Автор работы: Пользователь скрыл имя, 10 Ноября 2014 в 12:37, курсовая работа
Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал. Значимость последнего для жизнеспособности и финансовой устойчивости предприятия настолько велика, что она получила законодательное закрепление в Гражданском кодексе РФ в части требований о минимальной величине Уставного капитала, соотношений Уставного капитала и чистых активов; возможности выплаты дивидендов в зависимости от соотношения чистых активов и суммы Уставного и резервного капитала.
Введение…………………………………………………………………………..21.Теоретические основы оценки собственного капитала предприятия………4
1.1. Сущность, цели и задачи оценки собственного капитала предприятия………………………………………………………………………4
1.2. Методика анализа собственного капитала предприятия………………..10
1.3. Основные критерии и показатели использования собственного капитала предприятия…………………………………………………………………....21
2. Анализ эффективности использования собственного капитала предприятия на примере ООО «Арслан»…………………………………………………….29
2.1. Общая характеристика предприятия…………………………………...29
2.2. Анализ состава и структуры собственного капитала предприятия….36
Выводы и предложения………………………………………………………………….......42
Список использованной литературы……………………………
Важно иметь в виду, что величина чистых активов организации может не совпадать с итогом раздела «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса. Использование для анализа структуры совокупных пассивов итоговой статьи по данному разделу баланса может привести к искусственному завышению доли собственного капитала и занижению финансового риска. [15, С. 97]
Порядок расчета стоимости чистых активов акционерных обществ определяется приказом Минфина России и ФКЦБ от 5 августа 1996 г. №71/149. Под чистыми активами понимают разность суммы активов организации, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету. К активам, участвующим в расчетах, относятся статьи разделов I и II баланса (за исключением статей «задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» и «собственные акции, выкупленные у акционеров»).
Если на предприятии формируются оценочные резервы (по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг), показатели статей, в связи с которыми они были созданы, например дебиторская задолженность, участвуют в расчете величины чистых активов, за исключением соответствующих им сумм резервов.
К пассивам, участвующим в расчете, то есть обязательствам предприятия, относят: арендные обязательства; целевые финансирование и поступления; долгосрочные и краткосрочные обязательства перед банками и иными юридическими и физическими лицами; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статье «Доходы будущих периодов». (В тексте приказа дается указание также на исключение статьи «фонды потребления». Поскольку в настоящее время данная статья отсутствует в бухгалтерском балансе, необходимость исключения ее из состава краткосрочных пассивов отпала.)
Полагаем, что предложенная Минфином России методика определения чистых активов нуждается в дальнейшем уточнении, поскольку в ее настоящей редакции способ определения как активов, принимаемых к расчету, так и величины долговых обязательств, представляется недостаточно корректным. Так, вызывает возражение отнесение к обязательствам резервов предстоящих расходов.
Дело в том, что указанные резервы формируются, как правило, для погашения расходов, неравномерно образующихся в течение года (на предстоящую оплату отпусков работников; выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет; на ремонт основных средств; выплату вознаграждения по итогам работы за год и другое) и относимых на себестоимость продукции.
Суммы создаваемого резерва, включаемые в себестоимость, поступают на предприятие в составе выручки в виде ликвидных средств. Таким образом, до момента использования резерва по прямому назначению можно полагать, что результат его образования – появление некоторых ценностей в активе. Вряд ли правомерно считать, что источником их возникновения являются заемные средства, то есть средства, которые должны быть возмещены третьим лицам.
Так, например, резерв предстоящих расходов может формироваться для целей создания ремонтного фонда. Организация, исходя из планируемых расходов на ремонт основных средств, в течение года ежемесячно формирует резерв за счет включения определенной величины расходов в себестоимость. В том случае, если к концу отчетного года ремонт еще не завершен, возникает переходящий остаток, который будет отражен в балансе по данной статье. После завершения работ по ремонту основных средств согласно действующему порядку на сумму неиспользованного остатка сформированного резерва (если таковой имеет место) увеличивается финансовый результат.
Вряд ли можно утверждать, что суммы резерва, которые находят временное отражение в балансе, могут рассматриваться как долговые обязательства организации.
Другим примером создания резерва предстоящих расходов является его формирование для предстоящей оплаты отпусков работников. Сам факт наличия остатка по одноименному счету говорит о том, что предстоящие расходы еще не были начислены, а обязательства перед работниками по оплате отпусков еще не возникли. Указанные обязательства согласно требованиям законодательства о труде возникают по истечении определенного времени, отработанного работником. Сумма таких обязательств может быть исчислена исходя из величины среднего заработка работника и количества, отработанных им дней и, как правило, до момента расчета суммы отпускных является неизвестной. Как было сказано ранее, одним из условий признания обязательств является их количественная оценка. В данном случае указанная величина до наступления момента расчета оплаты предстоящего отпуска работника не может быть точно исчислена.
Требует уточнения включение в состав обязательств статьи «целевые финансирование и поступления», которая включает остатки средств, полученных из бюджета, отраслевых и межотраслевых фондов специального назначения, от других организаций и физических лиц для осуществления мероприятий целевого назначения. Важно иметь в виду, что в составе рассматриваемой статьи присутствуют средства, которые предприятие получает как на возвратной, так и безвозвратной основе.
Условием признания обязательств является необходимость их погашения, возникающая в силу действия договора или правовой нормы. Есть основания полагать, что средства, которые получают предприятия на безвозвратной основе, не должны рассматриваться как обязательства. В качестве таких средств могут быть названы целевые финансирование и поступления из бюджета, а также из отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов. Отметим, что такие суммы у отдельных предприятий могут иметь весьма значительные размеры. Было бы оправданным на величину указанных сумм корректировать величину чистых активов.
Применительно к активам, которые берутся в расчет стоимости чистых активов, главная проблема связана с обоснованием включения статьи «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям». Исключение данной статьи из расчета активов без соответствующей корректировки величины обязательств искусственно занижает величину чистых активов.
Как было показано ранее, одним из условий признания объекта в составе активов является возможность его использования для уменьшения обязательств организации. В соответствии с требованиями налогового законодательства суммы, отражаемые по рассматриваемой балансовой статье, уменьшают обязательства перед бюджетом по уплате налога на добавленную стоимость по мере оплаты приобретенных ценностей поставщикам.
Таким образом, необходим качественный анализ состава данной статьи баланса, позволяющий уточнить величину чистых активов организации.
Другой вопрос, возникающий при определении величины чистых активов организации, на который нельзя дать однозначного ответа, связан с исключением статьи «собственные акции, выкупленные у акционеров». Надо полагать, что в том случае, когда выкуп предполагает последующую перепродажу акций, целесообразно включить данные суммы в расчет чистых активов (согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» акции, приобретенные обществом, должны быть проданы по их рыночной стоимости не позднее одного года с даты их приобретения).
Отметим в этой связи, что в зарубежной практике данная статья в рассматриваемой ситуации выкупа характеризуется как высоколиквидные активы. Именно поэтому она включена в состав краткосрочных финансовых вложении.
Полагаем, что в том случае, если применение действующей методики (приказ №71/149) в силу рассмотренных и иных причин приводит к искажению реальной величины чистых активов организации, целесообразно провести уточненный расчет. Результаты уточненного расчета величины чистых активов, а также причины корректировки должны быть раскрыты в пояснительной записке.
Для определения номинальной стоимости обыкновенных акций посредством расчета их балансовой стоимости предлагается применять более жесткий подход к определению величины активов, принимаемых в расчет. Так, из величины активов (помимо названных корректировок) предлагается исключать нематериальные активы, дебиторскую задолженность, не обеспеченную векселями. [26, С.155]
Таким образом, методика анализа собственного капитала предприятия указывает на то, что первоначальное вложения осуществляется при формирования уставного капитала – имущества и денежных средств, позволяющих приступить к реализации проекта, лежащего в основе учреждения предприятия. Уставный капитал, отражаемый в балансе, является минимальным авансированным капиталом для создания и начала работы предприятия, иначе его можно назвать стартовым капиталом. Величина формируемого капитала определяется, как правило, возможностями собственников-учредителей и необходимыми условиями для осуществления данного вида бизнеса. При этом минимальная сумма уставного капитала предприятия устанавливается в соответствии с требованиями российского законодательства. Но дальнейшее развитие предприятия требует добавочных вложений, осуществляемых в форме инвестирования и реинвестирования, осуществляемых из чистой прибыли.
1.3.
Основные критерии и
Основной критерий показателя использования собственного капитала рассмотрим в части состава и структуры собственного капитала. В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками, и накошенный капитал, то есть созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Кроме того, в составе собственного капитала, можно выделить составляющую, связанную с изменением стоимости активов организации вследствие их переоценки.
Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая – добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода).
Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль).
Структура собственного капитала показана на рисунке 1.1
Рис. 1.1 Структура собственного капитала
Как видно из представленной на рисунке 1 схемы, в структуру собственного капитала входят: имеющийся, или располагаемый, капитал, который включает инвестированный капитал (уставный капитал и эмиссионный доход), накопленный капитал (сформированный за счет чистой прибыли организации) и результаты переоценки; потенциальный капитал, включение которого в состав располагаемого капитала произойдет после признания доходов, представленных в отчетном балансе как доходы будущих периодов, и их отражения в соответствующем периоде в составе финансового результата; временная составляющая, представленная величиной резервов предстоящих расходов.
Имея в виду, что суммы, нашедшие отражение по данной статье баланса, носят краткосрочный характер, то при анализе финансовой устойчивости, которую характеризует собственный капитал, следует опираться на его стабильную часть. Рисунок 1 позволяет увидеть зависимость результатов анализа собственного капитала от надежности оценки статей бухгалтерского баланса. Завышенная оценка активов, например, в части отраженной в балансе величины дебиторской задолженности, прежде всего, проявится в завышении суммы накопленного капитала, на величину которой повлияет прибыль, входящая в состав маловероятной для взыскания дебиторской задолженности.
Некорректно проведенная переоценка основных средств проявится в виде составляющей, характеризующей результаты переоценки.
В то же время занижение стоимости активов организации, например, вследствие полного списания объектов при их продолжающемся использовании приводит к так называемым скрытым резервам капитала.
Деление собственного капитала на инвестированный и накопленный имеет большое значение, как в теоретическом, так и практическом плане: по соотношению и динамике этих групп оценивают деловую активность и эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса второй группы (накопленного капитала) свидетельствует о способности наращивать средства, вложенные в активы предприятия, и характеризует финансовую устойчивость организации.
При исчислении величины накопленного капитала следует учитывать особенности современного бухгалтерского учета, связанные с отражением чистой прибыли, использованной на финансирование долгосрочных вложений. Расходование чистой прибыли на цели финансирования капитальных вложений представляет такой вид ее использования, который не сопровождается уменьшением капитала: средства остаются на предприятии, принимая иную форму (в отличие от использования прибыли на цели потребления).
Общая сумма накопленного капитала не должна уменьшаться вследствие капитализации прибыли и ее использования на цели развития и расширения предприятия. Данное положение является принципиально важным для понимания изменений в структуре собственного капитала.
Важно иметь в виду, что с переходом на новый План счетов бухгалтерского учета порядок отражения использованной на финансирование капитальных вложений прибыли в настоящее время уточняется. При этом в рекомендациях отдельных авторов содержатся такие предложения. [17, С. 75]
Для оценки эффективности использования собственного капитала применяют систему показателей, характеризующих финансовую устойчивость, доходность и деловую активность предприятия (корпорации).