Диагностика вероятности банкротства на примере ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»

 

Расчет исходных показателей по четырехфакторной модели прогноза риска банкротства (модель R-счета) Иркутской государственной экономической академии представлен в таблице 6.

Таблица 6. Расчет исходных показателей модели прогноза риска банкротства (модель R-счета) Иркутской государственной экономической академии по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2011-2013 гг.

 

Показатель	ед. измерения	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Исходные данные:
Собственный капитал	тыс. руб.	-3786	-1139	71001
Оборотные активы	тыс. руб.	99839	159169	217635
Выручка от продажи продукции	тыс. руб.	690785	1168558	1183773
Сумма активов	тыс. руб.	137411	201698	264191
Чистая прибыль	тыс. руб.	4725	44538	24595
Затраты на производство и продажи продукции	тыс. руб.	660501	1085759	1110487
Расчетные показатели
К 1	отн. един.	0,7266	0,7891	0,8238
К 2	отн. един.	-1,2480	-39,1027	0,3464
К 3	отн. един.	5,0271	5,7936	4,4807
К 4	отн. един.	0,0072	0,0410	0,0221

 

 

Расчет рейтингового числа R по четырехфакторной модели прогноза риска банкротства (модель R-счета) Иркутской государственной экономической академии:

2011 г.: R = 8,38 · 0,7226 – 1,2480 + 0,054 · 5,0271 + 0,63 · 0,0072 = 5,1166;

2012 г.: R = 8,38 · 0,7891 – 39,1027 + 0,054 · 5,7936 + 0,63 · 0,0410 = -32,151;

2013 г.: R = 8,38 · 0,8238 + 0,3464 + 0,054 · 4,4807 + 0,63 · 0,0221 = 7,5056.

Проведенные расчеты показали, что в 2011 г. и 2013 г. вероятность банкротства ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» минимальна (до 10%), так как общее рейтинговое число находится в числовом промежутке > 0,42. Однако, согласно данной модели, в 2012 г. значение R< 0, следовательно вероятность банкротства максимальна.

Расчет исходных показателей по двухфакторной модели М.А. Федотовой представлен в таблице 8.

Расчет рейтингового числа Х двухфакторной модели М.А. Федотовой:

 

2011 г.: X = -0,3877 - 1,0736 ∙ 0,7099 + 0,0579 · 1,0276 = -1,0903;

2012 г.: X = -0,3877 - 1,0736 ∙ 1,0184 + 0,0579 · 0,7788 = -1,4360;

2013 г.: X = -0,3877 - 1,0736 ∙ 1,1327 + 0,0579 · 0,7313 = - 1,5614.

 

Таблица 7. Расчет исходных показателей двухфакторной модели М.А. Федотовой по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2011-2013 гг.

 

Показатель	ед. измерения	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Исходные данные:
Оборотные активы	тыс. руб.	99839	159169	217635
Краткосрочные обязательства	тыс. руб.	140644	156295	192139
Сумма активов	тыс. руб.	137411	201698	264191
Заемные средства	тыс. руб.	141197	157075	193190
Расчетные показатели:
Коэффициент текущей ликвидности	отн. ед.	0,7099	1,0184	1,1357
Отношение заемных средств к активам	отн. ед.	1,0276	0,7788	0,7313

 

 

Как показывают расчеты, X< 0, следовательно, вероятность банкротства меньше 50% и уменьшается по мере снижения X, т.е. на протяжении периода с 2011 г. по 2013 г.

Расчет исходных показателей представлен по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова представлен в таблице 8.

Расчет рейтингового числа R по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова:

 

2011 г.: R= 2 · (-0,4142) + 0,1 · 0,7099 + 0,08 · 5,0271 + 0,45 · 0,0438 – 

– 1,2480 = -1,5836;

2012 г.: R = 2 · (-0,2743) + 0,1 · 1,0184 + 0,08 · 5,7936 + 0,45 · 0,0709 – 

– 39,1027 = -39,0542;

2013 г.: R = 2 · 0,1123 + 0,1 · 1,1327 + 0,08 · 4,4807 + 0,45 · 0,0619 + 0,3464 = 1,0706.

 

В периоде с 2011 г. по 2012 г. R< 1, т.е. финансовое состояние предприятия характеризуется как неудовлетворительное. В 2013 году финансовое положение предприятия улучшилось (R > 1), т.е. финансовое состояние предприятия – удовлетворительное.

 

Таблица 8. Расчет исходных показателей по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова за 2011-2013 гг.

Показатель	Единицы измерения	2011г.	2012 г.	2013 г.
Исходные данные: Собственный капитал	тыс. руб.	-3786	-1139	71001
Внеоборотные активы	тыс. руб.	37572	42529	46556
Оборотные активы	тыс. руб.	99839	159169	217635
Выручка от продажи продукции	тыс. руб.	690785	1168558	1183773
Сумма активов	тыс. руб.	137411	201698	264191
Прибыль от продажи продукции	тыс. руб.	30284	82799	73286
Чистая прибыль	тыс. руб.	4725	44538	24595
Краткосрочные обязательства	тыс. руб.	140644	156295	192139
Расчетные показатели Коэффициент обеспеченности собственными средствами	отн.един.	-0,4142	-0,2743	0,1123
Коэффициент текущей ликвидности	отн.един.	0,7099	1,0184	1,1327
Коэффициент оборачиваемости  активов	отн.един.	5,0271	5,7936	4,4807
Коммерческая маржа (рентабельности продажи продукции)	отн.един.	0,0438	0,0709	0,0619
Рентабельность собственного капитала	отн.един.	-1,2480	-39,1027	0,3464

 

 

Таким образом, анализируемое предприятие неплатежеспособно, так как все коэффициенты платежеспособности в 2011-2013 гг. значительно ниже нормативных значений. Предприятие финансово неустойчиво и зависимо от привлеченных средств. Уровень показателей финансовой устойчивости на протяжении 2011-2013 гг. имеет положительную тенденцию, однако многие коэффициент к концу 2013 года не достигли нормативного уровня. Так как в ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения, то был рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Проведенные расчеты показали, что на протяжении всего анализируемого периода (2011-2013 гг.) Квос меньше единицы (Квос<1), следовательно, у ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» отсутствует реальная возможность в ближайшее время (6 месяцев) восстановить свою платежеспособность. Структура баланса ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» может быть признана удовлетворительной (Ктл < 2 и Квос > 0,1), следовательно, был рассчитан коэффициент утраты платежеспособности. Проведенные расчеты показали, что на протяжении всего анализируемого периода (2011-2013 гг.) Кут меньше единицы (Кут < 1), следовательно, у ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» нет возможности сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев. Для анализа финансового состояния по критериям банкротства (несостоятельности) разработано множество авторских моделей. Расчет рейтингового числа R по четырехфакторной модели прогноза риска банкротства (модель R-счета) Иркутской государственной экономической академии показал, что в 2011 г. и 2013 г. вероятность банкротства ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» минимальна (до 10%), так как общее рейтинговое число находится в числовом промежутке > 0,42. Однако, согласно данной модели, в 2012 г. значение R< 0, следовательно, вероятность банкротства максимальна. Расчет рейтингового числа Х двухфакторной модели М.А. Федотовой показал, что вероятность банкротства меньше 50% и уменьшается по мере снижения X, т.е. на протяжении 2011-2013 гг. В периоде с 2011 г. по 2012 г. рейтинговое число R по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова меньше 1, т.е. финансовое состояние предприятия характеризуется как неудовлетворительное. В 2013 году финансовое положение предприятия улучшилось (R > 1), т.е. финансовое состояние предприятия – удовлетворительное.

 

2.3 Анализ угрозы  банкротства по зарубежным методикам 

Для диагностики финансового состояния организаций на признак банкротства (несостоятельности) разработано множество зарубежных авторских моделей. Наиболее известная и широко применяемая – пятифакторная модель Э.Альтмана.

Расчет исходных показателей для расчета данной модели представлен в таблице 10.

 

Таблица 9. Расчет исходных показателей пятифакторной модели Э. Альтмана по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2011-2013 гг.

Показатель	Единицы измерения	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Исходные данные: Собственный капитал	тыс. руб.	-3786	-1139	71001
Заемные средства	тыс. руб.	141197	157075	193190
Оборотные активы	тыс. руб.	99839	159169	217635
Выручка от продажи продукции	тыс. руб.	690785	1168558	1183773
Сумма активов	тыс. руб.	137411	201698	264191
Прибыль до налогообложения	тыс. руб.	10043	63013	39949
Чистая прибыль	тыс. руб.	4725	44538	24595
Внеоборотные активы	тыс. руб.	37572	42529	46556
Расчетные показатели Доля чистого оборотного капитала в активах	отн.един.	-0,3009	-0,2165	0,0925
Уровень рентабельности капитала	отн.един.	0,0343	0,2208	0,0930
Уровень доходности  активов	отн.един.	0,0730	0,3124	0,1512
Отношение собственного  капитала (рыночной стоимости акций) к заемным средствам	отн.един.	-0,0268	-0,0072	0,3675
Оборачиваемость активов	отн.един.	5,0277	5,7936	4,4807

 

 

Расчет значения показателя Z по пятифакторной модели Э.Альтмана:

2011 г.: Z = 1,2 · (-0,3009) + 1,4 · 0,0343 +3,3 · 0,0730 + 0,6 · (-0,0268) +

+ 5,0277 = 2,2503;

2012 г.: Z = 1,2 · (-0,2165) + 1,4 · 0,2208 + 3,3 · 0,3124 + 0,6 · (-0,0072) +

+ 5,7936 = 6,8695;

2013 г.: Z = 1,2 · 0,0925 + 1,4 · 0,0930 + 3,3 · 0,1512 + 0,6 · 0,3675 + 4,4807 = 5,4414.

Как показывают расчеты, в 2011г. значение Z-счета находится в промежутке больше от 1,81 до 2,7; что характерно для очень высокой вероятности банкротства. Однако в 2012-2013 гг. значение Z – счета увеличились и находятся в промежутке больше 3, что свидетельствует об очень низкой вероятности банкротства.

Значения К1, К2 , К3, К4 модели прогнозирования банкротства организаций британского экономиста Лиса определяются аналогично показателям Х1, Х2, Х3, Х4 (соответственно) в пятифакторной модели Э.Альтмана. Расчет рейтингового числа Z модели Лиса:

2011 г.: Zл = 0,063 ∙ (-0,3009) + 0,692 ∙ 0,0343 + 0,057 ∙ 0,0730 + 0,601 ∙

∙ (-0,0268) = -0,0072;

2012 г.: Zл = 0,063 ∙ (-0,2165) + 0,692 ∙ 0,2208 + 0,057 ∙ 0,3124 + 0,601 ∙

∙ (-0,0072) = 0,1526;

2013 г.: Zл = 0,063 ∙ 0,0925 + 0,692 ∙ 0,0930 + 0,057 ∙ 0,1512 + 0,601 ∙ 0,3675 =  0,2997.

Согласно полученным результатам в 2011 г. полученное рейтинговое число Z находятся ниже уровня предельного значения коэффициента Лиса (0,037), что свидетельствует о высокой вероятности банкротства. Однако в 2012-2013 гг. значение Z увеличились и превысили предельное значение, что свидетельствует о низкой вероятности банкротства в данном периоде.

Расчет исходных показателей для расчета четырехфакторной прогнозной модели платежеспособности Р. Таффлера представлен в таблице 11.

Таблица 11. Расчет исходных показателей модели Р. Таффлера по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2011-2013 гг.

Показатель	Единицы измерения	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Исходные данные: Краткосрочные обязательства	тыс. руб.	140644	156295	192139
Заемные средства	тыс. руб.	141197	157075	193190
Оборотные активы	тыс. руб.	99839	159169	217635
Выручка от продажи продукции	тыс. руб.	690785	1168558	1183773
Сумма активов	тыс. руб.	137411	201698	264191
Прибыль от продаж	тыс. руб.	30284	82799	73286
Расчетные показатели Отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам	отн.един.	0,2153	0,5298	0,3814
Отношение оборотных активов к сумме обязательств	отн.един.	0,7071	1,0133	1,1265
Отношение краткосрочных обязательств к сумме активов	отн.един.	1,0235	0,7749	0,7273
Отношение выручки к сумме активов	отн.един.	5,0271	5,7936	4,4807