Депозитарные операции

Анализируя  действующую нормативную базу, регулирующую депозитарную систему, следует отметить необходимость ее совершенствования. Направления совершенствования  указаны с Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года: "Необходимо создать правовые условия для предоставления депозитариям права распоряжаться ценными бумагами, учет прав на которые они осуществляют, в случаях и порядке, установленных законом и депозитарным договором, при условии согласия депонентов, в частности, путем предоставления займов такими ценными бумагами. Необходимо предусмотреть ежедневную сверку ценных бумаг, права на которые учитываются депозитарием на счетах депо, с ценными бумагами, учтенными на счетах номинального держателя, открытых депозитарию в реестрах владельцев ценных бумаг (в других депозитариях). При этом необходимо урегулировать ситуации, когда возникает несоответствие между количеством ценных бумаг, права на которые учитывает депозитарий, и количеством ценных бумаг, находящихся на счетах номинального держателя, открытых этому депозитарию, исходя из того, что риск недостаточности ценных бумаг распределяется между всеми депонентами¹".

 

1.2 Депозитарные  операции. Счета депо. Отчетность  депозитариев.

 

Депозитарные  операции - операции, проводимые кредитной  организацией в рамках осуществления  ею депозитарной деятельности. При  выполнении депозитарной операции депозитарием осуществляется совокупность действий с операционными записями счетов депо, анкетами счетов депо и другими  справочниками, ведущимися в депозитарии, а также с хранящимися в депозитарии документами, удостоверяющими ценные бумаги.

В зависимости  от характера выполняемых действий различаются три основных класса депозитарных операций:

1. административные операции - депозитарные операции, приводящие к изменениям анкет счетов депо, а также содержимого других картотек и журналов депозитария, за исключением остатков ценных бумаг на лицевых счетах депо;
2. бухгалтерские операции - депозитарные операции, изменяющие остатки ценных бумаг на лицевых счетах депо;
3. информационные операции - депозитарные операции, связанные с составлением отчетов о состоянии счетов депо, лицевых счетов депо и иных картотек и справочников депозитария, а также об осуществлении депозитарной деятельности.

Счет  депо - объединенная общим признаком  совокупность записей в регистрах  депозитария, предназначенная для  учета ценных бумаг. Счета депо могут  быть активными или пассивными, аналитическими или синтетическими.

• Аналитический счет депо - открывается для учета прав на ценные бумаги конкретного депонента, либо для учета ценных бумаг, находящихся в конкретном месте хранения;
• Синтетический - предназначен для отражения в балансе депо ценных бумаг, учитываемых на аналитических счетах, общей суммой без разбивки по конкретным владельцам или местам хранения;
• Активный счет депо - предназначен для учета ценных бумаг в разрезе мест их хранения;
• Пассивный - предназначен для учета прав на ценные бумаги в разрезе их хранения.

Каждая  ценная бумага, хранимая в депозитарии, должна учитываться одновременно на одном пассивном и на одном  активном аналитическом счете депо.

Лицевые счета депо - совокупность записей, предназначенных для учета ценных бумаг одного выпуска, находящихся  на одном аналитическом счете  депо и обладающих одинаковым набором  допустимых депозитарных операций.

Для ведения  аналитического учета, депозитарий  должен открыть аналитические счета  депо: пассивные и активные. Информация депозитарного учета, хранимая в  депозитарии, содержится в журналах и картотеках. Депозитарий вправе помещать дополнительные поля в документы  аналитического учета, если сведения в  этих полях нужны для ведения  депозитарного учета и хранение этих сведений не противоречит документам Банка России, регламентирующим ведение  депозитарного учета.

При закрытии счета депо в регистрационном  журнале счетов депо проставляется  дата закрытия. Счет дето, на лицевых  счетах которого числятся ценные бумаги, не может быть закрыт. Закрытие счета  с нулевыми остатками производится по письменному поручению депонента. Информация о закрытых счетах депо должна быть доступна в том же режиме, что и информация об открытых счетах не менее трех лет с момента  закрытия. По истечении этого периода, информация о закрытых счетах депо передается в архив, где должна храниться  не менее пяти лет с момента  передачи в архив. Дата списания счета  в архив, а также информация, необходимая  для нахождения счета в архиве, заносится в регистрационный  журнал закрытых счетов депо.

Отчетность депозитариев перед  Банком России.

Кредитные организации, ведущие депозитарную деятельность, представляют материалы  синтетического учета депозитарных операций в территориальные учреждения Банка России. Материалы представляются в Национальный банк, зарегистрировавший кредитную организацию в качестве депозитария.

Состав отчетности.

Кредитные организации обязаны ежеквартально  представлять территориальному учреждению Банка России суммарную оборотную  ведомость и ведомость остатков на корреспондентских счетах депо. Решением территориального учреждения Банка России в отчетность могут  быть включены другие материалы синтетического депозитарного учета.

 

2.Облигации и их основные характеристики

 

1. Общая характеристика и  классификация облигаций.

 

Согласно  Федеральному закону РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года N39-ФЗ под  облигацией понимается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателей на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству РФ.

По сути, облигация является контрактом, удостоверяющим: факт предоставления ее владельцем денежных средств эмитенту; обязательство  эмитента вернуть долг в оговоренный  срок; право инвестора на получение  регулярного или разового вознаграждения за предоставленные средства в виде процента от номинальной стоимости  облигации или разницы между  ценой покупки и ценой погашения.

Облигация может предусматривать иные имущественные  права ее держателя, если это не противоречит законодательству Российской Федерации. В отличие от держателей обыкновенных акций владельцы облигаций не имеют прав собственности или доли в капитале фирмы или институте, выпустившем облигацию. Это обусловлено тем, что облигации являются кредитными обязательствами, держатели облигаций всего лишь дают в долг свои деньги эмитенту; при таком характере отношений они не получают доли в собственности или каких-либо других прав и привилегий, которые могут сопровождать участие в собственности.

Облигации являются постоянным (по величине) требованием  к прибыли эмитента (определяемым размерами периодически выплачиваемых  процентов), а также фиксированным  требованием к активам эмитента (равным величине суммы погашения). Как правило, проценты на облигации выплачиваются каждые шесть месяцев. Однако из этого правила существуют исключения: в некоторых случаях интервал выплаты процентов сокращается до одного месяца, и совсем редко выплата осуществляется один раз в год.

Покупатель  облигаций выбирает надежность и  предсказуемость. Облигации обычно имеют строгое расписание выплат процентов и определенную дату погашения, что позволяет инвестору достаточно точно планировать свои доходы. При  формировании инвестиционного портфеля, состоящего из различных ценных бумаг (голубых фишек, акций второго эшелона), облигации обычно используют для максимальной защиты основной суммы инвестиций. Облигации это хороший инструмент для накопительного инвестирования, когда инвестор постепенно копит деньги, например, для будущего обучения детей, покупки дома, или для обеспечения дополнительного пенсионного капитала.

Облигации классифицируются:

1. По  субъекту прав: именные и на предъявителя.

Именные облигации обычно выпускаются для  определенных владельцев, а имена  держателей официально регистрируются эмитентом, который обслуживает  счета владельцев ценных бумаг и  автоматически выплачивает проценты владельцам путем выписывания именных  чеков. В противоположность этому  держатели или владельцы облигаций  на предъявителя считаются их собственниками, а эмитент этих облигаций не ведет  официального списка собственников.

2. По  характеру обеспечения: обеспеченные и необеспеченные

Обеспеченные  облигации имеют реальное обеспечение  активами. Их можно разбить на три  подтипа:

• облигации с залогом имущества, которые обеспечиваются основным капиталом предприятия (ее недвижимостью) и иным вещным имуществом;
• облигации залогом фондовых бумаг, которые обеспечиваются находящимися в собственности компании-эмитента ценными бумагами какой-либо другого предприятия (но не компании-эмитента) - как правило, ее филиала или дочерней компании;
• облигации с залогом оборудования. Такие облигации обычно выпускаются транспортными предприятиями, которые в качестве залогового обеспечения используют, например, транспортные средства (самолеты, локомотивы и т.п.).

Необеспеченные  облигации не обеспечиваются какими-либо материальными активами, они подкрепляются  добросовестностью компании-эмитента, иначе говоря - ее обещанием. В случае банкротства компании держатели  таких облигаций не могут претендовать на часть недвижимости. Эти облигации  менее надежны, но и на них распространяются преимущественные права при ликвидации компании. В связи с тем же ставка процента по ним более высокая.

3. В зависимости  от эмитента, выделяют государственные, муниципальные (местных органов управления), корпоративные (предприятий и акционерных обществ) и иностранные (зарубежных заемщиков) облигации.

4. По физической форме выпуска облигации делятся на документарные (т.е. отпечатанные типографским способом, в виде бланков, сертификатов и т.д.) и бездокументарные (существующие в электронной форме, в виде записей компьютерных файлов на магнитных носителях).

5. По  сроку обращения различают краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 30 лет) и бессрочные облигации.

6. По  форме выплаты дохода облигации делятся на купонные (с фиксированной или плавающей ставкой) и дисконтные (без периодических выплат доходов). Последние также часто называют облигациями с нулевым купоном. В ряде развитых стран имеют хождение облигации с выплатой процентов в момент погашения.

Купон – это свойство облигации, определяющее величину годового дохода в виде процентов, но существуют также бескупонные облигации.

К ним  прилагаются специальные купоны, которые должны откалываться два  раза в год и представляться платежному агенту для выплаты процентов. Фактически купон - своеобразный простой вексель на предъявителя. Эти облигации обратимы, а купон и сертификат выступают в качестве титула собственности. Поскольку эти облигации оформляются на предъявителя, предприятие не регистрирует, кто является их собственником.

Дисконтные  облигации выпускаются с большой скидкой (дисконтом) по отношению к номинальной стоимости, а затем с течением времени их стоимость растет (с учетом сложного процента), так что к моменту установленного погашения они стоят намного дороже, чем стоили в момент первоначального инвестирования.

7. По характеру погашения: облигации с единовременным погашением и возможностью погашения сериями
8. По возможности досрочного погашения: без такой возможности и с такой возможностью, но с согласия владельца
9. По характеру требований к активам эмитента: старшие и младшие

Старшие облигации — это обеспеченные ценные бумаги, так как они опираются на юридически обоснованное право требования к активам эмитента (в виде закладной).

Младшие облигации основаны только на обещании эмитента платить проценты и вернуть основную сумму долга в соответствии с установленным временным графиком. Существует несколько классов младших облигаций, наиболее известными из которых являются необеспеченные облигации.

Конвертируемые облигации обычно по очередности погашения уступают другим видам долговых обязательств. Они имеют все описанные выше характеристики облигации, но у них есть одно существенное отличие от других облигаций — они могут быть обращены (конвертированы) в определенное число акций того же эмитента.

 

 

2. Основные характеристики облигаций.

 

Облигации, как правило, считаются более  безопасным инвестиционным инструментом, чем акции, поскольку их владельцы  имеют приоритет в требовании доли активов компании в случае ее ликвидации или реструктуризации. Для  эмитентов облигации являются надежной альтернативой банкам и другим кредиторам, которые могут предлагать менее  привлекательные финансовые условия, чем рынки капитала: например, более  высокие процентные ставки по займам.