Динамика валютного курса как результат денежной политики РК

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 17 Января 2013 в 13:14, курсовая работа

Краткое описание

Основной целью данной курсовой работы является изучение и анализ динамики развития казахстанского валютного курса и прогноз основных показателей денежно-кредитной политики Республики Казахстан.
Были поставлены задачи изучения основного положения валютного курса, макроэкономическое развитие и ознакомления денежно-кредитной политики Республики Казахстан в 2011году.

Прикрепленные файлы: 1 файл

Курсовая.docx

— 53.31 Кб (Скачать документ)

Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс национальной валюты имеет  тенденцию к понижению, то фирмы  и банки заблаговременно продают  ее на более устойчивые валюты, что  ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют  на изменения в экономике и  политике государства, на колебания  курсовых соотношений. Тем самым  они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения «горячих»  денег.

Прогнозы. Обменный курс тенге  определяется состоянием экономики  и политической обстановкой в  стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие  на валютный курс. Причем дилеры учитывают  не только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной  способности валюты, но и перспективы  их динамики. Иногда даже ожидание публикации официальных данных о торговом и  платежном балансе или результатах  выборов сказывается на соотношении  спроса и предложения курсов валют.

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая  рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Размер спроса на иностранную  валюту определяется потребностями  страны в импорте товаров и  услуг, расходами туристов этой страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом.

Чем выше курс иностранной  валюты, тем меньше спрос на нее; чем ниже курс иностранной валюты, тем больше спрос на нее.

Размер предложения иностранной  валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данного государства, спросом иностранных  туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом  на национальную валюту в связи с  намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве.

Так, чем выше курс иностранной  валюты по отношению к отечественной  валюте, тем меньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предложить отечественную валюту в  обмен на иностранную валюту и  наоборот, чем ниже курс национальной валюты по отношению к иностранной  валюте, тем большее количество субъектов  национального рынка готово приобрести иностранную валюту.

 

  1. Макроэкономическое развитие и денежно-кредитная политика Республики Казахстан в 2011 году
    1. Макроэкономическое развитие в 2011 году

Начиная с 2010 года, экономика  Казахстана демонстрирует достаточно высокие темпы роста. По оперативным  данным, реальный рост ВВП за 2011 год составил 7,5%. При этом лидерами роста в 2011 году по темпам прироста объемов физического объема стали такие отрасли, как сельское хозяйство, торговля, связь.

Благоприятная ценовая конъюнктура  на основные позиции казахстанского экспорта способствовала увеличению объемов  внешней торговли. По предварительным  данным, за 2011 год счет текущих операций платежного баланса сложился с профицитом в 13,6 млрд. долл. США (или 7,3% к ВВП). Продолжается приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан, объем которых  по итогам 2011 года составил 13,1 млрд. долл. США.

Развитие инфляционных процессов  в 2011 году характеризовалось некоторым  ускорением инфляции в 1 половине 2011 года. Между тем, скоординированность  и эффективность действий Правительства  Республики Казахстан и Национального  Банка Республики Казахстан позволили  вернуть уровень годовой инфляции в пределы целевого коридора 6-8%, установленного на 2011 год. По итогам 2011 года годовая инфляция сложилась  на уровне 7,4% (в декабре 2010 года – 7,8%).

Основные факторы роста  инфляции в 2011 году были вызваны рядом  структурных  проблем и факторов, наиболее значимыми из которых стали  нестабильная ситуация на мировых товарных рынках, рост мировых цен на сырье  и продовольствие, неэффективность  механизма ценообразования, низкая конкуренция на отдельных рынках товаров и услуг.

Кроме того, функционирование Таможенного союза на текущем  этапе также оказывает давление на ценообразование внутри Казахстана. При этом если ситуация на потребительском  рынке в Беларуси не оказывает  существенного влияния на Казахстан ввиду незначительных объемов взаимной торговли, то российский потребительский рынок имеет определенное воздействие на инфляцию в Казахстане.

В рамках достижения установленных  ориентиров денежно-кредитная политика Республики Казахстан носила сбалансированный характер. Это сопровождалось поддержанием денежного предложения на низком уровне. По итогам 2011 года денежная база расширилась на 10,3%, темпы роста  денежной массы составили 15,0%, что  ниже номинальных темпов роста экономики.

Отмечается позитивная динамика развития банковского сектора, что  сопровождается постепенным восстановлением  кредитной активности банков. Банки  погасили большую часть внешних  заимствований. Их ресурсная база на текущий момент позволяет самостоятельно выплачивать оставшуюся часть внешнего долга. В этой связи, отечественные  банки слабо зависят от внешнеэкономических  источников кредитных ресурсов.

После практически трехлетней стагнации кредитной активности банков в 2011 году отмечается некоторый  рост кредитования. Так, по итогам 2011 года объем кредитов достиг 8,8 трлн. тенге, увеличившись за год на 15,7%. При этом кредитование в национальной валюте увеличилось на 29,6% до 5681,6 млрд. тенге, а в иностранной валюте – снизилось  на 3,4% до 3099,7 млрд. тенге.

В 2011 году практически единственным источником фондирования для банков являлись депозиты резидентов, которые  демонстрировали положительную  динамику. Так, объем депозитов резидентов за 2011 год увеличился на 14,3% до 8385,4 млрд. тенге, при этом депозиты юридических  лиц выросли на 10,2%, физических лиц  – на 24,1%. За 2011 год депозиты в  иностранной валюте увеличились  на 2,8% до 2629,7 млрд. тенге, в национальной валюте – на 20,5% до 5755,7 млрд. тенге.

В целях повышения устойчивости внутренних источников при формировании базы фондирования банков, обеспечения  стабильности финансовой системы и защиты интересов депозиторов Национальным Банком Республики Казахстан в 2011 году была увеличена капитализация АО «Казахстанский фонд гарантирования депозитов» на 10% до 133,1 млрд. тенге.

Повышению доверия населения  к финансовому сектору в дальнейшем будет способствовать принятие закона по вопросам минимизации рисков финансовых организаций. Данным законом предусмотрено  сохранение на постоянной основе действующей  до января 2012 года суммы гарантированного возмещения по депозитам физических лиц в размере 5 млн. тенге.

    1. Денежно-кредитная политика Республики Казахстан в 2011 году

В 2011 году основной целью  Национального Банка Республики Казахстан было обеспечение стабильности цен в стране и удержание годовой  инфляции в пределах 6-8%.

Меры денежно-кредитной  политики Республики Казахстан позволили  сохранить стабильность на потребительском  рынке страны. По итогам 2011 года годовая  инфляция сложилась в пределах целевого коридора на уровне 7,4%.

Тенденция укрепления национальной валюты, начавшаяся с конца 2009 года, продолжилась и в начале 2011 года. При этом диапазон колебаний курса  тенге на рынке был значительно  ýже и его значения не приближались к пороговым значениям расширенного в феврале 2010 года валютного коридора. Соответственно, наличие валютного  коридора в 2010 году не играло существенной роли. В этой связи, в конце февраля 2011 года Национальный Банк Республики Казахстан осуществил переход к  режиму управляемого плавающего обменного  курса тенге с отменой валютного  коридора.

В середине 2011 года имело  место увеличение волатильности  курса, обусловленное некоторой  дестабилизацией ситуации на мировых  рынках и снижением цен на нефть. Начиная с мая 2011 года, наметилась тенденция к ослаблению курса тенге, которая усилилась в августе и сентябре 2011 года.

В целях недопущения значительных скачков курса и поддержания  стабильности на валютном рынке Национальный Банк Республики Казахстан участвовал на рынке в качестве как покупателя, так и продавца иностранной валюты в зависимости от ситуации.

В 2011 году коридор процентных ставок Национального Банка Республики Казахстан был изменен. Изменения  коснулись верхней границы коридора – официальной ставки рефинансирования. Ввиду усиления в начале года инфляционного  давления Национальный Банк Республики Казахстан принял решение о повышении  с 9 марта 2011 года официальной ставки рефинансирования с 7,0% до 7,5%.

 Ставка по привлекаемым  от банков депозитам, выступающая  в качестве нижней границы  коридора краткосрочных ставок  на денежном рынке, оставалась  неизменной на протяжении всего  2011 года и составляла 0,5% по 7-дневным  депозитам и 1,0% – по 1-месячным  депозитам.

Рыночные ставки на межбанковском  рынке оставались в пределах коридора ставок Национального Банка Республики Казахстан ближе к его нижней границе, что, в большей степени, связано с низкой активностью  и избыточной ликвидностью у участников рынка.

Регулирование краткосрочной  ликвидности на денежном рынке производилось  Национальным Банком Республики Казахстан  путем эмиссии краткосрочных  нот и привлечения от банков депозитов. Несмотря на сохранение процентных ставок на минимальном уровне, спрос на данные инструменты со стороны банков оставался высоким в течение  всего года.

По запросу отдельных  банков Национальный Банк Республики Казахстан предоставлял займы рефинансирования для поддержания их текущей ликвидности. Сроки данных операций не превышали 1 месяц.

Механизм минимальных  резервных требований в 2011 году не изменился. Между тем, нормативы минимальных  резервных требований к банкам с 31 мая 2011 года были повышены с 1,5% до 2,5% по внутренним обязательствам и с 2,5% до 4,5% по иным обязательствам.

Благодаря антикризисным  мерам Правительства Республики Казахстан и Национального Банка  Республики Казахстан, а также благоприятной  ситуации на мировых сырьевых рынках в 2011 году продолжилось восстановление экономического роста в стране. При  этом в среднесрочной перспективе  экономическая политика государства  будет направлена на диверсификацию экономики и обеспечению ее роста  в пределах 7%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  1. Динамика курса, как результат денежной политики

Республики Казахстан

    1. Сценарные варианты развития экономики Республики Казахстан на 2012-2014 годы

Национальный Банк Республики Казахстан в рамках разработки Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Казахстан рассмотрел сценарные  прогнозы на три последующих года.

Указанные сценарии являются синхронизированными и согласованными с оценками Правительства Республики Казахстан при формировании Прогноза социально-экономического развития Республики Казахстан на 2012-2016 годы.

Учитывая степень воздействия  на экономику Республики Казахстан, ключевым критерием разделения на сценарные  варианты при разработке денежно-кредитной  политики на 2012-2014 годы был определен  среднегодовой уровень мировых  цен на нефть. Были рассмотрены три  сценария развития макроэкономической ситуации, которые предполагают следующие  цены на нефть (таблица 1)

Таблица 1

   

2012

   

2013

   

2014

 
 

I

II

III

I

II

III

I

II

III

цена на нефть, долларов США за баррель

40

90

100

40

70

100

40

70

100


 

Прогнозы основных показателей  денежно-кредитной политики Республики Казахстан основаны на прогнозах  платежного баланса1, которые являются достаточно консервативными.

Сценарии строились с  учетом данных Министерства экономического развития и торговли Республики Казахстан  касательно увеличения расходов республиканского бюджета на социальное обеспечение  и социальную помощь в течение 2012-2014 годов. Указанные расходы означают повышение совокупного спроса, которое  должно уравновешиваться соответствующим  совокупным предложением. Последнее  должно обеспечиваться сферой производства, а также соответствующими мерами по созданию благоприятных условий  для производственного роста.

Информация о работе Динамика валютного курса как результат денежной политики РК