Финансовый анализ ОАО “НефАЗ"

                               Коэффициенты финансовой устойчивости

Наименование коэффициента	Рекомендуемые значения	На начало года	На конец года	Изменение
1.Коэффициент автономии - Ка	> 0,5	0,382	0,369	-0,013
2.Коэффициент соотношение собственных и заемных средств - Кз/с	< 0,7	1,611	1,704	0,092
3.Коэффициент обеспеченности собственными  средствами - Ксос	0,2-0,6	-0,164	-0,192	-0,028
4.Коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами - Коз	0,6 - 0,8	-0,231	-0,339	-0,107
5.Коэффициент маневренности собственных оборотных средств - Км	0,2 - 0,5	-0,227	-0,275	-0,048

Коэффициент автономии имеет не нормальное значение, что свидетельствует о недостаточном размере собственного капитала в общих источниках финансирования, следовательно, финансовые риски максимальны, и как следствие  нет возможностей для привлечения дополнительных средств.

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами, имеет отрицательное значение. Как известно, минимум 10 % оборотных средств должно финансироваться за счет собственного оборотного капитала. Следовательно, у предприятия плохое финансовое положение.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами также  имеет отрицательное значение, это означает, что предприятие не обладает собственными оборотными средствами в достаточном количестве.

Значение коэффициента маневренности собственных оборотных средств тоже отрицательное. Это говорит о том, что у предприятия нет хороших возможностей для финансового маневра, то есть предприятие не способно поддерживать уровень собственного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости.

В целом, можно сделать вывод, что предприятие находится достаточно в тяжелом положение, что в 2010 году, что в 2011, т.к. показатели не значительно изменились.

Помимо показателей финансовой устойчивости, также необходимо вычислять показатели ликвидности.

Задача анализа ликвидности возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности предприятия, то есть способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. В ходе анализа платежеспособности производятся расчеты по определению ликвидности активов и ликвидности баланса.

Ликвидность активов - это величина обратная времени необходимому для превращения их в деньги. Чем меньше нужно времени для превращения их в деньги, тем они ликвиднее.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств, предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Техническая сторона диагностики ликвидности баланса состоит в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, а обязательства сформированы по срокам оплаты и расположены в порядке возрастания сроков погашения.

В этом случае активы группируются:

А1 - быстрореализуемые активы, то есть активы с минимальной степенью риска (к ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

А2 - быстрореализуемые активы, то есть активы с малой степенью риска (краткосрочная дебиторская задолженность);

А3 - медленно реализуемые активы, то есть активы со средней степенью риска (запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие краткосрочные активы);

А4 - труднореализуемые активы, то есть активы с высокой степенью риска (внеоборотные активы).

Обязательства группируются следующим образом:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства);

П3 - долгосрочные обязательства, включающие соответствующие разделы пассива баланса, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей;

П4 - постоянные пассивы, включающие раздел капитал и резервы.

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить группы А и П. Баланс считается ликвидным при соблюдении следующих условий соотношения групп А и П.

А1 >= П1

А2 >= П2 

А3 >= П3

А4 <= П4

Для анализа ликвидности баланса составляется следующая таблица 4.

                                                                                                    

 

 

                                                                                                                   Таблица 4.

                                     Анализ ликвидности баланса

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек или недостаток
1	2	3	4	5	6	7(2-5)	8(3-6)
1.Наиболее ликвидные активы (А1)	405719	184537	1.Наиболее срочные обязательства (П1)	982103	848244	-576384	-663767
2.Быстрореализуемые актив (А2)	254727	849147	2.Краткосрочные обязательства (П2)	0	484986	254727	364161
3.Медленнореализуемые активы (А3)	1615089	1358937	3.Долгосрочные обязательства (П3)	1666724	1520207	-51635	-161270
4.Труднореализуемые активы (А4)	2016701	213507	4.Постоянные пассивы (П4)	1643409	1674255	373292	1761779
Баланс	4292236	4527692	Баланс	4292236	4527692	0	0

Из данной таблицы видно, что условие ликвидности баланса не выполняется.

В нашем случае:

 А1<=П1; 

А2>=П2;

А3<=П3;

А4>=П4.

Следовательно, баланс неликвиден.

Кроме абсолютных показателей ликвидности делается анализ относительных показателей ликвидности.

К основным коэффициентам ликвидности относятся:

1) коэффициент текущей ликвидности

Показывает, какую часть текущих обязательств может погасить предприятие, мобилизовав все оборотные активы.

КТ.Л. = ТА/ТО = А1+А2+А3/П1+П2 

Если данный коэффициент < 1, то баланс неликвиден. Это потенциальное банкротство. Если коэффициент ~ 1 - то это критическая ситуация.

Оптимальная величина коэффициента 2 - 3.

Если КТ.Л. значительно больше оптимального значения, то это означает, что у предприятия много свободных средств.

2) коэффициент абсолютной ликвидности

Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить на момент составления бухгалтерского баланса за счет наиболее ликвидных активов.

КА = ДС+КФВ/ТО = А1/П1+П2 

Оптимальное значение данного коэффициента 0,2 - 0,7.

Если значение КА значительно выше, то это оценивается как неблагоприятная ситуация.

3) коэффициент критической оценки (коэффициент уточненной ликвидности)

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на расчетном счете, краткосрочных ценных бумаг, а также поступлений по расчетам.

КУ.Л. = ДС+КФВ+ДЗ/ТО = А1+А2/П1+П2 

Допустимое значение коэффициента 0,7 - 0,8, однако желательное 1,5.

По результатам расчетов составляется аналитическая таблица 5.

                                                                                                           Таблица 5.

                                 Коэффициенты ликвидности

Наименование коэффициента	Рекомендуемое значение	На начало года	На конец года	Изменение за год
1.Коэффициент текущей ликвидности - Кт.л.	< 1(2-3)	2,315	1,792	-0,523
2.Коэффициент абсолютной ликвидности - Ка	0,2 - 0,7	0,412	0,138	-0,274
3.Коэффициент критической оценки (коэффициент уточненной ликвидности) - Кул	0,7-0,8	1,108	1,096	-0,012

Коэффициенты не находятся в нормальных пределах, за исключением коэффициента текущей ликвидности. Это можно обусловить тем, что предприятие сейчас находится в кризисном положении и на нем ведутся меры по финансовому оздоровлению. Предприятие при необходимости может погасить свои обязательства, превратив активы в денежные средства.

 

 

 

1.3.Оценка показателей  эффективности управления

Эффективность управления можно вычислить по показателям рентабельности и деловой активности.

Показатели рентабельности дают обобщающую характеристику эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Важность показателей рентабельности проявляется в том, что эти относительные показатели позволяют выявить уровень самофинансирования предприятия.

Снижение показателей рентабельности является одним из первых сигналов развития кризиса на предприятии (при удовлетворительном значении других показателей финансового состояния предприятия).

Рентабельность - относительный показатель, который характеризует степень использования у предприятия ресурсов и эффективность осуществления затрат.

Экономическая сущность рентабельности раскрывается через систему показателей доходности продукции, доходности имущества, доходности капитала.

1.Рентабельность продаж

Показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля выручки.

Rпр. = Прп/РП*100%

Прп-прибыль от продаж,

РП-чистая выручка от реализации.

2.Рентабельность основной деятельности

Показывает эффективность осуществляемых затрат т.е., сколько прибыли получает предприятие с 1 рубля затраченных на производство или реализацию продукции (товаров, услуг).

Rод. = Прп/С полн.*100%

С полн. - полная себестоимость реализованной продукции (себестоимость товара+ коммерческие расходы+ управленческие расходы).

 

3.Рентабельность совокупных активов

Rа=Пб/средн.вел.активов*100%

Пб - балансовая прибыль.

4.Фондорентабельность

Показывает эффективность использования внеоборотных активов (сколько прибыли получает предприятие с 1 рубля вложенного в основные средства и прочие внеоборотные активы).

Rф=Пб/средн.вел.ВА*100%

5.Рентабельность собственного капитала

Характеризует эффективность собственного капитала и показывает, сколько прибыли получает предприятие с 1 рубля собственных средств.