Антикризисное управление

Для определения  количественных параметров финансового  состояния предприятия и выявления признаков банкротства следует сразу же после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать и проанализировать соотношение различных показателей. Существует несколько методик анализа:

I Способ.

На первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели:

• Коэффициент абсолютной ликвидности
• Коэффициент критической оценки
• Коэффициент текущей ликвидности
• Коэффициент автономии
• Коэффициент обеспеченности собственными средствами
• Коэффициент финансовой устойчивости

После расчета  всех вышеуказанных показателей на втором этапе проводится комплексная оценка финансового состояния предприятия:

 

Таблица 5. - Рейтинги показателей.¹³

 

Показатели финансовой: состояния	Рейтинг показателя	Критерий высший	Критерий низший	Условия снижения критерия
L2	20	5 и >-20 баллов	<0,2-0	0,1-4 балла
L3	18	5 и >-18 баллов	<1-0 балл	0,1-3 балла
L4	16,5	5 и>-16,5 баллов	<1-0 балл	0,1-1,5 балла
VI	17	5 и>-17 баллов	<0,4-0 балл	0,1-0,8 балла
V3	15	5 и>-15 баллов	<0,1-0 балл	0,1-3 балла
V7	13,5	8 и>-13,5 баллов	<0,5-0 балл	0,1-2,5 балла

Классификация по итогам анализа осуществляется на третьем  этапе.

1. 97-100 баллов - организация с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютной платежеспособностью. В основном это прибыльные предприятия, с рациональной структурой капитала и имущества.
2. 67-96 - нормальное финансовое состояние, близкое к оптимальному и у предприятия есть шанс переместиться в 1 класс, достаточно рентабельны.
3. 37-66 - среднее финансовое состояние, слабость отдельных финансовых показателей, финансовая устойчивость - нормальная, платежеспособность - проблемная, на границе допустимого, т.е. предприятие способно исполнять обязательства, но необязательно будет делать это в срок.
4. 11-36 - неустойчивое финансовое состояние, платежеспособность на нижней допустимой границе, так как неудовлетворительна структура капитала у предприятия, прибыль незначительна по абсолюту.
5. 0-10 - кризисное финансовое состояние организации, практически неплатежеспособна, финансово неустойчива, убыточна, находятся награни банкротства.

В зависимости  от класса становится понятно, какую  часть баланса надо рассматривать  и какие проблемы надо решать.

Определяются следующие коэффициенты и их допустимые уровни:

• Коэффициент текущей ликвидности, К_т.л.≥2;
• Коэффициент обеспеченности СОС, K_o.≥0,l;
• Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, К_в.п.≥2 И, если у предприятия после составления баланса данные показатели ниже установленных, то это предприятие подпадает под действие Закона о банкротстве.¹⁴

Итак, на основании показателей  коэффициентов, рассчитанных в главе 3 определим к какому классу относится наша компания:

Таблица 6. - Классификация предприятия по итогам анализа

 

Показатели финансового  состояния	2010 год		2011 год
	Значение коэффициентов	Колич. баллов	Значение коэффициентов	Колич. баллов
К абсолютной ликвидности	0,13	0	0,34	14
К критической оценки	0,13	0	0,34	0
К текущей ликвидности	2,94	16,5	2,54	16,5
К автономии	0,38	0	0,51	9
К обеспеченности СОС	0,1	3	0,17	5,5
К финансовой устойчивости	0,77	13,2	0,76	13
Итого:		32,7		58

В соответствии с полученными результатами можно  сделать вывод о том что  в 2010 году компания относилась к 4 группе, т.е. к предприятиям с неустойчивым финансовым состоянием: платежеспособность на нижней допустимой границе, так как неудовлетворительна структура капитала у предприятия, прибыль незначительна по абсолюту. Но в течении года были приняты меры по улучшению финансового состояния и к концу года предприятие можно отнести к следующей группе: предприятие со средним финансовым состоянием, слабость отдельных финансовых показателей, финансовая устойчивость - нормальная, платежеспособность - проблемная, на границе допустимого, т.е. предприятие способно исполнять обязательства, но необязательно будет делать это в срок.

Теперь необходимо выявить  проблемные части баланса, т.е. недостатки в структуре капитала.

Для того, чтобы компания переместилась хотя бы во второй класс необходимо набрать еще как минимум 15 баллов, т. е. чтобы К критической оценки и К обеспеченности СОС приняли значения равные 10 (как один из вариантов).

Так как К_{критической оценки} = (А1+А2)/(П1+П2), то можно сделать следующие выводы:

• У компании ООО «ТС Купец» явный недостаток денежных средств и это связанно, прежде всего, с очень высокой дебиторской задолженностью, которая намного выше кредиторской. В связи с этим необходимо изменить политику по отношению к дебиторам.
• Если предприятие не сторонник таких мер, то возможен иной способ - уменьшение средств замороженных в запасах. Также необходимо повторно рассчитать нормы по: сырью и материалам, незавершенному производству.

Так как К_{обеспеченности СОС}=(П4-А4) / (А1+А2+АЗ), то следует отметить что:

• Основная проблема - это отсутствие резервного капитала как такового, а так же фонда накопления. Решение этой проблемы таково, что с увеличением прибыли, конечно, увеличатся возможности по созданию этих фондов и резервов, но не следует забывать, что полностью направлять заработанные деньги на потребление (оборотный капитал), а не на накопление может не благоприятно сказаться на будущем развитии предприятия.

Также необходимо вычислить следующие показатели:

• Коэффициент текущей ликвидности, К_т.л≥2; у нас 2,54
• Коэффициент обеспеченности СОС, К_о.с.с≥0,1; у нас 0,17
• Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, К_в.п≥2; у нас 2,7

Таким образом, в соответствии с Российским Законодательством предприятие можно считать платежеспособным.

II Способ.

На первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели:

• Отношение СОС к сумме Актива (XI), Х1=СОС/стр.300
• Отношение нераспределенной прибыли к сумме всех активов (Х2), 
  Х2=Нер.прибыль/стр.300;
• Отношение прибыли до уплаты % и налогов к сумме всех активов 
  ХЗ=Прибыль до уплаты налогов/стр.300;
• Отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к заемному капиталу (Х4),Х4 = Р. ст. акций/стр.590+690;
• Отношение объема продаж к сумме всех активов (Х5), X5=V продаж/стр.300

На втором этапе используется формула Z-счета Э. Альтмана: Z-счет=1,2Х1+1,4Х2+3,ЗХЗ+0,6Х4+1Х5.¹⁵

Таблица 7. - Вероятности банкротства.¹⁶

 

Значение Z-счета	Вероятность банкротства
Z-счет≤1,8	Очень высокая
Z-счете ε [1,8;2,7]	Высокая
Z-счет ε [2,8;2,9]	Банкротство возможно
Z-cчет≥3,0	Вероятность банкротства  очень низкая

Итак, определим вероятность  банкротства компании ООО «ТС Купец»:

Таблица 8. - Степень вероятности банкротства ООО «ТС Купец»

 

Показатели	Расчетное значение
	2010 год	2011 год
Х1=СОС/стр.300	-	0,67
Х2=Нер .прибыл ь/стр.300	-	0
ХЗ=Прибыль до уплаты налогов/стр.300	-	0,74
Х4= Р. ст. акций/стр.590+690	-	0
X5=V продаж/стр.300		2,5

Рассчитаем  вероятность банкротства по формуле Z-счета Э. Альтмана: Z-счет=1,2×0,67+1_;4×0+3,3×0,74+0,6×0+1×2,5=0,804+2,442+2,5=5,746

 

Таблица 9.

 

Показатели	20010 год	2011 год
Z-счет	-	5,746
Вероятность банкротства		Очень низкая

Итак, можно  сделать вывод, что банкротство  в ближайшее время нашему предприятию не грозит, но, на мой взгляд, для того чтобы еще больше снизить его вероятность и тем самым улучшить финансовое состояние необходимо изменить политику расходования прибыли и использовать ее не только на потребление, но и создавать различные фонды (накопление), увеличив, таким образом, показатель Х2.

Обобщающим  показателем ликвидности является достаточность (излишек или недостаток) источников средств формирования запасов.

Для характеристики источников формирования запасов и  затрат используют несколько показателей, которые отражают различные виды источников: они рассчитываются на основании данных бухгалтерского баланса:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС)
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или наличие функционирующего капитала (ФК)
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОВИ)

Трем показателям  наличия источников формирования запасов  и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) СОС: В1 = СОС - Общая величина запасов и затрат

2. Излишек (+) или недостаток (-) ФК:

В2 = ФК - Общая  величина запасов и затрат

3. Излишек (+) или недостаток (-) ОВИ:

В3= ВИ - Общая величина запасов и затрат

С помощью этих показателей можно определить трехразмерный показатель типа финансовой устойчивости (U). U=l, если В>0 и U=0, если В<0. Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации:¹⁷

Таблица 10. - Типы финансовой устойчивости организации¹⁸

 

Тип финансовой устойчивости	Трех размерный показатель	Использования источников покрытия затрат	Краткая характеристика
Абс. фин. устойчивость	111 В1>0,В2>0,В3>0	Собственные оборот.средства	Не зависят от кредиторов и обладают высокой платежеспособностью
Норм. фин. устойчивость	011 В1<0,В2>0,ВЗ>0	Собственные оборот.средства + долгосрочные кредиты	У предприятия нормальная платежеспособность, эффективность использования заемных средств, высокая доходность производственной деятельности
Неустойчивое фин. состояние	001 В1<0,В2<0,ВЗ>0	СОС + ДК + краткосрочные кредиты	У предприятия нарушение платежеспособности, привлечение дополнительных источников финансирования, ситуация может быть улучшена
Кризисное фин. состояние	000 В1<0,В2<0,ВЗ<0		Неплатежеспособное банкротство

 

Определим тип финансовой устойчивости нашего предприятия в соответствии с трех размерным показателем: