Анализ движения денежных средств на предприятии на примере Роснефть

Основным источником информации для  проведения анализа и оценки эффективности  потоков денежных средств является баланс, приложение к балансу, отчет о финансовых результатах и отчет о движении денежных средств.

Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод  начислений, а не кассовый метод. Это  означает, что полученные доходы, или  понесенные затраты могут не соответствовать  реальному «притоку» или «оттоку» денежных средств на предприятии.

В отчете может быть показана достаточная  величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может  испытывать острый недостаток средств для своего функционирования.

И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия – вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств.

Например, для подтверждения сказанного достаточно сопоставить величину прибыли от основной деятельности с величиной изменений денежных средств в балансе.

Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидности  баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссия ценных бумаг, вклады учредителей, прочие. Поэтому  в некоторых странах в настоящее  время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как  инструменту анализа финансового  состояния фирмы.

Такой подход позволяет более объективно оценить ликвидность фирмы в  условиях инфляции и с учетом того, что при составлении остальных  форм отчетности используется метод  начисления, т. е. он предполагает отражение  расходов независимо от того, получены или уплачены соответствующие денежные суммы.

Отчет о движении денежных средств  – это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств – это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет составляется таким образом, что направления движения денежных средств в нем сгруппированы по трем направлениям: хозяйственная (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы.

Следует выделять «притоки» и «оттоки» денежных средств по этим направлениям деятельности. Так для основной (хозяйственной, операционной) деятельности притоки  денежных средств составляют:

• выручка от реализации в текущем периоде;
• погашение дебиторской задолженности;
• авансы, полученные от покупателей;
• поступления от продажи продукции полученной по бартеру, и т. п.

А оттоки составляют:

• платежи по счетам поставщиков и подрядчиков;
• выплата зарплаты;
• отчисления в бюджет и внебюджетные фонды;
• уплата процентов по кредиту;
• отчисления на социальную сферу.

Для инвестиционной деятельности притоками  денежных средств являются продажа  основных средств и нематериальных активов, дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений, возврат инвестиций, а оттоками – приобретение основных средств, нематериальных активов, капитальные вложения (прямые инвестиции в строительство), долгосрочные финансовые вложения.

Для финансовой деятельности притоки  образуются от поступлений средств  от краткосрочных кредитов и займов, долгосрочных кредитов и займов, поступлений от эмиссии акций, целевого финансирования. Оттоки образуются за счет возвратов краткосрочных кредитов и погашения займов по ним, возвратов долгосрочных кредитов и погашения займов по ним, выплаты дивидендов, погашения векселей.

Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы  денежной наличности, за счет которой  приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения проходит последовательно  три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую.

Рис. Стадии кругооборота капитала

На первой стадии предприятие приобретает  необходимые ему основные фонды, производственные запасы, на второй – часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется для оплаты труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Заканчивается эта стадия выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется и на счет предприятия поступают денежные средства, причем, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной прибыли.

Следовательно, чем быстрее капитал  сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует  продукции при одной и той  же сумме капитала за определенный период времени. Задержка движения средств  на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует  дополнительного вложения денежных средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния  предприятия.

Эффективность использования денежного  капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) – отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме оборотного капитала.

Для характеристики интенсивности  использования денежных средств  рассчитывается коэффициент его  оборачиваемости (отношением выручки  от реализации продукции, работ и  услуг к среднегодовой сумме  денежных средств).

Оборачиваемость капитала тесно связана  с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность  использования средств предприятия и его деловую активность, поэтому в процессе анализа необходимо изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения денежных средств.

 

 

 

 

 

3.       Прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств.

На практике используют два метода расчета денежных потоков – прямой и косвенный.

Прямой метод расчета основан  на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности:

• текущая (основная) деятельность – получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;
• инвестиционная деятельность – движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;
• финансовая деятельность – получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.

Необходимые данные берется из форм бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерского  баланса» и «Отчета о движении денежных средств».

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать  платежеспособность предприятия, а  также осуществлять оперативный  контроль за поступлением и расходованием денежных средств. В Росси прямой метод положен в основу формы «Отчета о движении денежных средств». При этом превышение поступлений над выплатами как по предприятию в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями – их отток.

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить  уровень ликвидности активов. В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от продажи продукции (товаров, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Недостатком этого метода является невозможность учесть взаимосвязи  полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного  размера денежных средств предприятия.

Косвенный метод предпочтителен с  аналитической точки зрения, так  как позволяет определить взаимосвязь  полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом ведется  от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег  по соответствующим счетам.

Для устранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки чистой прибыли или  убытка с учетом:

• изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;
• неденежных статей: амортизация внеоборотных активов, курсовые разницы, прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;
• иных статей, которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.

В методических целях можно выделить определенную последовательность осуществления  таких корректировок.

На первом этапе устраняется  влияние на чистый финансовый результат  операций неденежного характера. Например, выбытие объектов основных средств и нематериальных активов вызывает учетный убыток в размере их остаточной стоимости. Вполне понятно, что никакого воздействия на величину денежных средств операции списания с баланса остаточной стоимости имущества не оказывают, поскольку связанный с ними отток средств произошел значительно раньше – в момент его приобретения. Следовательно, сумма убытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине чистой прибыли.

На втором этапе корректировочные процедуры выполняются с учетом изменений в статьях оборотных  активов и краткосрочных обязательств. Цель проведения корректировок состоит  в том, чтобы показать, за счет каких  статей оборотных активов и краткосрочных  обязательств произошло изменение суммы денежных средств в конце отчетного периода по сравнению с его началом. Увеличение статей оборотных активов характеризуется использованием средств и, следовательно, расценивается как отток денежных средств. Уменьшение статей оборотных активов характеризуется высвобождением средств и расценивается как приток денежных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ финансовых документов на примере 

ОАО «НК «Роснефть»

2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия

Роснефть - лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности НК «Роснефть» являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также сбыт произведенной продукции. Компания включена в перечень стратегических предприятий и организаций России. Основным акционером Компании является государство, которому принадлежит 75,16% ее акций. В свободном обращении находится около 15% акций Компании.

Данное предприятие было преобразовано из государственного предприятия "Роснефть" в открытое акционерное общество "Нефтяная компания "Роснефть".

Акционерное общество – это одна из организационно-правовых форм предприятий. Оно создается путем централизации денежных средств (объединения капитала) различных лиц, проводимой посредством продажи акций с целью осуществления хозяйственной деятельности и получения прибыли.

В качестве участников объединения  капитала путем создания акционерного общества (участников общества) могут  выступать физические и юридические  лица.

Уставной капитал (объединенный вклад участников общества) на момент учреждения акционерного общества должен быть обеспечен имуществом общества.

В процессе создания общества его учредители объединяют свое имущество  на определенных условиях, зафиксированных  в специальном соглашении – уставе общества. На основе такого объединенного капитала в дальнейшем и будет вестись хозяйственная деятельность с целью получения прибыли. Вкладом участника общества в объединенный капитал могут быть денежные средства, а также любые материальные ценности, ценные бумаги, права пользования природными ресурсами и иные имущественные права, в том числе право на интеллектуальную собственность. Каждый участник объединенного капитала наделяется количеством акций, соответствующим размеру внесенной им доли.

Функционирование акционерного общества осуществляется с обязательным соблюдением условий хозяйственной  деятельности, установленных российским законодательством.

Как юридическое лицо общество является собственником: имущества, переданного  ему учредителями; продукции, произведенной  в результате хозяйственной деятельности; полученных доходов и другого  имущества, приобретенного им в процессе своей деятельности.