Анализ движения денежных средств предприятия на примере ОАО «Роснефть»»

Министерство по образованию и науке РФ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального  образования Московский государственный  индустриальный университет (ФГБОУ МГИУ)

Кафедра экономики (72)

 

 

Курсовая работа
по курсу: «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности  предприятия»
на тему: «Анализ движения денежных средств предприятия на примере ОАО «Роснефть»»
Группа		07Э35ВД
Студент		Герасимов С. Е.
Руководитель проекта		Прокудина О. В.

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва, 2012

Оглавление

 

ВВЕДЕНИЕ 3

1. Необходимость управления денежными потоками предприятия. 6

2. Политика управления денежными потоками предприятия на примере ОАО «Роснефть». 9

2.1. Краткая организационно-экономическая характеристика финансовой деятельности ОАО «Роснефть». 9

2.2. Анализ динамики факторов изменения объемов и эффективности денежных потоков ОАО «Роснефть» за 2010-2011 гг. 18

2.3. Оценка эффективности управления денежным потоком 29

3. Совершенствование политики управления денежными потоками предприятия. 31

3.1. Пути совершенствования управления денежными потоками предприятия. 31

3.2. Принципы и последовательность разработки политики управления денежными потоками. 34

3.3. Направления и методы оптимизации денежных потоков ОАО «Роснефть». 39

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 43

Список литературы 46

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Актуальной проблемой  для компаний, осуществляющих финансово-хозяйственную  деятельность, является эффективное  управление денежными средствами, которые  представляют собой наиболее ограниченные ресурсы предприятия, обладающие абсолютной ликвидностью. Именно их объемом определяется платежеспособность предприятия.

Способность генерировать поступление  денежных средств является критической  для выживания компании: вне зависимости  от уровня рентабельности все организации  должны обеспечивать своевременную  оплату своих текущих расходов и  наступивших обязательств.

Управление денежными  средствами начинается с момента  поступления денег на счет компании и прекращается в момент осуществления  последнего платежа. На практике финансовому  менеджеру необходимо обеспечивать размер денежных средств, достаточный  для выплат по обязательствам и своевременной  оплаты запланированных покупок. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств  может быть знаком того, что предприятие  терпит убытки. Причина этих убытков  может быть связана как с инфляцией  и обесценением денег, так и с  упущенной возможностью их выгодного  размещения и получения дополнительного  дохода. Поэтому искусство управления денежными потоками заключается  не в том, чтобы накопить как можно  больше денег, а в оптимизации  их запасов, в планировании движения денежных потоков, чтобы к каждому  очередному платежу предприятия  по своим обязательствам обеспечивалось поступление денег от покупателей  и других дебиторов при сохранении необходимых резервов. Такой подход обеспечивает возможность сохранения повседневной платежеспособности предприятия, извлечения дополнительной прибыли  за счет инвестирования появляющихся временно свободных денежных ресурсов без их омертвления. В условиях постоянно изменяющейся экономической ситуации достичь поставленной цели можно, лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками.

Концепция денежных потоков  предприятий возникла в середине 50-х годов XX в. в США и разрабатывалась  зарубежными экономистами. Среди авторов, чьи работы переведены на русский язык, проблемы определения, оценки и анализа денежных потоков предприятия рассматривают Л. А. Бернстайн, Ю. Бригхем, Дж. К. Ван Хорн, Б. Коласс, Б. Райан, Ж. Ришар, Д. Стоун, Д. Г. Сигл, К. Хитчинг, Э. Хелферт и др. Научно-методологические аспекты и практический инструментарий управления денежными потоками, который используется на практике и составляет основу методик оценки эффективности инвестиций, были исследованы российскими учеными И. Бланком, П. Виленским, И. Идрисовым, Н. Игошиным, В. Ковалевым, В. Лившицем, С. Смоляком и другими.

Данная курсовая работа посвящена  исследованию такого важного аспекту  управления денежными потоками предприятия  как их оценка,  анализ и совершенствование что является целью работы. Целью анализа денежных средств предприятия является получение максимального количества информативных показателей о структуре, динамике, достаточности и эффективности использования денежных средств предприятия, проведение оценки влияния изменения потоков денежных средств на финансово-экономические результаты деятельности  хозяйствующего субъекта, а также выработка на основе их конкретных управленческих решений по оптимизации денежных потоков.

Предлагаемая работа содержит несколько разделов, в которых  рассматриваются обозначенные выше вопросы. Завершающий раздел курсовой работы содержит основные выводы и  результаты проведенных расчетов, а также рекомендации, позволяющие повысить эффективность управления денежными потоками и предприятия в целом.

При подборе материалов для  написания данной работы использовались нормативные акты, книги, статьи.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Необходимость управления денежными потоками предприятия.

 

Существуют  такие понятия, как движение денежных средств и поток денежных средств. Движение денежных средств – это  их передача кому-либо как наличным, так и безналичным путем, это  все валовые поступления предприятия  и платежи. Движение денег является первоосновой, в результате чего возникают  финансы, т.е. денежные отношения, денежные фонды и потоки денежных средств.

Потоки  денежных средств, в отличие от простой  передачи денег, - это:

• результат возникающих на предприятии денежных отношений, которые при этом являются результатом движения денег;
• организованные и управляемые процессы;
• процессы не вообще, а ограниченные определенным периодом времени, т.е. имеют временные ограничения – начало и конец;
• как показатель поток денежных средств имеет ряд экономических характеристик, таких, как интенсивность, ликвидность, рентабельность, достаточность и др.

Преимущества  и необходимость управления денежными потоками состоят в следующем.

1. Улучшение управления денежными потоками равносильно вовлечению в оборот дополнительных денежных средств. Тем более что эта проблема часто представляется руководителям второстепенной.
2. Для крупных, длительное время работающих предприятий управление выгодно с точки зрения, как повышения эффективности используемых денежных средств, так и получения дополнительной прибыли, повышения рентабельности.
3. Для молодых, небольших предприятий управление особенно важно, потому что они должны рассчитывать на собственные источники денежных средств, так как внешние для них не всегда доступны как по цене, так и по возможности получения.
4. Профессиональное управление денежными потоками положительно отражается на взаимоотношениях предприятия с банками, поставщиками, покупателями и др.
5. Финансовый цикл предприятия или цикл денежного потока включает в себя следующие моменты:

• оплату сырья и материалов;

• продажу (отгрузка готовой продукции, оказание услуг, выполнение работ);
• поступление денег за готовую продукцию, оказанные услуги, выполненные работы.

И только путем управления денежными потоками можно решить проблему разрыва между  суммой платежей и суммой поступлений, т.е. проблему ликвидности предприятия. В этих целях необходимо увеличить  сумму собственных или заемных  средств в обороте предприятия  [2, С. 57].

Управление денежными  потоками предприятия является важной составной частью общей системы  управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные  задачи финансового менеджмента, и  подчинено его главной цели. Задачи управления денежными потоками следующие.

1. Повышение эффективности управления финансами предприятия.
2. Сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков во времени; несбалансированные потоки делают в некоторые моменты поток в целом неликвидным, а предприятие неплатежеспособным. Совершенно очевидно, что чем чаще подобные ситуации и чем они длительнее, тем хуже финансовое положение предприятия.
3. Определение направлений денежных потоков и контроль за ними в соответствии с классификацией в целом по предприятию, по видам деятельности, по структурным подразделениям и центрам ответственности, по этапам и периодам деятельности предприятия, по источникам денежных средств (собственные, заемные и др.).
4. Оптимизация денежных потоков и структуры источников денежных средств с целью обеспечения эффективной деятельности предприятия.
5. Повышение эффективности использования денежных средств в обороте предприятия, ускорения их оборачиваемости.
6. Расширение объема продаж на основе расширения контроля над денежными потоками и совершенствования управления ими.
7. Получение дополнительной прибыли и повышение рентабельности предприятия.
8. Повышение эффективности планирования и прогнозирования деятельности предприятия.
9. Снижение риска неплатежеспособности предприятия и недопущение его банкротства.

 

 Основными  объектами управления денежными  потоками являются: положительный  поток – притоки; отрицательный  поток – оттоки; остаток денежных средств.

 

 

 

 

 

 

2. Политика управления денежными потоками предприятия на примере ОАО «Роснефть».

1. Краткая организационно-экономическая характеристика финансовой деятельности ОАО «Роснефть».

 

Объектом исследования в  рамках данной курсовой работы выбрано  открытое акционерное общество «Роснефть».

«Роснефть» – лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности «Роснефти» являются разведка и добыча нефти  и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также  сбыт произведенной продукции. Компания включена в перечень стратегических предприятий России. Ее основным акционером (75,16% акций) является ОАО «РОСНЕФТЕГАЗ», на 100% принадлежащее государству. В  свободном обращении находится  около 15% акций Компании.

«Роснефть» ставит перед собой  задачу устойчиво наращивать добычу нефти при условии благоприятной  макроэкономической конъюнктуры и  оптимальной системы налогообложения. Стратегическим приоритетом Компании является эффективное извлечение запасов  и обеспечение максимального  коэффициента извлечения нефти на разрабатываемых  месторождениях.

Проанализируем состав и структуру имущества ОАО «Роснефть» и источников формирования данного имущества (таблица 1).

 

 

 

 

 

Таблица 1.

Состав и структура имущества  и источников его формирования.

Показатель		Значение показателя								Отклонения (+, -)
		2010 год				2011год				тыс. руб.	%
		в тыс. руб.		в % к валюте баланса		в тыс. руб.		в % к валюте баланса
1		2		3		4		5		6	7
Актив
1. Иммобилизованные средства*		4 866 310 310		82,1		4 877 744 341		78,9		+11 434 031	+0,2
2. Текущие активы**, всего		1 063 051 403		17,9		1 303 790 348		21,1		+240 738 945	+22,6
в том числе:  запасы (кроме товаров отгруженных)		150 909 920		2,5		201 524 564		3,3		+50 614 644	+33,5
в том числе:  -сырье и материалы;		1 797 535		<0,1		2 679 190		<0,1		+881 655	+49,0
- готовая продукция (товары).		40 947 696		0,7		56 871 908		0,9		+15 924 212	+38,9
затраты в незавершенном  производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;		108 164 558		1,8		141 973 358		2,3		+33 808 800	+31,3
НДС по приобретенным ценностям		21 009 914		0,4		16 743 639		0,3		-4 266 275	-20,3
ликвидные активы, всего		891 131 209		15		1 085 521 459		17,6		+194 390 250	+21,8
из них:  - денежные средства и краткосрочные вложения;		131 620 903		2,2		121 811 635		2		-9 809 268	-7,5
- дебиторская задолженность  (срок платежа более года)		759 510 306		12,8		963 709 824		15,6		+204 199 518	+26,9
Пассив
1. Собственный капитал	4 663 466 920		78,7		4 773 520 598		77,2		+110 053 678		+2,4
2. Долгосрочные обязательства,  всего	886 224 871		14,9		928 679 016		15		+42 454 145		+4,8
из них:   - кредиты и займы;	738 796 027		12,5		802 224 074		13		+63 428 047		+8,6
- прочие долгосрочные  обязательства.	147 428 844		2,5		126 454 942		2		-20 973 902		-14,2
3. Краткосрочные обязательства  (без доходов будущих периодов), всего	379 669 922		6,4		479 335 075		7,8		+99 665 153		+26,3
из них:   - кредиты и займы;	186 259 769		3,1		226 037 811		3,7		+39 778 042		+21,4
- прочие краткосрочные  обязательства.	193 410 153		3,3		253 297 264		4,1		+59 887 111		+31
Валюта баланса	5 929 361 713		100		6 181 534 689		100		+252 172 976		+4,3