Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

L₂ = A1 / (П1+П2)                                           (1)

где А1, П1, П2 - группы активов  и пассивов.

Нормативное значение коэффициента: L₂ = 0,1 ÷ 0,7.

Коэффициент «критической оценки» (L₃) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена немедленно за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также - поступлений по расчетам и вычисляется по формуле:

L₃ = (А1 + А2) / (П1 + П2)                                       (2)

Нормативное значение коэффициента:

L₃ = 0.7 ÷ 0.8; L₃ ≈ 1 - оптимально.

Коэффициент текущей ликвидности (L₄) показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Другими словами, он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

L₄ = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)                                 (3)

Нормативное значение коэффициента L₄:

L₄ = 1,0÷ 2,0; L₄ ≈ 1,5 - оптимально.

В российской практике оценки общей платежеспособности предприятия можно рассчитать финансовый коэффициент степени платежеспособности общий - отношение заемных средств (суммарных обязательств) предприятия к среднемесячной валовой выручке по оплате; показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью предприятия, объемами его заемных средств и сроками возможного погашения задолженности перед кредиторами:

К_{СТ.ПЛАТ} = ТП / N_МЕС,                                                    (4)

где ТП – текущие пассивы;

N_МЕС - среднемесячная валовая выручка по оплате.

Коэффициент показывает, сколько месяцев  необходимо организации, чтобы погасить краткосрочные обязательства при  условии, что вся полученная выручка  направлена на погашение этих долгов.

Если коэффициент степени платежеспособности меньше трех, то организации считается платежеспособной.

Если коэффициент степени платежеспособности от 3-х до 12-ти, то организация считается  неплатежеспособной первой категории.

Если коэффициент степени платежеспособности свыше 12-ти, то организация считается  неплатежеспособной второй категории.

Общий показатель платежеспособности К_ОП (рекомендуемый уровень >1) рассчитывается по формуле:

К_ОП = (А1 + 0,5 * А2 + 0,3 * A3) / (П1 + 0,5 * П2 + 0,3 * ПЗ);      (5)

Коэффициенты платежеспособности рассчитаны в табл. 5.

Таблица 5

Динамика коэффициентов платежеспособности предприятия

Показатели	Норматив	На начало года	На конец года	Изменение (+/-)
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1 ÷ 0,7	0,09	0,08	0,01
Коэффициент критической ликвидности	0,7 ÷ 0,8	0,68	0,67	0,01
Коэффициент текущей ликвидности	1,0 ÷ 2,0	1,81	1,82	-0,01
Коэффициент степени платежеспособности	< 3
Коэффициент общей ликвидности	≥ 1	1,11	0,96	0,15

 

Как свидетельствуют данные табл. 5, платежеспособность организации находится на очень низком уровне. Динамика коэффициентов платежеспособности имеет отрицательную тенденцию. Коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже рекомендуемого значения. Коэффициенты критической и текущей ликвидности находятся в пределах рекомендуемого значения. Но коэффициент степени платежеспособности показывает, что предприятие относится к организациям 2 категории неплатежеспособности, так как его значение на конец года составляет 12,25. А коэффициент общей ликвидности к концу года ухудшился.

Залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость, то есть такое состояние финансов предприятия, которое гарантирует ему платежеспособность.

Финансовая устойчивость представляет собой экономическое и финансовое состояние предприятия в процессе распределения и использования ресурсов, обеспечивающее его поступательное развитие в целях роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности. В краткосрочном периоде финансовая устойчивость, как правило, характеризуется показателями структуры капитала, которые отражают независимость предприятия от внешних источников финансирования. В долгосрочном периоде основной показатель финансовой устойчивости — прибыль и рентабельность, то есть эффективность деятельности предприятия.

Финансово устойчивым является такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Поэтому внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность.

При оценке финансовой устойчивости можно использовать следующие методические подходы.

1. Расчет обеспеченности запасов источниками их формирования.

2. Расчет рыночных коэффициентов устойчивости.

В российской аналитической практике в качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют индикаторы, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками средств их формирования. При этом определяется тип финансовой устойчивости, характеризующий финансовое состояние предприятия. Рассмотрим поэтапно данный подход (расчет осуществляется по данным «Бухгалтерского баланса»).

1-й этап. Объектом покрытия выступают запасы и затраты (ЗЗ):

ЗЗ = с. 210 +с. 220.                                                 (6)

2-й этап. Рассчитывается величина различных источников формирования запасов:

а) величина Собственных оборотных средств (СОС), равная разнице между капиталом и резервами и внеоборотными активами:

СОС = с. 490-с. 190;                                                 (7)

б) величина собственных и долгосрочных заемных источников (постоянного (перманентного) капитала) (ПК):

ПК = с. 490 +с. 590-с. 190;                                      (8)

в) общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ = с. 490 + с. 590 + с. 610 - с. 190.                            (9)

Если предприятие имеет задолженность по товарным операциям или авансы полученные, то на их размер следует увеличить сумму основных источников формирования запасов и затрат.

3-й этап. Трем показателям источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

а) излишек или недостаток собственных оборотных средств:

+Фсос=СОС-3;                                                   (10)

б) излишек или недостаток постоянного капитала как источника формирования запасов и затрат:

±ФПК = ПК-3;                                                    (11)

в) излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

+ФВИ = ОИ - 3.                                                     (12)

4-й этап. С помощью показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования определяют трехкомпонентную модель типа финансового состояния:

fl, если Ф > 0,

0, если Ф >0

S(Ф)                                                                             (13)

0, если Ф < 0.

Можно выделить четыре типа финансового состояния:

а) абсолютная устойчивость финансового состояния: S(Ф) = (1,1,1), (необходимо отметить, что такое состояние встречается крайне редко);

б) нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность: S(Ф) = (0,1,1);

в) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при этом у предприятия сохраняется возможность восстановить финансовое равновесие за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости: S(Ф) = (0,0,1);

г) кризисное финансовое состояние, сопряженное с возможной неплатежеспособностью: S(Ф) = (0,0,0).

Согласно представленной методики в табл. 6 проведена оценка финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 6

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение (+/-)
1. Собственный капитал	201798	206190	4392
2. Внеоборотные активы	128260	129520	1260
3. Собственные оборотные средства (п.1 – п.2)	73538	76670	3132
4. Долгосрочные пассивы	7822	7465	-357
5. Долгосрочные источники формирования  запасов (п.3 + п.4)	81360	84135	2775
6. Краткосрочные кредиты и займы	79462	59277	-20185
7. Кредиторская задолженность по  товарным операциям производственного  назначения	16574	31513	14939
8. Основные источники формирования  запасов (п.5 + п. 6 + п.7)	177396	174925	-2471
9. Общая величина запасов	115134	121277	6143
10. Излишек (+) / недостаток (-) СОС  (п.3 – п.9)	-41596	-44607	-3011
11. Излишек (+) / недостаток (-) ДИФЗ (п.5 – п.9)	-33774	-37142	-3368
12. Излишек (+) / недостаток (-) ОИФЗ (п.8 – п.9)	62262	53648	-8614
Тип финансовой устойчивости	{0; 0; 1}	{0; 0; 1}

 

Как свидетельствуют данные табл. 5, финансовое состояние предприятия на начало и конец исследуемого периода оценивается как неустойчивое финансовое состояние. Свидетельство этому низкая платежеспособность организации, но при этом у предприятия сохраняется возможность восстановить финансовое равновесие за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости.

Финансовую устойчивость предприятий можно анализировать с помощью рыночных коэффициентов устойчивости. Аналитическая оценка коэффициентов финансовой устойчивости осуществляется путем сравнения рассчитанных показателей в динамике и с рекомендуемыми уровнями, выработанными практикой финансового анализа развитых стран и Российской Федерации.

Оценка финансовой устойчивости организации  осуществляется с использованием следующих  показателей:

Коэффициент капитализации (U₁) показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств, т. е.

U₁ = (П1 + П2 + П3) / П4                                      (14)

Нормативное значение коэффициента капитализации: U₁ < 1,5.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками  финансирования (U₂) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников, т. е.

U₂ = (П4 – А4) / (А1 + А2 + А3)                               (15)

Нормативное значение коэффициента U₂: 0,1<U₂<0,5.

Коэффициент финансовой независимости (U₃) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования и вычисляется по формуле:

U₃ = П4 / (П1 + П2 + П3 + П4)                               (16)

Нормативное значение коэффициента финансовой независимости: U₃ > 0,4 ÷ 0,6.

Коэффициент финансирования (U₄) показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных, а какая - за счет заемных средств, т. е.

U₄ = П4 / (П1 + П2 + П3)                                   (17)

Нормативное значение коэффициента: U₄ ≈1,5;    (U₄ > 0,7 - допустимо).

Коэффициент финансовой устойчивости (U₅) показывает какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников и вычисляется по формуле:

U₅= (П4 + П3) / (А1 +А2 +А3+А4)                                 (18)

Нормативное значение коэффициента: U₅ ≥ 0,6.

Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией. Рассчитанные показатели финансовой устойчивости предприятия приведены в табл. 7.