Анализ движения денежных средств предприятия на примере ОАО «Роснефть»»

 

На современном этапе  все большее число предприятий  осознают необходимость сознательного  перспективного управления формированием  денежных потоков на основе научной  методологии предвидения их направлений и видов, адаптации к общим целям экономического развития предприятия и изменяющимся условиям внешней среды. Эффективным инструментом долгосрочного управления денежными потоками предприятия, подчиненного реализации целей общего его развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования денежного оборота, конъюнктуры финансового и товарного рынков и связанной с этим неопределенностью результатов хозяйственной деятельности выступает политика управления денежными потоками.

Политика управления денежными  потоками представляет собой часть  общей экономической стратегии  предприятия, обеспечивающая формирование приоритетных целей организации  его денежного оборота и выбор  наиболее эффективных путей их достижения. Политику управления денежными потоками можно представить как генеральный  план действий в сфере организации оборота денежных средств предприятия, определяющий приоритеты направлений и видов этих потоков, характер формирования и использования денежных ресурсов, обеспечивающих предусмотренное общее экономическое развитие предприятия. Политика управления денежными потоками представляет собой системную концепцию, связующую развитие операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Актуальность разработки политики управления денежными потоками предприятия определяется рядом  условий:

-  интенсивности  изменения  факторов внешней среды предприятия;

- смена стадий жизненного  цикла предприятия;

- кардинальное изменение   целей операционной деятельности  предприятия.

Основанная на новой парадигме  разработка политики управления денежными потоками базируется на предварительной идентификации достигнутого стратегического уровня предприятия. В процессе такой идентификации должно быть получено четкое представление о следующих параметрах, характеризующих возможности и ограничения развития денежного оборота предприятия:

1) Каков уровень стратегического  мышления собственников, управляющих и менеджеров предприятия?

2) Каков  уровень   знаний  менеджеров  предприятия  (их информативной осведомленности)  о состоянии и предстоящей  динамике важнейших элементов  внешней экономической среды?

3)  Какими денежными  ресурсами располагает предприятие, каковы возможности перспективного их формирования, как обеспечена их противоинфляционная защита в процессе накопления?

4) Соответствует  ли  уровень  деловой  активности  предприятия текущим и перспективным  требованиям его развития, насколько  полно используется потенциал  формирования его развития, насколько  полно используется потенциал  формирования его денежных ресурсов?

5) Имеется ли на предприятии  целостная стратегическая концепция в виде миссии, общей стратегии, системы функциональный стратегий; в какой мере эта стратегическая концепция структурирована в разрезе отдельных хозяйственных подразделений?

6) Какова эффективность  действующих на предприятии систем анализа, планирования и контроля денежных потоков; в какой мере они ориентированы на решение стратегических задач?

7) Соответствует ли организационная  структура управления хозяйственной деятельностью предприятия задачам его перспективного развития?

8) Каков уровень деловой  культуры менеджеров, управляющих  денежными потоками, насколько тесно  он корреспондирует с организационной  культурой предприятия в целом.

Идентификация этих параметров позволяет непосредственно перейти к разработке политики управления денежными потоками предприятия.

Таким образом, можно сделать  вывод о том, что политика управления денежными средствами является частью общей экономической стратегии  предприятия  и представляет собой  генеральный план в сфере организации  оборота  денежных средств предприятия. Политика управления денежными средствами определяет  направления и виды денежных потоков предприятия, характер формирования и использования  денежных ресурсов. Актуальность разработки политики управления денежными средствами обусловлена изменяющимися факторами внешней среды, прохождением предприятия различных стадий жизненного цикла, изменением целей развития предприятия.

 

 

2. Принципы и последовательность разработки политики управления денежными потоками.

 

Денежные средства являются наиболее дефицитным ресурсом в транзитивной экономике, и успех предприятия (корпорации) во многом определяется способностью его руководства мобилизовать и  эффективно использовать денежные средства.

Управление денежными  потоками включает следующие аспекты:

• учет движения денежных средств;

• анализ потоков денежной наличности;

• составление бюджета  движения денежных средств;

• контроль за использованием бюджета движения денежных средств.

Оно охватывает ключевые направления  деятельности предприятия, включая  управление внеоборотными и оборотными активами, собственным и заемным  капиталом.

Управление денежными  потоками особенно важно для предприятия, с точки зрения необходимости:

• регулирования ликвидности баланса;
• оптимизации состава и структуры оборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, финансовых вложений;
• планирования временных параметров капитальных затрат и источников их финансирования;
• управления текущими издержками и их оптимизации в процессе производства и реализации готовой продукции (работ и услуг);
• прогноза экономического роста.¹

В основе разработки политики управления денежными потоками предприятия лежат принципы системы стратегического управления. К числу основных из этих принципов, обеспечивающих процесс разработки политики управления денежными потоками предприятия, относятся:

- рассмотрение предприятия как открытой системы, способной к самореализации. Этот принцип стратегического управления состоит в том, что при разработке политики управления денежными потоками предприятие рассматривается как определенная система, полностью открытая для активного взаимодействия с факторами внешней экономической среды. В процессе такого взаимодействия предприятию присуще свойство обретения соответствующей пространственной, временной или функциональной структуры без специфического воздействия извне в условиях экономики рыночного типа, которое рассматривается как его способность к самоорганизации. Открытость предприятия как социальной экономической системы и его способность к самоорганизации позволяют обеспечивать качественно иной уровень формирования политики управления его денежными потоками;

- учет базовых стратегий хозяйственной деятельности предприятия. Являясь частью общей экономической стратегии предприятия, обеспечивающей в первую очередь развитие его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, политика управления денежными потоками носит по отношению к ней подчиненный характер. Поэтому она должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями всех основных видов хозяйственной деятельности предприятия. Политика управления денежными потоками при этом рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития предприятия в соответствии с избранной им общей экономической стратегией. Система стратегий, реализацию которых призвана  обеспечивать политика управления  денежными  потоками, может быть представлена в виде схемы (Приложение З).

- преимущественная ориентация  на предпринимательский стиль управления. Экономическое поведение предприятия в стратегической перспективе характеризуется приростным или предпринимательским стилем, что формирует и соответствующий стиль управления. Основу приростного стиля экономического поведения составляет постановка стратегических целей (включая цели политики управления денежными потоками) от достигнутого уровня хозяйственной деятельности с минимизацией альтернативности принимаемых управленческих решений в сфере денежного оборота предприятия. Основу предпринимательского стиля экономического поведения составляет активный поиск эффективных управленческих решений по всем направлениям и формам хозяйственной деятельности. При этом большинство экономистов приходит к выводу, что предпринимательский стиль экономического поведения предприятия (и соответствующий базис формирования его денежных потоков) в наибольшей степени корреспондирует с новой управленческой парадигмой — стратегическим управлением.

- обеспечение адаптивности разрабатываемой политики к изменениям факторов внешней экономической среды. Эта адаптивность реализуется в системе общего ситуационного подхода к предстоящей хозяйственной деятельности предприятия, определяемого парадигмой стратегического управления. Суть этого основополагающего подхода состоит в том, что все предстоящие стратегические изменения в объемах, направлениях, видах, формах организации денежных потоков являются прогнозируемой или оперативной реакцией предприятия на соответствующие изменения различных факторов внешней экономической среды;

- обеспечение  альтернативности   стратегического   выбора. В   основе стратегических управленческих решений в сфере организации денежного оборота предприятия должен лежать активный поиск альтернативных вариантов формирования его денежных потоков, разработка соответствующих направлений политики управления или формирование механизмов эффективной ее реализации. Альтернативность является важнейшей отличительной чертой всей системы стратегического управления предприятием и связана со всеми основными элементами разрабатываемой политики управления его денежными потоками;

- учет уровня хозяйственного  риска в процессе выбора направлений политики. Практически все основные управленческие решения, принимаемые в процессе формирования политики управления денежными потоками, в той или иной степени влияют на уровень хозяйственного риска (операционного, инвестиционного, финансового). В первую очередь, это связано с выбором источников формирования денежных ресурсов, направлениями их расходования, определением инструментов денежных расчетов с контрагентами. В связи с различным менталитетом экономического поведения по отношению к уровню допустимых рисков на каждом предприятии в процессе разработки политики управления денежными потоками этот параметр должен устанавливаться дифференцированно;

- обеспечение увязки разработанной политики с перспективной организационной структурой и организационной культурой предприятия. Важнейшим условием эффективной реализации политики управления денежными потоками являются соответствующие ей изменения организационной структуры управления и организационной культуры. Эти изменения должны быть учтены в процессе разработки отдельных параметров политики управления денежными потоками, обеспечивающих ее реализуемость

Процесс разработки политики управления денежными потоками предприятия осуществляется по следующим основным этапам, приведенным в Приложении 2.

Таким образом, политики управления денежными потоками предприятия базируется на ряде принципов, основополагающими из которых являются: предприятие рассматривается как  открытая, способная к самореализации система; обеспечение увязки политики управления денежными средствами с общей стратегией развития предприятия;  ориентация на предпринимательский стиль управления; учитывать влияние факторов внешней среды; наличие альтернативных вариантов для принятия решений; учет риска; обеспечения соответствия политики управления денежными средствами  организационной структуре и культуре.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.  Направления и методы оптимизации денежных потоков ОАО «Роснефть».

 

Опираясь на схему «Этапы разработки политики управления денежными  потоками предприятия» (приложение 2) рассмотрим один из вариантов составления политики управления денежными потоками на ОАО «Роснефть».

За анализируемый период положительный денежный поток вырос  на 37,14 %, что составило 1 690 715 051 тыс. руб. Динамика изменения оттока средств также выросла на 37,21 % или 1 692 635 480 тыс.руб. Таким образом, стоит отметить опережающий темп роста оттока денежных средств по сравнению с их притоком.

Приток денежных средств  по текущей деятельности  увеличился на 1 994 199 931 тыс. руб., что примерно в 1,5 раза больше по сравнению с прошлым годом.

Темп роста расходования денежных средств по текущей деятельности составил 45,6 %, что составило 1 580 074 923 тыс. руб.

Таким образом, чистые денежные средства от текущей деятельности в  2011 году по сравнению с 2010 годом выросли в 2 раза, что составило 414 125 008 тыс. руб.

Рассматривая движение денежных потоков по инвестиционной деятельности стоит отметить опережающий темп роста поступивших денежных средств, равный 89,14 %, относительно потраченным, темп роста которых составил всего лишь 14,54 %, что привело к незначительному увеличению отрицательного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности на 24 816 023 тыс. руб. или 3,4 %.