Финансовый анализ деятельности ОАО «АВИСМА»

 

или К_2.2 = 1 – К_2.1  и  К_2.1 + К_2.2 = 1.

Коэффициент К_2.3 характеризует зависимость предприятия от внешних займов соотношением заемных и собственных средств:

 

Чем больше значение показателя, тем выше степень риска акционеров, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства. Допустимое значение показателя 0,5–1. За критическое значение показателя принимают единицу. Превышение суммы задолженности над суммой собственных средств сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.

Данные о задолженности предприятия необходимо сопоставить с долгами дебиторов. удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества рассчитывается по следующей формуле:

Финансовую устойчивость предприятия отражает также удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств (сроком более года) в стоимости имущества (коэффициент финансовой устойчивости).

Таблица 3.2

 

Показатели  финансовой устойчивости

 

№ п/п	Наименование показателей	На начало периода	На конец периода	Откл.	Норматив
1	2	3	4	5	6
1	Коэффициент независимости	0,71	0,79	0,08	³ 0,5
2	Удельный вес заемных  средств	0,29	0,21	-0,08	£ 0,5
3	Соотношение заемных и собственных  средств	0,40	0,27	-0,13	£ 1,0
4	Удельный вес дебиторской задолженности	0,27	0,26	-0,01	–
5	Коэффициент финансовой устойчивости	0,71	0,79	0,08	³ 0,6

Выводы:

 

 Наблюдается повышение коэффициента независимости к концу года (с 0,71 до 0,79). Такая динамика является положительной. Тем более, что значение коэффициента ³ 0,5, а это свидетельствует о том, что риск кредиторов сведен к минимуму: продав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена.

Удельный вес заемных средств  в стоимости имущества ( Кi ), дополняет  коэффициент независимости. Его значение и динамика (с 0,29 до 0,21) являются тоже положительными. Это говорит о том, что при снижении стоимости имущества предприятие не будет вынуждено привлекать заемные средства.

 Удельный вес дебиторской  задолженности снижается с 0,27 до 0,26 Это свидетельствует о том, что предприятие снижает объемы предоставления коммерческих крудитов своим покупателям.

Коэффициент К_2.3, который показывает соотношение заемных и собственных средств, находится на среднем уровне, но снижется в отчетном периоде с 0,40 до 0,27. Такая динамика является положительной. У предприятия повышается финансовая устойчивость и значительно сокращается степень риска акционеров вследствие возможного банкротства.

Положительно характеризует финансовое состояние предприятия и то, что доля дебиторской задолженности в стоимости имущества сократилась с 0,27 на начало года до 0,26 на конец года.

Коэффициент финансовой устойчивости достаточно высок, и к концу года наблюдается его повышение (с 0,71 до 0,79). Собственные средства существенно превышают заемные.

Основные показатели финансового  состояния предприятия соответствуют нормативным значениям, на основании чего можно сделать вывод о его достаточной стабильности.

3.3. Показатели  платежеспособности (ликвидности)

 

Коэффициенты платежеспособности (ликвидности) отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими легкореализуемыми средствами. При исчислении этих показателей за базу расчета принимают краткосрочные обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)

 

Нормативное значение для данного показателя составляет ³ 0,2-0,25. Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Этот индикатор имеет особенное значение для поставщиков материальных ресурсов и банка, кредитующего предприятие.

Промежуточный коэффициент  покрытия краткосрочных обязательств (быстрая ликвидность) рассчитывается следующим образом:

Минимальное значение показателя признается достаточным на уровне 1,0. Коэффициент показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Формула общего коэффициента покрытия (текущая ликвидность) имеет вид

Ликвидных средств предприятия должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, т. е. значение показателя не должно опускаться ниже единицы. В развитых странах «безопасное значение» этого показателя принимается равным 2.

Отметим, что разброс значений коэффициента покрытия связан с особенностями отрасли, формой расчетов за товары и услуги, длительностью производственного цикла, структурой запасов товарно-материальных ценностей.

Чем выше коэффициент покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если К_3.3 < 1, то сумма имеющихся ликвидных средств меньше задолженности, срочной к погашению. Такое предприятие неплатежеспособно.

К показателям платежеспособности относится также удельный вес  запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств (коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей):

 

К_3.4 показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, реализовав материальные и товарные ценности.

Таблица 3.3

 

Показатели  платежеспособности

 

№ п/п	Наименование показателей	На начало периода	На конец периода	Откл.	Норматив
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,02	0,01	³ 0,2
2	Коэффициент быстрой   ликвидности	0,97	1,28	0,31	³ 1,0
3	Коэффициент текущей  ликвидности	1,70	2,34	0,64	³ 1,0-2,0
4	Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей	0,74	1,06	0,32	³ 0,5

Выводы

Расчет показателей  платежеспособности показал, что их динамика положительна. В конце отчетного периода предприятие может оплатить лишь 5% своих краткосрочных обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности  в 2003 году не соответствует норме и равен 0,97. Значение данного коэффициента в 2004 году возросло на 0,31 и его величина составила 1,28, что, в свою очередь вполне соответствует норме. На повышение данного показателя в 2004 году повлияло увеличение дебиторской задолженности (стр.240). В целом, динамика и значение данного показателя – положительны.

Коэффициент текущей ликвидности  у ОАО «АВИСМА» укладывается в  рамки нормативного. Данный показатель свидетельствует о том, что величина оборотных средств в активах более чем в 2,3 раза превышает сумму краткосрочных обязательств предприятия в 2004 году. Кроме того, значение показателя превышает 1, следовательно, можно сделать вывод, что предприятие располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Также значение данного показателя 2,34 свидетельствует о том, что ликвидных средств предприятия вполне достаточно для выполнения своих краткосрочных обязательств.

3.4. Показатели деловой активности

 

Коэффициенты деловой активности характеризуют эффективность использования  предприятием своих средств. К этим коэффициентам относятся различные показатели оборачиваемости.

Общий коэффициент оборачиваемости

 

Коэффициент К_4.1 отражает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль, и зависит от особенностей технологического процесса.

Оборачиваемость запасов характеризуется коэффициентами К_4.2 и К_4.3. Коэффициент К_4.2 определяется в рублях продукции на рубль запасов и затрат:

Коэффициент К_4.3 определяется в днях оборота для формирования запасов и затрат

 

Чем выше показатель оборачиваемости  запасов, тем меньше затоваривание, быстрее можно реализовать товарно-материальные ценности и в случае необходимости погасить долги.

Оборачиваемость собственных  средств предприятия показывает коэффициент

 

Скорость оборота собственных  средств отражает активность денежных средств. Если она слишком высока, то уровень продаж значительно превышает вложенный капитал и появляется необходимость увеличения кредитных ресурсов. Низкий коэффициент свидетельствует о бездействии части собственных средств.

Важное значение имеет  определение средних сроков погашения  дебиторской и кредиторской задолженности (в днях), а также анализ их динамики. Изменение данных показателей прямо влияет на потребность в чистом оборотном капитале предприятия.

Период погашения дебиторской  задолженности

Показывает, за сколько  в среднем дней погашается (оборачивается) дебиторская задолженность организации.

Период погашения кредиторской задолженности

 

Показывает средний  срок возврата долгов организации по текущим обязательствам.

В ряде стран к показателям  деловой активности относят также  коэффициенты производительности.

Объем реализации на одного занятого (производительность труда)

показывает стоимость  выручки от реализации, приходящуюся на одного работника;

Прибыль на одного занятого:

характеризует размер прибыли  на одного работника;

Сумма активов на одного занятого:

отражает стоимость  активов на одного работника;

Фондовооруженность:

показывает, сколько рублей фондов приходится на одного работника.

Всего по состоянию на 01.01.2004 на ОАО  «АВИСМА» работало 7105 чел., на 31.12.2004 – 7020 чел.

 

Таблица 3.4

 

Показатели  деловой активности

 

№ п/п	Наименование показателей	Предыдущий период	Отчетный период	Откл.
1	2	3	4	5
1	Общий коэффициент оборачиваемости, К4.1	1,08	1,25	0,17
2	Оборачиваемость запасов, К4.2	5,48	4,87	-0,61
3	К4.3, дней	66,61	74,95	8,34
4	Оборачиваемость собственных средств, К4.4	1,52	1,60	0,08
5	Период погашения дебиторской задолженности, дн., К4.5	90,95	75,21	-15,74
6	Период погашения кредиторской задолженности, дн., К4.6	34,04	38,70	4,66
7	Производительность труда, К4.7, тыс.руб.	558,32	704,66	146,34
8	Прибыль на одного занятого, К4.8, тыс.руб.	21,27	76,79	55,52
9	Сумма активов на одного занятого, К4.9, тыс.руб.	516,33	560,90	44,57
10	Фондовооруженность, К4.10, тыс.руб.	349,18	384,46	35,28

 

Выводы:

 

Анализ показателей деловой  активности свидетельствует о том, что за отчетный период коэффициент общей оборачиваемости вырос на 0,17. Этот факт указывает на более эффективное использование ресурсов организации. Кроме того, данная тенденция положительно характеризует деловую активность предприятия, так как полный цикл производства и обращения в 2004 году совершается быстрее. Данный показатель (К₁) имеет большое значение, так как он тесно связан с прибыльностью и влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности предприятия.