Денежное обращение и денежные системы России

Было решено продолжить переход  к выпуску краткосрочных облигаций  Банка России (ОБР). Одновременно в 2008 году Банк России продолжит применение инструментов постоянного действия, обеспечивающих связывание ликвидности  на короткие сроки (депозитные операции по фиксированным ставкам на стандартных  условиях).

При необходимости долгосрочного  абсорбирования ликвидности Банк России предполагает, осуществлял операции по продаже государственных ценных бумаг из собственного портфеля (без  обязательства обратного выкупа). Был рассмотрен вопрос об изменении  структуры портфеля государственных  ценных бумаг, принадлежащих Банку  России, за счет обмена облигаций федерального займа (ОФЗ) с нерыночными характеристиками на ликвидные выпуски, что должен способствовать повышению эффективности  использования данного инструмента.

Обязательные резервные  требования по-прежнему используются Банком России в качестве прямого  инструмента регулирования ликвидности  банковского сектора. Вместе с тем  в целях предоставления кредитным  организациям возможности оперативно управлять собственной ликвидностью Банк России будет продолжать поэтапное  увеличение коэффициента усреднения обязательных резервов.

В целях повышения эффективности  операций рефинансирования (кредитования) кредитных организаций Банк России в течение 2008 года продолжил работу по созданию единого механизма рефинансирования. При этом основной задачей Банка  России является создание системы, которая  предоставит любой финансово  стабильной кредитной организации  возможность получать внутридневные  кредиты, кредиты «овернайт» и кредиты  на срок до 1 года под любой вид  обеспечения. Снижение ставки рефинансирования в соответствии с уменьшением  темпов инфляции будет способствовать поддержанию стабильного значения реальной процентной ставки и снижению инфляционных ожиданий участников рынка.

Последовательное сужение  коридора процентных ставок по операциям  Банка России на денежном рынке остается стратегическим направлением процентной политики в 2010 году.

Банк России рассмотрел три  варианта условий проведения денежно-кредитной  политики в 2008 - 2010 годах, которые соответствуют  прогнозам Правительства Российской Федерации. Первые два варианта предполагают ухудшение ценовой внешнеэкономической  конъюнктуры в среднесрочном  периоде, третий - ее улучшение.

В 2009-2010 годах темпы прироста спроса на деньги были замедлены. При  этом темпы прироста денежной массы  М2 составил 20-24% в 2009 году и 16-20% в 2010 году.

При принятии решений в  области денежно-кредитной политики Банк России будет опираться на широкий  спектр макроэкономических и финансовых показателей, а также на денежные агрегаты, характеризующие текущие  монетарные условия и являющиеся индикаторами будущего инфляционного  давления.