Расчет и оценка по данным баланса показателей

      Анализ непосредственно по балансу — довольно трудоемкая и зачастую малоэффективная процедура, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в изменении финансового состояния предприятия.

      В большинстве случаев исследование структуры и динамики финансового состояния предприятия производится при помощи сравнительного аналитического баланса. Такой баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры.

Схему построения сравнительного аналитического баланса представим в табл.  

       Как видно из табл. 1, сравнительный аналитический баланс ценен тем, что он сводит воедино и систематизирует расчеты, которые проводит аналитик при ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного аналитического баланса охвачены такие важные показатели, как:

— относительная величина структуры (графа 4 и графа 6), показывающая, какова доля той или иной статьи актива (пассива) в имуществе предприятия (валюте баланса);

— показатель абсолютного  прироста (графа 7), показывающий на сколько увеличилась (уменьшилась) величина статьи в абсолютном выражении;

—базисный темп роста (графа 9);

— показатель, отражающий относительное  изменение статей баланса за отчетный период по отношению к базисному (графа 8). 
         Анализируемый баланс представлен в приложении 1. Проведем анализ структуры и динамики статей баланса на основании сравнительного аналитического баланса (см. табл. 2), построенного на основании данных баланса, представленного в приложении 1. Следует обратить внимание на то, что способ группировки статей в сравнительном аналитическом балансе выбирается индивидуально, в зависимости от значимости той или иной статьи для конкретного предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Наименование статей	Код строки	На начало отчетного периода		На конец отчетного периода		Изменения
		абсолютные величины	относительные величины	абсолютные величины	относительные величины	в абсолютных величинах	в структуре	темпы роста, %
1	2	3	4	5	6	7	8=6-4	9
Актив
I. Внеоборотные активы
Основные средства и нематериальные активы	010+ 030	3560	96,00	3600,4	88,37	40,40	-7,63	101,13
Долгосрочные финансовые инвестиции и отсроченные налоговые  акты	045+ 060	2	0,05	3,3	0,08	1,3	0,03	165,0
Всего по разделу 1	080	3562	96,05	3603,7	88,45	41,70	-7.60	101,17
II. Оборотные активы
Запасы	100	7,5	0,20	18,8	0,46	11,30	0,26	250,67
Дебиторская задолженность	150+ 160+ 170+ 180+ 190+ 200	62	1.67	321,5	7,89	259,5	6,22	518.55
Денежные средства и их эквиваленты	230+ 240	77,0	2,08	130,3	3,20	53,30	1,12	169,22
Итого по разделу II	260	146.5	3,95	470,6	11,55	324,10	7,60	321,23
Баланс	280	3708,5	100,00	4074,3	100,00	365,80	0	109,86
Пассив
I. Собственный  капитал
Уставный капитал	300	3600	97,07	3600	88,36	0,00	-8,71	100
Прочий дополнительный капитал	330	-	-	19,2	0,47	19,20	0,47	-
Резервный капитал	340	-	-	20	0,49	20,00	0,49	-
Нераспределенная прибыль	350	48,7	1,31	81,3	2,00	32,60	0,69	166,94
Всего по разделу I	380	3648,7	98,39	3720,5	91,32	71,80	-7,07	101,97
III. Долгосрочные обязательства	480	-	-	150	3,68	150,00	3,68	-
IV. Текущие  обязательства, в том числе:
Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам	510	-	-	30	0,74	30,00	0,74	-
Кредиторская задолженность  за товары, работы, услуги	530	8	0,22	99,5	2,44	91,50	2,23	1243,75
Текущие обязательства по расчетам	540+ 550+ 560+ 570+ 580+ 590+ 600	51,8	1,40	74,3	1,82	22,50	0,43	143,44
Всего по разделу IV	620	59,8	1,61	203,8	5,00	144,00	3,39	340,80
Баланс	640	3708,5	100,00	4074,3	100,00	365,80	0,00	109,86

 

 

Дальнейший анализ баланса  производится следующими способами (они  используются также и при интерпретации других форм отчетности): 
1. горизонтальный анализ; 2. вертикальный анализ; 3. анализ с использованием коэффициентов.

Горизонтальный  анализ. Это простейший из приемов анализа, но, несмотря на это, с его помощью можно получить довольно ценную информацию о финансовом состоянии предприятия. Он предполагает сравнение показателей одного года с показателями другого. Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. В его основе лежит исчисление базисных темпов роста балансовых статей и статей отчета о финансовых результатах. 
Данные для горизонтального анализа баланса представлены в табл. 2 (графа 7 и 9). При наличии необходимой информации, желательно анализировать базисные темпы роста (графа 9) за несколько отчетных периодов. Это позволит не только анализировать отдельные показатели, но и прогнозировать их значение. Ценность горизонтального анализа значительно снижается в условиях инфляции. Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса. Можно выделить две основные причины, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа: переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов. Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга, а некоторые показатели можно отнести как к инструментам горизонтального, так и к инструментам вертикального анализа. Примером таких показателей может служить показатель, рассчитанный в графе 8 табл. 2.

 
                               2.2. Анализ с использованием коэффициентов

      Коэффициент — это математическое выражение связи одного показателя с другим. Коэффициенты являются основными инструментами финансового анализа, помогающими установить связь между различными цифрами в финансовых отчетах. При использовании коэффициентов субъект финансового анализа может не только оценить текущее финансовое состояние организации, но и предвидеть реакции кредиторов и других лиц, которые обычно используют их для оценки деятельности компании.

     В настоящее время в мировой практике известны десятки показателей, используемых для оценки финансово-имущественного состояния предприятия. Применение набора тех или иных показателей обуславливается целями анализа, информационными потребностями заинтересованных лиц. В связи с этим сложился определенный подход к их классификации. Как правило, выделяют группы показателей, описывающих:

1. Имущественное  положение предприятия. Данные показатели рассчитываются на основании данных актива баланса, к ним, в частности относятся:

— сумма хозяйственных  средств, находящихся в распоряжении предприятия (под ней понимают валюту, итог баланса);

— доля необоротных активов в валюте баланса;

— доля активной части основных средств;

— коэффициент износа основных средств.

2. Ликвидность  и платежеспособность предприятия. Эти показатели отражают взаимосвязь между активом и пассивом баланса предприятия.

3. Финансовую  устойчивость предприятия:

— доля собственного капитала в общей сумме источников; 
— доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов; 
— коэффициенты соотношения заемного и собственного капитала. 
4. Деловую активность предприятия:

— показатели оборачиваемости

— фондоотдача.

5. Рентабельность  финансово-хозяйственной деятельности:

— рентабельность продаж;

— рентабельность совокупного капитала;

— рентабельность собственного капитала.

      Сразу же оговоримся, что к порядку расчета тех или иных показателей, характеризующих финансово-имущественное положение предприятия, существует множество подходов несколько отличающихся друг от друга. В этой книге представлен лишь один из них.

 

2.3.   Анализ структуры актива баланса

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т. е. о  вложении его в конкретное имущество  и материальные ценности, об остатках свободной денежной наличности и т. п. 
После составления сравнительного аналитического баланса и проведения необходимых расчетов можно получить ряд важнейших характеристик, описывающих финансово-имущественное состояние предприятия. 
К таким показателям относятся:

1. Общая стоимость имущества  предприятия, которая равна итогу  актива баланса (стр. 280 = 4074,3 тыс. руб.).

2. Стоимость необоротных  средств (активов), которая равна  итогу первого раздела актива  баланса (стр. 80 = 3603,7 тыс. руб.).

3. Стоимость мобильных  (оборотных) активов — сумма  итогов второго и третьего  разделов актива баланса (стр. 260 + + стр. 270 = 470,6 тыс. руб.). 
В то же время эти показатели сами по себе не дают четкого представления о состоянии имущества предприятия. Более содержательную и объективную информацию можно получить, проводя на основании данных сравнительного аналитического баланса вертикальный и горизонтальный анализ, т. е. исследуя структуру актива баланса, анализируя направления изменения балансовых статей.

В первую очередь обращаем внимание на изменения в имуществе  предприятия (итог актива баланса). В  нашем случае стоимость имущества  предприятия увеличилась на 9,86 %, что может говорить о расширении предприятием хозяйственного оборота, что в целом является положительной характеристикой.

Следующий шаг — анализ структуры активов. 
В структуре совокупных активов предприятия наибольший удельный вес занимают внеоборотные активы (88,45 %). Предприятие имеет «тяжелую» структуру активов (если доля необоротных активов составляет более 40 %, говорят о «тяжелой» структуре активов, менее 40 % — «легкой»). Это свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменению выручки. В свою очередь «легкая» структура свидетельствует о мобильности имущества предприятия. При этом следует отметить, что по сравнению с предыдущим отчетным периодом доля необоротных активов в имуществе предприятия снизилась на 7,6 %. Такие изменения способствуют ускорению оборачиваемости.

При этом следует обратить внимание на то, что в структуре  внеоборотных активов предприятия появилась такая статья, как долгосрочные финансовые вложения. Увеличение по этой статье указывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности. Уменьшение этой статьи способствует вовлечению финансовых средств в основную деятельность предприятия и улучшению его финансового состояния. В то же время доля таких активов составляет всего 0,06 %, т. е оказать существенное влияние на финансовую устойчивость предприятия такие изменения не могут. 
Наличие в составе активов предприятия нематериальных активов косвенно характеризует избранную предприятием стратегию как инновационную, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность. 
     Стоимость оборотных активов предприятия возросла на 324,1 тыс. руб. (темп роста составил 321,23 %). При этом увеличилась на 7,6 процентных пункта доля оборотных активов в структуре активов предприятия. Это, как уже отмечалось, может говорить о расширении производства. Наряду с этим такое изменение в оборотных активах может быть последствием замедления оборачиваемости оборотных средств, вызвавших объективную необходимость в увеличении потребности в росте их массы, что является уже негативной тенденцией. В связи с этим необходимо проследить изменения отдельных статей оборотных активов предприятия. Представим эти изменения в табл. 3.

 

 
Как видно из табл. 3, на начало отчетного периода наибольший вклад  в формирование оборотных активов  предприятия внесли денежные средства и их эквиваленты (52,56 %). На конец  отчетного периода, при увеличении абсолютного значения денежных средств на 53,3 тыс. руб. (темп роста составил 169,22 %), их доля в составе оборотных средств снизилась на 24,87 процентных пункта и составила 27,69 %. Такое изменение в удельном весе денежных средств вызвано существенным ростом дебиторской задолженности (темп роста 518,55 %). На конец отчетного периода данная балансовая статья в структуре оборотных средств носит преобладающий характер: ее доля составляет 68,32 %. Структура активов с высокой долей задолженности и низкой долей денежных средств может свидетельствовать о проблемах, связанных с маркетинговой политикой предприятия, а также о преимущественно не денежном характере расчетов. И наоборот: структура с низкой долей задолженности и высокой долей денежных средств может свидетельствовать о благополучном состоянии расчетов предприятия с покупателями и другими дебиторами.

     Что касается анализа уровня дебиторской задолженности, то здесь нужно отметить следующее. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, а соответственно и дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. В связи с этим необходимо различать нормальную и просроченную задолженности. Наличие последней создает затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Информация о просроченной дебиторской задолженности содержится в разделе IX Примечаний к годовой финансовой отчетности (форма № 5).

      Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия, замедлении оборачиваемости оборотного капитала. В то же время недостаток запасов также негативно влияет на финансовое состояние предприятия, так как сокращается производство продукции, уменьшается сумма прибыли. Иными словами, любой рост стоимости запасов должен сопровождаться таким же (или большим) ростом оборачиваемости оборотного капитала.

     В нашем случае стоимость запасов за отчетный период возросла на 11,3 тыс. руб., темп роста при этом составил 250,67 %. Увеличилась также и доля запасов в общей стоимости имущества на 0,26 процентных пункта. Чтобы определить, насколько оправдано такое увеличение, можно сравнить темпы роста производственных запасов с темпами роста объема производства или выручки от реализации продукции: если темп роста производственных запасов незначительно превышает темп роста объема производства, то такое изменение свидетельствует о нормальном функционировании предприятия. Увеличение стоимости запасов имеет положительный характер лишь в том случае, если не произошло снижение оборачиваемости запасов. В противном случае это — негативное изменение.

   Анализируя имущественное положение предприятия, необходимо также оценить состояние используемых основных средств. Для этих целей рассчитываются следующие показатели:

1) коэффициент износа; 
2) коэффициент обновления; 
3) коэффициент выбытия. 
Коэффициент износа основных средств характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной стоимости и рассчитывается по формуле: