Финансовый менеджмент малого предприятия как составная часть управления предприятием.

Система аналитических коэффициентов –  ведущий элемент анализа финансового  состояния, применяемый различными группами пользователей: менеджеры, аналитики, акционеры, инвесторы, кредиторы. Известны десятки этих показателей, поэтому  для удобства они подразделяются на несколько групп. Чаще всего выделяют 5 групп показателей по следующим направлениям финансового анализа:

1. Анализ  ликвидности. Показатели этой  группы позволяют описать и  проанализировать способность предприятия  отвечать по своим текущим обязательствам. В основу алгоритма расчета заложена идея сопоставления текущих активов с краткосрочной кредиторской задолженностью. В результате роста устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим операциям. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности, рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности.

2. Анализ  текущей деятельности. С позиции  кругооборота средств деятельность любого предприятия представляет собой процесс непрерывной трансформации одних видов активов в другие:

…ДС à СС à НП à ГП à СР àДС à…,

где  ДС – денежные средства;

      СС  – сырье на складе;

      НП  – незавершенное производство;

      ГП  – готовая продукция;

      СР  – средства в расчетах.

Эффективность финансово-хозяйственной деятельности может быть оценена протяженностью операционного цикла, зависящей  от оборачиваемости средств в  различных видах активов. При  прочих равных условиях ускорение оборачиваемости  свидетельствует о повышении эффективности.

3. Анализ  финансовой устойчивости. С помощью  этих показателей оцениваются  состав источников финансирования  и динамика соотношения между  ними. Анализ основывается на  том, что источники средств  различаются уровнем себестоимости, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска и др.

4. Анализ  рентабельности. Показатели этой  группы предназначены для оценки  общей эффективности вложения  средств в данное предприятие.  В отличие от показателей второй  группы здесь абстрагируются от конкретных видов активов и анализируют рентабельность капитала в целом. Поэтому основными показателями являются рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала.

5. Анализ  положения и деятельности на  рынке капиталов. Выполняется в компаниях, имеющих котировки своих акций на фондовом рынке или предприятием, имеющим временно свободные денежные средства и желающие вложить их в ценные бумаги.

Предикативные модели – это модель предсказательного, прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенным из них являются: расчет точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического и ситуационного анализа.

Нормативные модели – они позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными  по бюджету. Эти модели используются во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий, центрам ответственности и к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов.

Детализация процедурной стороны методики анализа  финансового состояния зависит  от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения.

В настоящее  время существует экспресс-анализ и  детализированный анализ финансового  состояния. 

Целью анализа является наглядная и  простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно предположить расчет показателей имущественного положения, ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности, положения на рынке ценных бумаг и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три  этапа: подготовительный этап, предварительный  обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель  первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.

Цель  второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо, чтобы оценить  условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий  этап – основной в экспресс-анализе: его цель – обобщенная оценка результатов  хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с различной степенью детализации в интересах пользователей.

Финансовое  состояние предприятия можно  оценивать с точки зрения краткосрочной  и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния – ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности  могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Оценка  ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. Для экспресс-оценки, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.

С позиции  долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется  структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних  инвесторов и кредиторов.

Результативность  и экономическая целесообразность функционирования предприятий измеряются абсолютными и относительными показателями.

В рамках экспресс-анализа целесообразно  использовать следующие таблицы:

• хозяйственные средства предприятий и их структура (величина собственных средств, основные средства, нематериальные активы, оборотные средства, собственные оборотные средства);
• основные средства предприятий и их структура (стоимостная оценка основных средств, коэффициенты износа и обновления);
• структура и динамика оборотных средств предприятия;
• основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия (товарооборот, прибыль, рентабельность, уровень валового дохода, уровень издержки обращения, фондоотдача, выработка, показатели оборачиваемости);
• эффективность использования финансовых ресурсов (рентабельность финансированного и собственного капиталов).

 
 

Обычно  экспресс-анализ завершается выводом  о целесообразности или необходимости  более углубленного и детального анализа финансовых результатов  и финансового положения.

Цель  детализированного анализа состояния предприятия – более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа.

В общем  виде программа углубленного анализа  выглядит следующим образом.

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

1.1. Характеристика  общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.

1.2. Выявление  «больных» статей отчетности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.

2.1. оценка  имущественного положения.

2.1.1. Построение  аналитического баланса – нетто.

2.1.2. Вертикальный анализ баланса.

2.1.3. Горизонтальный  анализ баланса.

2.1.4. Анализ  качественных сдвигов в имущественном  положении.

2.2. Оценка  финансового положения.

2.2.1. Оценка  ликвидности.

2.2.2. Оценка  финансовой устойчивости.

3. Оценка  и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности.

3.1. Оценка  основной деятельности.

3.2. Анализ  рентабельности.

3.3. Оценка  положения на рынке ценных  бумаг.

Охарактеризуем  кратко основные показатели, используемые в анализе финансово-хозяйственной  деятельности предприятия.

2.2.1. Показатели  оценки имущественного положения.

1. Сумма  хозяйственных средств, находящихся  в распоряжении предприятия. Этот  показатель дает обобщенную оценку  активов, числящихся на балансе  предприятия.