Анализ финансовых результатов ООО «Медтехсервис"

n – периодичность лизинговых платежей (количество платежей в год);

Т – срок договора, лет.

Таким образом, сумма лизингового платежа составит:

Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной клиентом остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя (Кост):

,

где: 

ОС – остаточная стоимость в процентах от первоначальной стоимости.

С учетом корректировки на коэффициент остаточной стоимости сумма арендного платежа будет равна: 769 641  · 0,969926 = 746 495 р.

Таким образом, сумма лизинговых платежей за весь период при 10%-ной остаточной стоимости оборудования составит:

746 495 · 24 + 10 620 000 · 0,1 = 18 977 880 р.

Так как первый арендный платеж осуществляется авансом в момент подписания лизингополучателем протокола о приемке оборудования, то есть не в конце, а вначале процентного периода при квартальной периодичности уплаты процента, то в расчет суммы платежа вносится еще одна корректировка по формуле:

,

где:

Кав – коэффициент корректировки на авансовый платеж.

Рассчитаем данный коэффициент:

С учетом предыдущих корректировок и коэффициента корректировки на авансовый платеж общая сумма лизинговых платежей составит:

746 495 · 0,952381 · 24 + 10 620 000 · 0,1 = 18 124 744 р.

Таким образом, затраты на оборудование по лизинговой схеме составят 18 124 744  рублей, а квартальные платежи – 755 197,67 рубля.

Учитывая, что расходы по лизингу включаются в состав налогооблагаемой прибыли рассчитаем налоговую экономию и фактическую сумму затрат с учетом этой экономии.

Налоговая экономия в каждом квартале составит 20% от суммы квартального лизингового платежа:

755 197,67 · 0,20 = 151 039,53 р.

Сумма квартального лизингового платежа с учетом экономии составит:

755 197,67 –  151 039,53 = 604 158,14 р.

Общая сумма экономии за весь срок аренды составит:

151 039,53 · 24 = 3 624 948,72 р.

А сумма фактических платежей будет равна:

604 158,14 · 24 = 14 499 795,36 р.

Кроме того сравнение затрат необходимо сделать с использованием методов дисконтирования. Поскольку денежный поток и в случае покупки оборудования, и в случае лизинга означает для арендатора расход денежных средств, предпочтение следует отдавать операции, минимизирующей общую величину расходов. Другими словами, более выгодной является та операция, которая обеспечивает меньшую текущую стоимость денежного потока.

Расчет дисконтированного денежного потока представлен в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Расчет дисконтированного денежного потока

Квартал	Денежный поток, р.		Множитель дисконтирования	Дисконтированный денежный поток, р.
	Кредит	Лизинг		кредит	лизинг
1	830 677,13	604 158,14	0,9615	798 696,06	580 898,05
2	831 860,99	604 158,14	0,9246	769 138,67	558 604,62
3	833 131,80	604 158,14	0,8890	740 654,17	537 096,59
4	834 493,04	604 158,14	0,8548	713 324,65	516 434,38
5	835 948,34	604 158,14	0,8219	687 065,94	496 557,58
6	837 501,44	604 158,14	0,7903	661 877,39	477 466,18
7	839 156,27	604 158,14	0,7599	637 674,85	459 099,77
8	840 916,89	604 158,14	0,7307	614 457,97	441 458,35
9	842 787,54	604 158,14	0,7026	592 142,53	424 481,51
10	844 772,61	604 158,14	0,6756	570 728,38	408 169,24
11	846 876,69	604 158,14	0,6496	550 131,10	392 461,13
12	849 104,53	604 158,14	0,6246	530 350,69	377 357,17
13	851 461,08	604 158,14	0,6006	511 387,52	362 857,38
14	853 951,50	604 158,14	0,5775	493 156,99	348 901,33
15	856 581,13	604 158,14	0,5553	475 659,50	335 489,02
16	859 355,55	604 158,14	0,5339	458 809,93	322 560,03
17	862 280,54	604 158,14	0,5134	442 694,83	310 174,79
18	865 362,13	604 158,14	0,4936	427 142,75	298 212,46
19	868 606,59	604 158,14	0,4746	412 240,69	286 733,45
20	872 020,43	604 158,14	0,4564	397 990,12	275 737,78
21	875 610,42	604 158,14	0,4388	384 217,85	265 104,59
22	879 383,60	604 158,14	0,4220	371 099,88	254 954,74
23	883 347,32	604 158,14	0,4057	358 374,01	245 106,96
24	887 509,92	604 158,14	0,3901	346 217,62	235 682,09
Итого:	20 482 697,48	13 774 805,52	-	12 945 234,08	9 211 599,16

Таким образом, при прочих равных условиях, стоимость лизинга гораздо дешевле стоимости кредита на приобретение оборудования на 3 733 634,92 рубля и именно эта форма финансирования капитальных затрат будет более выгодна для предприятия.

Как уже было сказано, приобретение нового оборудования позволит расширить спектр оказываемых услуг, спрос на которые высок не только в Рыбинске, но и других городах. Поэтому, учитывая высокий уровень конкуренции в сфере обслуживания медицинского оборудования в г. Рыбинске, ООО «Медтехсервис» следует обратить внимание на другие города Ярославской области, а также на Вологодскую, Владимирскую, Костромскую, Московскую области (на последнем рынке существенным конкурентным преимуществом станет фактор цены). Это позволит увеличить число заказов.

 

3.2  Изменение условий коммерческого  кредитования клиентов

 

Увеличению средств в обороте и, как следствие, повышению финансовых результатов может способствовать сокращение дебиторской задолженности.

В целях обеспечения стабильного поступления средств от дебиторов стоит изменить кредитную политику.

Несмотря на рост дебиторской задолженности, предприятие не может ужесточить условия кредитной политики, поскольку в условиях высокой конкуренции есть риск потери части клиентов. Поэтому предприятию следует, с одной стороны, сделать кредитную политику более мягкой, а с другой – заинтересовать клиентов в более ранней оплате с помощью скидок.  При этом необходимо определить, будет ли прибыль от ускорения инкассации больше, чем возмещение потерь от роста скидки. Если это так, то действующая политика скидок должна быть изменена.

В настоящее время клиент оплачивает 50% заказа в момент подписания договора и остаток суммы – в течение 20 дней (то есть когда заказ выполнен). По факту средний период инкассации дебиторской задолженности составляет 26 дней (таблица 2.12), то есть часть клиентов затягивает оплату. В настоящий момент скидки за досрочную оплату заказа не предоставляются. Безнадежная задолженность отсутствует.

Рассмотрим возможность изменения кредитной политики посредством предоставления скидки 3% при стопроцентной оплате заказа в момент заключения договора, и удлинение срока кредита до 30 дней. Директор полагает, что скидкой воспользуются 25% клиентов, а изменение кредитной политики обеспечит увеличение объема реализации на 10% (то есть составит 12 751,2 тыс. р.) при том, что фактический период инкассации составит 35 дней.

Для определения прироста дебиторской задолженности в результате изменения кредитной политики при условии увеличения объема реализации используется формула:

ΔДЗ = ((Д1 – Дo)(Во / 365)) + V(Д1 (В1  – Вo) / 365),    

где:   

Вo – текущая валовая выручка от продаж;

В1 – прогнозная валовая выручка от продаж;

V – переменные затраты как  процент от валового объема  реализации (за исключением потерь  от безнадежных долгов, текущих  расходов, связанных с финансированием  дебиторской задолженности, и затраты  на предоставление скидок);

До – период инкассации дебиторской задолженности до изменения кредитной политики, в днях;

Д1 – период инкассации дебиторской задолженности после изменения кредитной политики, в днях.

Доля переменных затрат в выручке составляет: 7925 / 11592 = 0,68 (или 68%). Тогда прирост дебиторской задолженности составит:

ΔДЗ = (35 – 26) (11592 / 365) + 0,68 (35 (12 751,2 – 11592)/365) =                    = 361,4 тыс. р.

Далее можно определить влияние изменений кредитной политики на прибыль до налогообложения компании по формуле:

ΔР = (В1 – Вo) × (1 – V) – k×ΔДЗ – (d1×В1 – do×Вo) –

– (D1×В1×P1 – Do×Вo×Po) × (1 – V),

где:

k – стоимость капитала, инвестируемого  в дебиторскую задолженность;

d1 – средний объем безнадежных долгов при новом объеме реализации (процент от валового объема реализации);

dо – средний объем безнадежных долгов при текущем объеме реализации (процент от валового объема реализации);

D1 – предполагаемый процент торговой скидки при новом объеме реализации;

Do – процент торговой скидки при текущем объеме реализации;

P1 – доля объема реализации со скидкой в валовом объеме реализации после изменения кредитной политики;

Ро – доля объема реализации со скидкой в валовом объеме реализации до изменения кредитной политики.

Предприятие может привлечь дополнительные вложения в дебиторскую задолженность, взяв кредит в банке под 18% годовых. Таким образом, стоимость капитала, инвестируемого в дебиторскую задолженность, составит 18%. Изменение прибыли при новом варианте кредитной политики составит:

ΔР = (12 751,2 – 11 592)(1 – 0,68) – 0,18 × 361,4 – (0 × 12 751,2 – 0 × 11 592) – (0,03 × 12 751,2× 0,25 – 0 × 11592 × 0) × (1 – 0,68) = 275,29 тыс. р.

Таким образом, мы видим, что изменение кредитной политики для ООО «Медтехсервис» выгодно, по крайней мере, при данных условиях, поскольку прогнозируется увеличение прибыли.

Заключение

В дипломной работе был проведен анализ финансовых результатов деятельности предприятия, оказывающие услуги по поставке, ремонту и техническому обслуживанию медицинского оборудования ООО «Медтехсервис». Информационной базой анализа явились данные бухгалтерского и оперативного учета за 2010 – 2012 гг.

Предприятие работает в сложных конкурентных условиях. В связи с этим основной вид деятельности – продажа медоборудования стала приносить все меньше выручки. В 2011 году выручка предприятия уменьшилась на 598 тыс. р. или 4,3%, а в 2012 – на 1716 тыс. р. или 12,89%.

Анализ динамики абсолютных показателей показал, что основная деятельность за анализируемый период была прибыльной, предприятие получало доход от основного вида деятельности. В тоже время в динамике прибыль от продаж устойчиво снижается, хотя и более медленным темпом по сравнению с выручкой. Это свидетельствует об уменьшении затрат в расчете на 1 рубль оказанных услуг.

Прибыль до налогообложения, которую получило предприятие в результате осуществления всех видов деятельности за анализируемый период,  уменьшилась на 8,05% по сравнению с 2011 г. и на 8,81% по сравнению с 2010 г. Такая ситуация отражает снижение эффективности функционирования рассматриваемого предприятия.

Чистая прибыль, как и остальные финансовые результаты, демонстрировала тенденцию к снижению с темпом чуть более 8% в год.  Следует отметить, что чистая прибыль существенно меньше прибыли от продаж. Это свидетельствует о том, что сальдо доходов и расходов от прочей деятельности отрицательно, что в свою очередь негативно отражается на величине конечного финансового результата.

В структуре доходов более 98% приходится на выручку, соответственно доля прочих доходов не превышает 2%. Динамика последних как в абсолютном выражении, так и по удельному весу за рассматриваемый период была разнонаправленной: в 2011 г. по сравнению с 2010 наблюдалось снижение, а в 2012 году – рост.

В структуре расходов преобладают затраты, формирующие покупную стоимость реализуемого медоборудования и производственную себестоимость оказанных услуг. Однако их доля в динамике снижается и в 2012 г. она достигла 69,2%. Удельный вес коммерческих и управленческих расходов в сумме не превышает в сумме 15% и наряду с долей прочих расходов демонстрировал слабую тенденцию к росту.

На втором этапе анализа были проанализированы относительные показатели финансовых результатов – показатели рентабельности и оборачиваемости.

Все показатели рентабельности довольно высоки, но часть имеют тенденцию к росту вследствие роста прибыли от продаж, а часть – к снижению из-за снижения чистой прибыли. Особенно значительно снизилась эффективность использования собственных средств и совокупного капитала.

Динамика большинства показателей оборачиваемости отрицательна, что свидетельствует о снижении эффективности использования активов. Этому способствовало с одной стороны, снижение финансовых результатов (выручки), а с другой – рост вложений в активы в целом и по отдельным элементам. Уменьшение показателей оборачиваемости свидетельствует о замедлении оборота средств, вложенных в имущество предприятия.