгосрочного  привлечения  заемных  средств  (Кд.п.з.)  и  коэффициент  финансовой  независимости  капитализированных  источников  (Кф.н.к.),  исчисляемые  по  формулам:

Кд.п.з. =	Долгосрочные  пассивы
	Собственный  капитал + Долгосрочные  пассивы

 

Кф.н.к. =	Собственный  капитал
	Собственный  капитал + Долгосрочные  пассивы

Очевидно,  что  сумма  этих  показателей  равна  единице.  Рост  коэффициента  Кд.п.з.  в  динамике  является  негативной  тенденцией,  означая,  что  с  позиции  долгосрочной  перспективы  предприятие  все  сильнее  и  сильнее  зависти  от  внешних  инвесторов.

Коэффициент  структуры  привлеченных  средств  предназначен  для  характеристики  доли  краткосрочной  кредиторской  задолженности  нефинансового  характера  в  общей  сумме  средств,  привлеченных  предприятием  со  стороны.  Он  рассчитывается  по  формуле:

Кс.п.с. =	Краткосрочная  кредиторская  задолженность
	Привлеченные  средства

Коэффициент  структуры  заемных  средств,  позволяющий  установить  долю  долгосрочных  пассивов  в  общей  сумме  заемных  средств,  рассчитывается  по  формуле:

Кс.з.с. =	Долгосрочные  пассивы
	Заемные  средства

 

Коэффициент  соотношения  собственных  и  привлеченных  средств:

Кс.с.з. =	Привлеченные  средства
	Собственный  капитал

Как  и  некоторые  из  вышеприведенных  показателей  этот  коэффициент  дает  наиболее  общую  оценку  финансовой  устойчивости  предприятия.

 

III. Анализ  имущественного  положения  предприятия

     Целью анализа состояния  имущества является наглядная  и простая оценка финансового  благополучия  и динамики развития  хозяйствующего субъекта. Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном  виде удобно проводить по следующей форме:

               

Актив - имущество	Пассив – источники  имущества
1.Иммобилизованные активы	1. Собственный капитал
2.Мобильные (оборотные) активы	2. Заемный капитал
2.1.запасы и затраты	2.1. долгосрочные обязательства
2.2.дебиторская задолженность	2.2. краткосрочные кредиты и займы
2.3.денежные средства                             и ценные бумаги	2.3. кредиторская задолженность

 

Финансовая диагностика предприятия предусматривает  проведение горизонтального и вертикального анализа баланса предприятия с целью выявления основных тенденций в имущественном положении предприятия и источников его формирования. Финансовая диагностика позволяет выявить наиболее «больные» статьи баланса.

Для  анализа  в  работе  используется  финансовая  отчетность  за  2002 год  предприятия  ОАО «Электротех», производящее разнообразную продукцию и специализирующееся на производстве электрических приборов (различные реле, переключатели и т.п.), а также товаров народного потребления.

Таблица 1

Динамика состава имущества предприятия и источников его формирования (за 2002 г.)

     По данным  Таблицы 1 можно сделать следующие выводы: улучшилась структура вложений в активы предприятия, наблюдается тенденция роста мобильных активов предприятия на 204,6% по сравнению с 2001 годом. Но такой рост может быть обусловлен инфляцией. Наблюдается также тенденция снижения внеоборотных активов.

Изучение финансовых ресурсов по форме права собственности свидетельствует о тенденции роста краткосрочных пассивов более высокими темпами относительно собственных и надежных заемных источников. Отрицательной считается тенденция увеличения кредиторской задолженности  по платежам в бюджет и внебюджетные фонды, задолженности поставщикам и подрядчикам.

     Ценность результатов  горизонтального анализа существенно  снижается в условиях инфляции. Именно  это демонстрируют данные   Таблицы 1.

     Не меньшее значение  для оценки финансового состояния  имеет и вертикальный, структурный, анализ актива и пассива баланса. Вериткальный (структурный) анализ – это определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Проведение вертикального анализа связано с целесообразностью:

    1. проведения межхозяйственных сравнений экономического потенциала и результатов деятельности предприятия, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

    2. изучения отдельных элементов активов и пассивов, так как исключает негативное влияние инфляционных процессов.

     Вертикальный анализ баланса приводится ниже (Таблица 2).

На основе данных таблицы можно сделать следующие выводы:

1. Произошло улучшение структуры имущества предприятия, оборотные активы как наиболее мобильная часть имущества увеличилась на 6,4 процентных пунктов. Вместе с тем наблюдается увеличение доли дебиторской задолженности, что может привести к отрицательным последствиям. А тем более в условиях инфляции наличие высокой доли дебиторской задолженности  ведет к убыткам предприятия из-за снижения покупательской способности долговых денег.
2. В составе актива баланса предприятие имеет «больные» статьи: «Непокрытые убытки прошлых лет», «Непокрытый убыток отчетного года». Но также следует отметить, что наблюдается тенденция снижения убытка, он снизился с 11113 тыс. руб. до 6847 тыс. руб. (на 4266 тыс. руб.).
3. В составе источников формирования имущества предприятия наблюдаются отрицательные структурные изменения. Увеличилась доля заемных средств на 8,5 процентных пункта, что свидетельствует о финансовой зависимости и о задолженности предприятия

Таблица 2

Структура имущества предприятия и источников его образования (за 2002 г.)

На основании вертикального анализа баланса определяются следующие показатели:

	на начало года	на конец года	отклонения
К мобилизации  имущества	0,670	0,728	0,058
К мобилизации активов	0,007	0,004	- 0,003
К собственности	0,406	0,321	-0,085
К финансовой  зависимости	0,594	0,679	0,085

 

На основе расчетов можно сделать следующие выводы:

1. На начало года значение коэффициента мобильности имущества 0,670, так как основную долю составляют оборотные активы, при этом коэффициент мобильности активов = 0,007,  что  означает,  что  в оборотных активах основную часть составляет дебиторская задолженность.
2. Изменение коэффициента мобильности имущества на 0,058 одновременно с уменьшением коэффициента мобильности активов на –0,003 и структуры актива можно  считать связанным с ухудшением платежеспособности предприятия.
3. Основную часть заемных источников составляет кредиторская задолженность. В отчетном периоде рост этого источника с 312706 тыс. руб. до 460257 тыс. руб. (на 147551 тыс. руб.), а также рост краткосрочных кредитов на 46 тыс. руб. увеличили долю заемных источников на 8,5 процентных пункта. Изменение коэффициента собственности на –0,085, одновременно с ростом коэффициента финансовой зависимости на 0,085 свидетельствует о финансовой зависимости предприятия.

     Формализованными критериями имевших место качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают также и такие показатели, как доля активной части основных средств, коэффициент годности, удельный вес быстрореализуемых активов и другие. По данным приведенного в приложении баланса, динамика имущественного положения предприятия может быть охарактеризована следующим образом (Таблица  3).

Таблица 3

Изменение имущественного положения предприятия за 2002 год

 

Показатель	на начало года		на конец года		изменения
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	раз
Всего имущества	498823,00	100,00	436345,00	100,00	-62478,00	0,87
в т. ч.
1. Иммобилизованные активы	333861,00	66,93	288577,00	66,14	-45284,00	0,86
2. Мобильные активы	164962,00	33,07	147768,00	33,86	-17194,00	0,90
2.1. Запасы и затраты	111382,00	67,52	93903,00	63,55	-17479,00	0,84
2.2. Дебиторская задолж-ть	51299,00	31,10	51753,00	35,02	454,00	1,01
2.3. Денежные средства  и	2281,00	1,38	2112,00	1,43	-169,00	0,93
краткоср. фин. вложения