Анализ деловой активности предприятия

В формулах не конкретизирован также показатель средней за период величины средств предприятия или их источников. В качестве данного показателя могут быть использованы итог баланса, величины мобильных средств, материальных мобильных средств, готовой продукции, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, основных средств и прочих внеоборотных активов, собственных средств, перманентного капитала и т.д.

Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты рентабельности и деловой активности, получаемые при различных вариантах знаменателя относительного показателя. Ниже приводятся все формулы коэффициентов и комментарии экономического смысла и динамики показателей[20, c.108].

 

 

1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия оцениваются не только абсолютными, но и относительными показателями. К последним, в частности, относится система показателей рентабельности.

В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл – определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.

Коэффициенты рентабельности, рассчитываемые наиболее часто в финансовом анализе, направлены на определение либо рентабельности всех активов, т.е. рентабельности хозяйственной деятельности, либо рентабельности только собственного капитала, т.е. финансовой рентабельности в узком смысле[2, c. 90].

 

Рассмотрим основные показатели рентабельности:

1) Рентабельность продаж (k1R) – показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост k1R является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение k1R свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, т.е. о снижении спроса на продукцию предприятия.

 

,

 

где: P – прибыль от реализации продукции (работ, услуг);

                N – выручка от реализации продукции (работ, услуг).

 

2) Рентабельность всего капитала фирмы (k2R) – показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение k2R также свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и о перенакоплении активов.

 

                           ,

где: Bср – средний за период итог баланса-нетто, а в качестве P могут выступать как балансовая прибыль (Pб), так и прибыль от реализации (Рр).

 

3) Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (k3R) – отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Рост k3R при снижении k2R свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

                           ,

где: Fср - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов.

 

4) Рентабельность собственного капитала (k4R) – показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика k4R оказывает влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах.

                           ,

где: - средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу.

 

5) Рентабельность перманентного капитала (k5R) – отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заёмного). В странах с развитой рыночной экономикой этот показатель выражает оценку мастерства управления инвестициями.

                           ,

где: - средняя за период величина долгосрочных кредитов и займов[20, c. 109].

 

 

2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ

 ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ

                          

Эффективность использования собственных средств характеризуется коэффициентами деловой активности. К ним относят различные характеристики оборачиваемости. Показатели оборачиваемости важны для оценки состояния предприятия, так как скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платёжеспособность предприятия[7, c. 189].

Термин «оборотный капитал» (его синоним в отечественном учёте – оборотные средства) относится к текущим активам предприятия. Оборотные средства обеспечивают непрерывность производственного процесса.

В практике планирования, учёта и анализа оборотный капитал подразделяется по следующим признакам:

- по функциональной  роли в процессе производства: оборотные фонды и фонды обращения. К оборотным фондам относятся  производственные запасы (сырьё, материалы, топливо), незавершённое производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов. Фонды обращения – это готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, денежные средства, расчёты с другими предприятиями и организациями. Такое деление необходимо для раздельного анализа времени пребывания оборотных средств в процессе производства и обращения;

- по практике  контроля, планирования и управления: нормируемые оборотные средства  и ненормируемые оборотные средства. На предприятии могут быть  нормы на производственные запасы, полуфабрикаты собственного производства, готовую продукцию, товары для перепродажи;

- по источникам  формирования оборотного капитала: собственный оборотный капитал  и заёмный оборотный капитал. Заёмные оборотные средства формируются  в форме банковских кредитов, а также кредиторской задолженности. Они представляются предприятию во временное пользование;

- по ликвидности (скорости превращения в денежные  средства): абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные  средства, медленно реализуемые  оборотные средства;

- по степени  риска вложения капитала:

оборотный капитал с минимальным риском вложений: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;

оборотный капитал с малым риском вложений: дебиторская задолженность (за вычетом сомнительной), производственные запасы (за вычетом залежалых), остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом);

оборотный капитал со средним риском вложений: малоценные и быстро изнашивающиеся предметы, незавершённое производство, расходы будущих периодов;

оборотный капитал с высоким риском вложений: сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом;

- по материально-вещественному  содержанию: предметы труда (сырьё, материалы, топливо и др.), готовая  продукция и товары, денежные средства и средства в расчётах.

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них: меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершённого производства, и следовательно, ведёт к снижению уровня затрат на их хранение, что способствует в конечном счёте повышению рентабельности и улучшению финансового состояния предприятия.

Замедление времени оборота приводит к увеличению необходимого количества оборотных средств и дополнительным затратам, а значит, к ухудшению финансового состояния предприятия.

Скорость оборота средств – это комплексный показатель организационно-технического уровня производственно-хозяйственной деятельности. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера.

К факторам внешнего характера относятся сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.

Внутренние факторы – ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов[2, c. 50].

 

К основным показателям деловой активности относятся:

 

1) Коэффициент общей оборачиваемости капитала (k1A) – отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Рост k1A означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен (в случае снижения k2R или k3R)

                             ,

где: N – выручка от реализации продукции (работ, услуг);

       Bср – средний за период итог баланса.

 

2) Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (k2А) – показывает скорость оборота всех мобильных (как материальных, так и нематериальных) средств предприятия. Рост k2А характеризуется положительно, если сочетается с ростом k3А, и – отрицательно, если k3А уменьшается.

                             ,

где: Zср – средняя за период величина запасов и затрат по балансу;

       - средняя за период величина денежных средств, расчётов и прочих активов.

 

3) Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (k3А) – отражает число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период. Снижение k3А свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершённого производства или о снижении спроса на готовую продукцию (в случае уменьшения k4А).

                             .

 

4) Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (k4А) – показывает скорость оборота готовой продукции. Рост k4А означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение k4А – затоваривание готовой продукцией в связи со снижением спроса.

                              ,

где: - средняя за период величина готовой продукции.

 

5) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (k5А) – показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если коэффициент рассчитывается по выручке от реализации, формируемой по мере оплаты счетов, рост k5А означает сокращение продаж в кредит. Снижение k5А в этом случае свидетельствует об увеличении объёма предоставляемого кредита.

,

где: - средняя за период дебиторская задолженность.

 

6) Средний срок оборота дебиторской задолженности (k6А) – характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Положительно оценивается снижение k6А и наоборот.

.

 

7) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (k7А) - показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Рост k7А означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение k7А - рост покупок в кредит.

,

где: - средняя за период кредиторская задолженность.

 

8) Средний срок оборота кредиторской задолженности (k8А) – отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банком и по прочим займам).

.

 

9) Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов (k9А) – характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств.

,

где: - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов по балансу.

 

10) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (k10А) – показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры. Резкий рост k10А отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия. Существенное снижение k10А отражает тенденцию к бездействию части собственных средств[20, c. 110].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РАЗДЕЛ 2. ОЦЕНКА ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ