Анализ финансовой отчетности

Необходимо отметить некоторую  относительность столь категоричного  вывода о ликвидности баланса  на основании общей группировки  активов и пассивов. Для получения  более объективной картины необходимо провести детальный анализ в отношении  каждого вида активов и пассивов.

Для комплексной оценки ликвидности  баланса, применяемой, например, для  выбора наиболее надежного партнера, по формуле может быть рассчитан коэффициент общей ликвидности баланса:

 

Для соблюдения ликвидности коэффициент  должен быть больше или равен единице.

Расчет:

Кол н.г. =(36 225+0,5*37 457+0,3*20 771)/(21 112+0,5*0+0,3*484)=2,878

Кол к.г. =(44 631+0,5*55 394+0,3*27 179)/(31 655+0,5*0+0,3*601)=2,528

Коэффициент общей ликвидности больше единицы, следовательно ликвидность баланса предприятия соблюдена.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной  перспективе рассчитываются следующие показатели, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств (таблица 11).

1.Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.) характеризует мгновенную платежеспособность предприятия, показывая какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности, расчет ведется по формуле:

 

где ДС – денежные средства;

 КФВ – краткосрочные финансовые  вложения;

 КО – краткосрочные обязательства,  определяемые величиной краткосрочных  пассивов за вычетом доходов  будущих периодов.

КО=КП-ДБП,         

где КП - краткосрочные пассивы;

 ДБП – доходы будущих периодов;

Значение коэффициента считается  достаточным, если оно составляет 0,20 - 0,25.

Расчет:

Кал н.г. = (36 225+0)/(21 113-0) =  1,716

Кал к.г. = (44 631+0)/(31 656-0) =  1,410

2.Коэффициент быстрой ликвидности  (Кб.л.) рассчитывается по формуле:

ДС+КФВ+КДЗ

Кб.л.=--------------------------------,

                            КО

где ДС – денежные средства;

 КФВ – краткосрочные финансовые  вложения;

 КДЗ – краткосрочная дебиторская  задолженность сроком погашения менее 12 месяцев;

 КО – краткосрочные обязательства.

Величина коэффициента колеблется от 0,7 до 1.

Расчет:

Кбл н.г. = (36 225+0+30 868)/21 113 = 3,178

Кбл к.г. = (44 631+0+48 260)/31 656 = 2,934

3.Коэффициент покрытия (коэффициент  текущей ликвидности) (Кп) показывает степень покрытия текущих пассивов текущими активами и определяется по формуле:

ДС+КФВ+КДЗ+ОЗ

Кп=-------------------------,

                    КО

где ОЗ – общая величина запасов  с НДС.

Нормальное значение коэффициента покрытия больше 2.

Расчет:

Кп н.г. = (36 225+0+30 868+26 585+256)/21 113 = 4,449

Кп к.г. = (44 631+0+48 260+31 530+178)/31 656 = 3,936

4.Коэффициент общей платежеспособности (Ко.п.) характеризует способность предприятия покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми активами, рассчитывается по формуле:

ВА+ОА

Ко.п.=--------------------------,                               ДП+КО

где ВА – внеоборотные активы;

 ОА – оборотные активы;

 ДП – долгосрочные пассивы;

 КО – скорректированные краткосрочные  пассивы.

Нормальный уровень коэффициента больше или равен двум.

Расчет:

Коп н.г. = 241 019/(484+21 113) = 11,160

Коп к.г. = 287 880/(601+31 656) = 8,925

 

Таблица 11 - Анализ коэффициентов ликвидности

Наименование показателя	Норма	на начало 2010 года	на конец 2010 года	Абс.
				измен.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности  (Ка.л.)	0,2-0,25	1,716	1,410	-0,306
2. Коэффициент быстрой ликвидности (Кб.л.)	0,7-1	3,178	2,934	-0,243
3. Коэффициент покрытия (коэффициент  текущей ликвидности) (Кп)	>2	4,449	3,936	-0,513
4. Коэффициент общей платежеспособности (Ко.п.)	>2	11,160	8,925	-2,235

 

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, что в начале года предприятие может покрыть 171,6%  краткосрочной задолженности за счет имеющихся денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности, а в конце года - 141,0%. Это означает, что на текущий момент предприятие может погасить 171,6%  в начале года и 141,0% в конце года своих долгов, т.е. краткосрочная задолженность на отчетную дату может быть погашена менее чем за 1 день. Несмотря на то, что коэффициент к концу года и снижается на 30,6%, источников покрытия задолженности будет вполне достаточно.

Так как коэффициент быстрой  ликвидности равен 3,178 и 2,934 в начале и в конце года соответственно, можно сказать, что обязательства будут погашены за счет полного погашения дебиторской задолженности. Величина показателя в отчетном периоде уменьшилась, что говорит о замедлении быстрой ликвидности.                                                                               

В начале года коэффициент покрытия (текущей ликвидности) равен 4,449, следовательно на каждый рубль обязательств имеется не менее 4,45 рублей оборотных активов. В конце года этот показатель снижается до 3,936, а значит у предприятия на каждый рубль обязательств имеется не менее 3,94 рублей. И первое и второе значения показателя свидетельствует о наличии у предприятия достаточного  объема денежных ресурсов, сформированных за счет собственных источников. 

Коэффициент общей платежеспособности в начале года равен 11,160, в конце  года - 8,925. Эти показатели говорят  о том, что все обязательства  предприятия могут быть покрыты его имуществом. Но за отчетный период этот коэффициент снизился, что является негативным фактором.

Такие большие значения этих коэффициентов  могут говорить о большой величине свободных денежных средств на счетах предприятия. Их нужно пустить в процесс производства, расширить его масштабы, либо вложить в уставные капиталы или ценные бумаги других организаций, иначе денежные средства могут обесцениваться.

 

АНАЛИЗ ДЕЛОВАОЙ АКТИВНОСТИ И

РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Анализ деловой активности и  рентабельности предприятия осуществляется путем расчета и анализа коэффициентов рентабельности и деловой активности в динамике.

Для оценки деловой активности рассчитываются следующие основные коэффициенты (таблица 12).

Продолжительность оборота активов, основных средств, оборотных средств, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности определяется частным  от деления количества дней анализируемого периода (год – 360 дней, квартал – 90, месяц – 30 дней) на величину соответствующего коэффициента оборачиваемости. Результаты расчетов сводятся в таблицу 12.

1. Коэффициент оборачиваемости активов (Коб.ак.), высокие значения которого могут наблюдаться не только в силу эффективного использования активов, но и в связи с отсутствием вложений на развитие производственных мощностей, рассчитывается по формуле :

Коб. ак. = В / СА        

где В – выручка от реализации продукции;

      СА – средняя за период стоимость активов.

Расчет:

Коб.ак. б.п. = 507 036/((208 101+241 019)/2) = 2,258

Коб.ак. о.п. = 568 700/((241 019+287 880)/2) = 2,151

Доб.ак. б.п. = 360/2,258 = 159,440

Доб.ак. о.п. = 360/2,151 = 167,403

2. Коэффициент оборачиваемости основных средств (Коб.ос.ср):

Коб.ос.ср. = В / ВА,       

где В – выручка от реализации продукции;

ВА –  средняя величина за период внеоборотных активов.

Расчет:

Коб.ос.ср. б.п. = 507 036/((139 472+146 566)/2) = 3,545

Коб.ос.ср. о.п. = 568 700/((146 566+160 676)/2) = 3,702

Доб.ос.ср. б.п. = 360/3,545 = 101,545

Доб.ос.ср. о.п. = 360/3,702 = 97,246

3. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (расчет этого коэффициента и длительности оборота оборотных средств проведены выше в разделе I подразделе 2.АНАЛИЗ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИСТОЧНИКОВ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ).
4. Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат (расчет этого коэффициента и длительности оборота запасов проведены выше в разделе I подразделе 2.АНАЛИЗ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИСТОЧНИКОВ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ).
5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (расчет этого коэффициента и длительности оборота дебиторской задолженности проведены выше в разделе I подразделе 2.АНАЛИЗ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИСТОЧНИКОВ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ).
6. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Коб.кред.):

Коб.кред.= В / КЗ,        

где КЗ – средняя за период величина кредиторской задолженности.

Расчет:

Коб.кред. б.п. = 507 036/((16 803+21113)/2) = 26,745

Коб.кред. о.п. =568 700/((21 112+31 655)/2) = 21,555

Доб.кред. б.п. = 360/26,745 = 13,460

Доб.кред. о.п. =  360/21,555 = 16,701

 

Таблица 12 - Коэффициенты деловой активности

Показатели	За 2009 год	За 2010 год	Изменения
			абс.	%
1	2	3	4	5
1.   Коэффициент оборачиваемости активов	2,258	2,151	-0,107	95,243
Продолжительность оборота           активов(дни)	159,440	167,403	7,963	104,994

 

Продолжение таблицы 12.

1	2	3	4	5
2.   Коэффициент оборачиваемости основных средств	3,545	3,702	0,157	104,421
Продолжительность оборота основных средств(дни)	101,545	97,246	-4,299	95,766
3.   Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	6,235	5,131	-1,103	82,302
Продолжительность оборота оборотных средств (дни)	57,741	70,157	12,416	121,503
4.   Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат	20,365	19,572	-0,793	96,106
Продолжительность оборота   запасов и затрат (дни)	17,678	18,394	0,716	104,052
5.   Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	16,957	14,374	-2,583	84,766
Продолжительность оборота дебиторской задолженности (дни)	21,230	25,045	3,815	117,972
6.   Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	26,745	21,555	-5,190	80,594
Продолжительность оборота кредиторской задолженности (дни)	13,460	16,701	3,241	124,078

Коэффициент оборачиваемости  активов в начале года равен 2,26 и  в конце года - 2,15. Это значит, что  в 2009 выручка организации превысила  среднегодовую стоимость активов  в 2,26 раза, а в 2010 году в 2,15 раза. Несмотря на то, что этот показатель незначительно снизился, это можно расценивать как свидетельство эффективного использования активов фирмы.   

Коэффициент оборачиваемости основных средств в начале года равен 3,55, в  конце года - 3,70. За отчетный период этот показатель увеличился, что свидетельствует  об увеличении выручки предприятия и некотором уменьшении стоимости внеоборотных активов.       

             Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в начале года равен 6,24, в конце года - 5,13. Поэтому можно предположить, что  эффективность использования предприятием активов снизилась.       

        Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат в начале года равен 20,37, в конце года - 19,57. Из этого следует, что оборачиваемость запасов немного снизилась, потому что их стоимость увеличилась.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности в  начале года равен 16,96, в конце года - 14,37. Этот показатель снизился, в связи с ростом дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности в начале года равен 26,75, в конце года - 21,56. Снижение значения этого коэффициента связано с увеличением величины кредиторской задолженности.

Несмотря  на то, что ряд  коэффициентов деловой активности снижаются, нельзя сказать, что эта динамика негативна, так как значения коэффициентов остаются достаточно высоки.

Для более полного выявления  деловой активности необходимо сравнить некоторые коэффициенты попарно:

Коэффициент оборачиваемости  основных средств и коэффициент  оборачиваемости оборотных средств и длительности их оборота.

Как в 2009, так и 2010 годах коэффициент оборачиваемости оборотных средств больше коэффициента оборачиваемости основных средств, а также количество дней оборота оборотных средств меньше, чем количество дней оборачиваемости основных средств. Это абсолютно нормальное явление. В данной ситуации и оборотные активы, и внеоборотные активы используются на предприятии эффективно.

Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов и коэффициент  оборачиваемости запасов  и длительности их оборота.

И в 2009, и в 2010 годах коэффициент  оборачиваемости оборотных средств  меньше коэффициента оборачиваемости  запасов, при этом количество дней оборота  запасов меньше, чем количество дней оборачиваемости оборотных средств. Поэтому можно сказать, что деловая активность предприятия находится на достаточно высоком уровне.