Акционерные общества: понятие, виды, правовое положение

Акционер  Б, имея желание приобрести все продаваемые  акции, представил соответствующий  письменный акцепт акционеру А по истечении 10 дней с момента направления  оферты.

Акционер  В также выразил желание приобрести все продаваемые акции. Однако соответствующее  письмо было получено акционером А  по истечении 20 дней с даты направления  оферты.

Акционер  Г не изъявил желание приобрести продаваемые акции.

Таким образом, желание купить акции выразили два  акционера, но в разные сроки. Осуществление преимущественного права при изложенных обстоятельствах возможно тремя различными способами.

Во-первых, весь пакет в размере 51 акции может быть приобретен акционером Б в связи с тем, что он первый акцептовал оферту.

Во-вторых, акционер Б и акционер В приобретают равное количество продаваемых акций, в связи с тем, что каждый из них акцептовал оферту в пределах установленного Законом (уставом) срока. Данный порядок подлежит применению в случае, если предположить, что настоящее преимущественное право осуществляется пропорционально заявленным акционерами требованиям о приобретении акций. (Следует оговориться, что при применении старого Закона об АО в рассмотренном случае акционеры Б и В не могли приобрести равное количество акций, так как образование дробных акций Заколом не допускалось. Кто-то из них должен был приобрести 26 акций, а кто-то — 25 акций. Новый Закон об АО в силу его п. 3 ст. 25 допускает при изложенных обстоятельствах образование дробных акций).

В-третьих, акционеры Б и В приобретают по 21 акции, остальные 9 акций могут быть проданы акционером А третьему лицу, в связи с тем что акционер Б не воспользовался предоставленным ему преимущественным правом приобретения акций. Данный порядок подлежит применению в случае, если предположить, что настоящее преимущественное право осуществляется пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому акционеру общества.

Старый  Закон об АО не давал ответа, каким  образом должно осуществляться преимущественное право приобретения акций акционерами  закрытого общества, предполагая  тем самым, что этот вопрос должен решаться уставом (п. 3 ст. 7 старого Закона об АО). Уставы закрытых обществ предусматривали  различные правовые режимы, а в  некоторых случаях не содержали  каких-либо уточняющих норм, что вызывало значительные затруднения при возникновении  конфликтных ситуаций.

Новый Закон  об АО содержит диспозитивную норму, устанавливающую порядок осуществления  настоящего преимущественного права.

Так, в  соответствии с п. 3 ст. 7 нового Закона об АО акционеры закрытого общества пользуются преимущественным правом приобретения акций, продаваемых другими акционерами  этого общества, по цене предложения  третьему лицу пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из них, если уставом общества не предусмотрен иной порядок осуществления данного  права. Акционер общества, намеренный продать свои акции третьему лицу, обязан письменно известить об этом остальных акционеров общества и  само общество с указанием цены и  других условий продажи акций. В  случае, если акционеры общества и (или) общество не воспользуются преимущественным правом приобретения всех акций, предлагаемых для продажи, акции могут быть проданы третьему лицу по цене и  на условиях, которые сообщены обществу и его акционерам.

Уступка указанного преимущественного права  не допускается.

Таким образом, по умолчанию устава, акционеры пользуются преимущественным правом приобретения акцией пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из них.

Видится, что такой порядок не всегда будет  удобным, тем более что он в  некоторых случаях может привести к нарушению прав продавца или  покупателя акций. Кроме того, неоднозначная  формулировка изложенного режима может  привести к различному его толкованию.

Действительно, что имел в виду законодатель, установив, что в случае, если акционеры общества и (или) общество не воспользуются преимущественным правом приобретения всех акций, предполагаемых для продажи, акции могут быть проданы третьему липу. Какие акции могут быть проданы третьему лицу? То ли только те акции, преимущественным правом приобретения которых не воспользовались акционеры (часть продаваемых акций), то ли весь пакет акций, который имеет желание продать акционер.

Применительно к рассмотренному выше примеру в  первом случае акционер А вправе продать  третьему лицу 9,36 акции. (Акционеры  Б и В, заявив о своем желании  использовать преимущественное право, приобретут по 20 целых 82 сотых долей  продаваемых акций пропорционально  имеющимся у них акциям. В связи  с тем, что акционер Г не изъявил  желания приобрести акции, предусмотренные  для него 9,36 акций могут быть проданы  третьему лицу). Однако данный порядок  существенно нарушает права акционера-продавца акций. Скорее всего ему не удастся продать третьему лицу указанные 9,36 акции. Третье лицо было готово приобрести 51 процент акций общества, получив тем самым контрольный пакет акций. Тратить деньги на приобретение менее чем десятипроцентного пакета акций для него вряд ли целесообразно. Продавец не только не смог продать весь пакет акций, но и остался с частью акций, которые вряд ли кто-нибудь в дальнейшем приобретет.

Во втором случае акционер А сможет продать  третьему лицу все имеющиеся у него акции в количестве 51 штуки, что, по-видимому, вполне устроит данного акционера. Однако в данном случае нарушаются нрава остальных акционеров общества. Ведь при применении этого подхода в случае, когда хотя бы один акционер закрытого общества не воспользовался имеющимся у него преимущественным правом, все остальные акционеры общества также лишаются указанного права. Тем более что в силу п. 3 ст. 7 нового Закона об АО уступка указанного преимущественного права не допускается.

Возможна  и еще одна трактовка порядка  применения преимущественного права, предусмотренного п. 3 ст. 7 нового Закона об АО). Акционеры имеют преимущественное право приобретения продаваемых  акций пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из них. Однако в качестве базы для определения доли преимущественного права каждого акционера берется не арифметическая сумма всех акций акционеров общества, потенциально обладающих данным преимущественным правом, а сумма акций акционеров, которые в установленный новым Законом об АО (уставом) срок воспользовались данным правом. Применительно к рассмотренному случаю это будет означать, что акционеры Б и В имеют право на приобретение каждым из них по 50 процентов продаваемых акций. (Акционер Б и акционер В имеют по 20 акций общества. База для определения доли преимущественного права составляет 40 акций. При этом акции акционера Г в определении данной базы не участвуют, так как данный акционер в установленный срок не заявил о своем желании приобрести продаваемые акции).

Наиболее  предпочтительным видится третий вариант, так как в этом случае акционеры  имеют реальную возможность воспользоваться преимущественным правом приобретения акций, а продавец имеет реальную возможность продать все акции решение о продаже которых принято. Однако, как уже указывалось, формальное прочтение п. 3 ст. 7 нового Закона об АО не дает ответа, какой из изложенных вариантов порядка применения данного преимущественного права имел в виду законодатель. В связи с этим, исходя из диспозитивности анализируемой нормы п. 3 ст. 7 нового Закона об АО, видится необходимым установить подробный порядок осуществления данного преимущественного права в уставе общества.

Преимущественное  право общества. Также уставом Закрытого общества может быть предусмотрено преимущественное право приобретения обществом акций, продаваемых его акционерами, если акционеры не использовали свое преимущественное право приобретения акций (п. 3 ст. 7 нового Закона об АО).

Применительно к рассматриваемому выше случаю содержание указанной нормы в уставе будет  означать, что общество вправе приобрести на свой баланс акции, от приобретения которых отказался акционер Г. На практике могут возникать некоторые  проблемы осуществления данного  преимущественного права обществом.

Действительно, общий порядок приобретения обществом  размещенных акций на свой баланс установлен ст. 72 нового Закона об АО. При этом данная статья Закона не предусматривает возможности неприменения установленных ею режимов в случае приобретения обществом размещенных акций в порядке осуществления преимущественного права, установленного п. 3 ст. 7 нового Закона об АО.

В соответствии со ст. 72 нового Закона об АО решение  о приобретении обществом акций  принимается его общим собранием  акционеров или советом директоров. Этим решением должны быть определены категории (типы приобретаемых акций, количество приобретаемых обществом  акций каждой категории (тип, цена приобретения, форма и срок оплаты, а также  срок, в течение которого осуществляется приобретение акций (и. 4 ст. 72 нового Закона об АО).

Кроме того, не позднее, чем за 30 дней до начала срока, в течение которого осуществляется приобретение акций, общество обязано  уведомить акционеров-владельцев акций  определенных категории (типов), решение  о приобретении которых принято. При этом каждый акционер — владелец акций определенных категории (типов), решение о приобретении которых  принято, вправе продавать указанные  акции, а общество обязано их приобрести. Срок, в течение которого осуществляется приобретение акции, не может быть менее 30 дней (п. 4, п. 5 ст. 72 повою Закона об АО).

В соответствии с п. 13 Информационного письма Президиума ВАС РФ от 21 апреля 1998 г. № 33 «Обзор практики разрешении споров по сделкам, связанным  с размещением и обращением акций» сделка по приобретению акционерным  обществом размещенных им акций, совершенная с нарушением требований ст. 72 потно Закона об АО является ничтожной.

Таким образом, в случае если общество имеет желание  приобрести размещенные акции (в  том числе при реализации преимущественного  права, установленного п. 3 ст. 7 новою  Закона об АО), оно обязано, помимо прочего, предложить каждому акционеру общества (а не только акционеру, имеющему желание  продать акции третьему лицу) продать  акции обществу. При этом срок с момента такого уведомления акционеров до момента приобретения обществом акций не может составлять менее 60 дней. (За 30 дней до начала приобретения общество обязано уведомить акционеров, еще 30 дней отводится на приобретение акций. При этом приобрести акции раньше окончания последних 30 дней общество не может, так как возможно, что количество акций, требование о приобретении которых заявлено акционерами, превысит количество акций, желаемых к приобретению обществом. В этом случае заявки акционеров в силу п. 4 ст. 72 нового Закона об АО должны удовлетворяться пропорционально).

Однако  в соответствии с п. 3 ст. 7 нового Закона об АО общество (также как  и его акционеры) может воспользоваться  преимущественным правом приобретения акций в течение двух месяцев  с даты извещения его акционером-продавцом  акций.

Следовательно, имеет место противоречие двух норм нового Закона об АО. Общество имеет право воспользоваться преимущественным правом приобретения акций в течение двух месяцев с даты его извещения об этом, а в силу п. 4 п. 5 ст. 72 нового Закона об АО общество не может приобрести размещенные акции ранее 60 дней с момента принятия об этом решения.

В связи  с вышеизложенным видится, что при  осуществлении обществом данного  преимущественного права ст. 72 нового Закона об АО применяться не должна (во всяком случае, в части соблюдения сроков приобретения размещенных акций). В противном случае преимущественное право общества, установленное п. 3 ст. 7 нового Закона об АО, реализовано быть не может.

Имеется еще одна коллизия между новым  Законом об АО и Федеральным законом  «О рынке ценных бумаг» (далее —  Закон о РЦБ).

В соответствии с п. 1 ст. 8 Закона о РЦБ юридическое  лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами зарегистрированного  в системе ведения реестра  владельцев ценных бумаг эмитента. Таким образом, исходя из того, что  закрытые акционерные общества, как  правило, сами и осуществляют ведение  реестра акционеров, можно предположить, что данные общества не вправе осуществлять сделки по приобретению своих размещенных  акций.

Судебно-арбитражной  практикой разрешено данное противоречие. В соответствии с постановлением Президиума ВАС РФ от 1 февраля 2000 г. № 5784/99 указано на то, что поименованная норма п. 1 ст. 8 закона о РЦБ регулирует исключительно деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг (на что указывает раздел Закона о РЦБ, в котором она содержится).

Следовательно, запрет на совершение сделок с акциями  юридическим лицом, ведущим реестр акционеров данных акций, распространяется только на профессиональных регистраторов. Такой запрет не может быть применен в отношении акционерных обществ, осуществляющих самостоятельное ведение  реестра акционеров.

При осуществлении  обществом преимущественного права  на приобретение акций могут возникать  проблемы с образованием дробных  акций.

Таким образом, указанная норма Закона допускает  образование дробных акций только у акционеров и не предполагает их возникновения у общества. Следовательно, применительно к вышеизложенному  примеру приобретение обществом 9,36 акций (от приобретения которых отказался  акционер Г) видится проблематичным.

Порядок и срок

Старый  Закон об АО не предусматривал порядка  уведомления акционеров закрытого общества об их преимущественном праве приобретения акций. В связи с этим у продавца акций, обязанного осуществить указанное уведомление, могли возникать практические проблемы. Действительно, для направления уведомления акционерам необходимо обладать информацией об их почтовых адресах. Эти сведения содержатся в системе ведения реестра акционеров общества. Однако для акционера, владеющего менее чем 10 процентами акций общества, эта часть реестра акционеров являлась недоступной. (В соответствии с п. 5 Указа Президента РФ от 18 августа 1996 г. № 1210 «О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера» данные реестра акционеров, в том числе в части адресов акционеров, должны были быть предоставлены акционерам, владеющим 10 процентами акции общества).

Таким образом, акционер, владеющий меньшим количеством  акций, не имел технической возможности направить рассматриваемое уведомление другим акционерам общества. Не была возложена такая обязанность и на само общество.

Новым Законом  об АО установлен данный порядок, в  соответствии с которым извещение  акционеров общества осуществляется через  общество. При этом, если иное не предусмотрено  уставом общества, извещение акционеров общества осуществляется за счет акционера, намеренного продать свои акции (п. 3 ст. 7 нового Закона об АО).