Характеристика основных концепций финансового менеджмента

       Одной   из  ключевых  концепций  в   финансовом  менеджменте   является концепция  альтернативных  затрат,   или   затрат   упущенных   возможностей (opportunity cost). Смысл ее состоит в следующем.  Принятие  любого  решения финансового характера в подавляющем большинстве случаев  связано  с  отказом от  какого-то  альтернативного  варианта.   Например,   можно   осуществлять транспортировку произведенной продукции  собственным  транспортом,  а  можно прибегнуть к услугам специализированных организаций. В этом  случае  решение принимается в результате сравнения альтернативных  затрат,  выражаемых  чаще всего в виде относительных показателей.        Концепция альтернативных затрат играет весьма важную  роль  в оценке вариантов  возможного  вложения  капитала,  использования   производственных мощностей,  выбора  вариантов  политики  кредитования  покупателей   и   др. Альтернативные затраты, называемые также ценой шанса,  или  ценой  упущенных возможностей, представляют собой доход, который могла бы получить  компания, если бы предпочла иной вариант использования имевшихся у нее ресурсов. Особенно  ярко  концепция альтернативных  затрат   проявляется   при организации систем управленческого контроля. С одной стороны, любая  система контроля стоит определенных денег,  т.е.  связана  с  затратами,  которых  в принципе можно избежать; с другой стороны,  отсутствие  систематизированного контроля может привести к гораздо большим потерям.

       Концепция временной неограниченности функционирования  хозяйствующего субъекта имеет огромное значение не только для финансового менеджмента,  но и для бухгалтерского учета. Смысл ее состоит в том,  что  компания,  однажды возникнув, будет существовать вечно. Безусловно, эта концепция  в  известном смысле умозрительна и условна, ибо все имеет свое начало  и  свой  конец  и, кроме   того,   уставными   документами   может   предусматриваться   вполне ограниченный срок функционирования конкретного предприятия. В  любой  стране ежегодно создается и одновременно  ликвидируется  достаточно  большое  число различных компаний; тем не менее в данном случае речь  идет  не  о  каком-то конкретном предприятии, а об идеологии  развития  экономики  путем  создания самостоятельных конкурирующих между собой фирм.  Основывая  некую  компанию, ее владельцы обычно исходят из стратегических, долгосрочных установок, а  не из сиюминутных соображений (безусловно, возможны различные  мотивы  создания той или иной фирмы,  в  том  числе  и  для  проведения  не  вполне  законных операций краткосрочного характера, но  речь  в  данном  случае  идет  не  об

этом).  И  для  бухгалтера,  и  для  финансового  менеджера  эта   концепция

чрезвычайно важна, поскольку  дает  основание  применять  учетные  оценки  в прогнозно-аналитической  работе.   Она   служит   основой   стабильности   и определенной предсказуемости  динамики  цен  на  рынке  ценных  бумаг,  дает возможность использовать фундаменталистский  подход  для  оценки  финансовых активов. Действительно, если бы эта концепция была неверна в целом,  т.е.  в отношении подавляющего числа компаний,  то  во-первых,  необходимо  было  бы постоянно использовать текущие рыночные оценки для  составления  отчетности, во-вторых, компаниям было бы практически невозможно  мобилизовать  источники на  рынке  капитала  и,  в-третьих,  фактически  была  бы   подорвана   идея равновесного рынка ценных бумаг, поскольку в ее основе  лежат  множественные расчеты теоретической стоимости  финансовых  активов  исходя  из  прогнозных оценок генерируемых ими доходов. Следует отметить, что  концепция  временной

неограниченности  функционирования  хозяйствующего  субъекта  в  явной   или  неявной  форме  предусматривается  и  основными  нормативными   документами, регулирующими ведение бизнеса в России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Тесты

1. Укажите главную цель управления финансовыми ресурсами компании:

А. Максимизация прибыли;

Б. Минимизация издержек;

В. Увеличение экономической  стоимости компании;

Г. Оптимизация дохода и  риска.

2. Чем в РФ регулируются отношения,возникающие в связи с правовой охраной и использованием изобретений, полезных моделей и промышленных образцов?

А. Уголовным кодексом РФ;

Б. Гражданским кодексом РФ;

В. Патентным законом РФ;

Г. Бернской конвенцией.

3. Субъективная оценка стоимости наиболее характерна при определнии:

А. Рыночной стоимости;

Б. Стоимости в обмене;

В. Стоимости в пользовании;

Г. Фундаментальной стоимости.

4. Основная цель горизонтального слияния корпораций:

А. Диверсификация;

Б. Расширение операционной деятельности;

В. Увеличение сегмента рынка  и вытеснение конкурентов;

Г. Нет правильного ответа.

5. Цена капитала – это:

А. Доход, полученный на вложенный  капитал;

Б. Норма рентабельности инвестированного капитала;

В. Количественное выражение  расходов предприятия по обслуживанию задолженности перед собственниками капитала;

6. Если средняя расчетная ставка процента по обязательствам превышает показатель экономической рентабельности предприятия, то дифференциал ЭФР принимает:

А. Отрицательное значение;

Б. положительное значение.

7. Укажите теорию, «построенную» на условиях идеального (эффективного) рынка капиталов:

А. Теория агентских отношений

Б. Теория структуры капитала;

В. Теория арбитражного ценообразования;

Г. Все ответы верны.

8. Критерием оценки бизнеса на основе концепции «Управление стоимостью», является:

А. Рыночная стоимость;

Б. Добавленная стоимость;

В. Инвестиционная стоимость;

Г. Внутренняя стоимость.

9. Максимальный срок действия патента:

А. 10 лет;

Б. 15 лет;

В. 20 лет;

Г. Срок не ограничен.

10. Термину» стоимость предприятия (компании)» будет соответствовать:

А. Стоимость собственного капитала;

Б. Стоимость заемного капитала;

В. Стоимость для акционеров;

Г. Стоимость для инвесторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Задача.

Определите эффект синергии в результате выделения двух бизнес единиц из бизнеса. Стоимость бизнеса  до выделения – 900 у. е., после выделения  – 550 у. е. Стоимость свободных бизнес-единиц- 320 и 150 у. е.

   Сделайте вывод.

Решение

900 у.е. – 550 у.е. –  (320 у.е. +150 у.е.) = -120 у.е.

В результате выделения мы получили отрицательный синергетический  эффект.

 

Заключение

Таким образом,задачей финансового менеджмента является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев - центров прибыли. Подобными целями могут быть: максимизация прибыли, достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде, увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы, повышение курсовой стоимости акций фирмы и др. В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы. Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов. Концепция (от лат. conceptio - понимание, система) представляет собой определенный способ понимания и трактовки какого-либо явления. С помощью концепции или системы концепций выражается основная точка зрения на данное явление, задаются некоторые конструктивистские рамки, определяющие сущность и направления развития этого явления. Даже  краткая характеристика   рассмотренных   концепций   позволяет получить представление об их  исключительной  важности.  Знание  их  сути  и взаимосвязи необходимо  для принятия  обоснованных  решений в   отношении управления финансами компании.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. – 5-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2009
2. Ковалев В.В. «Введение в финансовый менеджмент» - М.: «Финансы и статистика»,2004
3. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008
4. Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы: Учеб. пособие/ В.Б. Сироткин. – М.: Высш. шк., 2008
5. Финансовый менеджмент/ Учебник под редакцией Самсонова Н.Ф.- М.: ЮНИТИ – 2001
6. www.elitarium.ru