Денежное обращение и денежно-кредитная политика государства. Банковская система Российской Федерации

Подготовительный  материал по экономике 

Семинар 10

Тема 10. Денежное обращение и денежно-кредитная  политика

государства. Банковская система Российской Федерации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил студент  2 курса гр. К-34.12 Федин Д.А.

 

 

 

 

1 вопрос. Деньги: их функции, понятие и типы  денежных систем. Спрос

на деньги и их предложение.

Функции денег в современной экономической науке: счетная единица, средство обращения, средство сохранения богатства.

В макроэкономике рассматриваются не просто деньги как экономическая категория, а изучается сущность денежной системы, механизм функционирования денежного рынка.

Денежная система - это исторически сложившаяся  в каждой стране и законодательно установленная государством форма  организации денежного обращения. Денежное обращение - это движение денег, опосредствующее оборот товаров и услуг.

К важнейшим элементам  денежной системы относятся:

• национальная денежная единица (доллар, рубль, марка), в которой выражаются цены товаров и услуг;
• система кредитных и бумажных денег, разменных монет, которые являются законными платежными средствами в наличном обороте;
• система эмиссии денег, т. е. законодательно закрепленный порядок выпуска денег в обращение;
• институты денежной системы, т. е. государственные и негосударственные учреждения, регулирующие денежное обращение.

В зависимости от вида обращающихся денег выделяются два типа систем денежного обращения:

• система обращения металлических денег, когда обращаются полноценные золотые и серебряные монеты, а кредитные деньги могут свободно обмениваться на денежный металл;
• системы обращения кредитных и бумажных денег, которые не могут быть обменены на золото, а само золото вытеснено из обращения.

В истории известны такие  денежные системы, как биметаллизм, базирующийся на использовании двух металлов - золота и серебра, и монометаллизм, использующий в обращении лишь золото, а бумажные и кредитные деньги свободно обмениваются на этот металл.

Современная денежная система представляет собой систему  неразменных кредитных денег. Они внешне выступают в двух формах - наличной и безналичной. Денежное обращение регулируется государством.

В настоящее время существует большое разнообразие денежных средств. Поэтому существует проблема измерения  денежной массы.

Денежная масса - это совокупность наличных и безналичных  денежных средств обеспечивающих обращение  товаров и услуг в народном хозяйстве.

В денежной массе различают активные деньги, обслуживающие наличный и безналичный оборот, и пассивные, включающие денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

Существует еще такое  понятие, как квази - деньги . Это такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство ( депозитные сертификаты, акции, срочные счета в коммерческих банках и т. д. ). Их еще называют ликвидными активами.

Ликвидность - это  возможность использования денежных средств (финансовых активов) в качестве платежного средства.

Отдельные виды денежных средств в соответствии с присущим им уровнем ликвидности объединяют в денежные агрегаты, или денежные комплексы. При этом агрегат с более высокой степенью ликвидности входит составной частью в комплекс с более низким уровнем ликвидности. В разных странах число денежных агрегатов различно. Так, в США, Японии, Италии используют 4 агрегата ФРГ - 3, а во Франции - 10. Россия использует американскую систему.

Агрегат М1 - это “ деньги для сделок” - включает наиболее мобильные денежные средства в виде наличных денег и денег, находящихся на банковских счетах до востребования, других чековых вкладов и дорожных чеков. Это - собственно деньги, поскольку все компоненты М1 могут быть использованы без ограничений для осуществления платежей и расчетов.

Агрегат М2 - это деньги в широком смысле слова, которые включают в себя все компоненты М1 плюс нечековые сбережения и срочные депозиты относительно небольшого размера ( в США это вклады до 100 тыс. долларов).Эти средства невозможно непосредственно использовать для сделок купли - продажи, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов.

Агрегат М3 образуется из М2 путем присоединения к нему крупных срочных сберегательных вкладов.

Агрегат L - самый обширный денежный агрегат. Кроме средств, входящих в М3, он включает разные ценные бумаги (сберегательные облигации, казначейские векселя и т.д. ).Они в принципе могут быть обращены в собственно деньги или иные платежные средства, но сделать это сложнее, чем с составляющими М2 и М3.

В большинстве случаев  для характеристики денежной массы  используют агрегат М1, поскольку он включает активы, непосредственно применяемые в качестве средства обращения.

В России в общем объеме денежной массы преобладают высоколиквидные  средства (в основном наличные), что  свидетельствует о низкой доле срочных вкладов и государственных ценных бумаг.

Доля денежных агрегатов  в общей денежной массе США  и России представлена в табл.1.

Таблица 1 
Доля денежных агрегатов в общей денежной массе (середина 90-х годов)

Денежный агрегат	М1	М2	М3	L
Процентная доля, США	15	65	80	100
Процентная доля, Россия	50	70	80	100

2. Денежный  рынок: спрос, предложение,  равновесие

Денежный рынок- это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, “цену” денег.

Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые  хранят хозяйственные агенты, то есть это спрос на денежные запасы, или  номинальные денежные остатки.

Существует два подхода к определению спроса на деньги и соответственно равновесия на денежном рынке: монетаристский и кейнсианский.

Монетаристский  подход основывается на количественной теории денег. Нам уже известна формула 

Отсюда мы можем увидеть, что  . То есть, количество денег, необходимое для обращения, равно отношению номинального дохода к скорости обращения денег. Заменим М на параметр DM - величину спроса на деньги и получим

Следовательно, величина спроса на деньги зависит от абсолютного  уровня цен, реального объема производства и скорости обращения денег.

Кейнсианский подход основывается на рассмотрении денег как одного из типов богатства. Спрос на деньги в кейнсианской терминологии- это предпочтение ликвидности. Он зависит от того, какую часть своих активов население предпочитает иметь в ликвидной форме.

Существуют три мотива, побуждающие людей хранить часть  их богатства в денежной форме: трансакционный, спекулятивный и предосторожности.

Трансакционный ( transaction - сделка) - для использования денег как средства платежа. Это величина постоянная (рис.18).

Мотив предосторожности вытекает из стремления в будущем обеспечить возможность распоряжаться определенной частью своих ресурсов в денежной форме.

Спекулятивный мотив возникает, когда человек ожидает повышения нормы процента и падения стоимости облигаций (курс ценных бумаг обратно пропорционален величине ссудного процента). Чтобы избежать потерь капитала, он будет хранить богатство форме денег.

Именно последние два  мотива связывают спрос на деньги с величиной ссудного процента.

Таким образом , спрос на деньги распадается на две части. Это во-первых, трансакционный спрос, который не зависит от уровня процента. Значит и график его может быть представлен как вертикальная прямая (рис.18).

Во-вторых, это спекулятивный  спрос на деньги. Он находится в  обратной зависимости от величины процентной ставки (рис.19)

Дело в том, что чем  выше процентная ставка, тем дешевле  облигации, значит люди будут покупать их, спрос на деньги будет маленьким и наоборот.

Совместим оба графика  и получим график спроса на деньги, который называется кривой предпочтения ликвидности (рис.20).

Предложение денег MS задается экзогенно (рис.21). Оно определяется Центральным банком, независимо от процентной ставки и поддерживается на стабильном уровне. График MS представляет из себя вертикальную прямую.

Совместив графики спроса на деньги и предложения денег, получим  точку равновесия на денежном рынке (рис. 22). В этой точке установилась такая процентная ставка, при которой  спрос на деньги и предложение  денег равны. Если Центральный банк уменьшит предложение денег, то линия MS сместится влево. Установится новое равновесие при более высоком уровне процента (возникнет временный дефицит денег.

Для его преодоления люди начнут продавать ценные бумаги. Предложение  их возрастет, цена уменьшится, увеличив при этом процентную ставку. Более  высокая процентная ставка повышает цену хранения денег и уменьшает  их количество, которое люди хотят  иметь на руках. Спрос на деньги сокращается и денежный рынок возвращается к равновесию). Обратное воздействие будет иметь увеличение денежного предложения.

Таким образом мы можем сделать вывод о том, что через изменение предложения денег можно влиять на процентную ставку. Это используется государством при осуществлении регулирования экономики.

 

2 вопрос. Кредит и современная кредитно-денежная система.

1 Сущность, функции и формы кредита 
В рыночной экономике непреложным законом является то, что деньги должны находиться в постоянном обороте, совершать непрерывное обращение. Временно свободные денежные средства поступают на рынок ссудных капиталов, аккумулируются в кредитно-финансовых учреждениях, а затем пускаются в дело, размещаются в тех отраслях экономики, где есть потребность в дополнительных капиталовложениях. 
 
Кредит представляет собой движение ссудного капитала, осуществляемое на началах срочности, возвратности и платности. Хотя кредит зародился еще в рабовладельческом обществе, когда деньги предоставлялись в долг ростовщиками, он получил наибольшее развитие в капиталистическом хозяйстве. 
 
Кредит выполняет важные функции в рыночной экономике. 
 
1.    Исторически кредит позволил существенно раздвинуть рамки общественного производства по сравнению с теми, которые устанавливались наличным количеством имеющегося в той или иной стране предложения денег, т. е. золотых монет в тот период. 
 
2.    Кредит выполняет перераспределительную функцию. Благодаря ему частные сбережения, прибыли предприятий, доходы государства превращаются в ссудный капитал и направляются в прибыльные сферы экономики. 
 
3.    Кредит содействует экономии трансакционных издержек. В процессе его развития появляются разнообразные средства использования банковских счетов и вкладов (кредитные карточки, различные виды счетов, депозитные сертификаты), происходит опережающий рост безналичного оборота, ускорение движения денежных потоков. 
 
4.    Кредит выполняет функцию ускорения концентрации и централизации капитала. Кредит активно используется в конкурентной борьбе, содействует процессу поглощений и слияний фирм. 
 
2.1.         Формы кредита 
В процессе исторического развития кредит приобрел многообразные формы, основные из которых - это коммерческий и банковский кредит. 
 
Коммерческий кредит - это кредит, предоставляемый предприятиями, объединениями и другими хозяйственными субъектами друг другу. Коммерческий кредит предоставляется в товарной форме, прежде всего, путем отсрочки платежа. В большинстве случаев коммерческий кредит оформляется векселем. 
 
Широкому использованию коммерческого кредита препятствует то, что он ограничен размерами резервного фонда предприятия-кредитора; будучи предоставлен в товарной форме, он не может, например, использоваться для выплаты заработной платы; наконец, он может быть предоставлен лишь предприятиями производящими инвестиционные товары, тем предприятиям, которые их потребляют, а не наоборот. 
 
Эта ограниченность коммерческого кредита преодолевается путем развития банковского кредита. 
 
Банковский кредит - это кредит, предоставляемый кредитно-финансовыми учреждениями (банками, фондами, ассоциациями) любым хозяйственным субъектам (частным предпринимателям, предприятиям, организациям и т. п.) в виде денежных ссуд. Банковские кредиты делятся на: 
 
-     краткосрочные (до 1 года); 
 
-     среднесрочные (от 1 года до 5 лет); 
 
-     долгосрочные (свыше 5 лет). 
 
Эти кредиты могут обслуживать не только обращение товаров, но и накопление капитала. 
 
Преодолев ограниченность коммерческого кредита по направлению, срокам и суммам сделок, банковский кредит превратился в основную и преимущественную форму кредитных отношений. 
 
Существуют другие распространенные формы кредита. 
 
Межхозяйственный денежный кредит предоставляется хозяйствующими субъектами друг другу путем, как правило, выпуска предприятиями и организациями акций, облигаций и других видов ценных бумаг. Эти операции получили название децентрализованного финансирования (выпуск акций) и кредитования (выпуск облигаций и других ценных бумаг) предприятий. 
 
Потребительский кредит предоставляется частным лицам на срок до 3 лет при покупке, прежде всего, потребительских товаров длительного пользования. Он реализуется или в форме продажи товаров с отсрочкой платежа через розничные магазины, или в форме предоставления банковской ссуды на потребительские цели. За использование потребительским кредитом взимается, как правило, высокий реальный процент. 
 
Ипотечный кредит предоставляется в виде долгосрочных ссуд под залог недвижимости (земли, зданий). Инструментом предоставления таких ссуд служат ипотечные облигации, выпускаемые банками и предприятиями. Ипотечный кредит используется для обновления основных фондов в сельском хозяйстве, финансирования жилищного строительства и т. п. 
 
Государственный кредит представляет собой систему кредитных отношений, в которой государство выступает заемщиком, а население и частный бизнес - кредиторами денежных средств. Источником средств государственного кредита служат облигации государственных займов, которые могут выпускаться не только центральными, но и местными органами власти. Государство использует данную форму кредита, прежде всего для покрытия дефицита государственного бюджета. 
 
Международный кредит представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. Международный кредит предоставляется в товарной или денежной (валютной) форме. Кредиторами и заемщиками являются банки, частные фирмы, государства, международные и региональные организации. 
3.    Структура современной кредитно-денежной системы 
Современная кредитно система представляет собой результат длительного исторического развития и приспособления кредитных институтов к потребностям развития рыночной экономики. С институциональной точки зрения, кредитно-денежная система представляет собой комплекс валютно-финансовых учреждений активно используемых государством в целях регулирования экономики.[4] 
 
В современной кредитной системе выделяются три основных звена: Центральный банк; коммерческие банки; специализированные кредитно-финансовые институты. 
 
3.1.          Центральный банк 
 
Главенствующее положение в кредитно-денежной системе занимает Центральный банк, который называют «банком банков». В разных странах Центральные банки исторически выделились из массы коммерческих банков, как главные эмиссионные центры, т. е. государство предоставило им исключительное право эмиссии банкнот. Некоторые из Центральных банков были сразу учреждены как государственные институты (Немецкий федеральный банк. Резервный банк Австралии), другие были национализированы после Второй мировой войны (Банк Франции, Банк Англии, Банк Японии, Банк Канады, Банк Нидерландов). Некоторые Центральные банки до сих пор существуют на основе смешанной государственно-частной собственности (например, Федеральная резервная система США, возникшая в 1913 г.). Центральный банк России был создан в 1991 г. и действует в соответствии с Законом о Центральном банке. 
 
Центральные банки выполняют ряд важных функций, среди которых следует выделить: 
 
— эмиссию банкнот; 
 
— хранение государственных золотовалютных резервов; 
 
— хранение резервного фонда других кредитных учреждений; 
 
— денежно-кредитное регулирование экономики; 
 
— поддержание обменного курса национальной валюты; 
 
— кредитование коммерческих банков и осуществление кассового обслуживания государственных учреждений; 
 
— проведение расчетов и переводных операций; 
 
— контроль за деятельностью кредитных учреждений. 
 
3.2.         Коммерческие банки 
Коммерческие банки представляют собой главные «нервные» центры кредитно-денежной системы. Современный коммерческий банк является кредитно-финансовым учреждением универсального характера. На ранних этапах развития банковского дела коммерческие банки обслуживали преимущественно торговлю, кредитовали транспортировку, хранение и другие операции, связанные с товарным обменом. В настоящее время коммерческие банки способны предложить своим клиентам до 200 видов разнообразных банковских услуг. Конституирующие операции коммерческих банков подразделяются на: 
 
- пассивные (прием депозитов, т. е. привлечение средств клиентов); 
 
- активные (выдача кредитов, т. е. размещение средств). 
 
Прибыль банков формируется как разница между суммой процентов, получаемых ими по выданным кредитам, и суммой процентов, уплачиваемых ими по депозитам. 
 
Кроме того, коммерческие банки осуществляют денежные платежи и расчеты, могут заниматься посредническими операциями (по поручению клиента на комиссионной основе), к которым относятся, например, обязательства по торговым сделкам или предоставление финансовых гарантий. Банки также осуществляют доверительные операции (т. е. банки принимают на себя функции доверенного лица и выполняют в этом качестве операции по управлению имуществом, ценными бумагами клиентов). В последние десятилетия важной тенденцией в развитых странах стало дерегулирование финансовых рынков, выразившееся в смягчении или полной отмене ограничений и запретов в области финансовой деятельности. В частности, были отменены ограничения на территориальную экспансию банков, на предельный уровень ставок и тарифов по различным операциям, появилась возможность использования новых финансовых инструментов и новых видов обслуживания. Все это привело к резкому усилению конкуренции в банковском секторе экономики. 
 
3.3.         Специализированные кредитно-финансовые институты 
Особое место в современной рыночной экономике занимают специализированные кредитно-финансовые институты, такие, как пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды, инвестиционные банки, ипотечные банки, ссудно-сберегательные ассоциации и т. п. Аккумулируя громадные денежные ресурсы, эти институты активно участвуют в процессах накопления и эффективного размещения капитала. Суммарные активы всех этих специализированных кредитно-финансовых учреждений США почти вдвое превышают активы коммерческих банков. 
 
Таким образом, ведущую роль в кредитной системе занимает Центральный банк, который относительно независим, но согласует с правительством проводимую кредитно-денежную политику, является монополистом в вопросах эмиссии денег и регулирует деятельность как коммерческих банков, так и специализированных кредитно-финансовых институтов.

 

 

 4 вопрос. Рынок ценных бумаг

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг  между его участниками.

Классификации рынков ценных бумаг имеют много сходства с  классификациями самих ценных бумаг. Так различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• региональные рынки ценных бумаг;
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);
• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
• рынки первичных и производных ценных бумаг.

Смысл той или иной классификации  рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

В той части, в какой рынок  ценных бумаг основывается на деньгах  как на капитале, он называется фондовым рынком. Фондовый рынок образует большую  часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в  силу своих небольших размеров не получила специального названия, и  поэтому часто понятия рынка  ценных бумаг и фондового рынка  считаются синонимами.

Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка. Другой его частью является рынок банковских ссуд. Коммерческий банк редко дает ссуду более чем на год. Выпуская ценные бумаги, можно получить ссуду на несколько десятилетий (облигации) или в бессрочное пользование (акции). За делением финансового рынка на две части стоит деление капитала на оборотный и основной. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие банки предоставляют посредникам РЦБ ссуды для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг для перепродажи.

Важной частью рынка ценных бумаг является денежный рынок, на котором  обращаются краткосрочные долговые обязательства, главным образом, казначейские векселя (билеты). Денежный рынок обеспечивает гибкую подачу наличности в казну  государства и дает возможность  корпорациям и отдельным лицам  получать доход на их временно свободные  денежные средства.

Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения  и уравновешивающей их цены. Спрос  создается компаниями и государством, которым не хватает собственных  доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают  на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, у которого доход по разным причинам превышает  расходы на текущее потребление  и инвестиции в материальные активы (например, в недвижимость).