Анализ комбинаций ключевых переменных для обеспечения достижимого роста предприятия

Содержание

 

 

Задание на курсовую работу по дисциплине  
“Моделирование достижимого роста компании”.

 

 

Студент _______________________________      Группа _____________

                                                     ФИО                                                                                Номер группы

 

Вариант исходных данных по табл. 18 _________9___________

 

Вариант исходных данных по табл. 19 _________9___________

 

Вариант исходных данных по табл. 20 _________9___________

 

Вариант исходных данных по табл. 21 _________9___________

 

Горизонт анализа от базового периода _________3 года_______

 

 

Дата выдачи задания: ___________________________

 

 

Подпись преподавателя:  ___________________________

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В большинстве  случаев деловые предприятия  создаются для преумножения капитала и удовлетворения связанных с его использованием общественных и личных интересов. Поэтому вполне естественно, что именно рост  стоимости предприятия является наиболее простым и наглядным критерием эффективности его менеджмента. Предприятие с растущими оборотами, прибылью и капитализацией способно лучше удовлетворять потребности и амбиции клиентов, менеджеров, акционеров, работников и общественности.

Обеспечение экономического роста, формирования социально ориентированной  рыночной среды требует наращения реального капитала предприятий. Успешное управление проявляется в усилении заинтересованности в прибыли, большей рыночной стоимости, ускорении процессов принятия решений, повышении гибкости предприятия.

Целью данной курсовой работы является определение комбинаций ключевых параметров компании с целью обеспечения заданного уровня роста объемов продаж.

Для достижения поставленной цели студентам необходимо решить следующие задачи:

1. Проанализировать достижимые темпы роста при консервативной стратегии развития при заданном горизонте анализа;
2. Предложить допустимые комбинации ключевых параметров для обеспечения запланированного роста предприятия при агрессивной и умеренной стратегиях роста;
3. Предложить управленческие решения, обеспечивающие рассчитанный баланс ключевых показателей;
4. Оценить влияние рисков на уровень роста продаж для умеренной стратегии;
5. Разработать план мероприятий по компенсации последствий проявления рисков.

1.Формирование исходных  данных

На основе варианта задания самостоятельно формируем исходные данные для своего варианта 1.

В качестве исходных данных возьмем данные из табл.1-4.

Таблица 1.

Исходные данные на базовый период.

Первоначальный собственный  капитал, тыс. руб.	Е0	360
Первоначальный уровень  кредиторской задолженности, тыс. руб.	D0	210
Объем продаж предшествующего  года, тыс. руб.	S0	600
Плановая доля прибыли, направляемой на реинвестирование	B	0,5
Плановый коэффициент  рентабельности продаж	P/S	0,14
Плановое соотношение  величины заемных и собственных  средств	D/E	210/360=0,583
Отношение общей величины активов к объему продаж	A/S	(210+360)/600=0,95
Размер дивидендов, тыс. руб.	Div	5

Таблица 2.

Исходные данные для агрессивной гипотезы.

Первоначальный собственный  капитал, тыс. руб.	Е0	360
Первоначальный уровень  кредиторской задолженности, тыс. руб.	D0	360*0,7=252
Объем продаж предшествующего  года, тыс. руб.	S0	600
Плановая доля прибыли, направляемой на реинвестирование	B	0,5
Плановый коэффициент  рентабельности продаж	P/S	0,14
Плановое соотношение  величины заемных и собственных средств	D/E	0,7
Отношение общей величины активов к объему продаж	A/S	0,85
Прирост собственного капитала	DE, %	30

Таблица 3.

Исходные данные для умеренной гипотезы.

Первоначальный собственный  капитал, тыс. руб.	Е0	360
Первоначальный уровень  кредиторской задолженности, тыс. руб.	D0	360*0,35=126
Объем продаж предшествующего  года, тыс. руб.	S0	600
Плановая доля прибыли, направляемой на реинвестирование	B	0,53
Плановый коэффициент  рентабельности продаж	P/S	0,14
Плановое соотношение  величины заемных и собственных средств	D/E	0,35
Отношение общей величины активов к объему продаж	A/S	0,85
Размер дивидендов, тыс. руб.	Div	5

Таблица 4.

Отклонение от планового значения для переменных A/S и P/S (%) 
(умеренная гипотеза).

Плановый коэффициент  рентабельности продаж	P/S	- 25
Отношение общей величины активов к объему продаж	A/S	+ 10

 

2.Определение величины  достижимого уровня роста предприятия

 

Как уже отмечалось выше, моделирование достижимого  уровня роста предприятия необходимо начать с модели устойчивого состояния, которая в рассматриваемом случае будет эквивалентна консервативной гипотезе.

При консервативной гипотезе предполагается, что ключевые переменные роста предприятия (P/S, D/E, A/S) сохраняются неизменными в течение всего интервала планирования. Тогда по формуле найдем максимальный допустимый прирост объемов продаж, удовлетворяющий приведенным в табл. 1 исходным значениям ключевых переменных:

;

Определим максимальный допустимый прирост объемов продаж для второго  года горизонта планирования. Для  этого необходимо определить значения параметров деятельности предприятия  к концу первого года планирования:

E₁ = 360 + (360 × 0,132) = 407,5 тыс. руб.

D₁ = 210 + (210 × 0,132) = 237,7 тыс. руб.

S₁ = 600 + (600 × 0,132) = 679,2 тыс. руб.

Тогда исходные данные для расчета ∆S/S во втором году планирования будут соответствовать приведенным в табл. 5.

2-й  год планирования.

В табл. 5 приведены  исходные данные для расчета ∆S/S во втором году планирования, соответствующие концу первого года.

Таблица 5.

Данные первого года.

Собственный капитал, тыс. руб.	Е1	407,5
Уровень кредиторской задолженности, тыс. руб.	D1	237,7
Объем продаж предшествующего  года, тыс. руб.	S1	679,2
Плановая доля прибыли, направляемой на реинвестирование	B	0,5
Плановый коэффициент  рентабельности продаж	P/S	0,14
Плановое соотношение  величины заемных и собственных  средств	D/E	0,583
Отношение общей величины активов к объему продаж	A/S	0,95
Размер дивидендов, тыс. руб.	Div	5

По формуле:

найдем  максимальный допустимый прирост объемов  продаж, удовлетворяющий исходным значениям  ключевых переменных на втором году:

Таким образом, максимальный уровень прироста объема продаж к концу второго года составит 45,8%.

Значения параметров деятельности предприятия к концу  второго года планирования составят:

E₂ = 407,5 + (407,5 × 0,458) = 594,2 тыс. руб.

D₂ = 237,7 + (237,7 × 0,458) = 346,6 тыс. руб.

S₂ = 679,2+ (679,2 × 0,458) = 990,3 тыс. руб.

3-й  год планирования.

В табл. 6 приведены исходные данные для расчета ∆S/S в третьем году планирования, соответствующие концу второго года.

Таблица 6.

Данные второго года.

Собственный капитал, тыс. руб.	Е2	594,2
Уровень кредиторской задолженности, тыс. руб.	D2	346,6
Объем продаж предшествующего года, тыс. руб.	S2	990,3
Плановая доля прибыли, направляемой на реинвестирование	B	0,5
Плановый коэффициент  рентабельности продаж	P/S	0,14
Плановое соотношение  величины заемных и собственных  средств	D/E	0,583
Отношение общей величины активов к объему продаж	A/S	0,95
Размер дивидендов, тыс. руб.	Div	5

По формуле  найдем максимальный допустимый прирост объемов продаж, удовлетворяющий исходным значениям ключевых переменных на третьем году:

Таким образом, максимальный уровень прироста объема продаж к концу третьего года составит 113,4%.

Значения параметров деятельности предприятия к концу  третьего года планирования составят:

E₃ = 594,2 + (594,2 × 1,134) = 1267,9 тыс. руб.

D₃ = 346,6 + (346,6 × 1,134) = 739,6 тыс. руб.

S₃ = 990,3 + (990,3 × 1,134) = 2113,2 тыс. руб.

Таблица 7.

Данные третьего года.

Собственный капитал, тыс. руб.	Е3	1267,9
Уровень кредиторской задолженности, тыс. руб.	D3	739,6
Объем продаж предшествующего  года, тыс. руб.	S3	2113,2
Плановая доля прибыли, направляемой на реинвестирование	B	0,5
Плановый коэффициент  рентабельности продаж	P/S	0,14
Плановое соотношение  величины заемных и собственных  средств	D/E	0,583
Отношение общей величины активов к объему продаж	A/S	0,95
Размер дивидендов, тыс. руб.	Div	5

3. Анализ комбинаций ключевых переменных для обеспечения достижимого роста предприятия

 

В своем развитии предприятия используют различные  стратегии для ускорения темпов роста. Применение управленческих решений  по сокращению издержек, увеличению объемов продаж, изменению коэффициента квоты собственника, позволяет руководству добиваться желаемых результатов. В зависимости от целей, которые предприятие ставит перед собой на каждом этапе своего развития, оно может стремиться к агрессивному внедрению на рынок (агрессивная стратегия развития), применяя активные формы рекламы, интенсивный маркетинг, усиленный рост объемов продаж или к более умеренному развитию, дающему меньший прирост объемов продаж, но более устойчивое финансовое положение в перспективе (умеренная стратегия). Рассмотрим, как изменятся соотношения ключевых переменных предприятия для обеспечения заданного значения ∆S/S при агрессивной и умеренной гипотезах развития.

Агрессивная гипотеза.

Агрессивная гипотеза предполагает увеличение прироста продаж по сравнению с полученным в консервативной гипотезе в 2 раза в первом, 1,5 раза во втором и 1,2 раза в третьем годах горизонта. При этом предполагается, что дивиденды не выплачиваются, а вся прибыль направляется на развитие предприятия. При агрессивной гипотезе также возможно допущение изменения значения D/E до уровня 0,6-0,8 (что может позволить более быстрые темпы развития, но усиливает зависимость от кредиторов).

Исходные данные для расчета по агрессивной гипотезе приведены в табл.8.

Таблица 8.

Исходные данные для агрессивной гипотезы.

Собственный капитал, тыс. руб.	Е0	360
Уровень кредиторской задолженности, тыс. руб.	D0	252
Объем продаж предшествующего  года, тыс. руб.	S0	600
Плановая доля прибыли, направляемой на реинвестирование	B	0,5
Плановый коэффициент рентабельности продаж	P/S	0,14
Плановое соотношение  величины заемных и собственных  средств	D/E	0,7
Отношение общей величины активов к объему продаж	A/S	0,95
Прирост собственных  средств, %	DE	30