Роль рейтинговых агенств на рынке ценных бумаг

По методологии Moody's, это  отражено в снижении рейтингового фактора "институциональная сила" до уровня "очень низкий" с показателя "низкий - очень низкий".

Слабая политическая предсказуемость  проявляется в слабом опыте в  проведении реформ, предусмотренных  прошлой и нынешней программой МВФ, в неспособности договориться с Российской Федерацией о цене на газ в течение года, а также в административных мероприятиях на валютном рынке Forex.

Проблема прозрачности проявилась в частности в том, что национальный банк прекратил с января 2012 года публиковать ежеквартальные обновления, что вызывает особую обеспокоенность в условиях неустойчивой внешней ликвидности.

Агентство ожидает, что рост ВВП замедлится с 5,2% в 2011 году до 0,5% в 2012 году.

Согласно прогнозу Moody's, некоторое восстановление до 1,5% произойдет в 2013 году, частично благодаря ограниченному росту займов, связанных с валютной политикой Центробанка.

Процесс получения рейтингов Moody's осуществляется при постоянном взаимодействии эмитента с аналитиками агентства. Являясь эмитентом, Вы, естественно, играете важнейшую роль в рейтинговом процессе. Сам процесс прозрачен и предусматривает открытый обмен мнениями о результатах анализа, ходе процесса и сделанных заключениях. После того, как рейтинги присвоены впервые, аналитики регулярно проверяют их, а затем либо подтверждают на прежнем уровне, либо изменяют. Все это происходит в форме открытого диалога, например, проводятся регулярные встречи, на которых Вы можете задать любые интересующие Вас вопросы, а также предоставить все материалы, которые важны для анализа.

 

Если Вы впервые работаете  с агентством Moody’s, то рейтинговый  процесс начнется с ознакомительной  встречи. Сотрудник отдела по развитию бизнеса расскажет о процедурах, применяемых в агентстве Moody’s, а  также сообщит, какую информацию вы должны будете предоставить, чтобы  мы смогли составить наиболее четкое представление о Вашей компании. На этом этапе наша цель – убедиться  в том, что вы правильно понимаете, каким образом будет проводиться  кредитный анализ, и какая информация нам потребуется для его проведения.

 

Агентство Moody’s уделяет  особое внимание ряду факторов, имеющих  большое значение для оценки ваших  долгосрочных и краткосрочных рисков. Часто оказывается, что необходимая  нам информация уже имеется в  вашей фирмы, и она мало отличается от той, которая обычно готовится  для вашего руководства.

Встреча с руководством

Первая встреча в рамках кредитного анализа, как правило, проходит в Вашем головном офисе и может  занимать полдня или целый день (и  включать выезд на объекты). Представители Moody’s обсудят с Вами любые вопросы, которые Вы считаете существенными. К примеру, при посещении промышленного предприятия мы обычно уделяем большое внимание следующим вопросам:

 

- Общие сведения и история  группы, в которую входит предприятие,  планирующее выпустить долговые  обязательства, а также сведения  о нем самом.

- Корпоративная стратегия  и корпоративная философия –  обычно в изложении генерального  директора и/или финансового директора.

- Полный анализ бизнес- рисков, включая анализ отрасли, оценку конкурентного положения, цикличность и сезонность, уязвимость перед лицом технических перемен, анализ нормативно-правовой среды.

- Детальный анализ финансовых  рисков организации: 1) стабильность  и предсказуемость финансовых потоков и способность обслуживать долговые обязательства, 2) динамика и прогноз прибыли от основной деятельности, 3) структура исходной стоимости и способность к повышению эффективности, 4) анализ баланса с точки зрения сроков погашения и сумм долговых обязательств. Этот анализ рассчитан на перспективу и охватывает финансовые прогнозы на предстоящие три года.

- Управленческая команда  с точки зрения ее стратегического  видения будущего организации  и способности успешно реализовывать  эту стратегию.

 

2.2.Fitch Ratings

Fitch Ratings – рейтинговое  агентство, нацеленное на предоставление  мировым кредитным рынкам независимых  и ориентированных на перспективу  оценок кредитоспособности, аналитических  исследований и данных. Сотрудники Fitch Ratings, работающие в 50 офисах  по всему миру, обладают глобальным  аналитическим опытом и знанием  специфики местных рынков и  проводят анализ по рынкам капитала более 150 государств. Инвесторы, эмитенты и банкиры в различных странах отмечают надежность, прозрачность и своевременность аналитических продуктов Fitch Ratings.

Рейтинговое агентство Fitch Ratings

Fitch Ratings — это международная корпорация, известная в основном как международное рейтинговое агентство. Главная задача — предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных. Fitch Ratings является одним из ведущих по предоставлению кредитных рейтингов, комментарии и исследования. Посвященный обеспечению ценность, которая выше рейтинга через независимые и перспективные кредитные мнения, Fitch Ratings предлагает глобальные перспективы формируется сильный местный опыт работы на рынке и опыт кредитного рынка. Дополнительный контекст, перспективы и идеи мы предлагаем помочь инвесторам для принятия важных решений кредитного с уверенностью. Fitch Группа является мировым лидером в сфере финансовых услуг информации, представленной в более чем 30 странах. В дополнение к Fitch Ratings, в группу входят решения Fitch, в отрасли по предоставлению кредитных рисков продуктов и услуг, а Fitch обучения, выдающийся обучение и профессиональное развитие компании. Fitch Группа находится в совместной собственности парижской Fimalac, SA и Нью-Йорке Hearst corporation.

 

Компания агентства Fitch Ratings

Fitch Ratings был основан как  издательская организация Fitch 24 декабря  1913 года Джон Ноулз Fitch. Расположенный  в самом сердце финансового  района в Нью-Йорке, фирма Fitch Издание началось как издатель  финансовой статистики. В 1924 году  организация Fitch Издание впервые  представлен уже знакомый "AAA" до "D" рейтингов, чтобы удовлетворить  растущий спрос на независимый  анализ финансовых ценных бумаг. Fitch Ratings был одним из трех международных  рейтинговых агентств впервые  признаны Комиссией по ценным  бумагам и биржам, как национально признанной статистической рейтинговой компанией (NRSRO) в 1975 году. Сегодня Fitch Ratings насчитывает более 2000 профессионалов в более чем 50 офисах по всему миру.

 

Исследования агентства Fitch Ratings

Финансовые специалисты  нуждаются в постоянном потоке своевременного исследования и комментарии, чтобы  помочь им быть в курсе сегодняшних  сложных и быстро меняющихся глобальных рынках капитала. Fitch Ratings охватывает широкий спектр секторов, эмитентов и ценных бумаг с своевременной идеи, объективные мнения, и углубленного кредитного анализа. Наши опытные аналитики получения всеобъемлющей рейтингов и исследований оставаться в курсе о тенденциях рынка, и вникая в тонкости сложных структур.

 

2.3.Standard & Poor's

Standard & Poor’s (S&P) — дочерняя  организация корпорации McGraw-Hill, занимающаяся  аналитическими исследованиями  финансового рынка. Фирма принадлежит  к тройке самых влиятельных  рейтинговых агентств. S&P известна  также как создатель и редактор  американского биржевого индекса S&P 500 и австралийского S&P 200.

 

Рейтинговое агентство Standard & Poor's

Standard & Poor's - это дочерняя фирма корпорации McGraw-Hill, занимающаяся аналитическими исследованиями финансового рынка. Организация принадлежит к тройке самых влиятельных рейтинговых агентств. S&P известна также как создатель и редактор американского биржевого индекса S&P 500 и австралийского S&P 200.

О фирмы Standard & Poor's

История международной рейтинговой  организации Standard & Poor’s насчитывает  более 150 лет. Организация имеет представительства  в 23 странах, а инвесторы всего мира считают ее одним из наиболее авторитетных источников информации о финансовых рынках. Сегодня Standard & Poor’s обеспечивает инвесторов, стремящихся принимать максимально взвешенные инвестиционные решения, результатами исследований рынков в форме кредитных рейтингов, индексов, инвестиционной аналитики, а также исследований в области анализа рисков и риск- менеджмента.

 

 

2.4.DBRS

Это одно из десяти агентств, которое было признано (NRSRO) Nationally Recognized Statistical Rating Organizations в США, хотя и значительно  меньше, чем лидеры рынка Moody's, Standard & Poor's и Fitch Ratings. Она также получила ECAI признание из нескольких европейских  стран.

 

 

Рейтинговое агентство DBRS

DBRS - это организация сформирована в 1976 году, DBRS является всемирно признанным поставщиком своевременной кредитного рейтинга мнения, что предложить понимание и прозрачность в широком спектре финансовых учреждений, юр. лиц, органов государственной власти и различных продуктов структурного финансирования группы в Северной Америке, Европе, Австралии и пылающему континенту. Базируется в Торонто, с офисами в Нью-Йорке, Чикаго и Лондоне, DBRS самостоятельно владеет и управляет, не является аффилированным лицом любого учреждения или компании, и не принимать участие в любой торговой или страховой деятельности. В настоящее время цены DBRS более 1000 различных компаний и одного назначения транспортных средств, которые коммерческие бумаги выпуска, срок долга и привилегированных акций на мировых рынках капитала. DBRS помогает создать большую прозрачность на рынке, предоставляя инвесторам инструменты для принятия обоснованных инвестиционных решений. DBRS рейтинги распространяется свободно на безвозмездной основе через Интернет. DBRS аналитиков, специализирующийся на обслуживании инвесторов первого и поддержание регулярного диалога с местными и международными инвесторами. DBRS предоставляет инвесторам подробные отчеты наблюдения, углубленные отчеты фирмы, промышленные исследования, комментарии и оценки сокурсников группы. DBRS также предоставляет данные услуги подачи и обеспечить полную прозрачность, наш веб-сайт включает в себя доступ к нашим кодексом поведения, ключевые методологии рейтинга и политики, а рейтинг дефолта и переход исследований.

 

Наша миссия состоит, чтобы  быть самым уважаемым международным  рейтинговым агентством, предоставляя нашим клиентам объективные, прозрачные и глубокий анализ риска и мнение. Наша клиентура состоит из разнообразных  фоне эмитенты, регуляторов, инвесторов и посредников. Наша независимость  и проверенной репутацией в рейтинге предсказуемость предоставляет  услуги фиксированной инвесторам профит с ценной независимые мнения, что является ключевым инструментом в оценке инвестиционных решений.

 

Это одно из десяти агентств, которое было признано (NRSRO) Nationally Recognized Statistical Rating Organizations в США, хотя и значительно  меньше, чем лидеры рынка Moody's, Standard & Poor's и Fitch Ratings. Она также получила ECAI признание из нескольких европейских  стран.

DBRS предоставляет инвесторам  с рейтингом, научных исследований  и аналитической информации для  принятия обоснованных инвестиционных  решений. DBRS аналитики сконцентрирована  на обслуживании инвесторов в  первую очередь своевременной,  проницательный, упрямый анализ  и обслуживание самого высокого  калибра клиента. Помимо того, что ведущего международного рейтингового агентства в Канаде, DBRS имеет растущий бизнес рейтинги по всей Северной Америке и Европе.

 

DBRS имеет два первичных  инвесторов ориентированной продукции:

Веб Подписки Доступ к исследований, рейтингов и других контент через DBRS.com.

Ratings Now DBRS рейтинги канала данных поставляются в удобной форме, полезной для Вас.

 

Сообщение Председателя

В РБО мы приписываем наши долговечность и успехов несколько  основных принципов, которые отличают нас от других международных рейтинговых  агентств. Во-первых, DBRS поддерживает стабильную и постоянную рейтинг философии  в рейтинге по экономическим циклам. Оценка изменения сделаны по структурным  причинам, не циклическими факторами. Этот принцип обеспечил точный анализ кредитного ориентирована на факте  и дополняется анализом, который  интерпретирует и судей наиболее вероятных будущих сценариев  и результатов.

 

Во-вторых, DBRS делает акцент на научные исследования и понятным, благодаря подробным обоснованием рейтинга, с ключевых финансовых показателей  и статистических данных. DBRS твердо верит, равное значение должно быть уделено объяснению наших рейтингов, для обеспечения участников рынка использовать DBRS рейтингов и исследований с высокой степенью предсказуемости. Мы не ожидаем, что все стороны обязательно согласен с мнениями DBRS рейтинг, но мы стремимся к тому, все стороны понимают наши рейтинги обоснование.

 

 

Наконец, мы четко отделить долгосрочные и краткосрочные рейтинги долга. DBRS непосредственно не переводить долгосрочные рейтинги в краткосрочных  масштабах установить краткосрочный  рейтинг. Краткосрочные рейтинги измерения  потенциала организации для погашения  обязательств по мере наступления сроков выплат. Таким образом, доходы и финансовые потоки стабильность, прочность бухгалтерского баланса, а также альтернативные источники финансирования, доступные как правило, получают больше внимания при определении краткосрочный рейтинг, чем в присвоении долгосрочного рейтинга.

 

DBRS будет продолжать расширяться  глобально при сохранении наших  основных принципов и обеспечения  международных кредитных рынках  с принятыми и признанными  рейтинги, которые поддерживаются  подробные объяснения и перспективного  анализа.

Вальтер Шредер,

председатель

Рейтинг политика агентства DBRS

Рейтинг политика DBRS поддерживает широкий спектр рейтинге политики в  поддержку объективности и честности  своих процессов рейтинга и содействовать  прозрачности своей деятельности рейтинг. Эти политики пересматриваются на регулярной основе, и изменение, по мере необходимости, чтобы они и дальше для достижения этих целей.

2.5.A.M. Best Company

A.M. Best Company - это фирма,  занимающаяся сбором и обработкой статистической информации по страхованию, актуарными расчетами, анализом финансовой отчетности страховщиков и присвоением рейтингов страховым компаниям; основана в 1899 г. Альфредом М. Бестом (Alfred M. Best))