Анализ формирования капитала предприятия

Судя по данным табл. 6 устойчивость финансового состояния анализируемого предприятия за отчетный период повысилась.

Рис. 4. Источники финансовых доходов предприятия

Таблица 6

Динамика показателей  самофинансирования предприятия 

Показатель	Прошлый период	Отчетный период	Изменение
Коэффициент самофинансирования	0,58	0,6	+0,02
Самофинансируемый доход  на одного работника, тыс. руб.	62,5	70,0	+7,5
Самофинансируемый доход  на рубль добавленной стоимости, руб.	0,17	0,20	+0,03

 

Анализ структуры заемного капитала. Большое влияние на ФСП  оказывает состав и структура  заемных средств, т.е. соотношение  долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных  финансовых обязательств. Из данных табл. 7 следует, что за отчетный год сумма заемных средств увеличилась на 6500 тыс. руб., или на 31,7 %. Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала: доля банковского кредита уменьшилась, а кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, увеличилась.

Привлечение заемных средств  в оборот предприятия — явление  нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные отчетной формы № 5 «Приложение к балансу», а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Таблица 7

Динамика структуры  заемного капитала

	Сумма, тыс. руб.			Структура капитала, %
Источник капитала	на начало периода	на конец периода	изменение	на начало периода	на конец периода	изменение
Долгосрочные кредиты	5000	5300	—	24,4	19,6	-4,8
В том числе текущая  доля долгосрочных обязательств	—	800	+800	—	3,0	+3,0
Краткосрочные кредиты	8200	10 200	+2000	40,0	37,8	—2,2
Кредиторская задолженность	7300	11360	+4060	35,6	42,1	+6,5
В том числе:
поставщикам	5100	7700	+2600	24,9	28,5	+3,6
в т. ч, векселя к уплате	450	700	+250	2,2	2,6	+0,4
персоналу по оплате труда	500	860	+360	2,4	3,2	+0,8
перед государственными внебюджетными  фондами	180	250	+70	0,9	0,9	_
бюджету по налогам и сборам	970	1350	+380	4,7	5,0	+0,3
прочим кредиторам	550	1200	+650	2,7	4,5	+1,8
Расчеты по дивидендам	—	140	+140	—	0,5	+0,5
Итого	20500	27 000	+6500	100	100	—

 

При анализе долгосрочного  заемного капитала, если он имеется  на предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность финансового состояния предприятия. Как показывают данные табл. 7, предприятию в следующем году предстоит погасить 800 тыс. руб. долгосрочных кредитов, что следует учитывать при определении его платежеспособности.

Если дебиторская задолженность  превышает кредиторскую, то это свидетельствует  об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. На данном предприятии сумма кредиторской задолженности на начало и на конец года превышает сумму по счетам дебиторов, однако срок ее погашения меньше, чем дебиторской задолженности, что может вызвать несбалансированность денежных потоков.

Показатель	На начало периода	На конец периода
Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.	6615	10 350
Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.	7300	11360
Продолжительность погашения  дебиторской задолженности, дни	36	40
Продолжительность использования  кредиторской задолженности, дни	30	28
Приходится дебиторской  задолженности на рубль кредиторской задолженности, руб	0,90	0,91
Соотношение периода погашения  дебиторской и кредиторской задолженности	1,2	1,4

 

Таким образом, анализ структуры  собственных и заемных средств  необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (например, банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

 

Заключение 

На основе изученного материла, можно сделать вывод что формирование капитала представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации решений, связанных с установлением оптимальных параметров его объема и структуры, а также с его привлечением из различных источников и в разнообразных формах для осуществления хозяйственной деятельности предприятия.

Главными принципами формирование капитала являются оценка стоимости  капитала и определение оптимальной  его структуры.

Процесс оценки стоимости капитала базируется на следующих основных принципах:

1. Принцип предварительной поэлементной оценки стоимости капитала.
2. Принцип обобщающей оценки стоимости капитала.
3. Принцип сопоставимости оценки стоимости собственного и заемного капитала.
4. Принцип динамической оценки стоимости капитала
5. Принцип взаимосвязи оценки текущей и предстоящей средневзвешенной стоимости капитала предприятия.
6. Принцип определения границы эффективного использования дополнительно привлекаемого капитала.

Что касается методов определения  оптимальной структуры капитала, то можно выделить качественные и  количественные методы.

Среди количественных методов  оценки оптимальной структуры капитала существуют три группы.

1. Связаны с анализом бухгалтерских показателей, сфокусированы на прибыли и дают приближенную картину.
2. Строятся на базе финансовой модели анализа компании и предполагают использование показателей, увязанных с инвестиционным риском компании.
3. Также построены на принципах финансовой модели анализа, но, в отличие от второй группы, предполагают моделирование и включают более сложные сценарии.

При формировании оптимальной  структуры капитала необходимо использовать  качественные и количественные методы оценки в комплексе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: ДИС, 1998.
2. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под ред. В.И.Стражева. Мн.: Вышэйш. шк., 1999.
3. Анализ экономики / Под ред. В.Е.Рыбалкина. М.: Междунар. отношения, 1999.
4. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: ДИС, 1999.
5. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2000.
6. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 1994.
7. Барнгольц С. Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития. М.: Финансы и статистика, 1984.
8. Богатин Ю.В., Швавдер В.А. Инвестиционный анализ. М: Юни- ти, 2000.
9. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Ника-Центр; Эльга, 1999.
10. Бланк И.А. Управление денежными потоками. Киев: Ника- Центр; Эльга, 2002.
11. Бланк И.А. Управление прибылью. Киев: Ника-Центр; Эльга, 2002.
12. Бернстайн JI.A. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.
13. Бухгалтерский анализ / Пер, с англ. Киев: Торгово-издательское бюро ВНУ, 1993.
14. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи; ИО «ЮНИТИ», 1997.
15. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами / Пер. с англ.; Под ред. И.И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 1996.
16. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. М.: Банки и биржи; ИО «ЮНИТИ», 1998.
17. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. М.: Финпресс, 2002.
18. Дембинский Н.В. Вопросы теории экономического анализа. М.: Финансы, 1973.
19. Донцова JI.B., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. М.: ДИС, 2001.
20. Ермолович JI.JI. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / БГЭУ. Мн., 2001.