Государственное регулирование финансов предприятия

Коэффициентом собственности, характеризующим  достаточно стабильное финансовое положение  при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собствен-ного капитала к итогу средств на уровне 60 процентов.

Измерители устойчивости организации:

коэффициент автономии организации /исчисляется как отношение разности между величиной собственного капитала и резервов и итогом внеоборотных активов к сумме всех оборотных активов/;

коэффициент финансовой устойчивости /исчисляемый как отношение устойчивых пассивов, равных сумме капитала, резервов и долгосрочных пассивов, к активам, уменьшенным на величину непокрытых убытков/;

коэффициент реальной стоимости имущества /исчисляемый как отношение производственного потенциала, равного сумме основных средств, производственных запасов и незавершенного производства, ко всей величине активов/;

коэффициент маневренности собственных  оборотных средств /исчисляемый как отношение собственных оборотных средств, определяемых разностью между величиной капитала и резервов и итогом внеоборотных активов, к сумме капитала и резервов/;

коэффициент финансовой независимости /исчисляемый как отношение собственных средств к сумме запасов с добавлением незачтенного налога на добавленную стоимость по приобретенным материальным ценностям/.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости  имеют большое значение для оценки финансового положения организации, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации. Кроме того, увеличение скорости оборота  отражает повышение производственно-технического потенциала организации.

Вопрос о количестве показателей необходимых для  характеристики деловой активности организации также является спорным.

Некоторые экономисты для оценки деловой  активности организации предлагают использовать 15-16 показателей.*1. Ковалев  В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996.

Донцова Л.В. Никифорова Н.А. Комплексный  анализ бухгалтерской отчетности.- М.: «ДИС», 1999.

Другие авторы рассматривают  всего три показателя: оборачиваемость  капитала, оборачиваемость дебиторской  задолженности и оборачиваемость  материально-производственных запасов. Причем эти показатели рассматриваются  вместе с показателями рентабельности и не выделяются в отдельную группу.** Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: «ИНФРА-М», 1998.

Обеспеченность запасов  источников формирования - сущность финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность - ее внешнее проявление.

Для оценки устойчивости применим систему коэффициентов.

1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

 

Этот коэффициент показывает каких средств у предприятия больше.

2. Далее рассмотрим коэффициенты, отражающие состояние оборотных  средств:

3. Коэффициент автономии (коэффициент  финансовой независимости) является  одной из важных характеристик  устойчивости финансового состояния,  его независимости от заемных  источников средств. Равен доле источников собственных средств в общем итоге баланса.

Нормативное минимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5. 4. Коэффициент финансовой устойчивости.

Деловая активность является комплексной  и динамичной характеристикой предпринимательской  деятельности и эффективности использования  ресурсов.

Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень  адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления.

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности  и интенсивности использования  ресурсов организации и в выявлении  резервов их повышения.

Деловая активность предприятия в  финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств.

Рентабельность - эффективность, прибыльность, доходность предприятия или предпринимательской  деятельности. Количественно рентабельность исчисляется как частное от деления  прибыли на затраты, на расход ресурсов. Рентабельность основной деятельности предприятия показывает, сколько  предприятие имеет прибыли с  каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Рентабельность основной деятельности предприятия показывает, сколько  предприятие имеет прибыли с  каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Наиболее часто используемыми  показателями в контексте финансового  анализа являются следующие показатели:рентабельность активов; рентабельность собственного капитала;рентабельность продаж; рентабельность основной деятельности;рентабельность перманентного капитала; период окупаемости собственного капитала.

Уменьшение показателя рентабельности активов свидетельствует о снижении конкурентоспособности организации  и говорит о необходимости  сокращения затратной части баланса /уровня запасов/, необходимости поддержания  точной маркетинговой политики и  показателей деловой активности.

Рентабельность продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько  прибыли имеет предприятие с  каждого рубля продаж.

Глава 2 Финансовый анализ предприятия ОАО«ЛУКОЙЛ »

2.1 Общая характеристика  предприятия

ОАО «ЛУКОЙЛ» (Лангепас, Урай, Когалым + ойл (от англ. oil -- нефть)) -- российская нефтяная компания.

Вторая после «Газпрома» по объёмам  выручки компания в России (по итогам 2008 года, по данным журнала «Эксперт»). До 2007 являлась крупнейшей по объёму добычи нефтяной компанией в России («Роснефть» опередила её после покупки активов  «ЮКОСа»).

По размеру доказанных запасов  углеводородов «ЛУКОЙЛ» является второй в мире частной нефтяной компанией  после ExxonMobil Опередить «Лукойл». Ведомости, № 244 (1771), 26 декабря 2006. Доля Компании в общемировых запасах нефти составляет около 1,1%, в общемировой добыче нефти - около 2,3%. Компания играет ключевую роль в энергетическом секторе России, на ее долю приходится 18% общероссийской добычи и 19% общероссийской переработки нефти.

Основные виды деятельности компании -- операции по разведке и добыче нефти и природного газа, производство и реализация нефтепродуктов. Основная часть деятельности Компании в секторе разведки и добычи осуществляется на территории Российской Федерации, основной ресурсной базой является Западная Сибирь. ЛУКОЙЛ владеет современными нефтеперерабатывающими, газоперерабатывающими и нефтехимическими заводами, расположенными в России, Восточной и Западной Европе, а также странах ближнего зарубежья. Основная часть продукции Компании реализуется на международном рынке. ЛУКОЙЛ занимается сбытом нефтепродуктов в России, Восточной и Западной Европе, странах ближнего зарубежья и США. По состоянию на начало 2009 года доказанные запасы нефти Компании составляли 14 458 млн барр., газа - 29 253 млрд фут3, что в совокупности составляет 19 334 млн барр. н.э.

В секторе разведки и добычи ЛУКОЙЛ располагает качественным диверсифицированным  портфелем активов. Основным регионом нефтедобычи Компании является Западная Сибирь. ЛУКОЙЛ также реализует проекты  по разведке и добыче нефти и газа за пределами России: в Казахстане, Египте, Азербайджане, Узбекистане, Саудовской Аравии, Колумбии, Венесуэле, Кот-д'Ивуаре, Гане, Ираке. В 2005 году с введением  в эксплуатацию Находкинского месторождения  Компания начала реализацию газовой  программы, в соответствии с которой  добыча газа будет расти ускоренными  темпами как в России, так и за рубежом, а доля газа будет доведена до трети от суммарной добычи углеводородов. По состоянию на начало 2009 года сбытовая сеть Компании охватывала 25 стран мира, включая Россию, страны ближнего зарубежья и государства Европы (Азербайджан, Беларусь, Грузия, Молдова, Украина, Болгария, Венгрия, Финляндия, Эстония, Латвия, Литва, Польша, Сербия, Черногория, Румыния, Македония, Кипр, Турция, Бельгия, Люксембург, Чехия, Словакия, Хорватия), а также США, и насчитывала 204 объекта нефтебазового хозяйства с общей резервуарной емкостью 3,06 млн м3 и 6 748 автозаправочных станций (включая франчайзинговые).

Бренд «ЛУКойл» -- один из двух российских брендов (наряду с «Балтикой»), вошедших в список 100 крупнейших мировых торговых марок, составленный в апреле 2007 года британской газетой Financial Times Цена бренда. Google -- самое дорогое слово, а «Балтика» -- перспективное пиво. Ведомости, № 72 (1846), 23 апреля 2007.

2.2 Оценка финансового  состояния ОАО«ЛУКОЙЛ»

Основной формой при анализе  финансового состояния является баланс. Приказ Минфина РФ от 22 июля 2003 г. N 67н "О формах бухгалтерской  отчетности организаций" Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время состав-ляется в оценке нетто (учет основных средств и МБП по остаточной стоимости без учета износа). Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия.

Непосредственно из аналитического баланса  можно получить ряд важнейших  характеристик финансового состояния  организации.

Рисунок 1

Структура активов организации  в разрезе основных групп : Анализ финансового положения и эффективности деятельности ОАО "Лукойл"за период с 01.01.2006 по 31.12.2008 г. URL: http://62.152.62.178/finan/load_report.php?id=12&type=html&ext=1

Рост величины активов  организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса:

· долгосрочные финансовые вложения - 88301368 руб. (86,6%)

· краткосрочные финансовые вложения - 22381051 руб. (8,3%)

Одновременно, в пассиве  баланса наибольший прирост наблюдается  по строкам:

· краткосрочные займы и кредиты - 119551243 тыс. руб. (69,7%)

· нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 31468066 тыс. руб. (27,4%)

C 236 892 662,0 тыс. руб. до 328 181 421,0 тыс. руб. ( 91 288 759,0 тыс. руб.) вырос собственный капитал ОАО "Лукойл" за период с 2006 года.

На конец отчетного  периода произошло увеличение имущества  на балансе организации за 2008 год  на 34744624 рубля и составило 658557446 рублей. Объем внеоборотных активов организации увеличился на 86613466 рублей и на конец отчетного периода их сумма составила 502003570 рублей. На увеличение объема внеоборотных активов повлияло увеличение долгосрочных финансовых вложений на 88301368 рублей и увеличение объема основных средств на 32213 рублей. Доходные вложения в материальные ценности снизились с 1 329 174 рублей на начало года по 28 104 рубль на его конец.

Прирост внеоборотных активов происходит за счет введения новых основных средств. Вложение денежных средств в основные фонды являются показателем расширения производства, увеличения производственного потенциала организации. Долгосрочные финансовые вложения в другие организации отражают инвестиционную тенденцию во внешней стратегии предприятия.

На 31 декабря 2008 г. в активах организации доля текущих активов составляет 1/4, а иммобилизованных средств, соответственно, 3/4. Активы организации в течение анализируемого периода значительно увеличились (на 82,5%). Учитывая значительный рост активов, отмечается, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 38,5%. отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

Наблюдается уменьшение оборотных активов - на 51868842 рубля, в том числе за счет снижения объема дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) на 8551339 рублей и налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 2942967 рублей.

На конец 2008 года дебиторская задолженность сократилась почти вдвое и в целом составила 90637243 рубля.

Денежные средства возросли на сумму 14080658 рублей и на конец отчетного  периода составили 17435540 рублей.

Пассивная часть баланса организации  характеризуется преобладающим  сокращением долгосрочных обязательств на 58605393 рубля.

Собственные источники средств  на конец отчетного периода возросли на 31468066 рублей и составил 328181421 рубль.

В течение года изменений в резервном, уставном и добавочном капитале не произошло.

Анализ показал, что в структуре  источников собственных средств  большая часть приходится нераспределенную прибыль прошлых лет .

Структура заемных средств организации  в течение анализируемого периода  претерпела ряд изменений. Так, доля кредиторской задолженности поставщикам  и подрядчикам и прочими кредиторами  уменьшилась, соответственно на 4313688 рублей и на 13109231 рубль. Практически не изменился уровень задолженности организации перед государственными внебюджетными фондами и перед персоналом организации.

В целом сумма по займам и кредитам организации возросла вдвое и на конец года равнялась 262166766 рублям .

Краткосрочные обязательства  компании на конец 2008 года составили 303934781 рубль, что на 61881951 рубль меньше начального периода.

В целом следует отметить, что  структура совокупных активов организации  характеризуется превышением в  их составе доли долгосрочных финансовых вложений.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности.

Анализ показателей ликвидности  очень важен. Способность предприятия  платить по своим обязательствам при наступлении сроков платежа - определяющий фактор прочности финансового  положения.

Таблица 2

Группировка статей актива и пассива за 2008 год

Актив	Сумма тыс.руб	Пассив	Сумма тыс.руб
	На начало периода	На конец периода		На начало периода	На конец периода
А1	28 436 996	64 898 705	П1	97 288 055	39 417 598
А2	175 094 863	89 543 524	П2	142 954 355	262 528 682
А3	4 890 859	86 857 057	П3	86 857 057	28 429 745
А4	415 390 104	296 713 355	П4	296 713 355	328 181 421