Диагностика в система антикризисного управления

 

2.3 Диагностика финансового  состояния предприятия по методике Альтмана

Для диагностики финансового  состояния ЗАО «МСО Моргаушская» воспользуемся модифицированным вариантом формулы Альтмана (1.3.6.), так как акции данного предприятия не котируются на бирже. Данные для расчетов возьмем из баланса предприятия (Приложение 1), и отчета о прибылях и убытках (Приложение 2).

 

Таблица 5. Расчетные показатели ЗАО «МСО Моргаушская»

№ п/п		Показатель	Значение показателя, тыс. руб.
			2010г.	2011г.	2012г.
1		Оборотный капитал	23005	16515	26964
2		Сумма активов	24741	22827	32662
3		Нераспределенная прибыль	- 1315 257	-327	- 285
4		Операционная прибыль	4635	5301	2229
5		Заемные пассивы	24741	22827	32662
6	Выручка от реализации		61769	57756	49065

Используя данные таблицы 5, произведем расчет показателей модели Альтмана за 2010 - 2012гг. Результаты представлены в таблице 6.

1) X₁ = 23005 / 24741 = 0,92,

X₂ = - 1315 / 24741 = - 0,05,

X₃ = 4635 / 24741 = 0,18,

X₄ = 61769 / 24741 = 2,49.

2) X₁ = 16515 / 22827 = 0,72,

X₂ = -327 / 22827 = - 0,01,

X₃ = 5301/ 22827 = 0,23,

X₄ = 57756 / 22827 = 2,53.

3) X₁ = 26964 / 32662 = 0,82,

X₂ = -285 / 32662 = - 0,08,

X₃ = 2229/ 32662 = 0,06,

X₄ = 49065 / 32662 = 1,50.

 

Таблица 6. Факторы дискриминантной  модели Э. Альтмана

Фактор	2010год	2011 год	2012 год
X1 (показатель ликвидности)	0,92	0,72	0,82
X2 (показатель прибыльности)	-0,05	- 0,01	-0,08
X3 (показатель устойчивости)	0,18	0,23	0,06
X4 (показатель активности)	2,49	2,53	1,50

 

Рассчитаем Z-коэффициент  по данным 2010-2012гг. соответственно:

Z = 0.717 * 0.92 + 0.847 *(- 0.05) + 3,107 * 0.18 + 0.995 * 2,49 = 3,66

Z = 0,717 * 0,72 + 0,847* (-0,01) + 3,107 * 0,23 + 0,995 * 2,53 = 3,74

Z = 0,717 * 0,82 + 0,847* (-0,08) + 3,107 * 0,06 + 0,995 * 1,50 = 2,19

 

Значение Z-коэффициента за анализируемые года больше 2,99, следовательно, по методу Э.Альтмана, вероятность банкротства в 2010 - 2012гг. низкая так как попадают в категорию финансово устойчивых. Таким образом, модель диагностики финансового состояния предприятия в системе антикризисного управления привели к одному выводу: ЗАО МСО «Моргаушская» имел хороший коэффициент покрытия и отдачу активов.

Сравнивая рассмотренные  модели, можно сделать вывод, что  оценка финансового состояния предприятия  по методике финансового управления по делам несостоятельности (банкротства) легче в применении, чем западная методика Э.Альтмана, так как используется значительно меньше расчетных показателей, требует меньше времени. Однако при использовании большего количества показателей деятельности предприятия можно рассчитывать на более точные результаты.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Основные направления совершенствования результатов диагностики финансового состояния предприятия в системе антикризисного управления

 

Основной причиной неудач коммерческих фирм являются кризисные  ситуации, возникающие на рынке в связи с изменением конъюнктуры, а также чрезмерные издержки производства продукции из-за использования устаревшего оборудования, излишних управленческих расходов, брака в производстве, нерационального использования ресурсов.

Достаточно большое  количество организаций разоряются из-за неэффективного управления ими. В этом случае основными мерами финансового оздоровления таких организаций является реконструкция процедур управления с целью поиска путей и возможностей использования в первую очередь внутрихозяйственных резервов [14. С.56].

В условиях кризисной  финансовой ситуации восстановление финансового  состояния предприятия осуществляется поэтапно.

1. Устранение неплатежеспособности является самой неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации. Обеспечивается двумя путями:

- уменьшением размера  текущих внешних и внутренних  финансовых обязательств организации  в краткосрочном периоде, принятием  на себя меньших по объему  новых обязательств;

- увеличением суммы  денежных средств, обеспечивающих  погашение просроченных и исполнение срочных обязательств/

Здесь применяется принцип  «отсечения лишнего», который требует  сокращения размеров текущих потребностей в материально-технических, трудовых ресурсах и т. д.

________________

[14] Орехов В.И., Балдин К.В., Орехова Т.Р. Антикризисное управление: Учебное пособие. – 2-е изд., испр. – М.: ИНФРА-М, 2009.

По данным баланса ЗАО «МСО Моргаушская» наконец 2010- 2012 гг. краткосрочные обязательства составили 20679, 17777 и 27000 тыс. руб. соответственно. Для сравнения в 2009г. размер краткосрочных обязательств составлял всего 40509 тыс. руб.

Цель этого этапа  финансовой стабилизации считается  достигнутой, если устранена текущая  неплатежеспособность предприятия, т. е. объем поступления денежных средств  превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде.

2. Восстановление финансовой  устойчивости. Неплатежеспособность 
организации может быть устранена в течение короткого периода за счет 
осуществления аварийных финансовых операций, но если сами 
причины неплатежеспособности, будут оставаться неизменными, вскоре организация снова может оказаться неплатежеспособной. Поэтому важно одновременно устранить негативные причины или резко ограничить их влияние на финансовую устойчивость организации.

Восстановление финансовой устойчивости организации в среднесрочном периоде происходит как продолжение реализации новых мер по сокращению потребления финансовых ресурсов и увеличению положительного потока прироста собственных финансовых ресурсов.

Меры для сокращения объема потребления финансовых ресурсов:

- закрытие выпуска  нерентабельной продукции;

- снижением объема  инвестиций в деятельность организации;

- сокращением подразделений  аппарата управления;

- сокращением части  вспомогательных и подсобных  подразделений;

- обеспечением обновления  операционных внеоборотных активов 
преимущественно за счет их аренды (лизинга) и др. [19. С.117].

Увеличение притока  собственных финансовых ресурсов может  быть достигнуто за счет реализации, например, следующих мер:

_____________

[19] Семеней А. Проблемы  прогнозирования банкротства на  отечественных предприятиях // Люди  дела XXI.

- увеличения объема  выпуска рентабельной продукции;

- снижения себестоимости  выпускаемой продукции;

- оптимизации ценовой  политики организации;

- увеличения доли предоплаты за отгружаемую продукцию;

- осуществления рациональной  налоговой политики, обеспечивающей  минимизацию налоговых платежей;

- проведения ускоренной амортизации оборудования и др.

 Цель этого этапа  финансовой стабилизации считается  достигнутой, если предприятие вышло на рубеж финансового равновесия, предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий достаточную его финансовую устойчивость, т. е. когда потребность и наличие денежных средств в обороте сбалансированы.

3. Обеспечение финансового  равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда организация обеспечила длительное финансовое равновесие в процессе 
своего функционирования, создала условия для самофинансирования, развития производства и устранения старых и возникающих новых угроз финансовому улучшению результатов деятельности организации.

Финансовая стабильность (равновесие) в длительном периоде  обеспечивается целым рядом мер:

- внедрением новых  видов рентабельной продукции;

- использованием эффективных  видов материальных ресурсов  для 
снижения себестоимости выпускаемой продукции;

- повышением качества  продукции и улучшением потребительских  свойств выпускаемой продукции;

- ускорением оборачиваемости  внеоборотных и оборотных активов;

- сокращением сроков  расчетов за поставляемую продукцию;

- увеличением объема  выпуска за счет обновления  оборудования, 
использования новых технологий и др.

Обеспечение финансовой устойчивости организации в длительном периоде за счет увеличения прибыли создает хорошие условия для самофинансирования экономического роста организации и сокращения привлечения кредитных ресурсов. Таким образом, в исследуемом предприятии ЗАО «МСО Моргаушская» необходимо провести следующие меры:

1. Рекомендуется активизировать политику в области маркетинга с целью продвижения своей продукции, за счет балансирования высокого качества и нижеотраслевой цены, которая является конкурентоспособной. В данном случае важную роль играет реклама и стимулирование сбыта различными путями. Правильный подход к продвижению продукции ЗАО МСО «Моргаушская» даст возможность увеличить реализацию продукции, создаст реальные возможности для выхода предприятия из финансово-экономического кризиса. 

2. Ценовая политика. Установление конкурентоспособных цен, что позволит закрепиться в низком ценовом сегменте. Необходимо снижение затрат: транспортных и командировочных, оптимизация затрат на рекламу, управленческих расходов, и т.д.

3. Можно также предложить ЗАО МСО «Моргаушское» создать свое представительство по Чувашской Республики, что позволить увеличить объемы заказов. 

Для стабилизации финансового состояния  предприятия необходимо проводить  следующие мероприятия:

- необходимо в первую очередь  изменить отношение к управлению  производством;

- осваивать новые методы и  технику управления;

- усовершенствовать структуру  управления;

- совершенствовать кадровую политику;

- продумывать и тщательно планировать  политику ценообразования;

- изыскивать резервы по снижению  затрат на производство;

- активно заниматься планированием  и прогнозированием управления  финансов предприятия;

- по возможности максимально  масштабно участвовать в государственных  программах развития и производства  товаров и услуг, датируемых  за счет бюджетных ассигнований;

- вести постоянный поиск заказчиков на услуги, которые могут быть оказаны предприятием;

- проанализировать спрос на  предоставление новых услуг, которые  отвечают возможностям фирмы;

- обеспечить эффективную рекламу  всех услуг предприятия;

- сформировать уменьшение производственных издержек и накладных расходов по производимым фирмой работам (услугам).

Основное внимание следует уделить  вопросам ресурсообеспечения: продвижению  прогрессивных норм, нормативов и  ресурсосберегающих технологий, организации  действующего учета и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передовых направлений по осуществлению режима экономии.

 Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуации зависят от причин его несостоятельности. Поскольку большинство предприятий разоряется по вине неэффективной государственной политики, то одним из путей финансового оздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Но ввиду дефицита государственного бюджета рассчитывать на эту помощь могут не все предприятия.

Таким образом, основными  направлениями совершенствования  результатов диагностики финансового  состояния предприятия в системе  антикризисного управления являются устранение неплатежеспособности, являющееся неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации, восстановление финансовой устойчивости, и, что особенно важно, обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. В условиях кризисной финансовой ситуации восстановление финансового состояния предприятия осуществляется поэтапно, и достигается реализацией определенных мер.