Международный Валютный Фонд

                    1. Международный Валютный Фонд

1.1. История создания МВФ

международный фонд кредитование валютный

Международный валютный фонд, МВФ [International Monetary Fund (IMF)] – это, прежде всего, специализированное учреждение Организации Объединенных Наций (ООН), со штаб-квартирой в Вашингтоне, США. Стоит заметить, что хотя МВФ создан при поддержке ООН, он является независимой организацией.

Международный Валютный Фонд был, создан сравнительно недавно – на Бреттон-Вудской конференции, по валютно-финансовым вопросам 22 июля 1944 года была разработана основа соглашения (Хартия МВФ).

Наиболее  существенный вклад в разработку концепции МВФ внесли Джон Мейнард  Кейнс, возглавлявший британскую делегацию, и Гарри Декстер Уайт – высокопоставленный сотрудник Министерства финансов США. Окончательный вариант соглашения первые 29 государств подписали 27 декабря 1945 года – официальная дата создания МВФ. МВФ начал свою деятельность 1 марта 1947 года как часть Бреттон-Вудской системы. В этом же году Франция взяла первый кредит.

          В работе Бреттон-Вудской конференции  принимал участие также и СССР. Однако впоследствии в связи  с "холодной войной" между  Востоком и Западом он не  ратифицировал  Соглашение об  образовании МВФ. По той же  причине на протяжении 50—60-х гг. из МВФ  вышли Польша, Чехословакия  и Куба. В результате глубоких  социально-экономических и политических  реформ в начале 90-х гг. бывшие  социалистические страны, а также  государства, входившие ранее  в состав СССР, вступили в МВФ  (за исключением Корейской Народно-Демократической  Республики и Кубы).

         В настоящее время МВФ объединяет 188 государств, а в его структурах работают 2500 человек из 133 стран. Все государства-члены МВФ представлены в его Исполнительном совете, который служит форумом для обсуждения национальных, региональных и глобальных последствий их экономической политики.

       Членом организации может стать  любая страна, проводящая самостоятельную  внешнюю политику и готовая  принять права и обязательства,  предусмотренные Уставом МВФ.

МВФ предоставляет  кратко- и среднесрочные кредиты  при дефиците платёжного баланса  государства. Предоставление кредитов обычно сопровождается набором условий  и рекомендаций, направленных на улучшение  ситуации.

 

2. Как организована деятельность МВФ

 

Высший  руководящий орган МВФ – Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем. Обычно это министры финансов или руководители центральных банков. В ведение Совета входит решение ключевых вопросов деятельности Фонда: внесение изменений в Статьи Соглашения, приём и исключение стран-членов, определение и пересмотр их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии обычно один раз в год, но могут проводить заседания, а также голосовать по почте в любое время.

Уставный  капитал составляет около 217 млрд. СДР (специальная единица на право  заимствования) (на январь 2011 года, 1 СДР  равнялся примерно 1,5 доллар США). Формируется  за счет взносов государств-членов, каждое из которых обычно выплачивает  приблизительно 25% своей квоты в  СДР или в валюте других членов, а остальные 75% – в своей национальной валюте. Исходя из размеров квот, распределяются голоса между странами-членами в руководящих органах МВФ.

Самым большим  количеством голосов в МВФ (по состоянию на 16 июня 2010 года) обладают: США – 17,8%; Германия – 5,99%; Япония – 6,13%; Великобритания – 4,95%; Франция – 4,95%; Саудовская Аравия – 3,22%; Италия – 4,18%; Россия – 2,74%. Доля 15 стран участниц ЕС – 30,3%, 29 стран-членов Организации экономического сотрудничества и развития имеют в совокупности 60,35% голосов в МВФ. На долю остальных стран, составляющих свыше 84% количества членов Фонда, приходится лишь 39,75%.

В МВФ  действует принцип «взвешенного»  количества голосов: возможность стран-членов оказывать воздействие на деятельность Фонда с помощью голосования  определяется их долей в его капитале. Каждое государство имеет 250 «базовых»  голосов независимо от величины его  взноса в капитал и дополнительно  по одному голосу за каждые 100 тыс. СДР  суммы этого взноса. В том случае, если страна покупала (продавала) СДР, полученные ей при первичной эмиссии  СДР, число её голосов увеличивается (сокращается) на 1 за каждые 400 тыс. купленных (проданных) СДР. Эта коррекция осуществляется не более чем на 1/4 от числа голосов, полученных за взнос страны в капитал  Фонда. Такой порядок обеспечивает решающее большинство голосов ведущим  государствам.

Решения в Совете управляющих обычно принимаются  простым большинством (не менее половины) голосов, а по важным вопросам, имеющим  оперативный либо стратегический характер, – «специальным большинством» (соответственно 70 или 85% голосов стран-членов).

Несмотря  на некоторое сокращение удельного  веса голосов США и ЕС, они по-прежнему могут налагать вето на ключевые решения  Фонда, принятие которых требует  максимального большинства (85%). Это  означает, что США вместе с ведущими западными государствами располагают  возможностью осуществлять контроль над  процессом принятия решений в  МВФ и направлять его деятельность исходя из своих интересов. При наличии  скоординированных действий развивающие  страны также в состоянии не допускать  принятия не устраивающих их решений. Однако достичь согласованности  большому числу разнородных стран  сложно, поэтому было высказано намерение  «расширить возможности развивающихся  стран и стран с переходными  экономиками участвовать более  эффективно в механизме принятия решений в МВФ».

Существенную  роль в организационной структуре  МВФ играет Международный валютный и финансовый комитет. Он состоит  из 24 управляющих МВФ, в том числе от России, и собирается на свои сессии дважды в год. Этот комитет является совещательным органом Совета управляющих и не имеет полномочий для принятия директивных решений. Тем не менее, он выполняет важные функции:

• направляет деятельность Исполнительного совета;
• вырабатывает стратегические решения, относящиеся к функционированию мировой валютной системы и деятельности МВФ;
• представляет Совету управляющих предложения о внесении поправок в Статьи Соглашения МВФ.

Подобную  роль играет также Комитет по развитию – Объединенный министерский комитет Советов управляющих ВБ и Фонда.

Совет управляющих  делегирует многие свои полномочия Исполнительному  совету (англ. Executive Board), то есть директорату, который несёт ответственность за ведение дел МВФ, включающих широкий круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности предоставление кредитов странам-членам и осуществление надзора за их политикой валютного курса.

Исполнительный  совет МВФ выбирает на пятилетний срок директора-распорядителя (англ. Managing Director), который возглавляет штат сотрудников Фонда (на март 2009 г. – около 2478 человек из 143 стран). Он должен быть представителем одной из европейских стран. Директор-распорядитель (с ноября 2007 г.) – Доминик Стросс-Канн (Франция), его первый заместитель – Джон Липски (США).

Глава постоянного  представительства МВФ в России – Невен Матес.

Управляющий. Избранный Исполнительным Советом, Управляющий МВФ возглавляет  Исполнительный Совет и является главой персонала организации. Под  управлением Исполнительного Совета Управляющий отвечает за повседневную деятельность МВФ. Управляющий назначается  на пять лет и может быть переизбран на последующий срок.

Персонал. Статьи Соглашения требуют от персонала, назначенного в МВФ демонстрации самых высоких стандартов профессионализма и технической компетентности, и отражает интернациональность организации. Приблизительно 125 наций представлены среди 2,300 сотрудников организации.¹

 

1.3 Основные цели, функции и направления деятельности МВФ

 

           Главная цель деятельности МВФ  состоит в сохранении стабильности  международной валютной системы  – системы обменных курсов  и международных платежей, позволяющей  странам покупать друг у друга  товары и услуги. Если в момент  учреждения МВФ он рассматривался  как элемент послевоенной валютной  системы, необходимый для восстановления  мировой экономики и роста  мирового товарооборота, то в  настоящее время Фонд значительно  изменил приоритеты своей деятельности. Важнейшей уставной функцией  МВФ при его создании была  определена финансовая помощь  странам-членам в целях ликвидации  возникающих дефицитов платёжных  балансов. В современных условиях  на первый план выдвинулись  программы поддержки структурных  преобразований отдельных национальных  экономик, необходимых для обеспечения  устойчивого экономического роста  и повышения уровня жизни населения

 

Основными целями Международного Валютного Фонда являются:

1. «необходимость способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере»;
2. «содействие расширению и сбалансированному росту международной торговли» в интересах развития производственных ресурсов, достижения высокого уровня занятости и реальных доходов государств-членов;
3. «обеспечение стабильности валют, поддержание упорядоченных отношений валютной области среди государств-членов» и стремление не допускать «обесценивания валют с целью получения конкурентных преимуществ»;
4. оказание помощи в создании многосторонней системы расчётов между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений;
5. временное предоставление государствам-членам средства в иностранной валюте, которые давали бы им возможность «исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах».

 

Основные функциями МВФ являются:

1. содействие международному сотрудничеству в денежной политике
2. расширение мировой торговли
3. кредитование
4. стабилизация денежных обменных курсов
5. консультирование стран дебиторов
6. разработка стандартов международной финансовой статистики
7. сбор и публикация международной финансовой статистики ²

 

Основные направления  деятельности МВФ включают:

 • консультирование  государств-членов относительно  внедрения мер политики, которые  могут помочь предотвратить или  урегулировать финансовый кризис, добиться макроэкономической стабильности, ускорить экономический рост  и снизить уровень бедности;

 

 • временное предоставление  финансирования государствам-членам  с целью помощи в урегулировании  проблем платежного баланса, когда  имеется недостаток иностранной  валюты вследствие того, что их  платежи другим странам превышают  их собственные валютные доходы;

 • оказание странам  по их просьбе технической  помощи и содействия в подготовке  кадров, чтобы помочь им сформировать  базу знаний и институты, необходимые  для проведения обоснованной  экономической политики.

 

        Вывод: МВФ является ведущей мировой организацией по международному сотрудничеству в валютной сфере, в которой почти все страны мира работают сообща на благо всех.

          Главная цель МВФ состоит в сохранении стабильности международной валютной системы - системы обменных курсов и международных платежей, позволяющей странам (и их гражданам) покупать друг у друга товары и услуги. Это необходимо для обеспечения устойчивого экономического роста и повышения уровня жизни.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Роль МВФ в мировой валютной системе

 

        Фонд является межправительственной финансово-кредитной организацией, имеющей статус специализированного учреждения ООН, и служит институциональной основой мировой валютной системы.

         Место и роль Фонда в « Справочнике по МВФ» определяется следующим образом.

      «МВФ является центральным учреждением международной валютно-финансовой системы – системы международных платежей и курсов национальных валют, которая позволяет странам вести между собой экономические операции. МВФ предоставляет кредиты государствам-членам, испытывающим проблемы платежного баланса, - не только в целях временного финансирования, но также для поддержки политики стабилизации и реформ, направленной на устранение основных проблем».³

 

1. Основные механизмы кредитования

 

2.1.1  Резервная доля.

         Первая порция иностранной валюты, которую страна-член может приобрести  в МВФ в пределах 25% квоты, называлась  до Ямайского соглашения «золотой»,  с 1978 г. – резервной долей.

Резервная доля определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой, находящейся на счете Фонда национальной валюты данной страны. Если МВФ использует часть национальной валюты страны-члена  для предоставления кредита другим странам, то резервная доля такой  страны соответственно увеличивается. Непогашенная сумма займов, предоставленных  страной-членом Фонду в рамках кредитных  соглашений ГСЗ и НСЗ, образует её кредитную позицию. Резервная доля и кредитная позиция вместе составляют «резервную позицию» страны – члена МВФ.

 

2.1.2. Кредитные доли.

Средства  в иностранной валюте, которые  могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли (в случае её полного использования авуары МВФ в валюте страны достигают 100% квоты), делятся на четыре кредитные  доли, или транша, составляющие по 25% квоты. Доступ стран-членов к кредитным  ресурсам МВФ в рамках кредитных  долей ограничен: сумма валюты страны в активах МВФ не может превышать 200% её квоты (включая 75% квоты, внесенных  по подписке). Таким образом, предельная сумма кредита, которую страна может  получить у Фонда в результате использования резервной и кредитных  долей, составляет 125% её квоты. Однако устав предоставляет МВФ право  приостанавливать это ограничение. На этом основании ресурсы Фонда  во многих случаях используются в  размерах, превышающих зафиксированный  в уставе предел. Поэтому понятие  «верхние кредитные доли» (Upper Credit Tranches) стало означать не только 75% квоты, как  в ранний период деятельности МВФ, а  суммы, превосходящие первую кредитную  долю.