Государственный долг

8. Внедрение интегрированной  системы по аналитическому учету субфедеральных, муниципальных долговых обязательств и заимствований негосударственного сектора экономики.

Учитывая большое влияние "долгового фактора" на социально-экономическое развитие страны, а также возможные политические и финансовые последствия в случае возникновения кризисной ситуации, в процессе проведения заемной и долговой политики Российская Федерация должна опираться на следующие принципы:

• обеспечение экономической безопасности Российской Федерации;
• единство внутренней и внешней заемной и долговой политики как части финансово-бюджетной политики Российской Федерации;
• координация на этапах формирования и реализации заемной и долговой политики Правительства РФ с денежно-кредитной политикой Банка России;
• приоритетность обеспечения интересов федерального бюджета Российской Федерации при проведении операций по привлечению заимствований, исключение конкуренции между Федерацией, субъектами Федерации, муниципальными образованиями Российской Федерации при осуществлении заимствований;
• диверсификации источников и методов заимствований;
• защита интересов субъектов и муниципальных образований, а также хозяйствующих субъектов Федерации как международных заемщиков;
• транспарентность принятия решений и информационная открытость в вопросах формирования заемной политики и политики по управлению государственным долгом.

Финансово-экономические  принципы:

• обеспечение экономической и финансовой эффективности и экономической целесообразности заимствований;
• использование заимствований на цели покрытия дефицита федерального бюджета или кассовых разрывов, поощрение частных заимствований как источника инвестиционных ресурсов;
• приоритетность привлечения финансовых займов по сравнению с обусловленными и/или "связанными" кредитами.
• поддержка вторичного рынка долговых обязательств, эмитированных Российской Федерации.

Административные  и организационные принципы:

• единство планирования внутренних и внешних заимствований как неотъемлемой части бюджетного процесса и бюджетной политики Российской Федерации;
• единство управления государственным долгом и мониторинга консолидированного долга Российской Федерации, координация действий на внутренних и внешних рынках капитала;
• разграничение полномочий и ответственности государственных исполнительных и законодательных органов власти, а также контролирующих органов в сфере формирования и реализации заемной и долговой политики;
• законодательное ограничение ежегодного объема заимствований, а также утверждение в форме принятия федерального закона предельных размеров государственного внутреннего и государственного внешнего долга;
• единство текущего (годового) и стратегического (3-5 лет) планирования заимствований и расходов федерального бюджета по погашению и обслуживанию государственного долга;
• регулярная оценка и мониторинг результатов заимствований и операций по погашению и обслуживанию государственного долга;
• регулярный анализ и активное управление рисками, связанными с государственными заимствованиями и структурой государственного долга.

5. Организационная структура системы управления государственным долгом и полномочия органов государственной власти

Реформирование системы  управления государственным долгом Российской Федерации должно предусматривать четкое определение функций органов государственной власти в области управления долгом и определять порядок их взаимодействия.

Функции органов и  ветвей государственной власти в  области управления государственным долгом должны распределяться следующим образом:

Президент РФ устанавливает основные приоритеты бюджетной политики на среднесрочную и долгосрочную перспективу, включая приоритеты в области управления государственным долгом;

Федеральное Собрание Российской Федерации устанавливает в законе о федеральном бюджете на очередной финансовый год верхний предел государственного долга и предел государственных внутренних и внешних заимствований, а также программу государственных заимствований;

Правительство РФ определяет организационные основы системы управления государственным долгом и активами, утверждает стратегию в области управления государственным долгом и финансовыми активами, утверждает основные источники и параметры заимствований;

Центральный банк России на стадии разработки и реализации стратегии в области управления государственным долгом согласует с Минфином России вопросы соответствия долговой политики с денежно-кредитной политикой и политикой в области управления золотовалютными резервами, включая вопросы осуществления внутренних и внешних заимствований;

Министерство  финансов РФ от имени Правительства РФ осуществляет внешние и внутренние заимствования, реализует утверждаемую Правительством, стратегию в области управления государственным долгом, осуществляет бюджетное планирование в части государственного долга, источников покрытия дефицита федерального бюджета и планируемых расходов на обслуживание государственного долга, проводит анализ заимствований на региональном и муниципальном уровне, а также заимствований негосударственного сектора экономики, осуществляет обслуживание и погашение государственного долга, осуществляет и отвечает за учет государственного долга;

Министерство  экономического развития и торговли РФ осуществляет анализ эффективности проектов, финансируемых за счет средств внешних заимствований, участвует в реализации мероприятий по обслуживанию коммерческой задолженности Российской Федерации, регулирует долговую политику субъектов Федерации, прогнозирует внешние заимствования в рамках государственного прогнозирования социально-экономического развития, определенных Федеральным законом от 20 июля 1995 г. № 115-ФЗ "О государственном прогнозировании и программах социально-экономического развития Российской Федерации".

Основным результатом  реформирования системы управления государственным долгом должно явиться улучшение репутации Российской Федерации на международных рынках, существенное уменьшение рисков, связанных с заимствованиями и управлением государственным долгом, сокращение зависимости расходов федерального бюджета по погашению и обслуживанию государственного долга от изменения рыночной конъюнктуры, обеспечение доступа России на внутренние и внешние рынки заимствований, снижение стоимости заимствований, повышение степени доверия кредиторов и инвесторов к заемной политике Правительства РФ, выход России на качественный уровень заимствований и управления государственным долгом, соответствующий международным критериям.

6.  Государственные займы на внутреннем и внешнем рынке

Государственные займы на внутреннем рынке.

Согласно ст. 98 БК РФ в  объем государственного внутреннего  долга включаются:

• основная номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам;
• объем основного долга по кредитам, полученным РФ;
• объем основного долга по бюджетным кредитам, полученным РФ от бюджетов других уровней;
• объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным РФ.

В Законе о федеральном  бюджете РФ на 2006г. предельный размер государственного внутреннего долга на 1 января 2007 г. установлен в сумме 1148,7 млрд. руб.

Задолженность по государственным ценным бумагам занимает наибольшую долю в государственном внутреннем долге.

1. Первой рыночной  государственной ценной бумагой  в РФ, получившей широкое распространение, стали государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО), выпущенные в 1993 г. Основным недостатком этих ценных бумаг был исключительно короткий период их обращения — до одного года. Однако они сыграли исключительно важную роль в становлении отечественного рынка государственных ценных бумаг. Именно на базе ГКО проходил наладку весь механизм выпуска, размещения, регулирования и погашения государственных ценных бумаг, впервые создаваемый в России. ГКО стали тем инструментом, на котором учились работать с ценными бумагами коммерческие банки, население и другие инвесторы.

Дальнейшее развитие рынка государственных ценных бумаг  привело к значительному изменению его состава и структуры в сторону увеличения доли долгосрочных ценных бумаг, снижения, а позднее и отказа от выпуска краткосрочных. В настоящее время он представлен, как показано в табл. 3. следующими ценными бумагами.

Табли