Валютные операции коммерческого банка

Сделка «спот» - это операция, осуществляемая по согласованному сегодня курсу. Операция «форвард» (срочные сделки) - это контракт, который заключается в настоящий момент времени по покупке одной валюты в обмен на другую по обусловленному курсу.

Куликов А.Г. считает, что операция «форвард» подразделяется на:

а) сделки с условием поставки валюты на определенную дату;

б) сделки с «опционом» - с условием нефиксированной даты поставки валюты [28].

Сделка «своп» - валютные операции, сочетающие покупку или продажу валюты на условиях наличной сделки «спот» с одновременной продажей или покупкой той же валюты на срок по курсу «форвард».

В настоящее время осуществляется покупка-продажа на условиях «форвард», а также покупка-продажа фьючерсных контрактов.

Валютный арбитраж – это осуществление операций по покупке иностранной валюты с одновременной продажей ее в целях получения прибыли от разницы именно валютных курсов.

Срочная форвардная сделка - это конверсионная операция, дата валютирования по которой отстоит от даты заключения сделки более чем на два рабочих банковских дня. Срочные биржевые операции не являются конверсионной операцией.

6. Операции по привлечению и размещению валютных средств. Эти операции включают в себя следующие виды:

- привлечение депозитов:

- выдача кредитов:

- размещение кредитов на межбанковском  рынке.

Эти операции являются основными для коммерческих банков РФ и по доходности, и по значимости в обслуживании клиентов банка.

1.2. Валютные риски: виды  и способы сокращения

Страхование от валютных рисков является одной из основных функций валютного рынка. В настоящее время одним из наиболее часто применяемых определений валютного риска является определение, данное Т.В. Струченковой: валютный риск представляет собой риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и драгоценных металлов1.

Валютный риск в первую очередь – это риск курсовых потерь. Он связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных предприятий и банковских учреждений, а также диверсификацией их деятельность. Изменение курсов валют определяется многочисленными факторами, среди которых можно выделить следующие:

1. изменение внутренней стоимости валют;
2. постоянное перемещение денежных потоков их одной страны в другую;
3. спекуляции на валютных биржах
6. .

Факторы изменения курсов валют не ограничиваются перечисленными, хотя, необходимо отметить, что названные факторы являются ведущими.

Возникновение валютных рисков объясняется во многом характеристиками валют. Ключевым фактором, который характеризует валюту, является степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов. Доверие к валюте является сложным, многоаспектным критерием, включающим несколько показателей, доверия среди которых:

1. к политическому режиму;
2. к степени открытости государства;
3. к либерализации экономики;
4. к режиму обменного курса;
5. к экспортно-импортному балансу страны;
6. к базовым макроэкономическим показателям;
7. к стабильности развития страны в будущем2.

В ходе управления валютными рисками необходим учет всех перечисленных факторов, поскольку любой из них может существенно подорвать доверие к валюте, а также сформировать валютный риск.

Среди валютных рисков необходимо выделять следующие:

Прежде всего это операционный риск. Операционный риск сопутствует торговым операциям, а также денежным сделкам по финансовому инвестированию и процентным платежам. Операционному риску подвержено как движение денежных средств, так и уровень прибыли. Операционный риск может быть определен как возможность недополучения прибыли и возникновения убытков в результате непосредственного воздействия изменений обменного курса на ожидаемые потоки денежных средств. Выражается это, например, в следующем: экспортер, получающий иностранную валюту за проданный товар, проиграет от снижений курса иностранной валюты по отношению к национальной , тогда как импортер, осуществляющий оплату в иностранной валюте, проиграет от повышения курса иностранной валюты по отношению к национальной.

Особо необходимо подчеркнуть неопределенность стоимости экспорта в национальной валюте. В том случае, когда счет-фактура на товар оформляется в иностранной валюте, то вероятен риск сдерживания экспорта, поскольку могут возникнуть сомнения в том, что экспортируемые товары могут быть впоследствии реализованы с прибылью. В данном случае важна и неопределенность стоимости импорта в национальной валюте. Поскольку цена на импортные товары устанавливается в иностранной валюте, возникает риск потерь от импорта, поскольку в пересчете на национальную валюту цена может оказаться неконкурентной3.

Важно подчеркнуть, что риски, связанные со сделками, предполагающими обмены валют, могут управляться с помощью политики цен, включающей определение как уровня назначаемых цен, так и валют, в которых выражена цена. Существенное влияние на валютный риск могут оказать сроки получения или выплаты денег.

Операционный риск может быть уменьшен при условии, что валюта поступлений будет соответствовать валюте затрат. В том случае, если экспортер, затраты которого выражены в национальной валюте, выписывает счета-фактуры в той же валюте, он имеет возможность снизить операционный риск, а в идеале избежать его возникновения. Хотя, в данном случае возникают трудности другого рода, поскольку необходимо принять во внимание возможное желание импортера получать счета-фактуры в валюте своей страны. В том случае, когда экспортер и импортер не могут прийти к соглашению по данному вопросу, это ставить под угрозу сам факт осуществления сделки.

Еще одним видом валютного риска является трансляционный валютный риск. Данный вид риска называют также расчетным или балансовым валютным риском. Его источников является возможность несоответствия между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран. В качестве примера можно привести следующую ситуацию: если британская компания имеет дочерний филиал в США, то, закономерно, у этой компании имеются активы, стоимость которых выражена в долларах США. В том случае, если компания не имеет достаточных пассивов, выраженных в долларах США, которые компенсировали бы стоимость долларовых активов, возникает трансляционный валютный риск. Обесценение доллара США относительно фунта стерлингов может привести к уменьшению балансовой оценки стоимости активов дочерней компании, так как балансовый отчет материнской компании будет выражаться в фунтах стерлингов. Аналогично компания с чистыми пассивами в иностранной валюте будет подвержена риску в случае повышения курса этой валюты4.

Попытки определить степень трансляционного риска вызывают много разногласий, главным образом из-за различных методов учета, использовавшихся в течение многих лет. По существу, можно считать, что материнская компания подвержена риску потерь от изменения курса валюты, с которой работает ее филиал, на всю сумму чистых активов филиала. Считается, что балансовый риск возникает, когда существует дисбаланс между активами и пассивами, выраженными в иностранной валюте. Материнская компания подвержена риску в той степени, в которой чистые активы филиала не сбалансированы пассивами.

Еще одним видом валютного риска является экономический риск. Данный вид риска определяется как вероятность неблагоприятного воздействия изменений обменного курса на экономическое положение компании. Экономическое положение компании в данном случае выражается в следующих показателях:

1. уменьшение объема товарооборота,
2. изменение цен компании на факторы производства и готовую продукцию по сравнению с другими ценами на внутреннем рынке.

Экономический риск возникает в том случае, когда происходят изменения в характере протекания конкурентной борьбы, например изменения ее остроты. Помимо этого свое влияние на вероятность возникновения экономического риска могут иметь и другие источники:

1. действия правительства в ответ на изменение обменного курса;
2. сдерживание роста заработной платы в результате инфляции, вызванной обесцениванием валюты5.

Причины возникновения экономического риска не исчерпываются перечисленному. Вероятность возникновения экономического риска, а также его масштабы во многом зависят от особенностей компании. Так, исследователи отмечают, что в наименьшей степени экономическому риску подвержены компании, которые несут издержки только в национальной валюте, не имеют альтернативных источников факторов производства, на которые могли бы повлиять изменения валютного курса. Эти компании реализуют продукцию только внутри страны и не встречают конкуренции со стороны товаров, цены на которые могут стать более выигрышными в результате благоприятного изменения курса. Однако даже такие компании не полностью защищены, так как изменения обменного курса могут иметь последствия, которых не сможет избежать ни одна фирма. Колебания обменных курсов могут повлиять на степень конкуренции со стороны других производителей, оказав воздействие на структуру их затрат или на их продажные цены, выраженные в национальной валюте. Компания, продающая исключительно на внутреннем рынке, с затратами, оплачиваемыми только в национальной валюте, пострадает от повышения курса внутренней валюты, поскольку конкурентные импортные товары будут более дешевыми, так же как и товары внутренних производителей-конкурентов, издержки которых оплачиваются частично в иностранной валюте. Изменения стоимости валюты страны могут иметь дополнительную значимость для компании, разместившей свой филиал в этой стране с целью обеспечения дешевого источника поставок либо на свой внутренний рынок, либо на рынки других стран-потребителей.

Операционные, трансляционные и экономические риски могут быть как очевидными, так и неочевидными (скрытыми). Например, поставщик на внутреннем рынке может использовать импортные ресурсы, и компания, пользующаяся услугами такого поставщика, косвенно подвержена операционному риску, так как повышение стоимости затрат поставщика в результате обесценивания национальной валюты заставило бы этого поставщика повысить цены. Еще одним примером может быть ситуация с импортером, которому выписывается счет-фактура в национальной валюте и который обнаруживает, что цены меняются его зарубежным поставщиком в соответствии с изменениями обменного курса с целью обеспечения постоянства цен в валюте страны поставщика6. Скрытые операционные и трансляционные риски могут возникнуть и в том случае, если зарубежная дочерняя компания подвержена своим собственным рискам.

Если говорить непосредственно о валютных рисков коммерческих банков, то необходимо отметить, что проблема риска является ключевой в деятельности коммерческого банка. Виды валютных рисков коммерческих банков совпадают с описанными видами валютных рисков: операционные, трансляционные и экономические. Основным валютным риском в данном случае является возможность валютных потерь в результате изменения курса валюты, цены или займа по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему7.

1.2 Нормативно-правовое регулирование  проведения валютных операций

Валютное законодательство Российской Федерации состоит из Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле в РФ» №173 – ФЗ от 10 декабря 2003 года (с изм., внесенными Федеральным законом от 21.11.2011 N 327-ФЗ) и принятых в соответствии с ним федеральных законов (далее - акты валютного законодательства Российской Федерации) [1].

Органы валютного регулирования издают нормативные правовые акты по вопросам валютного регулирования только в случаях, предусмотренных Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле в РФ» №173 – ФЗ от 10 декабря 2003 года (с изм., внесенными Федеральным законом от 21.11.2011 N 327-ФЗ).

Акты валютного законодательства Российской Федерации и акты органов валютного регулирования применяются к отношениям, возникшим после вступления указанных актов в силу, за исключением случаев, прямо предусмотренных Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле в РФ» или иными федеральными законами [5].

К отношениям, возникшим до вступления в силу соответствующих актов валютного законодательства Российской Федерации и актов органов валютного регулирования, указанные акты применяются в части прав и обязанностей, возникших после вступления их в силу.

Акты валютного законодательства Российской Федерации и акты органов валютного регулирования, устанавливающие новые обязанности для резидентов и нерезидентов или ухудшающие их положение, обратной силы не имеют.

Для реализации функций, предусмотренных Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле в РФ», Центральный банк Российской Федерации и Правительство Российской Федерации издают в пределах своей компетенции акты органов валютного регулирования, обязательные для резидентов и нерезидентов.

Центральный банк Российской Федерации, Правительство Российской Федерации, а также специально уполномоченные на то Правительством Российской Федерации федеральные органы исполнительной власти осуществляют все виды валютных операций, регулируемых настоящим Федеральным законом, без ограничений.